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Scénario d'investissement
Les Capex, appelées dépenses d'investissement (de l'anglais capital expenditure) se réfèrent aux immobilisations, c'est-à-dire aux dépenses stratégiques qui ont une valeur positive sur le long terme en renforçant la croissance future de l'entreprise. Ces actifs peuvent inclure des équipements, des bâtiments, des véhicules ou des investissements technologiques.
Les Capex (dépenses en capital) sont à distinguer des Opex (dépenses opérationnelles) qui sont des coûts récurrents pour maintenir l'activité de l'entreprise. Ces dépenses opérationnelles peuvent inclure les salaires, la maintenance, les frais de location ou encore les charges courantes.
Un Capex élevé peut indiquer un accent sur la croissance et l'expansion, tandis qu'un Capex modéré peut refléter une approche plus prudente ou une phase de consolidation. Cependant, un Capex élevé peut également indiquer le caractère hautement capitalistique d'un secteur d'activité et à l'inverse, un Capex faible peut indiquer la légèreté capitalistique d'un business model.
Pour être considérée comme une entreprise à faible intensité capitalistique, le ratio Capex/chiffre d'affaires doit être inférieur à 10% et le ratio Capex/EBITDA doit être inférieur à 20%.
Les entreprises dites capex-light (ayant une faible intensité capitalistique, c'est-à-dire peu de Capex par rapport à leur chiffre d'affaires et leur EBITDA notamment) présentent plusieurs avantages sur les entreprises plus lourdes en dépenses en capital, notamment des besoins en capital réduits et donc plus de liquidité disponible pour l'allocation stratégique, des marges bénéficiaires plus élevés et une meilleure rentabilité, une plus grande flexibilité pour saisir les opportunités et les nouveaux marchés et donc une plus grande capacité d'innovation.
Historiquement, les entreprises peu capitalistiques ont généré de meilleures performances que leurs homologues et que la moyenne du marché. Cela concerne généralement les secteurs des équipements technologiques, médicaux, pharmaceutiques, des biens de consommation, des boissons, de la nourriture, du tabac et des services informatiques. À l'inverse, les secteurs fortement capitalistiques incluent le plus souvent l'automobile, l'industrie minière et métallurgique, les télécoms, la production de pétrole et de gaz, et les services aux collectivités. Les industries "légères" ont ainsi surperformé les industries "lourdes" depuis les années 1990 jusqu'à aujourd'hui, et cet écart s'est accentué depuis la crise financière de 2008.
Cette liste style d'investissement identifie des entreprises à faible intensité capitalistique susceptibles de générer des performances supérieures à la moyenne du marché à long terme.
Notre sélection
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|---|---|---|---|---|---|
| Services Financiers | Prêts à la consommation - Autres | 5,69 Md | +10,16 % | ||
| Santé | Prestataires et services de santé - Autres | 1 Md | +22,22 % | ||
| Technologie | Services Internet - Autres | 189 Md | +50,18 % | ||
| Technologie | Système d'exploitation | 15 Md | +23,94 % | ||
| Valeurs industrielles | Equipement de purification et de traitement | 1,13 Md | +5,86 % | ||
| Technologie | Logiciels - Autres | 6,74 Md | -0,94 % | ||
| Valeurs industrielles | Construction et ingénierie - Autres | 2,93 Md | +19,49 % | ||
| Technologie | Matériel informatique - Autres | 1,16 Md | +25,44 % | ||
| Technologie | Technologie financière (Fintech) - Autres | 22,36 Md | +100,74 % | ||
| Santé | Services de soins à domicile | 3,51 Md | +17,12 % | ||
| Services Financiers | Gestion des placements | 3,57 Md | +15,08 % | ||
