Le terme de "pays émergents" recouvre de grandes disparités et tous les Etats qui entrent dans cette catégorie ne sont pas tous traités de la même manière sur les marchés financiers. Swiss Life Asset Managers conseille d'ailleurs de mener une "gestion de portefeuille active" et d'accorder "une attention particulière à la sélectivité géographique des marchés obligataires".

En clair, il est important de rester attentif au « risque pays » de chaque zone, ce qui aboutit chez Swiss Life AM à sous-pondérer les pays confrontés à des difficultés économiques locales et globales, notamment la Turquie et le Brésil, et à se positionner sur l'Inde, mais aussi sur le Mexique.

Pour ce qui est des paramètres qui impactent les marchés au niveau global, Swiss Life AM cite d'abord les récentes turbulences en Chine. "Aux cours des derniers trimestres, le marché boursier chinois n'a pas démontré de quelconque corrélation avec l'activité économique", rassure Claudia Bernasconi, Economiste chez Swiss Life Asset Managers. Mais, les mesures prises par le gouvernement pour calmer l'hémorragie d'investisseurs ont sapé sa crédibilité "et sont en contradiction avec la feuille de route préalablement fixée, dont l'objectif était de libéraliser les marchés pour leur permettre de jouer un plus grand rôle au sein de l'économie".


Enfin, "l'évolution des cours des matières premières est également décisive dans la performance des marchés émergents. La rechute récente des prix pétroliers et des métaux industriels pénalise les pays exportateurs, comme la Russie ou le Chili. Elle est au contraire bénéfique pour les principaux importateurs mondiaux, comme l'Inde, la Chine et la Turquie."