Fumée blanche à Washington. Je n'irai pas jusqu'à dire que c'était acquis, mais enfin les investisseurs avaient largement anticipé ce qui a été annoncé hier par Joe Biden, le prochain président des États-Unis. Le plan de relance démocrate sera doté de 1900 milliards de dollars, ce qui correspond à peu près à ce qu'attendaient les Américains et incidemment les marchés financiers. Il ciblera les ménages, les petites entreprises et les "minorités visibles" pour les aider à passer la crise créée par la pandémie mondiale. Un nouveau chèque de base de 1400 USD par personne, modulé en fonction des revenus, sera notamment distribué. Enfin si le Congrès vote le plan, ce qui devrait se produire, même si les sénateurs républicains risquent de ruer dans les brancards.

Pendant ce temps, le patron de la Fed, Jérome Powell, a expliqué hier que la banque centrale allait cesser son programme de soutien et relever ses taux parce que l'inflation va exploser. CECI EST UNE PLAISANTERIE. En réalité, Powell a dit exactement ce qui était prévu, à savoir que les taux ne remonteront pas dans un avenir proche et qu'il n'est pas question de cesser le programme de rachat de titres.

La Réserve Fédérale continue donc à irriguer l'économie américaine, pendant que l'Etat alourdit sa dette pour colmater les brèches sociétales jusqu'à la reprise économique. Une stratégie identique à celle qui a été adoptée en Europe, dont le succès repose essentiellement sur la rapidité de l'éradication du coronavirus, ou du moins son retour dans des limites socialement acceptables pour la population et structurellement gérables pour les autorités. J'ai l'impression que les marchés ont besoin des premiers signaux positifs de la vaccination pour se convaincre qu'il est possible d'aller plus haut.

Finissons la semaine sur une note plus légère. C'est ma nouvelle obsession puisque j'en ai déjà parlé deux fois cette semaine, mais enfin, tout porte à croire que les réseaux sociaux vont avoir de plus en plus d'impact sur les marchés actions. En réalité, des salons privés ont toujours existé pour parler investissement. Sur les plateformes professionnelles, pour évoquer de gros dossiers, ou sur les forums boursiers, souvent pour des valeurs plus confidentielles et/ou volatiles. En revanche ce qui est nouveau, c'est l'effet de masse et le côté divertissement, alors que l'investissement passait jusque-là pour une occupation sérieuse et un brin austère, en tout cas réservé à une élite. Illustration avec l'action de Gamestop, la plus grande enseigne nord-américaine de distribution de jeux vidéo. Lundi, le titre a nettement rebondi après l'annonce d'un accord sur la représentation du fonds activiste RC Ventures au conseil d'administration. Retour au calme mardi avant un emballement inédit mercredi (+57,4%) et jeudi (+27%) avec plusieurs millions de dollars échangés. Une flambée que s'attribuent les membres de la communauté WallStreetBets (1,8 million de membres) sur Reddit, qui s'étaient donnés pour objectif de "faire sauter" les vendeurs à découvert sur le titre. Le "short squeeze" semble avoir fonctionné mercredi. Et la revendication aussi, puisque CNBC et le Wall Street Journal ont relayé les cris de victoire de WallStreetBets.

On peut chipoter sur son rôle exact, mais tout porte à croire que son impact a été massif sur un dossier qui, il est vrai, ne représente qu'une capitalisation modeste à l'échelle de Wall Street. Cette anecdote rejoint d'autres manifestations de la puissance naissante de ces communautés avec lesquelles il faut compter, surtout depuis que les applications comme Robinhood et consorts permettent de trader comme on parie sur un match de football. Ce qui désarçonne les investisseurs classiques, c'est que les méthodes de sélection sortent souvent des sentiers balisés habituels. Par exemple, il fallait acheter Hertz il y a six mois pour aider la société à éviter la faillite, ou se positionner sur Tesla parce que c'est une marque désirable et innovante. Il y aurait beaucoup à dire sur ce phénomène et j'en reparlerai sûrement. Oh, et si vous préférez les cryptomonnaies, vous pouvez toujours rejoindre le million de followers de Maren Altman, qui prédit leur évolution avec l'astrologie. Ça vous en bouche un Bitcoin, pas vrai ?

