ARCELORMITTAL : Oddo BHF confirme son conseil sur le titre
Le 14 mai 2024 à 11:32
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Oddo BHF maintient sa note de 'surperformance' sur le titre ArcelorMittal avec un objectif de cours inchangé de 37 euros.
Le broker indique que ses attentes sur le reste de l'année sont globalement inchangées avec un EBITDA 2024 attendu à 8,15 Md$, 4% supérieur au consensus.
'Même si nous sommes plutôt confiants sur une amélioration de la conjoncture au S2, nous sommes plus inquiets sur les importations asiatiques qui pourraient continuer de déstabiliser les marchés mondiaux', indique-t-il.
'Au-delà de 2024, nous avons toutefois légèrement abaissé nos prévisions d'EBITDA (-3%) avec un scénario de marges un peu plus conservateur. Nous restons néanmoins 5% au-dessus du consensus en moyenne sur la période', conclut-il.
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ArcelorMittal est le n° 1 mondial de la sidérurgie. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente d'aciers plats au carbone (56,6%) : bobines d'aciers laminés à chaud et à froid, tôles revêtues, etc. ;
- vente d'aciers longs au carbone (20,7%) : poutrelles, ronds à béton, aciers marchands, fils machines, fils de sciage, palplanches, rails de transports en commun, profilés spéciaux et produits de tréfileries ;
- vente de produits tubulaires (3,2%) ;
- vente de minerai de fer et de charbon (1,8%) ;
- autres (17,7%) : notamment transformation, distribution et négoce d'aciers.
Les produits du groupe sont essentiellement destinés aux secteurs de l'automobile, de l'électroménager, de l'emballage et de la construction.
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (9,6%), Pologne (6,5%), France (6,8%), Espagne (5,8%), Europe (23,7%), Etats-Unis (13%), Amériques (25,4%), Asie et Afrique (9,2%).
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