La Française des Jeux : FDJ évolue sur ses plus hauts historiques dans le sillage de son point d’activité
Le 15 octobre 2020 à 16:55
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Le ticket du troisième trimestre est gagnant pour La Française des Jeux (FDJ). En effet, malgré la crise du Covid-19, l’opérateur de jeux d'argent et de paris sportifs en ligne a renoué avec la croissance et dévoilé de nouvelles perspectives rassurantes pour l’ensemble de l’exercice 2020. Les investisseurs apprécient : l’action progresse de 4,31% à 38,85 euros, proche de ses plus hauts historiques. Entre juillet et septembre 2020, FDJ a enregistré des mises de 4,4 milliards d’euros (+6%) et un chiffre d’affaires de 0,5 milliard d’euros (+0,2%).
Le groupe évoque un " été atypique " au cours duquel il a " bénéficié de facteurs favorables, notamment un calendrier de manifestations sportives fourni à la suite du décalage de nombreux événements initialement prévus au deuxième trimestre ".
" Le troisième trimestre a confirmé la bonne dynamique enregistrée depuis la mi-juin et une reprise de nos activités à des niveaux comparables à ceux de 2019 ", s'est réjoui Stéphane Pallez, la PDG de FDJ.
De son côté, SG, salue une publication supérieure à ses attentes, traduisant la résistance du modèle économique de FDJ, ainsi que la capacité de ce dernier à s'adapter à une situation exceptionnelle. L'analyste a donc revu à la hausse ses prévisions d'Ebit pour 2020 (+10%) et 2021-2022 (+2%). Il a également relevé son objectif de cours de 30,90 à 37,40 euros sur le titre et maintenu sa recommandation d'Achat.
Concernant l'avenir, FDj s'est également montré rassurant en anticipant une légère progression des mises au quatrième trimestre.
Pour l'ensemble de l'exercice, le groupe vise un chiffre d'affaires de l'ordre de 1,9 milliard d'euros, en recul de 7 %, une marge d'Ebitda de l'ordre de 21 % (20,6 % en 2019 sur une base retraitée) et un taux de conversion de l'Ebitda en cash-flow libre maintenu à plus de 80 %.
Toutefois, ces prévisions ne prennent pas en compte " une nouvelle dégradation significative de l'environnement sanitaire, qui se traduirait par de nouvelles fermetures de points de vente ou l'annulation et le report des principales compétitions sportives ".
La Française des Jeux (FDJ) est le 1er opérateur de jeux d'argent et de hasard en France. L'activité s'organise autour de 2 types de jeux :
- jeux de loterie : jeux de tirage (Loto®, Euromillions, EuroDreams, Amigo, Keno, Bingo Live, etc.) et jeux instantanés (Cash, Astro, Banco, Millionnaire, Mots Croisés, Solitaire, Morpion, Instant Loto, etc.). FDJ est la 2ème loterie européenne et la 4ème loterie mondiale ;
- paris et jeux en ligne ouverts à la concurrence (paris sportifs, paris hippiques et poker).
Le monopole de FDJ sur la loterie, ainsi que sur les paris sportifs en points de vente, a été sécurisé sur 25 ans par la loi Pacte en mai 2019.
Le groupe distribue plus de 85 jeux via le 1er réseau de proximité en France avec plus de 29 000 points de vente, et en ligne.
La promotion du jeu responsable est au coeur du modèle économique de l'entreprise.
FDJ développe également des leviers de croissance sur des activités adjacentes (expertise du groupe proposée à l'international, développement de nouveaux services en points de vente, etc.).