Sword : | Rapport Financier Semestriel 2019

1. RAPPORT D'ACTIVITÉ DU 1ER SEMESTRE 2019

1.1 Résultats et situation financière du 1er semestre 2019

La position cash nette (définie comme « trésorerie et équivalents de trésorerie » diminués des « dettes financières »)

• fin Juin est de 42,0 M€ (en application des normes IFRS en vigueur au 30/06/2019).

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1.2 Faits marquants du premier semestre 2019

Avec effet au 3 janvier 2019, le Groupe a acquis 100% des actions de Magique Galileo Software Limited, une société de droit britannique spécialisée dans les solutions GRC à destination du secteur banque et assurance, pour un montant de 2 222 milliers de livres Sterling hors complément de prix (voir note 12).

Avec effet au 1er mai 2019, le Groupe a renforcé sa participation dans Plefsys IT PC, passant de 38 % dans le capital

• 64 % pour un montant de 445 milliers d'euros. A l'issue de cette opération, le Groupe consolide désormais Plefsys
  IT PC par intégration globale, qui était, jusqu'alors, comptabilisée dans les comptes du Groupe selon la méthode de la mise en équivalence (voir note 12).

1.3 Stratégie

SOFTWARE

Sword développe des lignes de produits en demande dans les secteurs de la Gestion des Risques et Compliance (Sword GRC).

• Produits leaders sur leur Marché,
• Modèle licences (GRC),
• Cohérence des gammes de produits,
• Fortes synergies commerciales,
• Acquisitions dans des domaines d'activités connexes.

Et également dans les secteurs de la propriété intellectuelle (Sword Intellect), de la santé (Sword Orizon), de l'éditique (Sword Kami), des collectivités (Sword Citizen), de l'événementiel (Sword Venue) et de l'analyse prédictive (Sword Insight).

SERVICES IT

Sword s'engage majoritairement au forfait et s'appuie sur un réseau de centres de compétences (business units) dans des domaines spécialisés : Systèmes d'Information Géographique, Content Services, moteurs de recherche d'entreprise, marketing digital, CRM, portails et réseaux sociaux d'entreprises, Data et Business Intelligence, développement Web et Mobile, infrastructure et cloud, Cyber sécurité, performance et optimisation des applications, éditique, propriété intellectuelle.

Technologies à forte valeur ajoutée.

Auprès de clients ciblés :

• soit par l'importance des projets (UE, ONU),
• soit par la « crucialité » des projets (santé, …).

1.4 Transactions entre les parties liées

Ce point est développé dans l'annexe aux comptes consolidées ci-après en note 36.

1.5 Principaux risques et principales incertitudes

Les facteurs de risques n'ont pas évolué sur le semestre. Ils sont décrits dans le rapport financier 2018 aux pages 108 et suivantes.

1.6 Perspectives

Sword Group réévalue sa prévision de chiffre d'affaires à 207 M€ avec une marge d'EBITDA de 13 % +.

Ce budget prend en compte une croissance organique de 16 %.

1.7 Arrêté des comptes et consolidés

Les comptes consolidés de Sword Group ont été arrêtés par le Conseil d'Administration du 24 juillet 2019.

1.8 Evénements post clôture

Néant.

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1.9 Note méthodologique relative aux indicateurs alternatifs de performance (« API »)

Les indicateurs financiers non-IFRS présentés dans le rapport semestriel ne relèvent pas d'un ensemble de normes ou de principes comptables et ne doivent pas être considérées comme un substitut aux agrégats comptables présentés conformément aux normes IFRS. Les indicateurs financiers non-IFRS doivent être lus en combinaison avec les états financiers consolidés préparés selon les normes IFRS. En outre, les indicateurs financiers non-IFRS de Sword Group peuvent ne pas être comparables à d'autres données intitulées « non-IFRS » et utilisées par d'autres sociétés.

La direction utilise des indicateurs financiers non-IFRS, en complément de l'information financière IFRS, pour évaluer sa performance opérationnelle, mesurer sa capacité à générer de la trésorerie, prendre des décisions de nature tant stratégique qu'opérationnelle, planifier et fixer ses objectifs de croissance. Le Groupe estime que les indicateurs financiers non-IFRS fournissent également aux investisseurs et aux analystes financiers une base pertinente pour évaluer la performance opérationnelle du Groupe dans le temps et pour la comparer à celle des autres sociétés de son secteur, ainsi que pour des besoins de valorisation.

Le Groupe utilise essentiellement 2 indicateurs financiers non-IFRS, à savoir le taux de croissance organique et une mesure de la rentabilité calculée sur base de l'EBITDA.

La croissance organique se définit comme la croissance du chiffre d'affaires à périmètre constant. Quant à la croissance organique à taux de change constant, elle correspond à la croissance du chiffre d'affaires à périmètre constant et à taux de change constant.

Pour mesurer la croissance du chiffre d'affaires à périmètre constant, le groupe se base sur le périmètre existant

• la fin de la période de référence (en l'occurrence le 30/06/2019). Dès lors le chiffre d'affaires consolidé des périodes
  N et N-1 est retraité de la manière suivante :
• • Le chiffre d'affaires que les entités acquises durant la période N ont généré antérieurement à la date de prise de contrôle par le Groupe est inclus ;
  • Le chiffre d'affaires que les sociétés cédées durant la période N ont généré tant pour la période N-1 que pour la période N est exclu.

Lorsqu'il est fait référence aux variations du chiffre d'affaires à changes constants, l'impact des taux de change est éliminé en recalculant le chiffre d'affaires de la période N-1, sur la base des taux de change utilisés pour la période N.

La croissance organique permet d'évaluer la capacité du Groupe à générer de la croissance interne, autrement dit sa capacité à développer ses activités et à créer de la valeur ajoutée.

Le présent rapport présente la croissance du chiffre d'affaires soit en valeur historique avant retraitement, soit à périmètre constant et à taux de change constant.

La rentabilité au niveau du Groupe se définit comme un taux de marge brute en comparant l'EBITDA courant (aussi appelé excédent brut d'exploitation courant) au chiffre d'affaires.

L'EBITDA courant correspond au chiffre d'affaires diminué des achats, des charges de personnel, des autres charges externes, des dotations aux provisions et des autres charges opérationnelles courantes et auquel sont ajoutés les reprises de provisions et les autres produits opérationnels courants, tel que présenté dans le compte de résultat consolidé. Dans le compte de résultats il est fait référence à « Bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements hors éléments non récurrents ».

Cet indicateur « rentabilité » a un double objectif :

• Estimer l'évolution du Groupe à moyen terme (coûts non récurrents exclus),
• Evaluer la capacité du Groupe à générer de la trésorerie provenant de l'exploitation courante (autrement dit, sa capacité d'autofinancement).

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