SANOFI (Actualisation : réaction de Sanofi après le rejet de son offre par Medivation, contexte, cours de Bourse)
Le groupe pharmaceutique Sanofi (>> Sanofi) a réitéré vendredi sa détermination à racheter le spécialiste du cancer de la prostate Medivation (>> Medivation Inc), malgré le rejet de son offre par le groupe américain. Cette opération doit permettre à Sanofi de s'assurer d'un nouveau relai de croissance.
Le groupe pharmaceutique offre 52,50 dollars par action, ce qui valorise Medivation à 9,3 milliards de dollars. Mais l'américain a estimé vendredi que cette offre le sous-évaluait nettement. Le conseil d'administration du Medivation a rejeté à l'unanimité la proposition de Sanofi, jugeant qu'elle n'était pas "dans le meilleur intérêt du groupe et de ses actionnaires".
Sollicité depuis mars par Sanofi, Medivation n'avait pas donné suite aux marques d'intérêt du groupe français. Cette absence de réponse a obligé Sanofi à dévoiler jeudi son offre publique d'achat non sollicitée.
Pour le français, un rapprochement avec Medivation représente au contraire "une opportunité stratégique et financière attractive et créatrice de valeur immédiate et certaine pour les actionnaires" du spécialiste américain.
L'oncologie comme nouveau relai de croissance
L'acquisition de Medivation permettrait à Sanofi de se renforcer dans le domaine de l'oncologie, dont il a fait un de ses axes stratégiques de développement. Confronté à la perte du brevet du Lantus, son produit phare contre le diabète, Sanofi doit trouver de nouveaux relais de croissance.
Pour 2016, le groupe pharmaceutique s'attend à une stagnation de son résultat net par action des activités, à taux de change constants. Et le groupe a d'ores et déjà averti qu'il ne prévoyait pas de "croissance significative" de son bénéfice net par action en 2017, en raison de la perte de son brevet sur le Lantus et des lourds investissements nécessaires au lancement de nouveaux produits.
Au premier trimestre, son chiffre d'affaires a reculé de 1,9%, à 8,5 milliards d'euros - une performance un peu inférieure aux attentes - pénalisés par des effets de change défavorables et le recul de 11% des ventes du Lantus. La forte progression des ventes de Genzyme a néanmoins permis au groupe de limiter le repli de son bénéfice net des activités (-0,2%) au premier trimestre, ressorti supérieur aux attentes des analystes.
Risque de surenchère sur Medivation
A la Bourse de Paris, le titre Sanofi chutait de 5% à 72,35 euros, vendredi après-midi. La faiblesse persistante des ventes de la division diabète et la perspective d'une surenchère sur Medivation pesaient sur le cours de la deuxième capitalisation de l'indice CAC 40.
Certains analystes estiment que Sanofi pourrait être obligé de revoir à la hausse son offre d'achat sur Medivation afin de convaincre la direction du groupe et d'écarter d'éventuelles contre-offres. Le prix pourrait ainsi s'avérer trop élevé pour acquérir un groupe américain, qui ne détient qu'un seul actif de qualité dans l'oncologie, un secteur qui souffrira de la concurrence des génériqueurs à partir de 2018 sur un marché américain très sensible aux prix, ont souligné les analystes de HSBC.
-Blandine Hénault, Dow Jones Newswires; +33 (0)1 40 17 17 53; blandine.henault@dowjones.com ed: YMA - LBO
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