Latécoère : dans le rouge, pénalisé par l'analyse d'un broker
Le 14 septembre 2021 à 18:02
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Latécoère cède plus de 4% à Paris, pénalisé par une analyse d'Oddo BHF qui maintient sa note de 'sous-performance' sur le titre, avec un objectif de cours de 0,57 euro, alors que la société vient de publier des résultats semestriels globalement en ligne avec les attentes du broker.
L'EBITDA ajusté ressort à -23 ME (contre -14.1 ME un an plus tôt) pour un chiffre d'affaires en retrait de 31.7% en organique et une perte nette qui s'aggrave, à -56,5 ME.
Latécoère confirme finalement ses perspectives 2021 avec recul organique du chiffre d'affaires de 25% (et -10% en publié) et un EBITDA ajusté en amélioration de 20% par rapport aux niveaux de 2020.
De son côté, Oddo table 'sur le retour à un EBITDA positif dès l'exercice 2022 avant une accélération plus franche en 2024 avec l'effet de levier apporté par la remontée des volumes sur une base de coûts ajustée'.
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Latécoère est spécialisé dans la fabrication et la commercialisation de structures destinées au secteur aéronautique. Le groupe produit également des systèmes et des câblages embarqués. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- aérostructures (55,3%) : notamment tronçons de fuselage, portes et issues de secours ;
- équipements et systèmes embarqués (44,7%) : harnais électriques (n° 1 européen), câblage embarqué (n° 2 mondial), meubles avionique, équipements et systèmes vidéo aéroportés, bancs de test, etc.
Le CA par marché se ventile entre domaine civil (93,3%) et militaire (6,7%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (43,4%), Europe (24,5%), Amérique (30,1%), Asie (1,3%) et autres (0,7%).