Les tendances d’opinions du dollar à la merci des données salariales non-agricoles

Points de discussion :

• Le dollar bien plus haut avant que les données salariales de septembre atteignent
• Le bloc de commodité pourrait faiblir pendant que le yen progresse si le rapport sur l'emploi atteint les attentes
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Le dollar a largement progressé pendant le trade nocturne, avec plus de 0,2% en moyenne face à ses homologues principaux. Comme hier, le prix des actions semblait refléter le pré-positionnement avant l'annonce importante principale à la place d'un catalyseur concurrent distinct. Avec la décision sur le taux de la BCE derrière eux, les traders sont maintenant entièrement focalisés sur le résultat du rapport sur l'emploi américain de septembre.

L'objet de la spéculation reste la survie du thème “risk-on” en place depuis mi-2012 incontestablement maintenu par la relance généreuse de la Fed. Les investisseurs craignent que la fin imminente des achats d'actifs QE3 plus tard ce mois limite l'initiative, ouvrant la porte à l'aversion au risque. Les espoirs de soulagement dans un effort d'apaisement combatif de la BCE en remplacement de la banque centrale américaine ont été déçus avec l'hésitation de Mario Draghi. De ce fait, les marchés se demandent si un rapport sur l'emploi peut nourrir les paris que la Fed sera relativement lente à faire monter les taux d'intérêts après la fin du QE3.

Les prévisions font état d'une augmentation de 215000 du nombre d'emplois en septembre, en hausse par rapport au 142000 décevant le mois précédent. Le chiffre plus élevé n'a pas été pris au sérieux à cause du fait que les chiffres déjà faibles d'aout ont été régulièrement révisés au cours des derniers mois et années. Les preuves qui soutiennent ou vont contre cette théorie pourraient se révéler tout aussi importantes que le chiffre principal cette fois-ci.

D'autre part, les données de sondage principales ont l'air encourageantes. La création d'emploi dans le secteur des services a accéléré à la cadence la plus forte depuis juin tout en embauchant sur l'aspect manufacturier de l'équation, celle-ci a progressé à la plus grande vitesse depuis mars 2012. Si cela laisse présager un chiffre salarial optimiste, il est possible que les paris sur la mise en oeuvre d'un durcissement monétaire fassent monter le billet vert. Les pays susceptibles à l'opinion comme l'Australie, le Canada et la Nouvelle-Zélande pourraient souffrir le plus dans ce scénario pendant que le yen progresse alors que les craintes d'un retrait imminent de la relance ébranlent l'appétit du risque. Inutile de dire, un résultat faible produira la dynamique opposée

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