Comme nous sommes le 2 janvier, il est presque certain que vous en avez marre des best-of, des rétrospectives, des trucs de l'année écoulée qu'il ne fallait pas manquer et tutti quanti. Dommage, parce qu'il va falloir s'en fader un autre. Promis, j'irai droit au but, question de limiter l'indigestion. Aujourd’hui, focus sur les indices boursiers en 2024, avec quelques clés pour comprendre ce qui a marqué les douze derniers mois.
Les marchés actions ont en grande majorité progressé en 2024, même si quelques places emblématiques sont restées sur le carreau.
Côté hausses, Wall Street a plié le game en gagnant 23 à 25% du côté du Nasdaq et du S&P500. Intelligence artificielle à toutes les sauces et promesses de baisses de taux ont dopé les actions américaines. Le retour de Donald Trump aux affaires a donné un coup de fouet additionnel, même si les conséquences des politiques qui commenceront à être appliquées dans les semaines à venir ont fini par crisper les investisseurs. La Bourse de New York a d'ailleurs fini l'année de façon assez terne, sur une série baissière.
Mais si les gains 2024 se sont un peu réduits en fin de parcours à Wall Street, c'est presque trois fois mieux que la moyenne européenne. Pour autant, deux marchés importants sont presque parvenus à suivre la cadence : le Japon et l'Allemagne (19% de gains environ). Nos voisins sont dans une panade économico-politique inédite depuis la réunification du pays. Mais ils ont tiré parti d'une configuration bizarre faite de retour en grâce spectaculaire d'anges déchus (SAP, Siemens Energy), de l'émergence d'une industrie de la défense (Rheinmetall, MTU Aero) et d'une tendance plus générale à la hausse des valeurs financières. Pour le Japon, la situation est différente. La faiblesse du yen, en dépit d'une politique monétaire à contre-courant, a bénéficié aux nombreuses entreprises exportatrices du pays. Les investisseurs ont massivement afflué en faisant du pays leur destination asiatique préférée, d'autant plus avec la disgrâce de la Chine. En dépit d'un accroc majuscule fin juillet, lié au bouleversement du carry trade, la performance annuelle est solide pour le Nikkei 225.
Au-delà du Japon et de l'Allemagne, le coup de cœur des investisseurs est allé au marché belge (+15%), biberonné à ArgenX, la biotech européenne qui gagne, et à UCB, laboratoire bientôt centenaire qui bénéficie d'un engouement quasi-mystique depuis quelques mois. Accessit aussi pour le marché hongkongais qui a repris 18% en 2024 et signe sa première hausse annuelle depuis 2019.
Le côté obscur des marchés actions en 2024 a en revanche été incarné par le trio Brésil, Danemark, France. Le pays sud-américain ferme la marche avec une baisse de 10%. Il est dans une situation budgétaire délicate, avec une inflation élevée et des taux directeurs plus élevés encore. Pour relativiser, il faut rappeler que la Bourse de Sao Paulo sort toutefois d'une période faste avec deux baisses seulement sur les dix dernières années. Le Danemark n'aurait pas eu vocation à figurer sur le podium des losers si l'année n'avait compté que 11 mois. Mais Copenhague a sombré de 18% en décembre, emporté par la méforme de l'ogre local, Novo Nordisk. Le géant des médicaments anti-obésité fait maigrir la planète, mais manifestement moins efficacement que le grand rival Eli Lilly. Les investisseurs n'ont pas apprécié et la perf annuelle de l'OMX Copenhagen est de -8%. Enfin, il faut bien parler de la France et de son indice CAC40 qui a perdu 2,15% en 2024. La Bourse de Paris a d'abord été fragilisée par la forte baisse de ses omniprésentes valeurs du luxe, fragilisées par l'évaporation des dépenses de la classe moyenne chinoise. Elle a ensuite subi la seconde lame du chaos politique consécutif à la dissolution de l'Assemblée nationale décidée Emmanuel "mea culpa" Macron. En étant super-positif, on peut considérer que le CAC40 n'a pas vraiment baissé en 2024, parce qu'il gagne 0,9% en réintégrant les dividendes dans l'indice. Ça reste 9 fois moins que la moyenne européenne.
