DuPont a déclaré mardi qu'il mettait fin à l'acquisition de Rogers, un fabricant américain de matériaux électroniques, pour un montant de 5,2 milliards de dollars, en raison de retards importants dans l'obtention de l'autorisation réglementaire, ce qui constitue la première grande transaction américaine en quatre ans à échouer parce que les autorités chinoises ont tardé à donner leur accord. Qualcomm a mis fin à son achat de 44 milliards de dollars de son homologue néerlandais NXP Semiconductors NV en 2018 après avoir échoué à obtenir l'approbation des autorités réglementaires.

Les régulateurs chinois ont refusé de commenter l'accord de DuPont et n'ont pas fourni de raison pour le retard dans l'examen de l'accord. Mais l'échec de l'opération intervient dans un contexte de tensions commerciales et géopolitiques renouvelées entre Washington et Pékin, qui a alimenté les inquiétudes des investisseurs quant à la possibilité que les fusions en pâtissent.

Un investisseur de fonds d'arbitrage de fusions, qui a refusé d'être nommé, a déclaré que les transactions impliquant l'approbation de la Chine seront suivies de près à la suite de l'abandon de l'accord DuPont-Rogers.

Les actions de certaines entreprises américaines ayant une présence importante en Chine et qui attendent de conclure des accords ont chuté mercredi en conséquence.

Les actions de Tower Semiconductor, qui a accepté en février de se vendre à Intel Corp pour 5,4 milliards de dollars, étaient en baisse de 4 % mercredi après-midi, à 41,31 dollars, ce qui représente une forte décote par rapport au prix de 53 dollars par action, reflétant les doutes des investisseurs quant à la réalisation de la transaction.

Les actions d'Altra Industrial Motion Corp, un fabricant américain d'équipements d'automatisation qui a accepté la semaine dernière de se vendre à Regal Rexnord Corp pour 5 milliards de dollars, se sont négociées en baisse de près de 1 % à 59,19 dollars, ce qui représente la plus forte décote par rapport au prix de 62 dollars par action depuis l'annonce de la transaction.

Les actions du fabricant américain de puces Silicon Motion Technology Corp, qui aura besoin de l'approbation des autorités chinoises pour finaliser sa vente à son homologue MaxLinear Inc pour 3,8 milliards de dollars, ont chuté de 40 % depuis l'annonce de la transaction en mai.

Certains investisseurs ont toutefois souligné que l'échec de ces transactions dépendait non seulement de la décision des autorités chinoises de refuser leur autorisation, mais aussi de l'engagement des acquéreurs à l'égard des transactions.

Dans le cas de Rogers, DuPont a préféré se retirer plutôt que de donner plus de temps aux autorités de régulation chinoises parce que le ralentissement du marché de cette année avait rendu l'acquisition plus coûteuse que lorsqu'elle avait signé l'accord il y a 12 mois, ont déclaré des experts.

"Les investisseurs ont estimé que DuPont payait trop cher pour Rogers et s'attendaient à une baisse de prix", a déclaré Chris Pultz, gestionnaire de portefeuille pour l'arbitrage de fusions chez Kellner Capital.