Berenberg a ramené mercredi son conseil sur Arkema à 'conserver' contre 'achat' avec un objectif de cours réduit de 120 à 96 euros, disant percevoir de meilleures opportunités ailleurs dans le secteur.
Dans une note, l'analyste reconnaît que les performances opérationnelles du groupe de chimie en 2023 ont été parmi les plus résistantes du marché européen, un résultat d'autant plus remarquable selon lui que l'exercice n'a pas été facile pour l'industrie.
D'après l'intermédiaire, le titre présente toutefois un potentiel de surperformance 'limité' sur le court terme sachant que le consensus vise un Ebitda ajusté de 1,6 milliard d'euros pour 2024, un chiffre bien aligné avec les prévisions du groupe, qui se situent entre 1,5 et 1,7 milliard.
Au sein du secteur, Berenberg dit afficher sa préférence pour Syensqo, dont le cours de Bourse prend selon lui en compte des perspectives bien moins ambitieuses, et qui ressortent actuellement en-dessous du consensus de marché.
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Arkema figure parmi les leaders mondiaux du développement, de la fabrication et de la commercialisation de produits chimiques. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- matériaux avancés (37,4%) : polymères de haute performance, tensioactifs de spécialités, tamis moléculaires, peroxydes organiques, produits oxygénés, etc. ;
- adhésifs (28,5%) : mastics, collages pour sols et carrelages, produits d'étanchéité, etc. ;
- solutions de revêtements (25,3%) : résines, émulsions pour adhésifs, produits de revêtements de surfaces, absorbants, etc. ;
- produits intermédiaires (8,4%) : polymères thermoplastiques (PMMA), produits acryliques, gaz fluorés, etc. ;
- autres (0,4%).
A fin 2023, le groupe dispose de 148 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (7,8%), Europe (26,6%), Etats-Unis-Canada-Mexique (36,5%), Chine (11%), Asie (12,6%) et autres (5,5%).
ARKEMA 
