Berenberg a confirmé sa recommandation d’Achat et son objectif de cours de 15,10 euros sur Coface. « Le cours de l'action Coface est en baisse de 32% depuis le début de l'année - elle offre maintenant un rendement du dividende de 17% pour 2021 et se négocie sur un PER 2023 de 6,5, bien en dessous du PER moyen de 9,3 sur cinq ans », explique le bureau d’études. Il peut comprendre une partie du repli car Coface est exposée à 1% à la Russie en termes d'assurance-crédit. Cependant, à ces niveaux, la valorisation fait plus que compenser les risques prévisibles, selon lui.
Coface SA figure parmi les leaders mondiaux de l'assurance-crédit. Le groupe propose aux entreprises des solutions dans le but de les protéger contre le risque de défaut de paiement des débiteurs, dans le cadre de la gestion de leurs comptes clients, aussi bien sur les marchés intérieurs que sur les marchés d'exportation. Le CA par activité se répartit comme suit :
- assurance-crédit et prestations de services liés (83,4%) ;
- assurance caution (9,2%) ;
- prestations d'affacturage (3,9%) ;
- prestations de services de gestion des crédits (3,5%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe de l'Ouest (20,4%), Méditerranée et Afrique (28,2%), Europe du Nord (20,3%), Europe centrale (9,5%), Amérique du Nord (9,2%), Asie-Pacifique (7,1%) et Amérique latine (5,3%).
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