Rapport financier semestriel
Au 30 juin 2021
ENERTIME SA
1, rue du Moulin des Bruyères
92 400 Courbevoie
ENERTIME SA
RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL au 30 juin 2021
II. Etats financiers, situation au 30 juin 2021 | 6 |
1. Informations financières concernant le patrimoine, la situation financière et les
résultats | 6 | |
1.1. | Compte de résultat | 6 |
1.2. | Bilan | 7 |
1.3. | Tableaux de variations des capitaux propres | 8 |
1.4. | Tableaux de flux de trésorerie | 8 |
2. | Bases de préparation des comptes annuels et principes comptables | 9 |
2.1. | Règles et méthodes comptables | 9 |
2.2. | Principes et conventions générales | 9 |
2.3. | Permanence des méthodes | 9 |
2.4. | Principe de continuité de l'exploitation | 10 |
2.5. | Jugements et estimations de la direction de la société | 10 |
2.6. | Monnaie de présentation des comptes | 10 |
3. | Evénements significatifs et informations pour donner une image fidèle | 11 |
3.1. | Evénements significatifs du premier semestre 2021 | 11 |
3.2. | Evénements postérieurs à la clôture | 11 |
4. | Principales méthodes comptables de la société | 12 |
4.1. | Chiffre d'affaires | 12 |
4.2. | Subventions d'exploitation | 12 |
4.3. | Immobilisations incorporelles | 12 |
4.4. | Immobilisations corporelles | 12 |
4.5. | Immobilisations financières | 13 |
4.6. | Dépréciation des actifs immobilisés | 13 |
4.7. | Stocks | 13 |
4.8. | Opérations en devises | 13 |
4.9. | Provisions pour risques et charges | 13 |
4.10. | Frais de recherche et développement | 14 |
4.11. | Actions propres | 14 |
4.12. | Résultat exceptionnel | 14 |
4.13. | Résultat par action | 14 |
5. | Notes sur les comptes annuels au 30 juin 2021 | 15 |
5.1. | Chiffre d'affaires | 15 |
5.2. | Production immobilisée | 15 |
5.3. | Subventions d'exploitation | 15 |
5.4. | Autres produits d'exploitation | 15 |
5.5. | Autres achats et charges externes | 16 |
5.6. | Impôts, taxes et versements assimilés | 16 |
5.7. | Charges de personnel | 16 |
5.8. | Dotations aux amortissements, dépréciations et provisions | 16 |
5.9. | Résultat financier | 17 |
5.10. | Résultat exceptionnel | 17 |
5.11. | Impôt sur les bénéfices - accroissement et allégement de la dette future d'impôt | 17 |
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ENERTIME SA
RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL au 30 juin 2021
5.12. | Immobilisations incorporelles | 18 |
5.13. | Immobilisations corporelles | 18 |
5.14. | Immobilisations financières | 19 |
5.15. | Stocks et en-cours | 19 |
5.16. | Avances et acomptes versés sur commandes | 19 |
5.17. | Clients et comptes rattachés | 19 |
5.18. | Autres créances | 20 |
5.19. | Trésorerie et équivalents de trésorerie | 20 |
5.20. | Charges constatées d'avance | 20 |
5.21. | Produits à recevoir | 21 |
5.22. | Capital social | 21 |
5.23. | Capital potentiel | 21 |
5.24. | Autres fonds propres | 22 |
5.25. | Emprunts et dettes financières | 22 |
5.26. | Fournisseurs et comptes rattachés | 23 |
5.27. | Dettes fiscales et sociales | 23 |
5.28. | Autres dettes | 23 |
5.29. | Produits constatés d'avance | 24 |
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I. Rapport semestriel d'activité
1. Situation et évolution de l'activité de la Société au cours du premier semestre de l'exercice 2021
Sur le premier semestre de l'exercice 2021, la Société enregistre un chiffre d'affaires de 1 412 682 € contre1 594 294 € au premier semestre 2020. Cette baisse de 10% du chiffre d'Affaires s'accompagne d'une dégradation du Résultat d'exploitation
- -1020 422 €, à comparer à -480 243 € au premier semestre 2020.
