L'action du fabricant de tubes sans soudure Vallourec (VK.FR) plonge vendredi, après la révision en baisse des objectifs du groupe pour 2012. 


  Vers 14h50, l'action Vallourec chutait de 20,2% à 34,19 euros. Le titre a perdu 59% l'année passée et affiche la plus mauvaise performance du CAC 40 depuis le début 2012, avec un repli de 31% y compris le recul de vendredi. 


  Vallourec a annoncé jeudi qu'il tablait sur une croissance d'environ 5% de son chiffre d'affaires en 2012, et non plus de 10% comme indiqué en février, après avoir enregistré un résultat net inférieur aux attentes au premier trimestre. 


  Le résultat net du groupe est tombé à 29 millions d'euros au cours des trois premiers mois de l'exercice, contre 82 millions d'euros un an plus tôt. 


  "Nous enregistrons une activité soutenue dans le domaine du pétrole et gaz avec une demande croissante pour nos produits haut de gamme", a déclaré le président du directoire de Vallourec, Philippe Crouzet, cité dans le communiqué du groupe. "En revanche, la demande sur les autres marchés reste faible, inférieure à nos prévisions du début de l'année", a ajouté le responsable, indiquant que "les marchés les plus touchés sont l'énergie électrique, l'industrie et l'automobile, où la baisse des volumes s'accompagne d'un mix produit moins favorable et d'une pression sur les prix". 


  Cette révision des prévisions est également due aux retards dans la mise en service de deux nouvelles usines du groupe au Brésil et aux Etats-Unis. 


  Il s'agit de la deuxième révision en baisse des prévisions du groupe depuis juillet 2011 et les analystes estiment que les investisseurs perdent confiance. 


  "La direction a manqué ses objectifs", observe l'analyste Ian Macpherson, chez Simmons & Company Intl à Londres. 


  La situation de Vallourec ne devrait pas changer dans un avenir proche, estime pour sa part l'analyste Alessandro Abate, chez JPMorgan. La valeur "ne devient intéressante qu'à partir de 2013 et au-delà, à notre avis", note-t-il. "Pour le plus long terme, tout recul du cours de Bourse déclenché par une publication de résultats du groupe pourrait fournir un bon point d'entrée", ajoute-t-il, notant toutefois que cela est peu probable dans l'immédiat. L'analyste abaisse son objectif de cours de 51 à 43 euros pour le titre. 


  Vallourec compte sur l'essor des secteurs du gaz de schiste et de l'extraction pétrolière en eaux profondes, qui exigent le genre de tubes qu'il produit, pour le remettre sur le chemin de la croissance. Les derniers investissements de Vallourec aux Etats-Unis et au Brésil sont destinés à ces deux marchés, mais les retards de plusieurs mois accusés par ces projets ne sont pas de bons signes pour le groupe. 


  -Inti Landauro et Hugo Passarello, Dow Jones Newswires; +33 (0)1 40 17 17 40; inti.landauro@dowjones.com 


  (Version française Maylis Jouaret)