PARIS, 9 avril (Reuters) - La Banque centrale européenne (BCE) et la Banque d'Angleterre (BoE) pourraient baisser cette année leurs taux directeurs avant la Réserve fédérale américaine (Fed), estiment mardi les économistes de Nomura.
"Nous pensons que la BCE et la BoE peuvent réduire leurs taux indépendamment de la Fed en raison du découplage du cycle macroéconomique en Europe par rapport à celui des Etats-Unis", écrivent-ils dans leurs perspectives économiques pour l'Europe.
À contre-courant de nombreux observateurs qui estiment que ni la BCE ni la BoE ne peuvent amorcer le cycle d'assouplissement monétaire escompté par les marchés par "peur d'être les premiers", Nomura juge que les deux banques centrales peuvent faire cavalier seul, même si leurs décisions ont jusqu'ici été influencées par celles de la Fed.
Les récentes données macroéconomiques en provenance des Etats-Unis, comme le rapport sur l'emploi, ont montré une économie toujours vigoureuse, alors qu'en Europe, les craintes d'une récession dominent.
L'économie américaine a progressé plus que prévu au quatrième trimestre, de 3,4% en rythme annualisé, tandis que la contraction du produit intérieur (PIB) britannique a été confirmée en mars à -0,3% sur les trois derniers mois de 2023.
L'économie de la zone euro, elle, est restée stable au quatrième trimestre, selon les données publiées le mois dernier par Eurostat.
Ces statistiques ont poussé les traders à tabler désormais avec une probabilité de seulement 48% sur une baisse en juin des coûts d'emprunt de la Fed, contre une probabilité de près de 60% il y a une semaine, selon le baromètre FedWatch de CME Group.
En outre, les traders ne voient plus qu'une baisse de 62 points de base des taux de la Fed cette année, contre une réduction de 150 points début janvier.
En Zone euro, les marchés monétaires prévoient une baisse de 86 points de base des taux de la BCE cette année contre 89 points avant la publication du rapport sur l'emploi américain.
Dans une note publiée mardi, Citigroup a ramené ses projections de réduction des taux de la BCE au nombre quatre contre cinq précédemment.
DOLLAR FERME
Sur le marché des changes, les cambistes estiment également que la Fed pourrait baisser ses taux après les autres banques centrales, le dollar étant ferme face aux principales devises internationales.
Le rendement des Treasuries à dix ans, qui a touché lundi son plus haut niveau depuis le début de l'année, à 4,46%, reflue légèrement de trois points de base, à 4,3937%.
L'euro et la livre sterling se négocient respectivement à 1,0866 dollar et 1,2682 dollar.
"La divergence entre la Fed et la BCE dans l'évaluation des baisses de taux sur le marché pèsera probablement sur le ratio euro-dollar", prévient Nomura.
"Toutefois, nous pensons que l'ampleur totale des réductions, plutôt que la date à laquelle ces banques centrales procéderont à leurs premières baisses de taux, est plus importante pour la monnaie", ajoutent les analystes du courtier japonais.
La BCE tiendra sa prochaine réunion de politique monétaire jeudi, tandis que celle de la Fed est prévue du 30 avril au 1er mai et celle de la BoE est attendue le 9 mai. (Rédigé par Claude Chendjou, édité par Kate Entringer)
