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289 ^USD	+2,77 %		-0,06 %	+53,81 %

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25/04	Spotify déclare que la mise à jour de son application contenant des informations tarifaires pour les utilisateurs de l'UE a été rejetée par Apple	MT

Valorisation

Période Fiscale : Décembre	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
Capitalisation ¹	23 885	48 842	39 429	14 247	33 222	53 705	-	-
Valeur Entreprise ¹	22 750	47 672	37 710	12 580	30 704	49 859	47 935	45 537
PER	-130 x	-83,1 x	-1 144 x	-33,1 x	-62,4 x	60,6 x	43,6 x	35 x
Rendement	-	-	-	-	-	-	-	-
Capitalisation / CA	3,53 x	6,2 x	4,08 x	1,21 x	2,51 x	3,43 x	3,02 x	2,67 x
Valeur Entreprise / CA	3,36 x	6,05 x	3,9 x	1,07 x	2,32 x	3,19 x	2,7 x	2,27 x
Valeur Entreprise / EBITDA	1 625 x	-262 x	171 x	-25,8 x	-107 x	44,1 x	28,9 x	20,8 x
Valeur Entreprise / FCF	51,7 x	261 x	136 x	599 x	45,3 x	33,5 x	24,5 x	20,9 x
FCF Yield	1,93 %	0,38 %	0,73 %	0,17 %	2,21 %	2,99 %	4,09 %	4,79 %
Price to Book	12,1 x	17,2 x	18,7 x	5,93 x	13,1 x	13,1 x	9,65 x	6,81 x
Nbr de Titres (en Milliers)	179 067	189 586	191 554	193 130	195 139	199 054	-	-
Cours de référence ²	133,4	257,6	205,8	73,77	170,2	269,8	269,8	269,8
Date de publication	05/02/20	03/02/21	02/02/22	31/01/23	06/02/24	-	-	-

¹EUR en Millions²EUR

Données Estimées

Evolution du Compte de Résultat (Données annuelles)

Période Fiscale : Décembre	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
Chiffre d'affaires ¹	6 764	7 880	9 668	11 727	13 247	15 643	17 776	20 085
EBITDA ¹	14	-182	221	-488	-288	1 131	1 658	2 189
Résultat d'exploitation (EBIT) ¹	-73	-293	94	-659	-446	998,9	1 441	1 926
Marge d'exploitation	-1,08 %	-3,72 %	0,97 %	-5,62 %	-3,37 %	6,39 %	8,1 %	9,59 %
Résultat Avt. Impôt (EBT) ¹	-131	-709	249	-370	-505	1 078	1 516	2 034
Résultat net ¹	-186	-581	-34	-430	-532	900,3	1 254	1 583
Marge nette	-2,75 %	-7,37 %	-0,35 %	-3,67 %	-4,02 %	5,76 %	7,06 %	7,88 %
BNA ²	-1,030	-3,100	-0,1800	-2,230	-2,730	4,451	6,183	7,701
Free Cash Flow ¹	440	183	277	21	678	1 490	1 960	2 179
Marge FCF	6,51 %	2,32 %	2,87 %	0,18 %	5,12 %	9,53 %	11,02 %	10,85 %
FCF Conversion (EBITDA)	3 142,86 %	-	125,34 %	-	-	131,72 %	118,21 %	99,56 %
FCF Conversion (Résultat net)	-	-	-	-	-	165,53 %	156,24 %	137,66 %
Dividende / Action ²	-	-	-	-	-	-	-	-
Date de publication	05/02/20	03/02/21	02/02/22	31/01/23	06/02/24	-	-	-

¹EUR en Millions²EUR

Données Estimées

Evolution du Compte de Résultat (Données trimestrielles)