Le CAC40 démarre la séance en baisse de 0,5% à 5650 points. Les vieux briscards de la finance, sans être sur Reddit, savaient bien que le plan Biden et la souplesse de la Fed étaient déjà dans les cours et que les marchés ont besoin de souffler. Le principal événement de marché aura lieu à la mi-journée avec une série de résultats de valeurs financières américaines, dont JPMorgan Chase, Wells Fargo et Citigroup.

Les temps forts économiques du jour

Quelques données pour clôturer la semaine. En Europe, le PIB mensuel britannique précèdera la balance commerciale de l'UE. Aux Etats-Unis, l'attention se portera surtout sur les ventes de détail, l'Indice Empire Manufacturing et l'inflation (14h30), puis sur la production industrielle (15h15) et les l'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan.

L'euro se stabilise à 1,2152 USD. L'once d'or grappille 0,2% à 1851 USD. Le pétrole recule à 56,21 USD le baril de Brent et à 53,51 USD le baril WTI. La dette américaine affiche un rendement qui revient à 1,10% sur 10 ans. Le Bitcoin s'échange 38 638 USD pièce.

Les principaux changements de recommandations

  • A.P. Møller - Mærsk : J.P. Morgan reste à surpondérer avec un objectif de cours relevé de 16 800 à 17 000 DKK.
  • AstraZeneca : Deutsche Bank reprend le suivi à l'achat en visant 10 000 GBp.
  • ATOSS Software : Berenberg démarre le suivi à l'achat en visant 200 EUR.
  • Autoliv : Morgan Stanley passe de pondération en ligne à souspondérer en visant 80 USD.
  • Compagnie Financière Richemont : HSBC passe de conserver à acheter en visant 94 CHF. Exane BNP Paribas passe de neutre à surperformance en visant 97 CHF.
  • Covivio : HSBC passe d'acheter à conserver en visant 76 EUR.
  • Devoteam : Société Générale reprend le suivi à conserver en visant 102 EUR.
  • Equinor : Société Générale passe d'acheter à conserver.
  • Faurecia : Morgan Stanley passe de pondération en ligne à surpondérer en visant 48 EUR.
  • Galp Energia : Société Générale passe d'acheter à conserver.
  • Geberit : Jefferies reste à sousperformance avec un objectif de cours relevé de 372 à 404 CHF.
  • Gecina : HSBC passe d'acheter à conserver en visant 142 EUR.
  • GlaxoSmithKline : Deutsche Bank reprend le suivi à conserver en visant 1400 GBp.
  • Global Fashion Group : Baader Helvea reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 11 à 15 EUR.
  • Heineken : Berenberg passe d'acheter à conserver avec un objectif de cours de 91,50 EUR.
  • Hella : Morgan Stanley passe de pondération en ligne à souspondérer en visant 42 EUR.
  • Mediolanum : Goldman Sachs passe de neutre à achat en visant 8,70 EUR.
  • Novartis : Deutsche Bank reprend le suivi à l'achat en visant 100 CHF.
  • Novo Nordisk : Deutsche Bank reprend le suivi à l'achat en visant 500 DKK.
  • Renault : Goldman Sachs passe d'acheter à neutre en visant 38 EUR.
  • Roche : Deutsche Bank passe d'acheter à conserver en visant 325 CHF.
  • Royal Dutch Shell : Société Générale passe d'acheter à conserver.
  • Sanofi : Deutsche Bank reprend le suivi à la vente en visant 70 EUR.
  • Shaftesbury : J.P. Morgan passe de neutre à souspondérer en visant 550 GBp.
  • UBS : Berenberg passe de conserver à acheter en visant 15,50 CHF.
  • Unite Group : J.P. Morgan passe de surpondérer à neutre en visant 950 GBp.

