Comme je n'ai pas de boule de cristal, ni de DeLorean DMC-12, ni aucun talent divinatoire, je suis incapable de prédire ce qui va se passer au cours des quatre ans à venir. Par contre, je sais qu'il va falloir s'habituer aux situations paradoxales et à des choses qui paraissaient encore inenvisageables il n'y a pas si longtemps. En vrac, je peux citer des décisions économiques qui vont à l'encontre de leurs objectifs, des dirigeants politiques qui expliquent ouvertement qu'ils ne respecteront pas l'Etat de droit, une utilisation assumée de la loi du plus fort, des intérêts particuliers qui passent avant l'intérêt collectif, des chasses aux sorcières. J'en passe et des meilleures. Ah, et si vous aimez les dystopies matinales, le Golfe du Mexique s'appelle maintenant Golfe d'Amérique et Elon Musk a fait une offre pour racheter OpenAI.

L'avenir est par nature imprévisible, mais il est de plus en plus flippant.

Pourquoi raconter ça ici ? Parce que cette situation crée du risque, que le marché boursier n'a pas l'air d'avoir envie d'intégrer. Il est bien trop occupé à s'intéresser à l'intelligence artificielle. Bon, quelques sceptiques sont en train de rentrer des pelletées d'or pour l'hiver, c'est visible dans le record touché cette nuit par la relique barbare autour de 2940 USD l'once. Mais globalement, les investisseurs vibrent davantage pour Palantir, Super Micro Computer et Broadcom que pour les actifs de l'ancien monde, comme une bonne vieille action Carrefour ou une obligation émise par Bercy.

Au risque de passer pour un dangereux rabat-joie, de susciter des commentaires haineux et de finir à Guantanamo ou, pire, à Washington, je pense qu'il serait de bon ton d'intégrer un peu de prudence dans tout ça. On verra ce qu'en pense Jerome Powell, un de mes futurs codétenus une fois qu'on pourra embastiller les gens pour objection de conscience. Le président de la banque centrale américaine est l'hôte d'une commission sénatoriale pour son rapport semestriel sur la politique monétaire. Il interviendra à 16h00 heure de Paris, pour parler, notamment, de trajectoire des taux directeurs. C'est le principal événement macroéconomique de la journée, en dehors des nombreuses sorties médiatiques de Donald Trump.

Le président américain a signé les décrets instaurant des droits de douane de 25% sur l'acier et l'aluminium à partir du 12 mars et frappant notamment les principaux fournisseurs de son pays, le Mexique et le Canada. Il envisage en revanche d'exempter les importations australiennes. L'idée d'autres droits de douane flotte toujours dans l'air, notamment dans les domaines des véhicules, des semiconducteurs et des produits pharmaceutiques. Affaire à suivre.

En parallèle, les résultats d'entreprises continuent à tomber dru. En Europe, le géant pétrolier BP Plc, la banque italienne Unicredit, le groupe de luxe convalescent Kering ou l'opérateur boursier Deutsche Börse sont sur les tablettes ce matin. Les Etats-Unis ne seront pas en reste, avec The Coca-Cola Company, S&P Global, Shopify, Gilead, Marriott, DoorDash ou DuPont de Nemours.

En Asie Pacifique, le Japon est fermé pour la fête de la fondation du pays, qui remonte à l'équivalent de 660 avant Jésus-Christ. Les places chinoises et l'Inde reculent modérément (-0,5% environ). L'Australie et la Corée du Sud évoluent autour de l'équilibre. Taiwan reprend la moitié du chemin perdu hier en gagnant 0,6%.

Le CAC40 gagne 0,07% à 8012 points peu après l'ouverture. Le SMI prend 0,05% à 12 635 points et le Bel20 recule de 0,1% à 4344 points.

Les temps forts économiques du jour

Aucun événement majeur n'est programmé aujourd'hui. Tout l'agenda ici.

