Coface : Document d’enregistrement universel 2021 (version PDF)

SOMMAIRE

Regard sur Coface 2

PRÉSENTATION DU GROUPE COFACE 21

1.1 L'historique du Groupe 22

1.2 Présentation du marché

de l'assurance-crédit et de l'environnement

concurrentiel 24

1.3 Les principales activités 25

1.4 Positionnement du Groupe Coface

région par région 36

1.5 La stratégie du Groupe 40

1.6 Organisation du Groupe 43

1.7 Systèmes d'information et processus 47

1.8 Environnement réglementaire du Groupe 49

GOUVERNEMENT D'ENTREPRISE 53

• 2.1 Composition et fonctionnement du conseil

  d'administration et ses comités spécialisés 54

• 2.2 Directeur général et comités spécialisés

  de la direction générale Groupe 74

• 2.3 Rémunérations et avantages versés

  aux dirigeants et mandataires sociaux 77

COMMENTAIRES SUR L'EXERCICE 95

3.1 Environnement économique 96

3.2 Faits marquants de la période 99

3.3 Commentaires sur les résultats

au 31 décembre 2021 101

3.4 Trésorerie et capitaux du Groupe 108

3.5 Événements postérieurs

au 31 décembre 2021 113

3.6 Perspectives 114

3.7 Indicateurs clés de performance financière 117

3.8 Investissements hors portefeuille

de placement 126

ÉLÉMENTS FINANCIERS 129

4.1 États financiers consolidés 130

4.2 Notes et annexes aux comptes consolidés 138

4.3 États financiers sociaux 196

4.4 Notes et annexes aux comptes sociaux 199

4.5 Résultats financiers de la Société au cours

des cinq dernières exercices 209

4.6 Autres informations 210

• 4.7 Rapport des commisaires aux comptes

  sur les comptes consolidés 210

• 4.8 Rapport des commisaires aux comptes

  sur les comptes annuels 214

PRINCIPAUX FACTEURS DE RISQUES

ET LEUR GESTION AU SEIN DU GROUPE 219

5.1 Synthèse des risques principaux 220

• 5.2 Définitions et mesure des risques

• 5.3 Gouvernance des risques

• 5.4 Perspectives

DÉCLARATION DE PERFORMANCE

EXTRA-FINANCIÈRE 241

6.1 Présentation générale de la stratégie RSE

de Coface 244

6.2 Coface, assureur responsable 245

6.3 Coface, employeur responsable 255 6.4 Coface développe sa responsabilité

environnementale 264

6.5 Taxonomie européenne 269

6.6 Référentiels et méthodologie 270 6.7 Rapport de l'un des commissaires aux comptes, désigné organisme tiers indépendant, sur la vérification de la déclaration consolidée de performance

extra-financière 275

CAPITAL ET ACTIONNARIAT 279

• 7.1 Renseignements de caractère général

  concernant le capital de COFACE SA 280

• 7.2 Répartition du capital et des droits de vote 286

7.3 Informations boursières 288

7.4 Éléments susceptibles d'avoir une incidence

en cas d'offre publique 290

7.5 Contrats importants 291

ASSEMBLÉE GÉNÉRALE 293

• 8.1 Projet de rapport du conseil d'administration sur les projets de résolutions soumis à l'assemblée

  générale mixte 294

• 8.2 Résolutions soumises au vote de

  l'assemblée générale mixte du 17 mai 2022 312

• 8.3 Rapport spécial des commissaires aux

  comptes sur les conventions réglementées 326

• 8.4 Rapport des commissaires aux comptes sur la réduction du capital par annulations

  d'actions détenues en propre 328

• 8.5 Rapport des commissaires aux comptes sur l'émission de diverses valeurs mobilières avec maintien et/ou suppression du droit

  préférentiel de souscription 328

• 8.6 Rapport des commissaires aux comptes sur l'augmentation de capital réservée aux

  adhérents d'un plan d'épargne entreprise 330

• 8.7 Rapport des commissaires aux comptes sur l'augmentation de capital avec suppression

