Parmi les commentaires récurrents sur ma prose matinale, il en est un qui dit à peu près ceci : "Zonebourse, s'ils avaient pas Trump, ils sauraient pas quoi écrire". Je crois que ce n'est pas tout à fait vrai, même si une certaine paresse intellectuelle conjuguée à l'angoisse de la page blanche à l'aube fait de Trump une excellente branche à laquelle se raccrocher. La vraie question est plutôt : comment rendre compte de ce qui se passe sur les marchés financiers, et plus généralement dans le monde, sans parler du personnage qui est à la croisée de tous les chemins ? J'ajouterai même : un personnage qui a placé au cœur de sa stratégie le fait d'être incontournable en occupant le paysage médiatique. La semaine dernière, j'avais d'ailleurs décidé de rédiger toute une chronique sans écrire une seule fois le mot Trump. J'ai réussi après quelques souffrances sémantico-stylistiques, mais personne, à part ma maman peut-être, ne s'en est rendu compte. Et surtout pas les grincheux qui me reprochent mon addiction bien involontaire au 45+47e président US.

Bref, tout ça pour dire que vous allez encore manger du Trump aujourd'hui, parce qu'il s'est lancé hier dans un de ses fameux inventaires à la Prévert. Il a parlé pêle-mêle sur l'Ukraine, le cuivre, le Moyen-Orient, Jerome Powell, les droits de douane, le pilotage politique de Washington DC, les médicaments, Poutine, le foot, le contrôle aérien, Elon Musk, les semiconducteurs, les BRICS, les migrants, la Chine, mais n'a pas évoqué le raton-laveur.

Les marchés financiers, eux, naviguent toujours entre deux eaux. Ils ne croient pas que la Maison Blanche ira au bout de sa logique douanière. Ou plutôt ils croient que les choses se règleront quelque part entre les niveaux exorbitants annoncés en avril dernier et ce qui existe actuellement, mais plutôt dans la fourchette basse. Le S&P 500 a perdu 0,1% hier, pendant que le Stoxx Europe 600 reprenait un peu d'avance sur son homologue américain (+0,4%). Plusieurs accords commerciaux sont en vue, a révélé Trump, qui s'est aussi montré très apaisant vis-à-vis de l'Europe, dont il a loué la coopération. Aux dernières nouvelles (le Financial Times a l'air d'avoir un très bon informateur au cœur des négociations en cours), l'UE obtiendrait un accord proche de celui signé par le Royaume-Uni, en version un peu moins favorable. Un niveau de 10% de droits de douane à l'import aux Etats-Unis est évoqué. Si Washington et Bruxelles s'entendent, la tension latente sur les marchés pourrait baisser.

Mais comme il y aura quand même un risque d'effet haussier sur les prix, le marché obligataire s'est à nouveau un peu crispé aux Etats-Unis. Les hypothèses de baisses de taux à court terme sont fragilisées. C'est d'autant plus le cas à cause de quelques annonces additionnelles de Donald Trump hier, notamment l'évocation d'une taxation de 200% sur les produits pharmaceutiques ou la menace d'instauration d'une surtaxe de 50% sur le cuivre. En parallèle, il a envoyé quelques balles perdues au patron de la Fed, suggérant une fois de plus qu'il devrait démissionner et estimant qu'il "pleurniche comme un bébé" sur l'inflation, ce qui constitue, je crois une nouvelle injure à ajouter à la liste de celles qui visent Powell.

La séance du jour sera animée par la publication à 20h00 des minutes de la dernière réunion de la Fed, justement. Ce matin, la Chine a fait état d'une inflation un peu plus élevée que prévu en juin, mais de prix à la production toujours en berne. Mais l'éléphant dans la pièce, ce sont les accords douaniers qui doivent être dévoilés, ainsi que tous ceux qui ne sont pas encore prêts. De quoi créer encore du buzz autour du président américain.

Les marchés d'Asie Pacifique sont un peu dans le flou, comme hier. Le Japon gagne 0,3% pendant que Hong Kong perd 0,7%. L'Australie (-0,55%) a du mal à digérer la position dure de la banque centrale, qui a annoncé hier un statu quo sur ses taux alors que le marché était presque unanime sur un assouplissement. Les indicateurs avancés européens laissent entrevoir une ouverture proche de l'équilibre, mais plutôt haussière.

Le CAC40 gagne 0,5% à 7804 points dans les premiers échanges, dopé par EssilorLuxottica. Le Bel20 et le SMI sont moins fringants et démarrent autour de l'équilibre, respectivement à 4477 et 11 968 points.

Les temps forts économiques du jour

La Fed publiera le compte-rendu de sa dernière réunion à 20h00 Auparavant, l'EIA aura annoncé le bilan des stocks pétroliers US (16h30). Tout l'agenda ici.