Les principaux changements de recommandations

  • Alpha Services : Goldman Sachs passe de neutre à acheter avec un objectif de cours relevé de 1,90 EUR à 2,40 EUR.
  • Barry Callebaut : Morgan Stanley maintient sa recommandation de surpondérer et réduit l'objectif de cours de 1410 à 1355 CHF.
  • Capgemini : BNP Paribas Exane maintient sa recommandation de surperformance avec un objectif de cours relevé de 190 à 210 EUR.
  • Carrefour : JPMorgan reste à souspondérer avec un objectif de cours réduit de 14 à 12 EUR.
  • DiaSorin : Deutsche Bank démarre le suivi à l'achat avec un objectif de cours de 121 EUR.
  • EDP - Energias De Portugal : Morgan Stanley dégrade de surpondérer à pondération de marché avec un objectif de cours réduit de 3,70 à 3,30 EUR.
  • Equinor : HSBC passe de conserver à acheter avec un objectif de cours relevé de 315 NOK à 320 NOK.
  • EssilorLuxottica : Jefferies passe de conserver à acheter en visant 310 EUR.
  • Eurobank Ergasias Services : Goldman Sachs passe d'acheter à neutre avec un objectif de cours relevé de 2,50 à 2,80 EUR.
  • Fevertree Drinks : Peel Hunt dégrade sa recommandation de sous revue à conserver avec un objectif de cours de 725 GBX.
  • GTT : Bernstein maintient sa recommandation de surperformance avec un objectif de cours réduit de 172 à 166 EUR.
  • InPost : BNP Paribas Exane maintient sa recommandation de sousperformance avec un objectif de cours relevé de 8,20 à 10 EUR.
  • Investors House : Inderes dégrade son conseil d'accumuler à alléger avec un objectif de cours de 5,70 EUR.
  • Ipsen : Oddo BHF maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours relevé de 120 à 125 EUR.
  • Julius Bär : HSBC maintient sa recommandation de conserver avec un objectif de cours relevé de 54 à 55 CHF.
  • Jyske Bank : Carnegie Group démarre le suivi à conserver avec un objectif de cours de 534 DKK.
  • L'Oréal : DZ Bank AG Research maintient sa recommandation de conserver avec un objectif de cours réduit de 380 à 360 EUR. Deutsche Bank maintient sa recommandation de vente avec un objectif de cours réduit de 280 à 275 EUR.
  • Medacta : Bryan Garnier & Co. démarre le suivi à l'achat avec un objectif de cours de 160 CHF.
  • Pernod Ricard : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours réduit de 155 à 140 EUR. Redburn Atlantic maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours réduit de 120 à 109 EUR.
  • Rheinmetall : Oddo BHF maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours relevé de 660 à 715 EUR.
  • Société Générale : BNP Paribas Exane maintient sa recommandation de surperformance et relève l'objectif de cours de 35 à 44 EUR.
  • Soitec : JPMorgan reste neutre avec un objectif de cours réduit de 100 à 70 EUR.
  • Swiss Prime Site : Bank Vontobel AG maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours relevé de 111 à 120 CHF.
  • UBS Group : Deutsche Bank passe de conserver à acheter avec un objectif de cours relevé de 29 CHF à 37 CHF.
  • Vinci : RBC Capital maintient sa recommandation de surperformance avec un objectif de cours relevé de 130 à 135 EUR.
  • Wizz Air Holdings : AlphaValue/Baader Europe dégrade son conseil d'accumuler à alléger avec un objectif de cours réduit de 1624 GBX à 1465 GBX.

En France

Annonces importantes (et moins importantes… Je précise que les informations sont données à chaud avant l'ouverture et ne préjugent pas de la couleur des actions pendant la séance)

  • Les publications d'entreprises :
    • Kering réduit son dividende après des résultats 2024 en berne, sans surprise.
    • Bénéteau relève sa prévision de marge 2024.
  • Michelin envisage d'accélérer ses investissements aux États-Unis pour contrer la menace tarifaire, selon le Financial Times.
  • Thales et Bharat Dynamics s'accordent sur la fourniture initiale de systèmes de défense aérienne portables à l'Inde.
  • EssilorLuxottica acquiert la start-up canadienne de technologie médicale Cellview.
  • Vinci va émettre jusqu'à 400 millions d'euros d'obligations convertibles 2030.
  • Euronext annonce une collaboration avec Euroclear pour améliorer l'offre de gestion des garanties d'Euronext Clearing.
  • Forvia nomme un dirigeant vétéran au commandes de sa filiale sud-américaine.
  • BioMérieux obtient l’autorisation de la FDA américaine pour la nouvelle version de son test moléculaire ciblant les causes de la gastroentérite.
  • Pluxee va racheter 15 M€ d'actions pour couvrir son programme d'actions de performance.
  • Inventiva va supprimer la moitié de ses effectifs pour se concentrer sur lanifibranor et renonce à ses précliniques.
  • Energisme et Smart Impulse signent un partenariat dans les solutions de gestion de l'énergie des bâtiments.
  • SpineGuard commercialise son nouveau dispositif de perçage intelligent dédié à la fusion sacro-iliaque.
  • Verney-Carron (filiale de Cybergun) en cessation de paiement, demande de redressement judiciaire en course.
  • Les principales publications du jour : Carmila, M6 Métropole Télévision, Assystem, Gérard Perrier, Broadpeak, Adeunis, Lacroix, Delfingen, Waga, Euroapi, Haulotte, Agripower, Vente-Unique, Streamwide, Claranova… Le reste ici.