  du droit préférentiel de souscription 331

INFORMATIONS COMPLÉMENTAIRES DU DOCUMENT D'ENREGISTREMENT

UNIVERSEL 333

9.1 Actes constitutifs et statuts 334

221 233 238

9.2 Personnes responsables 338

9.3 Documents accessibles au public 339

9.4 Contrôleurs légaux des comptes 339

• 9.5 Informations financières sélectionnées

  sur trois ans 340

• 9.6 Principales notations du Groupe Coface

  au 28 février 2022 343

9.7 Table de concordance 344

9.8 Incorporation par référence 350

9.9 Glossaire 351

Les éléments du Rapport Financier Annuel sont identifiés dans le sommaire à l'aide du pictogramme.

Les mentions portées au titre de la guerre en Ukraine dans la partie 3.5 - Évènements postérieurs au 31 décembre 2021 ne font pas partie du rapport de gestion arrêté le 15 février 2022.

REGARD SUR COFACE

DOCUMENT D'ENREGISTREMENT

UNIVERSEL 2021

INCLUANT LE RAPPORT FINANCIER ANNUEL

Le Document d'enregistrement universel a été déposé auprès de l'AMF le 6 avril 2022, en sa qualité d'autorité compétente au titre du règlement (UE) 2017/1129, sans approbation préalable conformément à l'article 9 dudit règlement.

Le Document d'enregistrement universel peut être utilisé aux fins d'une offre au public de titres financiers ou de l'admission de titres financiers à la négociation sur un marché réglementé s'il est complété par une note d'opération et le cas échéant, un résumé et tous les amendements apportés au Document d'enregistrement universel. L'ensemble alors formé est approuvé par l'AMF conformément au règlement (UE) 2017/1129.

Ce document a été établi par l'émetteur et engage la responsabilité de ses signataires.

Il peut être consulté et téléchargé sur le sitewww.coface.com/fr/Investisseurs/Resultats-et-rapports-financiers.

DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2021

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renforcer encore la résilience de Coface tout en délivrant une croissance profitable, et devenir la référence en matière d'assurance-crédit. Chez Coface, nous croyons au commerce comme une force positive pour le monde.

accompagner les entreprises dans leur échanges commerciaux, facteur de stabilité tant sociale qu'économique.

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Message de

Xavier

Directeur général de Coface

« Dans le contexte Covid, nous avons su démontrer notre résilience et notre culture d'agilité pour faire face à l'imprévu. Nous continuons d'exécuter notre plan stratégique en ligne avec la trajectoire que nous nous étions fixée. »

Comment Coface a-t-il opéré en 2021 ?

En 2021, pour la deuxième année consécutive, nous avons dû opérer dans un environnement complexe et incertain. La crise sanitaire Covid-19 a perduré dans la plupart des pays du monde, tout comme les mesures successives de confinement et de généralisation du télétravail. Les dispositifs de soutien à l'économie ont été prolongés par de nombreux gouvernements, tant en France qu'à l'étranger, ce qui a contribué à amortir, en partie, le choc de la crise et a permis un rebond de l'économie dans certains secteurs et pays. Dans ce cadre, le nombre de défaillances d'entreprises s'est maintenu à un niveau très faible pendant l'exercice, avec comme conséquence une sinistralité historiquement basse.

Dans ce contexte sanitaire et économique si singulier, marqué par une vive compétition sur nos marchés, nous sommes parvenus à accompagner nos clients dans la période de reprise économique progressive et très hétérogène. Nous avons ainsi enregistré de très bonnes performances opérationnelles et commerciales. Ces résultats sont le fruit d'une gestion disciplinée de nos risques, alliée à une politique de souscription commerciale dynamique, et au rebond de l'activité de nos clients observé depuis le début de l'année.

Quelle est la trajectoire de Coface à mi-parcours de son plan stratégique Build to Lead ?

A l'horizon 2023, nos ambitions sont intactes et notre détermination nous a permis de maintenir le cap fixé par notre plan Build to Lead. Notre stratégie, qui vise à créer les conditions d'une croissance profitable et résiliente à long terme, repose sur deux piliers :

z positionner Coface comme la référence du marché de l'assurance-crédit ;

z développer nos services de spécialité adjacents, tels que les services d'information, l'affacturage, la caution, le recouvrement et l'assurance Single Risk.

