Virbac : La valeur PEA/PME de la semaine VIRBAC en tête du SRD après le retour de la croissance
Le 18 juillet 2017 à 17:06
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Virbac gagne 4,9% à 147,85 euros après avoir atteint 149,45 euros, soit son niveau le plus élevé depuis la fin mai. Les investisseurs saluent le retour de la croissance du chiffre d'affaires du laboratoire vétérinaire au deuxième trimestre. Sur la période de trois mois close fin juin, les ventes du groupe familial ont progressé de 5,7% en organique (+7,5% à données publiées) à 234,8 millions d'euros. Il s'agit d'une belle performance après le repli de 8,3% enregistré en organique au premier trimestre (-5,5% en données publiées).
Virbac a été soutenu par le net rebond de son activité aux Etats-Unis (+21% en données publiées après -44% au premier trimestre), par l'aquaculture, ainsi que par la Chine, le Brésil et le Mexique. Les gammes endectocides (Sentinel) et spécialités en animaux de compagnie, et les antiparasitaires et vaccins bovins ont tiré la croissance du trimestre.
Sur l'ensemble du premier semestre, le chiffre d'affaires de Virbac est ressorti à 434,5 millions d'euros, soit une croissance de 1,1%. Hors impact favorable des taux de change, le chiffre d'affaires est en léger recul de 1,2%.
Oddo BHF s'attendait à un tel rebond par rapport à premier trimestre qui souffrait d'une base de comparaison moins favorable. Le broker observe que la séquence de reprise graduelle semble se confirmer.
Pour autant, le broker a maintenu sa recommandation Neutre et son objectif de cours de 160 euros sur le titre Virbac en raison d'une valorisation qu'il juge trop élevée.
Virbac est spécialisé dans la recherche, la production et la commercialisation de médicaments vétérinaires. L'activité s'organise autour de 2 familles de produits :
- médicaments pour animaux de compagnie : anti-parasitaires, vaccins, antibiotiques, anesthésiques, anti-inflammatoires, soins bucco-dentaires, produits ophtalmologiques et dermatologiques destinés aux chiens, chats, chevaux, oiseaux, rongeurs, etc. En outre, le groupe propose des aliments et des puces d'identification électronique ;
- médicaments pour animaux d'élevage : anti-parasitaires et antibiotiques destinés aux bovins, ovins, porcins, volailles, etc.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (15,8%), Europe (24,9%), Asie (17,5%), Amérique latine (16,2%), Amérique du Nord (13,3%), Pacifique (9,7%), Afrique et Moyen Orient (2,6%).