Dans le vaste monde

Annonces importantes (et moins importantes)

D'Europe

  • Les publications d'entreprises :
    • BP Plc dégage au quatrième trimestre un bénéfice qui tombe à son plus bas niveau depuis quatre ans.
    • UniCredit dépasse son objectif de bénéfice pour 2024 et promet d'égaler ce résultat cette année. Par ailleurs, le holding Delfin de la famille Del Vecchio envisage de vendre sa participation dans UniCredit, selon le Corriere della Sera.
    • TUI enregistre une hausse de ses bénéfices au premier trimestre et confirme ses prévisions annuelles.
    • Mediobanca a annoncé des bénéfices meilleurs que prévu pour le premier semestre fiscal et a relevé ses objectifs financiers pour l'année.
    • Stora Enso dégage un bénéfice d'exploitation plus que doublé au T4.
    • Ceconomy annonce un chiffre d'affaires du premier trimestre en hausse de 9,5% à 7,6 milliards d'euros.
    • SGS a annoncé des ventes annuelles conformes aux prévisions et un bénéfice légèrement supérieur aux attentes.
    • AMS-OSRAM souffre au T1 fiscal, affecté par la faible demande automobile.
    • Barco affiche un EBITDA de 120,8 millions d'euros pour l'exercice.
    • Wereldhave annonce un bénéfice net de 140 millions d'euros pour l'exercice 2024.
    • CCC S.A. a annoncé de solides bénéfices au T4, mais a renoncé à faire entrer en bourse sa filiale Modivo.
  • Merck KGaA est en pourparlers avancés pour acquérir la société américaine de biotechnologie SpringWorks Therapeutics pour environ 4 milliards de dollars.
  • Novartis va racheter Anthos Therapeutics pour un montant pouvant atteindre 3,1 Mds$, dont 925 M$ de paiement initial.
  • Novonesis va racheter la participation de DSM-Firmenich dans leur joint-venture dans le domaine des enzymes pour 1,5 milliard d'euros.
  • Unipol envisage de vendre des hôtels pour 1 milliard d'euros, selon Il Sole 24 Ore.
  • Poste Italiane soutient l'offre de Banco BPM sur Anima Holding, en acceptant de participer à l'offre publique d'achat sous certaines conditions.
  • Le CEO d'Entain, Gavin Isaacs, quitte ses fonctions et Stella David assumera le rôle de PDG par intérim
  • Landis+Gyr se retire de l'activité de recharge des véhicules électriques.
  • KNDS est devenu le premier actionnaire de Renk Group en exerçant une option d'achat portant sur 18,3 millions d'actions.
  • Les principales publications du jour : BP Plc, UniCredit, Deutsche Börse, Kering, SGS, Investment AB Latour, Fortum…

D'Amérique du Nord

D'Asie Pacifique et d'ailleurs

  • Les actions de Xpeng et de Geely chutent après que BYD a proposé une technologie de conduite intelligente gratuite.
  • Le géant chinois des batteries CATL prévoit de déposer une demande d'inscription à la cote de la bourse de Hong Kong afin de lever au moins 5 milliards de dollars.
  • Macquarie a enregistré un bénéfice net quasiment stable sur neuf mois, avec une augmentation des actifs sous gestion pour sa division de gestion d'actifs.
  • Bain Capital pourrait retirer son offre publique d'achat sur Fuji Soft suite à la surenchère de KKR.
  • Leapmotor (Zhejiang Leapmotor), partenaire de Stellantis, lancera la prévente de son VE B10 en mars en Chine.
  • Les principales publications du jour : Macquarie Group, Lupin…

Le reste de l'agenda mondial des publications ici.

Lectures