En matière de relations commerciales, le scénario du moment s'écrit au crayon à papier, avec gomme à portée de main. Vendredi, Donald Trump faisait trembler les marchés en sortant de son chapeau un projet de droits de douane punitifs à 50% sur les importations en provenance de l’Union européenne à compter du 1er juin c’est-à-dire dimanche prochain. Trois jours plus tard, le couperet est suspendu. L’ancien président américain a finalement accepté de reporter la date butoir au 9 juillet, à la demande d’Ursula von der Leyen. "Une conversation très agréable", selon Trump. Une "bonne conversation", selon la présidente de la Commission européenne. On n'en est pas encore au stade du gros câlin entre Ursula et Donald, mais c'est un pas dans la bonne direction. Le commerce transatlantique tient donc pour l’instant à un fil diplomatique… et à un gros mois de sursis.

Entre-temps, les marchés ont vacillé. Mais ils devraient rebondir ce matin. L'investisseur, il est comme ça : il raconte à tout le monde que le secret de la fortune boursière, c'est de savoir contrôler ses émotions. Mais il sombre en dépression brutale quand Trump est de mauvais poil et devient plus hystérique qu'une ado au premier rang d'un concert de Taylor Swift quand Trump fait une concession.

Le S&P 500 a quand même perdu 2,6% sur la semaine écoulée, lesté notamment par la menace d’une taxe de 25% sur les iPhones non assemblés aux Etats-Unis – menace qui a coûté 3% à Apple vendredi et qui montre que Tim Cook n'a pas suffisamment ployé le genou depuis l'investiture du président des Etats-Unis. Même les autres membres du club des sept magnifiques ont souffert. En Europe, le Stoxx 600 a mieux résisté puisqu'il n'a lâché que 0,75%. Même l'insubmersible DAX allemand a fini par céder : il a mis fin à cinq semaines consécutives de gains en rendant 0,6%. L'or (+3,8%) et l'euro (+1,5% sur la semaine et +9,9% face au dollar depuis le 1er janvier) ont trouvé dans ce bazar une occasion de briller.

Il y a donc ce qui est imprévisible, essentiellement produit à la Maison Blanche ces dernières semaines, et ce qui est programmé. Cette semaine sera marquée par le retour des chiffres de l’inflation, avec la première estimation des prix de mai en Allemagne et l’indicateur PCE d’avril aux Etats-Unis, tous deux publiés vendredi. Des données qui pèseront lourd dans le débat monétaire. Côté entreprises, une vedette : Nvidia. Le champion des puces IA publiera mercredi soir les résultats du premier trimestre de son exercice décalé. Après deux années d’euphorie boursière, le titre marque le pas en 2025. Sera-t-il à nouveau le moteur des marchés actions ou le symptôme d’un essoufflement du récit technologique ?

Dimanche, l’OPEP+ se réunira pour fixer sa stratégie de production pour juillet. Les rumeurs d’une hausse planent. La plupart des membres du cartel continuent à gagner de l'argent avec un baril dans la zone des 60/65 USD. En revanche, les producteurs US de pétrole de schiste sont sur la corde raide : l'industrie a besoin d'un baril WTI à 65 USD pour qu'un nouveau forage soit rentable. Par conséquent, le nouveaux projets sont au point mort outre-Atlantique ces dernières semaines.

Les autres infos à connaître pour bien démarrer la semaine :

  • Moody's a relevé de stable à positive la perspective d'évolution de la note souveraine Baa3 de l'Italie.
  • Les progrès ont été "limités" après un 5e cycle de négociations américano-iraniennes sur le nucléaire, mais la délégation américaine s'est dite plutôt satisfaite.
  • Emmanuel Macron est arrivé au Vietnam où il entame sa tournée en Asie du Sud-Est. Il mettra ensuite le cap sur l'Indonésie puis sur Singapour.
  • L'UE envisage d'exclure 20 banques du système SWIFT dans le cadre de nouvelles sanctions contre la Russie. Donald Trump, pour sa part a qualifié Poutine de "fou" dans sa dernière allocution. Le président américain a évoqué la possibilité d'imposer de nouvelles sanctions à la Russie en réponse aux attaques en cours. "Je me suis toujours bien entendu avec lui, mais il envoie des roquettes sur des villes et tue des gens, et je n'aime pas ça du tout", a indiqué le président américain.
  • La Chine et l'Indonésie vont renforcer leur coopération économique, notamment grâce à un accord d'investissement signé entre les fonds souverains des deux pays.

En Asie Pacifique, l'Inde et l'Australie démarrent la semaine en petite hausse. Les gains sont plus conséquents en Corée du Sud et au Japon, où le Nikkei 225 prend 0,8%. Hong Kong perd en revanche 1% en séance. Les indicateurs avancés européens pointent vers un vigoureux rebond. Les bourses de New York et Londres sont fermées pour un jour férié aujourd'hui.

Le CAC40 reprend 1,3% à 7837 points dans les premiers échanges. Le SMI gagne 0,9% à 12 310 points. Le Bel20 s'adjuge 0,9% à 4480 points.

