Barclays relève sa recommandation sur LVMH de "Pondération en ligne" à "Surpondérer" tout en relevant son objectif de cours de 825 à 937 euros. Le bureau d'études justifie ce changement de recommandation par l'optimisme affichée pour la division Mode & Maroquinerie du groupe de luxe : "Nous relevons notre estimation de croissance organique pour l'année 2024 de 4 à 6%, ce qui se traduirait par un chiffre d'affaires total de 44 milliards d'euros. Nous relevons notre EBIT à 18 milliards d'euros, soit une marge de 40,1%.
En outre, Barclays table au niveau de l'ensemble du groupe sur des ventes de 90 milliards d'euros pour l'année fiscale 2024, en hausse de 5% à taux de change constants, et un EBIT ajusté de 24 milliards d'euros, soit une marge d'EBIT ajusté de 26,3%.
"Bien que les ventes du premier trimestre et du second trimestre pourraient être modérées et sembler particulièrement faibles par rapport aux années précédentes, nous ne voyons pas de problèmes fondamentaux dans la division Mode & Maroquinerie. Et nous nous attendons à ce que LVMH retrouve un taux de croissance plus sain d'ici le deuxième semestre 2024", explique aussi le bureau d'études.
Barclays est confiant dans la capacité de LVMH à défendre ses marges dans le secteur de la mode et de la maroquinerie.
LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE est le leader mondial des produits de luxe. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- articles de mode et de maroquinerie (48,9%) : marques Louis Vuitton, Kenzo, Celine, Fendi, Marc Jacobs, Givenchy, etc. ;
- montres et bijoux (12,7%) : marques Bulgari, TAG Heuer, Zenith, Hublot, Chaumet, Fred, Tiffany, etc. ;
- parfums et produits cosmétiques (9,6%) : parfums (marques Christian Dior, Guerlain, Loewe, Kenzo, etc.), produits de maquillage (Make Up For Ever, Guerlain, Acqua di Parma, etc.), etc. ;
- vins et spiritueux (7,7%) : champagnes (marques Moët & Chandon, Mercier, Veuve Clicquot Ponsardin, Dom Pérignon, etc. ; n° 1 mondial), vins (Cape Mentelle, Château D'Yquem, etc.), cognacs (notamment Hennessy ; n° 1 mondial), whisky (notamment Glenmorangie), etc.
Le solde du CA (21%) concerne essentiellement une activité de distribution sélective assurée au travers des chaînes Sephora, DFS et des grands magasins Le Bon Marché et La Samaritaine.
A fin 2023, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de 6 097 magasins dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (7,9%), Europe (16,4%), Japon (7,3%), Asie (30,8%), Etats-Unis (25,3%) et autres (12,3%).