Raphaël Girault

Indépendance AM : « Notre fonds trentenaire surperforme 8 années sur 10 »

Les équipes se sont étoffées ces dernières années autour de William Higgons, gérant depuis 1992 du fonds France Small & Mid (12.7% de performance annualisée depuis 1993). Il faut dire que les deux principaux fonds de cette société de gestion indépendante surperforment régulièrement leur catégorie, ce qui porte leur encours, la collecte et a motivé le lancement d’un nouveau fonds « Mid Europe » en octobre dernier. Entretien.

Le 07 février 2025 à 08:51

ODDO BHF : "Prudence et stock-picking sur les small caps"

A la suite du traditionnel forum ODDO BHF s’est tenu à Lyon mi-janvier et sur la base de plus de 200 comptes rendus de sociétés, le directeur de la recherche du bureau d’analyse de la maison ODDO BHF nous partage le sentiment actuel des dirigeants et les convictions de l’équipe de recherche small caps.

Le 24 janvier 2025 à 10:03

Discovery Europe Ex-UK : « Une sélection drastique en dehors des sentiers battus explique notre performance »

N°1 de sa catégorie Quantalys en 2024, le fonds Discovery Europe Ex-UK est entré fin 2024 dans notre sélection des meilleurs fonds small caps. Il s’agit du premier fonds étranger à intégrer la sélection (Mirabaud Asset Management appartient au Groupe Mirabaud et opère dans les principaux centres financiers d'Europe, ce fonds étant géré depuis Londres) sachant que les fonds small caps 100% investis en France se font rares. Entretien.

Le 23 janvier 2025 à 08:38

Fountaine Pajot : " Nous montons en gamme et en capacités de production "

Le N°2 européen de la plaisance a présenté ce 15 janvier ses perspectives aux investisseurs à l’issue d’un exercice 2023/2024 de tous les records. Nous en avons profité pour faire le point avec son Directeur Général, Nicolas Gardies.

Le 20 janvier 2025 à 16:21

Fountaine Pajot : " Nous montons en gamme et en capacités de production "

Le N°2 européen de la plaisance a présenté ce 15 janvier ses perspectives aux investisseurs à l’issue d’un exercice 2023/2024 de tous les records. Nous en avons profité pour faire le point avec son Directeur Général, Nicolas Gardies.

Le 20 janvier 2025 à 16:20

Les small caps toujours à la cave

Chaque mois, nous épluchons les rapports mensuels d’activité des fonds (OPC) de petites valeurs européennes et vous résumons sous forme de tableau synthétique les derniers choix des meilleurs gérants. L’objectif : vous aider à mieux les sélectionner, mieux comprendre leurs performances, et vous permettre de suivre facilement les dernières décisions des meilleurs « stock-picker » français. Et pourquoi pas de vous en inspirer dans vos propres choix de valeurs.

Le 20 janvier 2025 à 09:02

IDMidcaps : " Les petites capitalisations sous-performent dans tous les pays "

Créé en 2000, le cabinet de recherche indépendante IDMidcaps aide les gérants de fonds à détecter les petites et moyennes valeurs offrant le meilleur rapport qualité/valorisation dans une perspective moyen-long terme. Une approche devenue assez originale dans un marché où le momentum à court terme et la gestion indicielle ont pris le dessus sur la valorisation intrinsèque des entreprises.

Le 15 janvier 2025 à 08:28

Hunyvers : "2025 sera une année de normalisation des stocks de camping-cars"

Leader sur le marché français du véhicule de loisirs (VDL) avec une nouvelle dimension dans le nautisme (>20% du CA 24/25e), Hunyvers a connu une année 2023/2024 perturbée par la gestion des stocks dans la filière. De plus, sa stratégie de concentration du marché de la distribution des VDL est freinée par la rareté des cibles à prix jugés raisonnables. D’où une accélération sur le nautisme où le marché reprend son souffle après l’euphorie post-Covid. Entretien avec la direction du Groupe de distribution à l’occasion de la publication des résultats annuels 2023/2024.