Avec l'objectif de renforcer notre leadership en assurance-crédit, nous avons redoublé d'efforts pour accompagner le regain d'activité de nos clients : nos expositions en assurance-crédit ont retrouvé leur niveau d'avant crise. Nous avons également continué d'investir, tout

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en maintenant une gestion stricte de nos coûts. Nous avons ainsi priorisé les projets stratégiques sur lesquels nous investissons selon trois critères essentiels : la croissance, la digitalisation et les obligations règlementaires. Par ailleurs, l'amélioration de l'expérience de nos clients, qui vise l'excellence en terme d'efficacité opérationnelle et de qualité de services, demeure notre priorité.

Dans cette optique, nous avons créé une direction des opérations à l'échelle du Groupe, dont la mission est de renforcer notre qualité de service par la digitalisation, l'industrialisation et la simplification de nos opérations. Nous souhaitons améliorer encore nos délais de réponse, optimiser notre productivité et mieux répondre aux besoins de nos clients, quelle que soit leur taille ou leur activité. C'est un axe majeur de notre stratégie, qui constitue un levier important pour nous différencier de nos concurrents.

MESSAGE DE XAVIER DURAND, DIRECTEUR GÉNÉRAL DE COFACE

Message de Bernardo Sanchez Incera,

Président du conseil d'administration de Coface

L'année de ma prise de fonction n'a pas été une année comme les autres pour Coface.

L'entreprise avait dû s'adapter dès 2020 à un environnement nouveau marqué par les défis sanitaires, économiques, et sociaux provoqués par le COVID-19.

En 2021, Coface a su confirmer son agilité dans tous les domaines. Nous avons continué à protéger nos employés partout dans le monde en généralisant le télétravail. Nous avons également tout mis en œuvre pour accompagner nos clients dans un contexte de reprise économique parfois très marquée. Pour ceux qui ont encore souffert des conditions exceptionnelles dans des secteurs plus exposés, nous avons continué à déployer les programmes de soutien gouvernementaux en matière d'assurance-crédit pour les aider à affronter ces difficultés.

Je tiens à remercier la direction et l'ensemble des équipes de Coface qui ont su faire preuve d'une flexibilité et d'un engagement exceptionnels pour relever ces nombreux défis tout au long de l'année. Dans des circonstances exigeantes, elles ont poursuivi la mise en œuvre du plan stratégique, visant à faire de Coface la référence du marché de l'assurance-crédit. L'entreprise a ainsi pu développer de nouveaux services innovants, s'appuyant sur l'expertise historique de l'entreprise, et a produit des résultats exceptionnels au titre de cet exercice.

La croissance des services d'information, qui permettent à Coface de créer de la valeur à partir de la richesse et de la qualité de ses bases de données, traduit cette volonté d'amélioration constante du service apporté à nos clients.

Notre raison d'être est de favoriser le développement du commerce, et à ce titre notre première responsabilité est

économique. Mais ce rôle économique de l'entreprise est indissociable du soutien au progrès environnemental et social. Nous avons franchi des étapes significatives en matière de RSE, qui fait maintenant partie intégrante de la stratégie de l'entreprise. Coface a d'ores et déjà intégré cette dimension dans ses choix d'investissement. Il faut continuer à traduire cette nouvelle dimension dans la souscription de ses risques. Nous devons assumer notre positionnement de leader de l'assurance-crédit et promouvoir une transition juste.

Enfin, 2021 a été une année de transition pour l'entreprise avec le départ de son actionnaire historique et la mise en place d'un conseil d'administration réunissant une majorité d'administrateurs indépendants. Je suis extrêmement confiant dans la capacité de l'entreprise à écrire cette nouvelle page de son histoire avec succès.