| Consommation cyclique | Détaillants de produits et services d'amélioration du foyer | 2,16 Md | +56,86 % | ||
| Santé | Médicaments bio-thérapeutiques | 12,13 Md | +33,54 % | ||
| Services Financiers | Services de courtage | 2,64 Md | +19,60 % | ||
| Valeurs industrielles | Construction et ingénierie - Autres | 3,28 Md | +17,83 % | ||
| Santé | Pharmacies - Autres | 2,5 Md | +0,63 % | ||
| Valeurs industrielles | Fret en haute mer | 1,86 Md | -27,90 % | ||
| Services Financiers | Gestion de patrimoine | 8,52 Md | +37,85 % | ||
| Santé | Prestataires et services de santé - Autres | 1,13 Md | -28,16 % | ||
| Santé | Vente en gros de produits pharmaceutiques | 5,12 Md | -18,05 % | ||
| Valeurs industrielles | Véhicules et machines lourdes - Autres | 1,3 Md | +58,28 % | ||
| Technologie | Services informatiques hébergés | 16,07 Md | -2,01 % | ||
| Technologie | Logiciels - Autres | 3,44 Md | -34,73 % | ||
| Technologie | Logiciels - Autres | 1,52 Md | +1,27 % | ||
| Valeurs industrielles | Paiements et transactions | 3,47 Md | -24,61 % | ||
| Valeurs industrielles | Construction et ingénierie - Autres | 2,84 Md | +46,67 % | ||
| Valeurs industrielles | Services d'assistances aux entreprises | 2,25 Md | +24,36 % | ||
| Energie | Services liés au pétrole | 7,53 Md | +42,33 % | ||
| Technologie | Services et conseil en informatique - Autres | 16,71 Md | +21,10 % | ||
| Services Financiers | Gestion des placements et exploitants de fonds - Autres | 1,11 Md | -10,88 % | ||
| Santé | Prestataires et services de santé - Autres | 1,06 Md | -4,19 % | ||
| Technologie | Logiciel d'entreprise | 2,18 Md | +9,05 % | ||
| Valeurs industrielles | Fabrication de pièces d'avions | 1,35 Md | +42,22 % | ||
| Consommation cyclique | Magasins à prix réduits avec épiceries | 1,56 Md | +33,43 % | ||
| Consommation cyclique | Constructeurs d'habitations - Maisons multifamiliales | 1,16 Md | +15,75 % | ||
| Services aux collectivités | Services multiples aux collectivités | 2,12 Md | +15,48 % | ||
| Consommation cyclique | Publicité et marketing | 2,87 Md | -3,38 % | ||
| Technologie | Logiciels - Autres | 1,5 Md | +39,66 % | ||
| Services Financiers | Gestion des placements | 17,01 Md | +11,76 % | ||
| Services Financiers | Gestion des placements et exploitants de fonds - Autres | 4,38 Md | +9,66 % | ||
| Technologie | Services et conseil en informatique - Autres | 37,31 Md | -1,59 % | ||
| Consommation cyclique | Bijoux | 16,95 Md | +100,30 % | ||
| Immobilier | Développement de l'immobilier résidentiel | 5,04 Md | +22,87 % | ||
| Consommation cyclique | Détaillants de bijoux et montres | 1,61 Md | +49,93 % | ||
| Consommation cyclique | Agences de voyage | 41,58 Md | -7,36 % | ||
| Technologie | Matériel informatique - Autres | 11,82 Md | +22,18 % | ||
| Technologie | Matériel informatique - Autres | 4,16 Md | +21,21 % | ||
| Services Financiers | Services de banque d'investissement et de courtage - Autres | 3,12 Md | +19,57 % | ||
| Technologie | Services et conseil en informatique - Autres | 2,06 Md | -30,69 % | ||
| Services Financiers | Services de banque d'investissement et de courtage - Autres | 5,02 Md | +8,43 % | ||
| Consommation cyclique | Production de divertissement | 1,71 Md | -8,96 % | ||
| Valeurs industrielles | Construction et ingénierie - Autres | 3,88 Md | -2,07 % | ||
| Consommation cyclique | Chaussures de sport et d'extérieur | 1,36 Md | +21,46 % | ||
| - | - | 2,4 Md | - | ||
| Technologie | Appareils de stockage | 21,71 Md | -6,64 % | ||
| Technologie | Services et conseil en informatique - Autres | 9,95 Md | +5,03 % | ||
| Immobilier | Autres services immobiliers | 2,32 Md | +8,40 % | ||