Le 14 janvier 2025 à 11:11

Small & Mid Caps - Les 2 valeurs favorites des spécialistes

Cette année, nous avons demandé aux meilleurs orpailleurs de l’univers des petites valeurs de nous partager leurs deux plus fortes convictions pour 2025. Le timing étant difficilement maîtrisable en Bourse, les valeurs pouvaient être choisies pour leur capacité à réaliser une bonne année 2025 d’un point de vue ne serait-ce qu’économique. Nous remercions vivement les maisons qui ont accepté de se prêter à ce jeu délicat qui n’a que pour but de mettre en avant la philosophie de gestion des spécialistes de la catégorie et de vous souffler des pistes d’investissement à vous approprier…et panacher ! Joyeux Noël, et rendez-vous en 2025 pour de nouveaux rapports mensuels des meilleurs fonds de petites valeurs.

Le 23 décembre 2024 à 09:47

Small Caps : Les derniers choix des stars de la gestion

Chaque mois, nous épluchons les rapports mensuels d'activité des fonds (OPC) de petites valeurs européennes et vous résumons sous forme de tableau synthétique les derniers choix des meilleurs gérants. L'objectif : vous aider à mieux les sélectionner, mieux comprendre leurs performances, et vous permettre de suivre facilement les dernières décisions des meilleurs "stock-picker" français. Et pourquoi pas de vous en inspirer dans vos propres choix de valeurs.

Le 16 décembre 2024 à 15:05

Portzamparc : " De nombreux titres offrent un potentiel de hausse supérieur à 50% "

Alors que les petites et moyennes valeurs demeurent à la traine, Portzamparc, spécialiste de la classe d’actifs, vient nous partager ses observations et ses plus fortes convictions à l’approche de l’année 2025.

Le 13 décembre 2024 à 15:22

Oeneo : "L'environnement reste complexe pour la filière vitivinicole"

Positionné sur la chaîne de valeur de l'élaboration du vin (élevage, bouchage, conseil), Oeneo sert plus de 10 000 clients dans 80 pays (70% du CA hors de France). Deux divisions se répartissent le chiffre d'affaires : le Bouchage, dont les bouchons en liège technologiques DIAM constituent le fer de lance, et l'Elevage avec notamment les fûts Seguin Moreau et l'œnologie de précision avec Vivelys. Derrière cette diversité d'activités, le bouchage contribue cependant à plus de 80% du résultat opérationnel, et même à 88% au 1er semestre 2024/2025 qui vient d'être publié. Un constat qui amène un certain nombre de questions que nous avons voulu poser à la direction du Groupe. Entretien.

Le 09 décembre 2024 à 14:56

2CRSi : "L’offre 2CRSI colle aux besoins du marché"

Créée il y a vingt ans, cette société strasbourgeoise a atteint une dimension mondiale avec 90% de son CA réalisé hors de France. Son parcours depuis son entrée en Bourse en 2018 (50M€ levés) a été marquée par l’acquisition majeure de Boston Limited en 2019 suivie de sa revente en juin 2023. Un changement de normes comptables et un exercice fiscal de 16 mois sont également venus troubler la lecture du parcours d’un groupe au positionnement pourtant attractif : les serveurs haute performance pour les applications d’IA et de haute performance de calcul... Entretien.

Le 02 décembre 2024 à 18:16

Sextant PME : "Nous surveillons les indicateurs PMI"

5è fonds de sa catégorie Quantalys sur 10 ans, Sextant PME est un concentré de pépites de la cote française et maintenant européenne puisque sa pondération en valeurs françaises est passée de ~65% à 40% sur ses 10 années d’existence. Avec un encours de 320 M€ (+100M€ sur 1 an), il constitue un des poids lourds de la catégorie tout en restant totalement investi sur les petites capitalisations boursières (600 M€ de capitalisation médiane). Entretien avec le chef d’orchestre du fonds.

Le 26 novembre 2024 à 10:11

Roche Bobois : "Nous comptons renouer avec la croissance en 2025"

Dans un secteur du meuble qui subit le contrecoup de l’emballement des années de crise sanitaire ainsi que la baisse des transactions immobilières, Roche Bobois devrait connaitre une érosion très limitée de son chiffre d’affaires cette année. Le rachat de magasins franchisés, notamment en Chine, aura permis d’amortir la digestion d’une vague de croissance 2020-2023 pendant laquelle les ventes sont passées de 266 M€ à 430 M€ (+62%). En revanche, les résultats 2024 devraient être davantage impactés alors que le groupe a logiquement investi dans les magasins rachetés en Amérique du Nord et en Chine. Entretien.