Cette baisse des résultats est significativement liée à la pandémie Covid 19 qui a eu pour conséquence :
- Un retard de 18 mois sur les affaires en cours et donc dans la reconnaissance de leur chiffre d'affaires
- Un retard dans la prise de nouvelles commandes avec aucune nouvelle commande signée en 2020 et début 2021
La société a adapté en 2020 son modèle économique de vente d'équipement à de la vente de systèmes dans le cadre d'une économie d'usage en passant d'une logique de prestation de fourniture d'un équipement à une logique de prestation de services.
Cette démarche a été accompagnée par un fort investissement dans le développement commercial de l'offre de service énergétique en particulier sur le marché Français via sa structure nouvellement créée Energie Circulaire. Cet investissement a porté ses fruits avec la sélection de l'entreprise par l'ADEME pour la réalisation d'un projet sur le site de la verrerie de Verallia à Lagnieu. D'autres projets sont en développement et un second projet a été annoncé en septembre pour un montant de 13 M€ et une subvention de presque 5 M€ de l'ADEME.
Le chiffre d'affaires du premier semestre 2021 est porté essentiellement par le produit de contrats en France avec GRTgaz pour la fourniture d'une turbine de détente de gaz de 2,5 MW et avec GTT pour une installation pilote.
Par ailleurs, dans le but de garantir auprès de l'ADEME sa capacité à financer les projets ORC de sa filiale ENERGIE CIRCULAIRE qui seraient retenus, la société a mis en oeuvre une ligne de financement de 10 M€ avec le fonds d'investissement YA II PN Ltd. Après le premier tirage d'1 M€ réalisé à fin janvier 2021, le solde pourra être tirée sur décision d'Enertime afin d'investir en 2021 et 2022, soit en direct, soit via ENERGIE CIRCULAIRE, dans les projets qui vont constituer les premières lignes d'un portefeuille générant des revenus récurrents tout en accélérant l'activité industrielle d'ENERTIME. ENERTIME étudie par ailleurs la mise en place de solutions afin de limiter l'utilisation de financement trop dilutif. Au 30 Juin seul le premier tirage d'1 M€ avait été effectué.
2. Risques et incertitudes auxquels la Société est confrontée
2.1. Risque lié au marché
2.1.1. Marché de l'efficacité énergétique
Le marché de l'efficacité énergétique industrielle s'améliore depuis 2019 avec la remonté du prix de l'électricité en même temps que la remontée du prix du pétrole et l'augmentation du prix de la taxe carbone. En France l'augmentation significative de la valeur des Certificats d'Economie d'Energie (CEE) s'est confirmée. La mise en vigueur de la loi PACTE en septembre 2019 a ouvert la possibilité de financer des installations ORC dans les usines Françaises soumises au régime EU-ETS grâce
-
ces CEE et à la vente d'électricité ou d'air comprimé, autoconsommée par l'usine. Le Comité Stratégique de Filière des
Nouvelles Energies de la Transition Energétique auquel Enertime participe a permis de mettre en avant la société et la technologie ORC.
L'augmentation très significative du prix des quotas carbone en Europe qui était le 31 Aout 2021 de plus de 60 €/tonne alors qu'il était de 34€/tonne en début d'année 2021 et 25 €/tonne en fin 2019. Cette augmentation de plus de 100% va impacter directement le prix de marché de l'électricité. Ainsi, le coût de production des centrales au charbon en Europe va augmenter de 35 à 40 € par MWh produit, à comparer avec un prix de marché en 2019 d'environ 45 €/MWh. Cette augmentation va fortement inciter les industriels à économiser cette électricité.
Le Plan Relance mis en place par le gouvernement Français en septembre 2020 qui inclus en particulier l'appel à projet d'efficacité énergétique industrielle IndusEE de l'ADEME a été l'occasion pour Enertime de concrétiser l'offre de sa filiale ENERGIE CIRCULAIRE pour des projets d'installation ORC dans des usines en France. Quatre projets ont été déposés à la première session de l'appel à projet, dont deux au final ont été sélectionné. La société a déposé par ailleurs un projet à la seconde session de l'Appel à Projet de l'ADEME de mai 2021.
La société n'exclut pas également de se voir confier, en tant que fournisseur d'équipements, la réalisation d'un projet ORC sélectionnés dans le cadre de l'Appel à Projets mais dont sa filiale ENERGIE CIRCULAIRE n'aurait pas été le porteur.