Toujours dans l'objectif d'améliorer le service rendu à nos clients, nous avons continué à renforcer nos outils par exemple avec le déploiement dans plus de 45 pays d'un nouveau dispositif de recouvrement unique et plus performant, ou encore le lancement d'un projet visant à nous doter d'un nouvel outil de gestion de la relation client partagé dans l'ensemble du groupe et pour tous les segments de clientèle.

Enfin, nous avons étoffé notre offre d'assurance-crédit avec le lancement de GlobaLiner à destination des entreprises multinationales. Cette nouvelle offre permet de soutenir leur développement avec une émission contractuelle plus rapide et un contrôle renforcé sur les polices d'assurance locales. Elle bénéficie d'une bibliothèque mondiale de clauses, inscrite dans une centaine d'environnements linguistiques et règlementaires.

Sur le plan des services de spécialité adjacents, qui affichent une dynamique de croissance significative, nous avons déployé de nouvelles solutions pour nos clients. C'est le cas de la plateforme ICON axée sur la commercialisation et la digitalisation de notre offre d'information, mais aussi des interfaces de programmation applicative (APIs) afin d'offrir un accès unique à nos services d'information à l'échelle mondiale. Nous avons aussi lancé de nouvelles activités dans certains pays à haut potentiel, comme la caution en Roumanie et nous avons relancé notre activité d'affacturage en Allemagne.

Trimestre après trimestre, nous franchissons de nouveaux caps qui nous rapprochent des objectifs de notre plan Build to Lead, démontrant ainsi la pertinence de notre stratégie, notre résilience et notre culture d'agilité pour faire face à l'imprévu.

La gouvernance de COFACE SA a évolué en 2021 : comment se présente-t-elle désormais ?

Parmi les faits marquants de l'année, nous avons accueilli en février un nouvel actionnaire, Arch Capital Group qui a acheté auprès de Natixis 29,5% du capital de Coface, et qui est représenté à notre conseil par quatre administrateurs. Arch Capital est un professionnel de l'assurance et de la gestion du risque. Notre nouvel actionnaire a clairement exprimé son soutien à l'équipe de direction et à notre plan stratégique.

Pour la première fois de son histoire, le conseil d'administration de COFACE SA est composé majoritairement d'administrateurs indépendants. Ces derniers sont en effet six sur les dix administrateurs qui composent le conseil d'administration, dont le président Bernardo Sanchez Incera.

Coface a aussi accéléré ses initiatives en matière de RSE : sur quelle conviction reposent vos engagements ?

En tant qu'entreprise et acteur économique responsable, notre rôle dépasse le simple cadre de notre contribution économique, et doit s'étendre à un certain nombre de domaines dans lesquels notre impact positif est attendu. Notre politique en matière de responsabilité sociale et environnementale (RSE) est au cœur de notre plan stratégique.

Concrètement, elle s'articule autour de quatre piliers : en tant qu'acteur économique, en tant qu'employeur, en tant que partie prenante des enjeux environnementaux globaux et en tant qu'organisation. Tout au long de l'année, nous avons intensifié nos actions pour faire de Coface une entreprise, un acteur du commerce mondial et un employeur plus responsable.

Nous avons amélioré la notation de notre politique d'investissement, tout en élargissant son périmètre noté. Notre méthodologie d'évaluation des risques pays inclut à présent les risques environnementaux. Nous avons construit un outil permettant une première mesure de l'impact environnemental de notre exposition en assurance-crédit

Nous avons multiplié nos initiatives en faveur de la diversité et de l'inclusion dans l'entreprise. Et parce que la création de valeur repose sur l'engagement de nos équipes, nous avons fait évoluer notre dispositif de mesure de cet engagement et du bien-être de nos collaborateurs, en optant pour des mesures plus fréquentes. L'objectif est ainsi d'agir de manière ciblée et plus rapide dans un environnement de travail caractérisé par un télétravail majoritaire.

Enfin nous mesurons notre bilan carbone, tout particulièrement dans le cadre du scope 3, qui recouvre notamment les émissions de nos fournisseurs et de nos clients, et ceci afin de construire une trajectoire raisonnée de réduction de notre empreinte carbone en ligne avec les objectifs des Accords de Paris.

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