Les négociations entre Athènes et ses créanciers devraient être au centre de l'attention la semaine prochaine, d'autant que l'agenda en zone euro sera par ailleurs allégé en indicateurs et résultats d'entreprises. Les élections en Espagne et plusieurs statistiques macroéconomiques aux Etats-Unis seront aussi à suivre de près. 


   Poursuite des tractations autour de la dette grecque 


   Malgré de longues semaines de négociations, Athènes n'est toujours pas parvenu à trouver un accord avec ses créanciers pour établir une liste de réformes qui lui permettrait de redresser ses finances publiques et de débloquer la dernière tranche de l'aide internationale de 7,2 milliards d'euros. 


  La dégradation très rapide des finances du pays, confronté à plusieurs échéances obligataires en juin, rend pourtant de plus en plus urgente une sortie de crise.  "La Grèce devrait être en position de ne plus pouvoir payer ses engagements quelque part entre début juin et mi-juillet", préviennent les économistes de Deutsche Bank. Les discussions techniques entre Athènes et ses créanciers doivent reprendre en début de semaine prochaine. 


  Les élections régionales espagnoles ont lieu dimanche 


  D'ici là, un autre pays d'Europe pourrait venir jouer les trouble-fêtes : l'Espagne organise dimanche des élections régionales et municipales. Il s'agit certes d'un scrutin local mais ses enjeux n'en restent pas moins importants. D'abord parce que les régions espagnoles jouissent d'une autonomie financière avancée. Ensuite, parce que l'émergence des partis Podemos et Ciudadanos pourrait rebattre les cartes du paysage politique dans le pays. 


  L'incertitude autour des résultats dans les différentes régions espagnoles, où des coalitions ne sont pas à exclure, risque de durer. "Cela pourrait perturber la conjoncture favorable que connaît actuellement l'Espagne et les progrès vers l'équilibre budgétaire", se sont inquiétés les économistes d'ING. 


  Possible révision à la baisse du PIB américain 


  Pas de risque politique à prévoir la semaine prochaine outre-Atlantique, mais un agenda fourni en indicateurs économiques. Les opérateurs de marché attendent en particulier vendredi la publication de la deuxième estimation du produit intérieur brut (PIB) des Etats-Unis pour le premier trimestre. 


  Fin avril, les premiers calculs du département du Commerce avaient permis de faire apparaître un fort ralentissement de la croissance américaine sur les trois premiers mois de l'année. Le PIB a augmenté de seulement 0,2% en termes annualisés sur la période contre une croissance de 2,2% le trimestre précédent. 


  Selon HSBC, les chiffres devraient être revus à la baisse : la banque s'attend à une croissance du PIB de seulement 0,9% en termes annualisés pour le premier trimestre. De quoi éloigner encore la perspective d'une première hausse des taux de la Réserve fédérale américaine dès juin. 


  -Blandine Hénault, Dow Jones Newswires; +33 (0)1 40 17 17 53; blandine.henault@wsj.com (ed/EC) 


  LUNDI 

   Marchés fermés à Londres, Francfort et New-York 


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   Etats-Unis           Commandes de biens durables - avril 
   Etats-Unis           Indice S&P Case-Shiller des prix des logements - mars 
   Etats-Unis           Indice de confiance des ménages du Conference Board - mai 
   Etats-Unis           Ventes de logements neufs - avril 


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  JEUDI 


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   Atos                 Assemblée générale 


  > Economie 

   Zone euro            Indices du climat des affaires et du sentiment économique - mai 
   Etats-Unis           Demandes d'allocations chômage au 23 mai 
   Etats-Unis           Promesses de vente de logements - avril 
   Etats-Unis           Stocks de pétrole au 23 mai 


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   France               Dépenses de consommation des ménages en biens - avril 
   France               Indice des prix de production et d'importation de l'industrie - avril 
   France               Construction de logements - avril 
   Etats-Unis           PIB du premier trimestre - 2e estimation 
   Etats-Unis           Indice PMI de Chicago - mai 
   Etats-Unis           Indice de confiance de l'université du Michigan - fin mai