L’actualité des sociétés

En France

Annonces importantes

  • Bruno Le Maire estime qu'un rachat de Carrefour par un groupe étranger serait "un problème majeur".
  • Bouygues veut doubler ses flux de trésorerie dans les télécoms entre 2019 et 2026.
  • Valeo a dégagé une rentabilité plus élevée que prévu au S2 2021, et un cash-flow libre nettement supérieur aux prévisions.
  • Suez lance une cinquième opération d'actionnariat salarié en France.
  • Eurofins renforce ses capacités de test et de certification des masques à l'échelle mondiale.
  • Le parlement grec a validé l'acquisition de 18 Rafale de Dassault Aviation.
  • Ipsen publie de nouvelles données porteuses sur Dysport.
  • Tour Eiffel cède un actif parisien et se renforce sur le Parc du golf d'Aix-en-Provence.
  • Technicolor cède son activité de post-production à Streamland Media pour 30 M€ et précise par ailleurs que "la performance actuelle des activités opérationnelles de Technicolor est en ligne avec les attentes du Groupe".
  • GTT obtient une certification pour son système de confinement des réservoir GNL des très grands porte-conteneurs.
  • Nexity vend l'immeuble Network II à Bagneux à LBO France et CDC Investissement.
  • Nanobiotix obtient de premiers résultats positifs en phase Ib/II avec NBTXR3 dans le cancer du rectum.
  • Gaussin crée une filiale en Asie-Pacifique.
  • DBV Technologies espère soumettre un nouveau protocole d'étude clinique au T2 2021 à la FDA concernant Viaskin Peanut pour les enfants de 4 à 11 ans.
  • Transgène et Focus Home Interactive renforcent leur management.
  • Poxel récupère les droits de l'Imeglimine auprès de Metavant, qui a choisi de ne pas poursuivre le développement (l'annonce préliminaire avait déjà eu lieu).
  • Global Bioenergies libère son premier lot d'isododécane renouvelable qualité cosmétique.
  • Theradiag fournit des réactifs à Orgentec.
  • Erytech a recruté le premier patient de son étude de phase I avec Eryaspase dans le traitement première ligne du cancer du pancréas.
  • Mastrad, Adeunis, Catana, Spineway, Safe Orthopaedics, Median Technologies, Société Marseillaise du Tunnel Prado-Carénage ont publié leurs comptes.

Dans le monde

Annonces importantes

  • Wells Fargo cherche preneur pour sa division de gestion d'actifs, a appris Reuters.
  • SAP attend des revenus 2021 stables voire en légère hausse, pour une légère contraction de son résultat opérationnel.
  • Assicurazioni Generali va présenter un plan de réorganisation le 27 janvier prochain.
  • The Goldman Sachs Group serait à l'affût d'acquisitions pour renforcer sa division de banque de détail Marcus, a appris Reuters.
  • La pénurie de semiconducteurs pour l'industrie automobile force Daimler à réduire sa production et le temps de travail dans deux usines, selon le Handelsblatt.
  • Après Huawei, les Etats-Unis attaquent Xiaomi, qui chute lourdement à Hong Kong. CNOOC est aussi dans le collimateur.
  • General Electric accuse Siemens de vol de secrets commerciaux pour décrocher des contrats dans la génération électrique.
  • Google conclut le rachat de Fitbit mais l'examen de régulateurs se poursuit.
  • Gamestop s'envole à Wall Street, a priori poussé par le groupe de discussions WallStreetBets sur Reddit.
  • Canon flambe à Tokyo après des résultats préliminaires meilleurs que prévu.
  • Rio Tinto entre sur le marché du scandium avec la construction d'une nouvelle usine au Canada.
  • Selon Bloomberg, General Motors songerait à étendre le catalogue Corvette à un SUV.
  • Lonza dispose d'une nouvelle usine en Chine.
  • ASIT biotech a déposé son plan de réorganisation judiciaire.
  • Stadler Rail livre 30 locomotives à Rail Operations au Royaume-Uni.

Ça publie aujourd'hui. JPMorgan Chase, Wells Fargo, Citigroup, PNC Financial, Cogeco, Zehnder, Clas Ohlson…

Lectures