Dans l'actualité macroéconomique, l'année démarre sur deux points de crispation. D'abord, le gaz naturel russe ne transite plus par l'Ukraine après le non-renouvellement des accords antérieurs par Kiev. La situation avait été anticipée, ce qui n'a pas empêché les cours du gaz de grimper fort en Europe. L'Autriche et la Slovaquie, derniers gros clients, avaient trouvé des alternatives. La Hongrie continue à s'alimenter en gaz russe via la Turquie. Seconde source d'attention, les dockers américains menacent de faire grève mi-janvier pour lutter contre l'automatisation des ports. L'année dernière, les tensions sociales liées aux rémunérations avaient déjà provoqué des remous dans les chaînes d'approvisionnement.
Dans un autre registre, la Chine a publié des statistiques manufacturières médiocres pour le mois de décembre, confirmant que les annonces récentes n'ont pas encore porté leurs fruits. Le président Xi Jinping a toutefois publiquement assuré que le pays a amélioré son PIB d'environ 5% en 2024. Reste à savoir ce que recouvre précisément ce "environ", en tout cas pour ceux qui pensent que les données chinoises sont fiables.
Aux Etats-Unis, un attentat à la voiture-bélier a provoqué la mort d'au moins 15 personnes à la Nouvelle-Orléans le soir de la Saint-Sylvestre. Les autorités estiment qu'il s'agit probablement d'un acte terroriste.
En Asie Pacifique ce matin, la Chine démarre le millésime 2025 en vive baisse, avec un repli de 2,3% pour l'indice MSCI China. La Corée du Sud limite ses pertes à 0,1%. La reprise a l'air plus facile en Inde (+1,45%) et en Australie (+0,5%). Le Japon est encore fermé et ne rouvrira que demain. Le CAC40 perdait 0,05% à l'ouverture, à 7379 points. Le SMI est en hausse de 0,05% à 11 608 points. Le Bel20 grappille 0,1% à 4270 points.
Les temps forts économiques du jour
La seconde lecture des PMI manufacturiers mondiaux de décembre aura lieu aujourd'hui, notamment en zone euro (10h00) et aux Etats-Unis (15h45). Outre-Atlantique, les inscriptions hebdomadaires au chômage (14h30), les dépenses de construction (16h00) et les stocks de brut (16h30 seront aussi de la partie). Tout l'agenda ici.
- Euro : 1,0366 USD
- Spread Bund / OAT : 83 points (-0,4%)
- Once d'or : 2634 USD
- Brent : 74,80 USD
- 10 ans US : 4,57%
- Bitcoin : 95 570 USD
Les principaux changements de recommandations
- AP Moller Maersk : Bernstein maintient sa recommandation de sousperformance avec un objectif de cours relevé de 9650 à 9700 DKK.
- Corbion : Berenberg maintient sa recommandation de conserver avec un objectif de cours réduit de 26 à 24 EUR.
- DHL Group : Bernstein maintient sa recommandation de surperformance et réduit l'objectif de cours de 42,50 à 41 EUR.
- Evonik : Berenberg maintient sa recommandation de conserver et réduit l'objectif de cours de 20 à 18 EUR.
- Kuehne Und Nagel : Bernstein maintient sa recommandation de performance de marché avec un objectif de cours réduit de 275 à 250 CHF.
- Novonesis : Carnegie Group passe de conserver à acheter avec un objectif de cours relevé de 500 DKK à 510 DKK.
- Securitas : Pareto Securities maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours relevé de 135 à 165 SEK.
- Solvay : Berenberg maintient sa recommandation de conserver avec un objectif de cours réduit de 35 à 32 EUR.
- Stora Enso : Inderes maintient sa recommandation d'accumuler avec un objectif de cours réduit de 11,50 à 11 EUR.