Le 21 novembre 2024 à 10:09

Poujoulat : "Nous renouons avec une trajectoire favorable en termes de volumes mais aussi de prix"

Alors que toutes les planètes étaient alignées pour Poujoulat lors de notre dernier entretien Zone Bourse en janvier 2023, les résultats du premier semestre de son exercice 2024/2025 devraient à l’inverse témoigner d’un net changement de contexte. En attendant d’en mesurer l’impact le 10 décembre, nous avons saisi l’occasion de la publication du CA semestriel pour prendre la température à l’abord de la saison de chauffe. Entretien avec son PDG, qui occupe également la fonction de co-président du Mouvement des Entreprises de Taille Intermédiaire (METI).

Le 18 novembre 2024 à 09:43

Le palmarès mensuel des meilleurs gérants Small Caps

Chaque mois, nous épluchons les rapports mensuels d’activité des fonds (OPC) de petites valeurs européennes et vous résumons sous forme de tableau synthétique les derniers choix des meilleurs gérants. L’objectif : vous aider à mieux les sélectionner, mieux comprendre leurs performances, et vous permettre de suivre facilement les dernières décisions des meilleurs "stock-picker" français. Et pourquoi pas de vous en inspirer dans vos propres choix de valeurs.

Le 14 novembre 2024 à 16:03

EuroLand Corporate : "Leuwen-EuroLand sera une banque d’affaires nouvelle génération"

Accompagner les PME et ETI de croissance, cotées ou non, sur l’ensemble de leurs opérations stratégiques est la vocation du nouvel ensemble « Leuwen-EuroLand ». En s'appuyant sur leurs réseaux d'entrepreneurs, PME, ETI, groupes familiaux, grands groupes, investisseurs et acteurs publics, les deux équipes combinées entendent redynamiser l’univers des small et mid caps françaises, cotées ou non, en facilitant leur financement, leur consolidation et leurs entrées-sorties de Bourse. A cette occasion, le véhicule coté EuroLand Corporate, actuellement listé sur Euronext Access, pourrait prendre la lumière… Entretien.

Le 09 novembre 2024 à 09:30

Entech : " Notre JV avec Eiffage nous ouvre de nouvelles ambitions à moyen terme "

De nouveau sur le chemin de la profitabilité, Entech n’entend pas pour autant mettre de côté ses ambitions de croissance. La société bretonne comptera en cela sur sa JV avec Eiffage qui lui donne accès à n’importe quelle taille de projet. Et facilitera son financement, sachant que le besoin en fonds de roulement dépasse actuellement les 50 centimes pour 1€ de CA. La direction nous a donné rendez-vous le 20 novembre pour prendre connaissance de ses nouveaux objectifs chiffrés.

Le 08 novembre 2024 à 08:56

Arcure : " La demande reste très forte "

Rencontrée à l’occasion de la conférence Investor Access qui s’est tenue cette semaine, la société Arcure représentée par son PDG Franck Gayraud a rappelé sa stratégie de plus en plus tournée vers l’intégration de ses logiciels à base d’IA en 1ère monte, chez les constructeurs. Certains réfléchiraient même à intégrer systématiquement des produits Arcure à leurs engins. Cette rencontre fut également l’occasion de revenir sur certains points de crispation qui ont pu émerger depuis la publication des résultats semestriels. Sans surprise particulière, ces résultats ont pourtant été suivis d’une consolidation du cours de près de 40% sur fond de doute sur la capacité d’Arcure à maintenir sa trajectoire de croissance.

Le 17 octobre 2024 à 10:52

MC Spécial : " Je chasse les prochaines OPA "

Chasseur d’OPA depuis 20 ans, Francis Berthelin gère ce fonds rebaptisé en 2023 « MC Spécial » depuis la fusion de La Financière Desselligny avec la société de gestion Montaigne Capital. Montaigne Capital revendique aujourd’hui 600 M€ d’actifs sous gestion, dont 42 M€ sont logés au sein du fonds MC Spécial. Ce fonds, concentré de caractère et de convictions, est à l’image de Francis Berthelin qui le gère seul. Surtout, et c’est la raison pour laquelle nous l’intégrons ce mois-ci à notre sélection de fonds small caps, MC Spécial est un des plus performants de sa catégorie. Tout en affichant une volatilité de seulement 13%. Entretien.

Le 16 octobre 2024 à 09:59