La Française des Jeux : FDJ échappe à la baisse du marché parisien grâce à une note favorable de Citi
Le 28 février 2022 à 15:33
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Sur une place parisienne malmenée par la guerre en Ukraine, la Française des Jeux (FDJ) parvient à gagner 3,74% à 37,20 euros par action. L’opérateur de jeux d'argent et de paris sportifs en ligne bénéficie d’une note favorable d’analyste. En effet, Citi est désormais à l’Achat sur la valeur, avec un objectif de cours de 52 euros, soit un potentiel de progression de 45% par rapport au cours de clôture de vendredi dernier.
Le broker souligne que la valeur a perdu près de 30% depuis son sommet de juin 2021, notamment en raison de l'incertitude générée par l'enquête de la Commission européenne sur l'octroi de droits exclusifs à la FDJ par l'Etat français pour exploiter des loteries et des paris sportifs pendant 25 ans.
L'analyste juge que cette baisse est exagérée et représente une très bonne opportunité pour entrer sur la valeur.
Il rappelle que la FDJ a régulièrement dépassé les attentes des analystes par le passé, encore dernièrement à l'occasion de ses résultats 2021. L'an dernier, la FDJ a ainsi engrangé un bénéfice net de 294 millions d'euros (+37,6% par rapport à 2020) et un Ebitda de 522 millions d'euros (+22,3%). Le consensus tablait sur un bénéfice net de 269 millions d'euros et un Ebitda de 495 millions d'euros.
Citi se montre également optimiste pour les années à venir. Selon les prévisions de l'expert, le titre offre désormais un rendement du dividende de 4% et le groupe devrait afficher une croissance moyenne du bénéfice par action de 7,5% par an jusqu'en 2025.
Enfin, le broker souligne que le bilan de la FDJ est probablement le plus solide du secteur, avec une trésorerie nette avoisinant le milliard d'euros.
La Française des Jeux (FDJ) est le 1er opérateur de jeux d'argent et de hasard en France. L'activité s'organise autour de 2 types de jeux :
- jeux de loterie : jeux de tirage (Loto®, Euromillions, EuroDreams, Amigo, Keno, Bingo Live, etc.) et jeux instantanés (Cash, Astro, Banco, Millionnaire, Mots Croisés, Solitaire, Morpion, Instant Loto, etc.). FDJ est la 2ème loterie européenne et la 4ème loterie mondiale ;
- paris et jeux en ligne ouverts à la concurrence (paris sportifs, paris hippiques et poker).
Le monopole de FDJ sur la loterie, ainsi que sur les paris sportifs en points de vente, a été sécurisé sur 25 ans par la loi Pacte en mai 2019.
Le groupe distribue plus de 85 jeux via le 1er réseau de proximité en France avec plus de 29 000 points de vente, et en ligne.
La promotion du jeu responsable est au coeur du modèle économique de l'entreprise.
FDJ développe également des leviers de croissance sur des activités adjacentes (expertise du groupe proposée à l'international, développement de nouveaux services en points de vente, etc.).