Zurich (awp) - La nominative Credit Suisse séduisait les investisseurs vendredi matin à la Bourse suisse. Les chiffres au deuxième trimestre, qui ont globalement satisfait les attentes, ont visiblement convaincu, grâce notamment à une embellie dans la gestion de fortune. Les analystes ne boudent pas leur plaisir, bien que certains s'inquiètent des actifs pondérés au risque.

A 9h35, l'action Credit Suisse bondissait de 2,9% à 15,09 CHF, à contre-courant d'un SMI en repli de 0,50%.

La Banque cantonale de Zurich (ZKB) n'y va pas par quatre chemins et affirme que les résultats de Credit Suisse lui plaisent davantage que ceux du rival UBS, publiés également en matinée. Le produit d'exploitation est certes supérieur aux attentes, mais c'est bien la réduction des coûts qui a payé pour la banque aux deux voiles.

L'analyste Javier Lodeiro souligne également le potentiel de surprise des unités. Credit Suisse a renforcé comme prévu ses indicateurs de fonds propres, grâce à la récente augmentation de capital. La recommandation "surpondérer" reste de rigueur.

Pour Morgan Stanley, le rythme de réduction des coûts constitue un facteur de sécurité, contrairement aux prévisions de hausse des actifs pondérés aux risques (RWA). Cet élément mérite une clarification, rapportent les analystes de la grande banque américaine. Ces derniers soulignent par ailleurs la bonne tenue des activités de gestion de fortune. La recommandation "overweight" est confirmée.

La question des RWA occupe également Vontobel. Credit Suisse n'a pas annoncé de hausse pour ces actifs, alors qu'UBS a dû changer de méthodologie pour leur prise en compte, entraînant une forte augmentation de ces éléments indésirables. L'analyste Andreas Venditti explique cette situation par une "différence de timing" entre les deux géants bancaires.

Une bonne série de résultats agrémenté des perspectives constructives, résume RBC Capital Markets. Les activités de banque privée ont dépassé les attentes, notamment en termes d'entrées nettes d'argent. L'analyste Anke Reingen souligne l'amélioration des marges brutes dans la division International Wealth Management (IWM), légèrement amoindries par la médiocre performance d'Asie-Pacifique (Apac).

Toutes les principales divisions ont contribué à ce résultat à l'exception de l'unité de banque d'affaires Investment Banking & Capital Markets, selon Deutsche Bank. Le géant allemand range les performances d'IWM, Apac et Global Markets dans le positif du bilan. Le Corporate Centre mais surtout la banque de défaisance ont tiré Credit Suisse par le bas d'avril à juin.

Pour la rivale UBS, ces résultats trimestriels sont "suffisamment bons". La grande banque parle de marges brutes "résilientes". Kepler Cheuvreux qualifie les recettes de "décentes" mais conserve toute sa confiance à Credit Suisse.

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