DailyFX.fr - Avec un programme d’achat d’actifs (Quantitative Easing) qui représente à présent 720 milliards de $ par an, la Banque Centrale du Japon (BoJ) est à l’initiative du second plus important QE des Banques Centrales après celui de la Fed, le QE3 qui à son niveau maximum représentait plus de 1000 milliards de $ par an.
Le gouverneur de la BoJ, Haruhiko Kuroda, a donné une conférence de presse hier soir dont le titre est révélateur, « Ensuring Achievement of the Price Stability Target of 2 Percent »
En clair, monsieur Kuroda nous a dit la nuit dernière qu’il pouvait aller encore plus loin dans ses mesures monétaires accommodantes pour atteindre ses objectifs macroéconomiques.
Cet objectif a pour conséquence une création monétaire sans limite, source d’une dépréciation puissante de la monnaie sur le marché des changes pour rechercher de la compétitivité prix.
Haruhiko Kuroda est revenu dans sa conférence de presse sur la phase de 15 années de déflation au Japon, parlant d’un cercle vicieux pour tous les agents économiques.
C’est pour cette raison que la BoJ a engagé les mesures monétaires agressivement accommodantes rassemblées au sein du programme QQE, un programme largement étendu en fin de semaine dernière.
La hausse de la TVA a agi très négativement sur la consommation des ménages et la croissance des prix a reculé à 1% en rythme annuel au mois de septembre, bien loin de la cible de la BoJ.
Le QQE de la BoJ est impressionnant par sa valeur monétaire mais aussi par la nature très diverses des actifs financiers achetés :
- Des obligations du Trésor japonais
- Des ETFs pour agir directement sur le prix des actifs financiers.
- etc...
Hier soir, Haruhiko Kuroda a annoncé que l’ETF qui réplique la variation du Nikkei Index 400 devenait élligible aux achats d’actifs.
FOREX : le Yen japonais perd toute valeur intrinsèque et va encore s'effondrer lors des prochains mois
C'est la clôture mensuelle du mois de septembre qui a donné le puissant signal d'achat de long terme et la clôture mensuelle du mois d'octobre a confirmé. Le QQE de la BoJ est en train de faire s'effondrer le Yen japonais sur le Fx, ce dernier est hyper haussier sur le plan technique, aucune divergence de momentum ne remet en cause ce profil haussier.
Voici les objectifs qui me semblent raisonnables et une hypothèse de timing :
Fin 2014: objectif à 120 Yens
S1 2015 : entre 125 et 135 Yens
Fin 2015 : 150 Yens ?
JPY index : graphique hebdomadaire
Le Yen japonais index (JPY index) suit une puissante tendance baissière et a donné la semaine dernière un nouveau signal technique baissier qui permet de viser les plus bas de 2007.
Il ne faut se poser aucune question, il faut vendre le Yen, l'abondance de cette monnaie lui retire toute valeur propre, elle va chuter encore de longs mois sur le Fx.
USDJPY : le graphique journalier pour le rythme de marché et les résistances de l'année 2007.
La résistance à 120 JPY représente la cible de la fin de l'année 2014.
La cassure technique de la résistance à 114.20 JPY ce matin constitue un nouveau signal d'achat.
Par Vincent Ganne, AnalysteTechnique pour DailyFX.fr
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