L'objectif à cinq ans d'ENERTIME est de devenir de leader mondial sur le marché des ORC dans les applications d'efficacité énergétique industrielle.
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A l'export le marché de l'efficacité énergétique industrielle est en croissance en Europe. Cependant, hors de la France et de l'Italie, les pays de l'Union Européenne n'appliquent qu'imparfaitement les directives européennes d'incitation aux économies d'énergie par la mise en place de mécanismes du type CEE ou équivalent pourtant imposés à tous les pays européens. La Grande-Bretagne a par ailleurs, mis en place des aides dont pourraient bénéficier ENERTIME. En Asie, la pandémie a freiné le développement des ventes mais la société est confiante sur le potentiel du marché, en particulier à partir de sa base en Thaïlande. Le marché chinois semble avoir retrouver de l'appétit pour l'efficacité énergétique.
Sur le marché des Pompes à Chaleur en valorisation de chaleur basse température, la société concentre ses efforts sur les Projets de Pompes à chaleur dans des applications industrielles sur le marché Français et en particulier dans l'agro- alimentaire en s'appuyant sur les subventions ADEME d'aide à la décarbonation de l'industrie.
2.1.2. Marché de la géothermie
Dans le domaine de la géothermie, le contrat FASEP au Mexique est entré en vigueur au premier semestre 2021. Ce Projet permet à la société d'acquérir des compétences dans la valorisation des saumures (brines) de centrales géothermiques existantes tout en s'établissant sur le marché mexicain avec des perspectives intéressantes de commandes d'ORC sur les centrales de CFE au Mexique. La société est par ailleurs active dans le domaine de la géothermie en Turquie et au Kenya
La société réfléchit à faire évoluer son modèle d'activité dans la géothermie sur un modèle similaire à celui de l'efficacité énergétique en suscitant la création d'un développeur et exploitant de centrale de production d'électricité géothermique avec lequel Enertime collaborerait étroitement.
2.2. Risques liés aux projets développés sur un modèle ESCO tiers-financé
La société attire l'attention des investisseurs sur le fait que les projets développés par Energie Circulaire ne se concrétiserons pas nécessairement en commande si Energie Circulaire n'arrivait pas à se mettre d'accord avec l'industriel client et ou si la société ne trouvait pas les financements nécessaires au Projet.
2.3. Risque lié à la pandémie du Covid-19
La pandémie liée au coronavirus a impacté la capacité de la société à délivrer ses obligations contractuelles. Le retard pris dans la facturation des projets combiné à un retard dans la prise de nouvelles commandes a eu des conséquences négatives sur les résultats de l'entreprise à court terme et impose de relever des fonds. En revanche le regain d'intérêt pour le développement d'une industrie nationale combiné à une volonté d'accélérer la transition énergétique a déjà un impact positif sur la société qui ne pourra que s'accélérer.
2.4. Risque lié à la liquidité
L'évolution du modèle de la société vers une activité de prestataire de service énergétique est consommatrice de capital si Enertime investit en propre dans cette activité. L'hypothèse actuelle est de mobiliser des investisseurs tiers dans les projets d'investissement supérieur à 2 M€ et obtenir des contrats de leasing pour financer les plus petites opérations.
2.5. Risque lié à l'activité de société de service énergétique
La nouvelle activité d'efficacité énergétique comme un service comporte des risques et des incertitudes.
Un des risques principaux lié à cette activité d'ESCO est le risque industriel de fermeture et/ou réduction de la production de l'usine dans laquelle Energie Circulaire installe les machines d'Enertime qui vont opérer pendant 15 ans. Plus les installations sont de forte taille, plus leur réemploi sur un autre site industriel est difficile à organiser.
Dans le but de gérer ce risque industriel, Enertime développe des compétences afin d'évaluer ces risques sur un certain nombre de critères liés au pays, au site et au type d'activité et s'organise pour standardiser au mieux les projets pour pouvoir réutiliser les équipements d'un projet sur l'autre.
3. Evénements importants survenus depuis la clôture du premier semestre 2021
Depuis le 30 juin 2021, date de la clôture du semestre, la survenance des événements importants suivants est à signaler :
- La sélection par l'ADEME dans le cadre de l'Appel à Projet IndusEE du projet de l'installation d'un ORC sur un site de Ferro métallurgie dans les Hauts-de-France
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