Les temps forts économiques du jour

Aucun indicateur majeur n'est prévu aujourd'hui. Christine Lagarde (BCE) doit prononcer un discours en début d'après-midi. Tout l'agenda ici.

Les cotations sont celles du jour autour de 7h00 :

Les principaux changements de recommandations

  • ASML : Oddo BHF maintient sa recommandation de surperformance avec un objectif de cours relevé de 810 à 850 EUR.
  • DBV Technologies : Citizens maintient sa recommandation de surperformance et relève l'objectif de cours de 15 à 21 USD.
  • Flatexdegiro : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours relevé de 17 à 25 EUR.
  • Friedrich Vorwerk Group : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours relevé de 30 à 60 EUR.
  • Galenica : Bank Vontobel maintient sa recommandation de conserver avec un objectif de cours relevé de 78 à 82 CHF.
  • L'Oréal : Landesbank Baden-Württemberg dégrade d'acheter à conserver avec un objectif de cours de 395 EUR.
  • Nagarro : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours réduit de 105 à 93 EUR.
  • Nestlé : Deutsche Bank maintient sa recommandation de conserver avec un objectif de cours réduit de 85 à 84 CHF.
  • OPAP : Euroxx Securities dégrade de surpondérer à pondération de marché avec un objectif de cours relevé de 18,60 EUR à 22 EUR.
  • PSP Swiss Property : Bank Vontobel maintient sa recommandation d'achat et relève l'objectif de cours de 150 à 165 CHF.
  • Shell : Zacks dégrade de neutre à sous-performance avec un objectif de cours réduit de 7200 à 5400 GBX.
  • Swiss Prime Site : Bank Vontobel maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours relevé de 120 à 133 CHF.
  • Vossloh : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 55 à 85 EUR.
  • Ypsomed Holding : Bank Vontobel maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours réduit de 460 à 450 CHF.

En France

Annonces importantes (et moins importantes… Je précise que les informations sont données à chaud avant l'ouverture et ne préjugent pas de la couleur des actions pendant la séance)

  • Airbus reçoit une commande de Vietjet pour 20 avions A330-900.
  • TotalEnergies annonce la première production de pétrole de la quatrième phase de développement du champ Mero.
  • Accor a finalisé la première tranche de son programme de rachat d'actions.
  • Casino et H&S Invest Holding prévoient d'ouvrir 210 magasins de proximité au Maroc.
  • Crypto Blockchain Industries finance ses serveurs de minage avec ses propres actions, en permettant à Blockware de monter jusqu'à 9,9% du capital.
  • Toujours exsangue, Europlasma cherche des investisseurs.
  • Les principales publications du jour : … Le reste ici.

Dans le vaste monde

Annonces importantes (et moins importantes)

D'Europe

  • Adidas prévient d'une fuite de données de clients lors d'un piratage.
  • Banco BPM va faire appel de la décision de l'autorité de régulation italienne de reporter l'offre d'Unicredit, selon Bloomberg.
  • UBS a racheté 1,7 MdCHF de ses propres actions.
  • Pirelli dans une situation risquée sans accord avec Sinochem, déclare son PDG au Corriere della Serra.
  • Enel finalise la vente de sa participation dans la société d'électricité slovaque.
  • Solaria conclut un accord préliminaire pour le financement à long terme de 175 MW de centrales solaires photovoltaïques en Espagne.
  • Immo Helvetic lève 78 MCHF via une augmentation de capital.
  • Les principales publications du jour : néant …

D'Amérique du Nord

  • Salesforce négocierait le rachat d'Informatica, selon Reuters et Bloomberg.
  • Nvidia s'apprête à lancer une puce Blackwell AI moins chère pour le marché chinois après les restrictions américaines à l'exportation, selon Reuters. Le CEO Jensen Huang a par ailleurs estimé que la politique de réindustrialisation est "visionnaire".
  • L'enquête sur les frais prélevés par Visa et Mastercard dans l'UE s'élargit.
  • Oracle va acheter pour 40 milliards de dollars de puces Nvidia pour le centre de données américain d'OpenAI, selon le Financial Times.
  • McDonald's va fermer son concept de boissons indépendant.
  • Les Etats-Unis envisagent d'accorder une licence à Chevron pour un entretien minimal au Venezuela, selon Bloomberg News.
  • Les principales publications du jour : néant…

D'Asie Pacifique et d'ailleurs

  • Donald Trump valide le principe d'un "partenariat" entre Nippon Steel et United States Steel.
  • Hon Hai Precision (Foxconn) fait partie des soumissionnaires pour le rachat de la société singapourienne de semi-conducteurs UTAC pour environ 3 milliards de dollars, a appris Reuters.
  • WiseTech rachète E2open pour 2,1 Mds$.
  • Les fournisseurs d'Apple comme Luxshare, Goertek et Lens Tech chutent sur la bourse chinoise après les menaces de surtaxation des produits Apple.
  • Le cabinet de conseil Glass Lewis soutient la réélection du président de Toyota.
  • Les principales publications du jour : Meituan...

Le reste de l'agenda mondial des publications ici.

Lectures