PARIS (Agefi-Dow Jones)--L'action Maisons du Monde figure parmi les plus fortes hausses de l'indice SBF 120 jeudi, alors que le distributeur de meubles et d'articles de décoration a fait état de résultats 2021 et de perspectives pour cette année qualifiés de "solides" par les analystes.

A 13h20, le titre Maisons du Monde progressait de 0,3%, à 18,23 euros, tandis que le SBF 120 refluait de 2,3%.

"Malgré un environnement complexe, nos résultats financiers ont été en haut de fourchette de nos prévisions en termes de ventes, de rentabilité et de génération de trésorerie", a indiqué Julie Walbaum, la directrice générale de Maisons du Monde, citée dans un communiqué.

L'année dernière, l'excédent brut d'exploitation (Ebitda) de la société basée près de Nantes est ressorti en hausse de 17,2%, à 279,2 millions d'euros, porté par une amélioration de 15% de la marge brute. Cela témoigne "d'un faible niveau de promotions et de la bonne gestion des contrats de fret", commente Oddo BHF.

Sur la période, l'Ebit, qui correspond à l'Ebitda après prise en compte des dotations aux amortissements, provisions, et dépréciations, a bondi de 38,6%, à 123,8 millions d'euros.

De 7,9% en 2020, la marge d'Ebit a augmenté à 9,5% en 2021. Les dirigeants anticipaient pour l'exercice 2021 une marge d'Ebit comprise entre 9% et 9,5%, tandis que les analystes l'attendaient à 9,3%.

Un dividende record sera versé cette année

Fin janvier, Maisons du Monde avait annoncé avoir dépassé sa prévision de revenus pour 2021. Au cours du dernier exercice, le groupe a vu ses ventes progresser de 15,1% sur un an, à 1,31 milliard d'euros, en excluant l'enseigne américaine Modani dont le groupe s'est désengagé à l'automne. A périmètre comparable, la croissance des ventes a atteint 13,1% sur l'ensemble de 2021.

En octobre, Maisons du Monde avait indiqué viser une croissance de ses ventes "modérée à deux chiffres".

L'an passé, Maisons du Monde a réalisé un flux de trésorerie disponible de 89,8 millions d'euros, contre 53 millions d'euros un an plus tôt. Comme anticipé par les dirigeants, cet indicateur a "substantiellement" progressé en un an et a dépassé le montant de 80 millions d'euros anticipé par les analystes.

Cette publication financière est "globalement solide", commente TC ICAP Midcap, qui souligne que Maisons du Monde a démontré sa capacité à "créer du levier sur la digitalisation de ses ventes". TC ICAP Midcap conseille toujours la valeur à "acheter".

Fort de ces robustes performances, le conseil d'administration de Maisons du Monde compte proposer à ses actionnaires le versement d'un dividende record de 0,55 euro par action au titre de l'exercice 2021. Cette proposition sera soumise au vote lors de l'assemblée générale du 31 mai 2022.

Un profil spéculatif "dormant"

Concernant ses perspectives, les dirigeants prévoient pour 2022 une marge d'Ebit "autour de 9%" ainsi qu'un flux de trésorerie disponible compris entre 65 et 75 millions d'euros. Maisons du Monde s'attend à ce que ses ventes progressent cette année, mais le groupe ne précisera son objectif de croissance que lorsqu'il disposera d'une meilleure visibilité.

"Alors que l'inflation des salaires et des coûts des matières premières devrait perdurer cette année, ces objectifs sont relativement solides", considère un analyste basé à Paris.

Ces perspectives sont "cohérentes avec les attentes", souligne pour sa part Oddo BHF. L'intermédiaire financier réitère jeudi sa recommandation à "neutre" sur la valeur, en rappelant son caractère spéculatif.

Le fonds d'investissement Teleios possède 21% du capital de Maisons du Monde, tandis que la société Majorelle, détenue indirectement par Gabriel Naouri et le fonds Apollo, détient 16% des parts. "Le profil spéculatif de Maisons du Monde reste cependant dormant pour l'instant", relativise Clément Genelot chez Bryan, Garnier & Co., dont l'avis reste "neutre" sur la valeur.

-Dimitri Delmond, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 31; ddelmond@agefi.fr ed: VLV

Agefi-Dow Jones The financial newswire

(END) Dow Jones Newswires

March 10, 2022 07:21 ET (12:21 GMT)