| Consommation cyclique | Vêtements de sports et plein air | 2,36 Md | -10,80 % | ||
| Santé | Biopharmacies | 2,57 Md | +0,77 % | ||
| Services Financiers | Services de courtage | 9,1 Md | +44,89 % | ||
| Consommation cyclique | Habillement et accessoires - Autres | 6,39 Md | +12,63 % | ||
| Valeurs industrielles | Construction et ingénierie - Autres | 7,75 Md | -6,04 % | ||
| Consommation cyclique | Chaussures de sport et d'extérieur | 1,87 Md | -3,01 % | ||
| Consommation cyclique | Télédiffusion | 1,33 Md | +16,25 % | ||
| Immobilier | Services d'immobilier résidentiel | 2,42 Md | +13,49 % | ||
| Santé | Prestataires et services de santé - Autres | 78,38 Md | +38,03 % | ||
| Valeurs industrielles | Camions | 4,01 Md | +31,49 % | ||
| Consommation cyclique | Produits récréatifs - Autres | 3,45 Md | +25,27 % | ||
| Immobilier | Autre développement et opérations immobilières | 4,55 Md | +25,73 % | ||
| Technologie | Logiciel d'application | 3,91 Md | +11,60 % | ||
| Technologie | Logiciel d'entreprise | 28,61 Md | -22,15 % | ||
| Valeurs industrielles | Construction et ingénierie - Autres | 1,61 Md | +62,18 % | ||
| Valeurs industrielles | Industrie aérospatiale et de défense - Autres | 2,01 Md | +38,69 % | ||
| Consommation non cyclique | Supermarchés et Épiceries | 2,44 Md | +26,83 % | ||
| Technologie | Logiciels - Autres | 99,78 Md | +58,86 % | ||
| Consommation cyclique | Détaillants de vêtements et accessoires - Autres | 19,27 Md | +29,40 % | ||
| Technologie | Logiciel d'entreprise | 5,67 Md | -9,65 % | ||
| Technologie | Logiciels - Autres | 9,16 Md | -12,40 % | ||
| Consommation cyclique | Bijoux | 18,76 Md | +253,44 % | ||
| Valeurs industrielles | Construction de réseaux intelligents et réseaux de distribution d'électricité | 13,79 Md | +30,51 % | ||
| Technologie | Logiciel d'entreprise | 1,07 Md | -42,21 % | ||
| Technologie | Logiciels - Autres | 20 Md | +21,21 % | ||
| Consommation cyclique | Construction individuelle - Autres | 4,06 Md | +1,93 % | ||
| Technologie | Logiciels - Autres | 4,72 Md | -45,86 % | ||
| Technologie | Jeux sur Internet | 3,15 Md | +103,98 % | ||
| Consommation cyclique | Détaillants d'ordinateurs et d'électronique | 1,72 Md | +23,71 % | ||
| Valeurs industrielles | Construction et ingénierie - Autres | 14,44 Md | +45,00 % | ||
| Technologie | Services et conseil en informatique - Autres | 7,96 Md | +127,40 % | ||
| Services Financiers | Gestion des placements et exploitants de fonds - Autres | 2,32 Md | +32,85 % | ||
| Santé | Pharmacies spécialisées et de pointe | 6,96 Md | +18,07 % | ||
| Santé | Equipement, fournitures et distribution médicale - Autres | 3,31 Md | +1,14 % | ||
| Valeurs industrielles | Construction et ingénierie - Autres | 1,93 Md | +88,43 % | ||
| Immobilier | Développement de l'immobilier résidentiel | 1,09 Md | -16,60 % | ||
| Consommation cyclique | Production et distribution de musique et vidéoclips | 8,38 Md | +164,80 % | ||
| Technologie | Technologie financière (Fintech) - Autres | 2,49 Md | +44,92 % | ||
| Valeurs industrielles | Construction et ingénierie - Autres | 19,5 Md | +30,68 % | ||
| Technologie | Services et conseil en informatique - Autres | 17,35 Md | +20,16 % | ||
| Valeurs industrielles | Fabrication de valves industrielles | 8,38 Md | +23,53 % | ||
| Santé | Prestataires et services de santé - Autres | 4,83 Md | +27,07 % | ||
| Services Financiers | Services de banque d'investissement et de courtage - Autres | 32,41 Md | +3,43 % | ||
Actualités des composants
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Répartition sectorielle
Graphique notations - Surperformance
Ratings ESG MSCI
- Bourse
- Listes Style d'investissement Zonebourse
- Faible intensité capitalistique