Les cotations sont celles du jour autour de 7h00 :

Les principaux changements de recommandations

  • Aberdeen Group : Jefferies passe d'acheter à conserver en visant 175 GBX.
  • AMS-OSRAM : Deutsche Bank reste à l'achat avec un objectif relevé de 8,50 à 12,50 EUR.
  • Avolta : Jefferies démarre le suivi à 'l'achat en visant 47 CHF.
  • Azimut : Deutsche Bank passe de conserver à acheter en visant 35 EUR.
  • British American Tobacco : Jefferies reprend le suivi à l'achat en visant 4800 GBX.
  • Galderma : William O'Neil reprend le suivi à l'achat.
  • Holcim : UBS reste neutre avec un objectif de cours relevé de 52 à 60 CHF.
  • Imperial Brands : Jefferies reprend le suivi à l'achat en visant 3600 GBX.
  • Ipsos : Berenberg reste à l'achat avec un objectif réduit de 74 à 73 EUR.
  • Kion : Jefferies passe d'acheter à conserver en visant 57 EUR.
  • Klépierre : Oddo BHF passe de surperformance à neutre en visant 35 EUR.
  • Symrise : Bankhaus Metzler démarre le suivi à l'achat en visant 119 EUR.
  • Victrex : Deutsche Bank passe d'acheter à conserver en visant 850 GBX.
  • Vivendi : Kepler Cheuvreux reprend le suivi à conserver en visant 3 EUR.

En France

Annonces importantes (et moins importantes… Je précise que les informations sont données à chaud avant l'ouverture et ne préjugent pas de la couleur des actions pendant la séance)

  • Meta prend une participation de 3% dans EssilorLuxottica, selon plusieurs sources.
  • Renault aurait réduit la liste des candidats pour le remplacement de Luca de Meo comme directeur général à Denis le Vot, François Provost et Maxime Picat, selon le FT.
  • Airbus a livré 306 appareils au premier semestre.
  • CFM (Safran / GE Aerospace), reçoit une commande de 2,85 milliards de dollars de l'armée américaine.
  • Saint-Gobain va céder Brüggemann au groupe allemand Köster.
  • Crédit Agricole Assurances cède l'intégralité de sa participation dans FDJ United à 30 EUR l'action.
  • Arkema investit dans une nouvelle unité de polyamide transparent à Singapour.
  • Argan et Rexel mettent en place un système de chauffage durable dans un centre logistique français.
  • 2CRSi enregistre une commande IA de 54 M$.
  • Afyren obtient une subvention de 4 millions d'euros.
  • Compagnie Chargeurs Invest finalise l'acquisition de Lord.
  • Aurea négocie la vente de sa filiale M Lego.
  • The Blockchain Group vise le marché libre US OTCID.
  • Christophe Mistou quittera ses fonctions de directeur général de MR Bricolage fin août. Le choix de son successeur est en cours.
  • Le rapprochement Osmosun / Unibios n'entraînera pas d'OPA obligatoire.
  • Drone Volt vise un Ebitda équilibré cette année.
  • One Experience va lancer une augmentation de capital de 2 M€ d'ici la fin du mois et veut devenir une "bitcoin treasury company", une mode assez embouteillée sur la cote parisienne actuellement.
  • John Cockerill Hydrogen est le repreneur de la majorité des activités de McPhy, qui sera liquidée.
  • Les principales publications du jour : Fermentalg, Gensight, Foncière Inea, Implanet… Le reste ici.

Dans le vaste monde

Annonces importantes (et moins importantes)

D'Europe

  • UniCredit double sa participation dans Commerzbank pour la porter à 20%.
  • WPP abaissé ses prévisions de chiffre d'affaires 2025
  • SMA Solar remplace 1&1 dans l'indice allemand TecDax.
  • Les bénéfices annuels de la compagnie aérienne britannique Jet2 augmentent grâce à la demande pour les vacances à bas prix.
  • Azelis signe un accord pour acquérir l'entreprise italienne Azienda Chimica e Farmaceutica.
  • LondonMetric affiche une hausse de la valeur de son portefeuille et des loyers nets contractés à la suite d'acquisitions.
  • Systemair acquiert le fabricant indien de ventilateurs Nadi Airtechnics.
  • Les principales publications du jour : Industrivärden…

D'Amérique du Nord

  • Merck & Co serait sur le point de racheter la biotech Verona, spécialisée dans les maladies pulmonaires, pour environ 10 milliards de dollars (107 USD l'action), selon le Financial Times.
  • AES explore les options pour une vente potentielle, selon Bloomberg. Plusieurs fonds seraient sur les rangs.
  • Intel va supprimer 529 emplois aux Etats-Unis.
  • Apple a nommé Sabih Khan, un collaborateur de longue date, au poste de directeur des opérations, succédant ainsi à Jeff Williams, dans le cadre d'une succession planifiée. Apple qui a fait une offre pour acquérir les droits de la Formule 1 aux Etats-Unis après le succès du film avec Brad Pitt.
  • Boeing a livré 150 appareils commerciaux au T2.
  • Starbucks évalue actuellement les propositions d'investisseurs potentiels intéressés par ses activités en Chine, la plupart d'entre eux cherchant à acquérir une participation majoritaire, selon Bloomberg.
  • Mobileye a déclaré qu'Intel a lancé un placement de 45 millions de ses actions.
  • GE Vernova va moderniser un nœud de réseau transfrontalier clé pour Transnetbw en Allemagne.
  • La valorisation de SpaceX atteindrait environ 400 milliards de dollars dans le cadre d'une nouvelle levée de fonds, a appris Bloomberg.
  • Les principales publications du jour : personne…

D'Asie et d'ailleurs

  • Rio Tinto pourrait nommer son nouveau CEO fin juillet, selon Reuters.
  • Qantas confirme la fuite des données personnelles de plus d'un million de clients suite à une violation de données.
  • Nissan va reporter la production de deux véhicules électriques aux Etats-Unis pour une durée pouvant aller jusqu'à un an, rapporte Nikkei.
  • Les principales publications du jour : nada...

Le reste de l'agenda mondial des publications ici.

Lectures