Les marchés émergents ont baissé au cours de la première quinzaine du mois, plombés par le Brésil, observe Muzinich & Co. En raison de l'actuel scandale qui touche Petrobas, la Cour Suprême du Brésil a étendu son enquête aux membres du Congrès National. En revanche, la Russie a connu un rally après avoir commencé le retrait de l'artillerie lourde dans l'Est de l'Ukraine. Les Banques centrales des marchés émergents ont continué d'abaisser leur taux d'intérêt, à l'exception du Brésil qui a procédé à une hausse de 50 points de base de son taux directeur après la hausse des anticipations d'inflation.

Les facteurs techniques ont été mitigés avec des flux stables et des émissions légèrement positives. L'ensemble du marché asiatique était essentiellement stable voire légèrement négatif.

Compte tenu du dollar fort, Muzinich & Co constate une nouvelle tendance d'entreprises chinoises notées Investment Grade qui commencent à émettre de la dette en euro. Cela étant, dans l'ensemble, la société de gestion s'attend à ce que les entreprises chinoises se concentrent sur leur désendettement cette année, en émettant plus sur les marchés domestiques. Les inquiétudes des investisseurs quant à un éventuel «atterrissage brutal» de la Chine en février, ont contribué à l'augmentation des flux vers l'Indonésie et l'Inde, qui ont de facto affiché de bonnes performances.