Période Fiscale : Décembre	2021 Q4	2022 Q1	2022 Q2	2022 Q3	2022 Q4	2023 Q1	2023 Q2	2023 Q3	2023 Q4	2024 Q1	2024 Q2	2024 Q3	2024 Q4	2025 Q1	2025 Q2
Chiffre d'affaires ¹	2 689	2 661	2 864	3 036	3 166	3 042	3 177	3 357	3 671	3 636	3 812	3 971	4 191	4 152	4 346
EBITDA ¹	26	31	-154	-184	-181	-112	-203	68	-41	199	275,3	315,1	342,5	372,8	404,2
Résultat d'exploitation (EBIT) ¹	-7	-6	-194	-228	-231	-156	-247	32	-75	168	244,8	280,4	311,4	309,6	337
Marge d'exploitation	-0,26 %	-0,23 %	-6,77 %	-7,51 %	-7,3 %	-5,13 %	-7,77 %	0,95 %	-2,04 %	4,62 %	6,42 %	7,06 %	7,43 %	7,46 %	7,76 %
Résultat Avt. Impôt (EBT) ¹	-8	155	-90	-144	-291	-206	-241	73	-131	174	276,3	327,4	361,6	329,9	388,8
Résultat net ¹	-39	131	-125	-166	-270	-225	-302	65	-70	197	226,9	267,6	295,5	276,1	312,9
Marge nette	-1,45 %	4,92 %	-4,36 %	-5,47 %	-8,53 %	-7,4 %	-9,51 %	1,94 %	-1,91 %	5,42 %	5,95 %	6,74 %	7,05 %	6,65 %	7,2 %
BNA ²	-0,2000	0,2100	-0,6500	-0,8600	-1,400	-1,160	-1,550	0,3300	-0,3600	0,9700	1,104	1,271	1,404	1,411	1,613
Dividende / Action ²	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Date de publication	02/02/22	27/04/22	27/07/22	25/10/22	31/01/23	25/04/23	25/07/23	24/10/23	06/02/24	23/04/24	-	-	-	-	-

¹EUR en Millions²EUR

Données Estimées

Situation Bilantielle

Période Fiscale : Décembre	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
Dette Nette ¹	-	-	-	-	-	-	-	-
Trésorerie Nette ¹	1 135	1 170	1 719	1 667	2 518	3 846	5 770	8 168
Leverage (Dette/EBITDA)	-	-	-	-	-	-	-	-
Free Cash Flow ¹	440	183	277	21	678	1 490	1 960	2 179
ROE (RN / Capitaux Propres)	-9,01 %	-24 %	-1,38 %	-19 %	-21,6 %	25,8 %	26,7 %	26 %
ROA (RN / Total Actif)	-3,93 %	-10,2 %	-0,5 %	-5,81 %	-6,66 %	11,7 %	12,5 %	14,4 %
Total Actifs ¹	4 729	5 724	6 747	7 404	7 991	7 712	10 048	11 033
Actif net par Action ²	11,10	15,00	11,00	12,40	13,00	20,60	28,00	39,60
Cash Flow Par Action ²	3,170	1,380	1,860	0,2300	3,490	7,230	9,670	11,50
Capex ¹	135	78	85	25	6	37,1	40,6	46,6
Capex / CA	2 %	0,99 %	0,88 %	0,21 %	0,05 %	0,24 %	0,23 %	0,23 %
Date de publication	05/02/20	03/02/21	02/02/22	31/01/23	06/02/24	-	-	-

¹EUR en Millions²EUR

Données Estimées

BNA & Dividende

Evolution du PER historique

Evolution du Rendement historique

Evolution Valeur d'Entreprise / EBITDA

Notations pour Spotify Technology S.A.

Note Trading

Note Investissement

ESG Refinitiv

B-

Plus de notations

Consensus des Analystes

Vente

Achat

Recommandation moyenne

ACCUMULER

Nombre d'Analystes

Dernier Cours de Cloture

269,8 EUR

Objectif de cours Moyen

301,3 EUR

Ecart / Objectif Moyen

+11,68 %

Consensus

Révisions de BNA

Révisions des Estimations

Bénéfices trimestriels - Taux de surprise

Agenda de la société

Secteur Services Internet - Autres

	Varia. 1 janv.	Capi.
SPOTIFY TECHNOLOGY S.A.	+53,81 %	55,78 Md
TENCENT HOLDINGS LIMITED	+15,60 %	409 Md
UBER TECHNOLOGIES, INC.	+12,57 %	144 Md
AIRBNB, INC.	+19,74 %	103 Md
PROSUS N.V.	+14,17 %	82,83 Md
DOORDASH, INC.	+29,55 %	51,21 Md
COSTAR GROUP, INC.	+3,38 %	37,55 Md
NASPERS LIMITED	+14,29 %	32,28 Md
PINTEREST, INC.	-11,88 %	22,42 Md
ZOMATO LIMITED	+49,31 %	19,1 Md

Services Internet - Autres