En France
Annonces importantes (et moins importantes… Je précise que les informations sont données à chaud avant l'ouverture et ne préjugent pas de la couleur des actions pendant la séance)
- Les ventes de voitures neuves ont reculé de 3,2% en France en 2024.
- Des investisseurs lancent une action collective contre l'ancien conseil d'administration d'Orpea (Emeis).
- Wavestone va racheter jusqu'à 10 M€ de ses propres actions pour s'en servir pour alimenter ses plans d'attribution.
- Sword dévoile un plan 2028.
- L'Olympique Lyonnais annonce le transfert définitif de son attaquant Jeffinho au club brésilien de Botafogo, membre du groupe Eagle Football, pour 5,3 M€, assorti d'un intéressement de 30% sur un éventuel futur transfert.
- Ikonisys finalise l’acquisition d'Hospitex avec l’émission de 2 millions d’actions nouvelles en faveur d’ETH Scientific.
- Les principales publications du jour : Téléverbier… Le reste ici.
Dans le vaste monde
Annonces importantes (et moins importantes)
D'Europe
- Deutsche Bank veut développer ses activités de négociation de titres à revenu fixe sur le continent américain.
- Swisscom revoit à la baisse ses perspectives de bénéfices après l'achèvement de l'acquisition de Vodafone Italia.
- Pershing Square obtient l'autorisation de se retirer de la cote d'Euronext Amsterdam.
- Repsol a repris l'exploration pétrolière en Libye après 10 ans de suspension.
- Vastned Belgium fusionne avec Vastned Retail.
- L'agence de santé chinoise accepte la revue prioritaire du traitement du cancer du poumon de Hutchmed, soutenu par AstraZeneca.
- Skanska remporte un contrat de 35 millions d'euros pour la construction d'une station d'épuration en Finlande.
- Vestas fournira des éoliennes pour un projet italien de 26 MW.
- Les principales publications du jour : néant…
D'Amérique du Nord
- Le NYSE et le NASDAQ seront fermés le jeudi 9 janvier pour honorer Jimmy Carter.
- Apple propose des remises sur l'iPhone en Chine, alors que la concurrence s'intensifie.
- Le détaillant Big Lots a reçu l'approbation d'un juge des faillites pour une vente de dernière minute qui permettrait à 200 à 400 magasins de rester ouverts avec un nouveau propriétaire.
- Les principales publications du jour : néant…
D'Asie Pacifique et d'ailleurs
- Nippon Steel a fait de nouvelles propositions au gouvernement américain pour tenter de racheter United States Steel en levant le blocage de Joe Biden.
- Les ventes de BYD ont atteint 4,25 millions de voitures particulières en 2024 (+41%), ce qui placerait le groupe chinois au 3e rang des marques mondiales, derrière Volkswagen et Toyota. Plusieurs constructeurs, dont Tesla, publieront leurs chiffres annuels plus tard dans la journée.
- Alibaba vend sa participation dans Sun Art à DCP pour 1,6 milliard de dollars.
- We Doctor, une plateforme chinoise de santé en ligne, a récemment déposé une nouvelle demande d'introduction en bourse à Hong Kong.
- Les principales publications du jour : néant…
Le reste de l'agenda mondial des publications ici.
Lectures
- Jimmy Carter : président, pasteur et prophète (The Conversation).
- La malédiction allemande (Noema, en anglais).
- Comment les typhons et le karaoké ont détruit le secteur de l'assurance au Japon (Bloomberg, en anglais).
- Popeye et Tintin sont désormais dans le domaine public… aux Etats-Unis (The Verge).
- L'Afrique est entrée dans une nouvelle ère de guerre (Wall Street Journal, en anglais).
- Comment un vieil ordinateur portable est transformé en boucles d'oreilles en or 9 carats (New York Times, en anglais).
- Que se passe-t-il lorsqu'une génération entière ne grandit pas ? (Wall Street Journal, en anglais).