(Actualisation: précisions sur les résultats et les prévisions, commentaires du PDG et de la directrice financière, cours de Bourse)

PARIS (Agefi-Dow Jones)--Le spécialiste des vins et spiritueux Pernod Ricard a rassuré les investisseurs jeudi en continuant d'anticiper une amélioration de sa marge opérationnelle courante sur l'ensemble de l'exercice qui s'achèvera le 30 juin 2024, même s'il s'est montré plus prudent concernant ses ventes.

Le groupe a confirmé s'attendre à une croissance interne de sa marge opérationnelle courante sur l'ensemble de l'exercice en cours. Son résultat opérationnel courant devrait dans le même temps afficher une croissance organique inférieure à 5% et accuser un repli en données publiées.

En réaction à ces prévisions, l'action Pernod Ricard grimpe de 3,1% à 159,50 euros, entraînant dans son sillage, son concurrent Rémy Cointreau, qui s'adjuge 3,9%, à 101,30 euros.

Les révisions à la baisse et précisions présentées par Pernod Ricard sont dans l'ensemble moins marquées qu'attendu par le marché, soulignent les analystes de JPMorgan et UBS.

Pernod Ricard a indiqué s'attendre dorénavant à un chiffre d'affaires "globalement stable, hors effets de change et de périmètre, par rapport à l'année dernière" en 2023-2024, alors qu'il prévoyait auparavant une "croissance diversifiée".

Le groupe a en outre réduit le montant total des rachats d'actions prévu pour 2023-2024, à 300 millions d'euros, contre une fourchette de 500 millions à 800 millions d'euros prévue auparavant. Une première tranche de 150 millions d'euros a déjà été exécutée au premier semestre, a précisé Pernod Ricard.

Cette réduction est la conséquence de la révision à la baisse de la prévision de chiffre d'affaires, a expliqué la directrice financière du groupe, Hélène de Tissot, lors d'une conférence téléphonique avec des analystes.

Pernod Ricard a également réduit l'enveloppe destinée aux dépenses d'investissement de capital (Capex) à environ 800 millions d'euros, contre environ 800 millions à 1 milliard d'euros précédemment prévu.

Les objectifs à moyen terme confirmés

Au delà de l'exercice en cours, le groupe a confirmé ses objectifs à moyen terme. Pernod Ricard vise une croissance annuelle de son chiffre d'affaires dans le haut d'une fourchette comprise entre 4% et 7% et une expansion de sa marge opérationnelle courante de 50 à 60 points de base pour la période allant de l'exercice 2022-2023 à l'exercice 2024-2025.

Le groupe est notamment confiant dans les perspectives à moyen terme de la Chine où, malgré une demande actuellement mitigée en raison d'un environnement macroéconomique difficile, les fondamentaux sont inchangés, a souligné le PDG de Pernod Ricard, Alexandre Ricard, lors de la conférence téléphonique.

Sur la période de juillet à décembre 2023, le propriétaire du whisky Jameson, de la vodka Absolut et du cognac Martell a vu son chiffre d'affaires reculer de 7% en données publiées par rapport à la période correspondante de 2022, à 6,59 milliards d'euros. En données internes, qui excluent les effets de change et de périmètre, les revenus ont baissé de 3%.

Sur le seul deuxième trimestre, le groupe a vu ses ventes reculer de 4% en données internes par rapport à la période d'octobre à décembre 2022, à 3,55 milliards d'euros.

Au premier semestre, le résultat opérationnel courant (ROC) de Pernod Ricard s'est établi à 2,14 milliards d'euros, en repli sur un an de 12% en données publiées et de 3% à taux de change et périmètre constants, tandis que le résultat net a atteint 1,6 milliard d'euros, contre 1,81 milliard d'euros un an plus tôt. Le résultat net courant part du groupe a reculé de 17% par rapport au premier semestre de 2022-2023, à 1,44 milliard d'euros.

Selon un consensus compilé par FactSet, les analystes anticipaient en moyenne, pour le premier semestre, un ROC de 2,19 milliards d'euros et un chiffre d'affaires de 6,67 milliards d'euros. Pour le seul deuxième trimestre, les analystes visaient en moyenne un chiffre d'affaires de 3,63 milliards d'euros, en repli organique de 2,7%.

Une marge protégée au premier semestre

Malgré la baisse de ses résultats, le groupe a fait état d'une marge brute en "forte croissance grâce à un effet prix important [...] protégeant la marge opérationnelle courante", qui a augmenté de 7 points de base en données organiques. La marge opérationnelle courante s'est ainsi inscrite à 32,5% au premier semestre, après 34,1% sur les six premiers mois de 2022-2023. Le repli de la marge en données publiées découle principalement d'effets de change et de périmètre négatifs.

"Notre performance a été solide au premier semestre et Pernod Ricard déploie sa stratégie avec confiance, dans un marché des spiritueux qui se normalise après deux années de croissance exceptionnelle", a résumé Alexandre Ricard.

Par ailleurs, le dirigeant a indiqué que Pernod Ricard coopérait avec les autorités chinoises dans le cadre de l'enquête anti-dumping ouverte récemment par le ministère chinois du Commerce. Dans un contexte de tensions commerciales avec Bruxelles, Pékin avait annoncé début janvier ouvrir une enquête sur certaines eaux-de-vie, dont le cognac, en provenance de l'Union européenne. Le dumping consiste à exporter des produits à des prix inférieurs aux coûts du marché national dans le but de renforcer ses positions sur le marché mondial.

Pernod Ricard fournit aux autorités chinoises "toutes les données qu'elles demandent" et est "convaincu qu'il y a pas de dumping" de sa marque Martell, concernée par l'enquête, a précisé Alexandre Ricard.

-Alice Doré, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 90; adore@agefi.fr ed: VLV

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February 15, 2024 05:25 ET (10:25 GMT)