NSE : COMPTES ANNUELS 2025

NSE, S.A.

LA GRAND CROIX 03250 NIZEROLLES

RCS Cusset n°394 020 903

Exercice clos le 31 décembre 2025

BILAN - ACTIF 3

BILAN - PASSIF 4

COMPTE DE RESULTAT 5

COMPTE DE RESULTAT 6

TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE 7

ANNEXE AUX COMPTES ANNUELS 8

1. | NATURE DE L'ACTIVITÉ ET FAITS CARACTÉRISTIQUES 8

   1. | La société 8

   2. | Faits caractéristiques de l'exercice 8

   3. | Evénements postérieurs à la clôture de l'exercice 9

2. | PRINCIPES ET METHODES COMPTABLES 9

   1. | Principes généraux 9

   2. | Comparabilité des comptes 10

   3. | Méthodes comptables 12

3. | NOTES RELATIVES AU BILAN ET AU COMPTE DE RESULTAT 20

4. | AUTRES INFORMATIONS 35

1. ‌| NATURE DE L'ACTIVITÉ ET FAITS CARACTÉRISTIQUES
   1. ‌| La société

      NSE est spécialisé dans la conception, la fabrication et la maintenance d'équipements électroniques de haute technologie plus particulièrement destinés à la Défense, l'aéronautique civile, l'informatique, le médical et le ferroviaire.

      Le chiffre d'affaires de la société se répartit entre 2 activités (Business Units) :

      • Interconnexion qui regroupe la conception de produits techniques innovants, l'Intégration d'équipements électroniques et réalisation de câblages pour le compte de grands donneurs d'ordre ;

      • Services, avec une offre couvrant la maintenance / réparation, l'interface client, la coordination de logistique pour notamment une clientèle Aéronautique, de Défense, et d'Electronique Grand Public.

      Les comptes sociaux ont été établis pour l'exercice de 12 mois clos au 31 décembre 2025. Ils sont présentés en euros sauf indication contraire.

   2. ‌| Faits caractéristiques de l'exercice

      L'année 2025 a été plus particulièrement marquée par les évènements suivants :

      • Sur le plan capitalistique, la société a réalisé un placement privé, à travers un Accelerated Book Building, portant sur la cession de 120 000 titres NSE auto-détenus a été réalisé en mai 2025. Cette opération a permis d'attirer 9 nouveaux investisseurs institutionnels et de lever plus de 4 M€ sur le marché.

      • Le Conseil de surveillance a connu un renouvellement important, avec l'arrivée de deux

        nouveaux membres Agnès Estramon en mars 2025 et Antoine Lacoste en avril 2025.

      • Un nouveau Président du Directoire (Jérôme Fabre) a rejoint la société et a été nommé le 23 mars 2025

      • L'acquisition, le 1er octobre 2025, des sociétés ANJOU ELECTRONIQUE et BUTITEC en Tunisie, dans une logique de renforcement du positionnement du Groupe dans le domaine de l'intégration de systèmes électriques et électroniques pour les marchés de la Défense et de l'Aéronautique ;

      • L'arrêt des activités de la société NSE Brasil ;

      • La Filialisation, à compter du 1er juillet 2025, des activités historiques d'Electronique Services au sein de la nouvelle filiale NSE ES (NSE Electronique Services), détenue à 100% par NSE SA. Cette opération a été validée lors de l'AG Extraordinaire du 30 juin 2025 et vise à apporter une meilleure lisibilité et agilité au niveau des marchés visés (gaming, monétique, vidéo, électroménager…).

   3. ‌| Evénements postérieurs à la clôture de l'exercice Conflits internationaux :

      Le contexte géopolitique actuel donne lieu à un renforcement des budgets de Défense des pays membres de l'OTAN, conduisant à des perspectives de marché plutôt favorables pour le Groupe. Ainsi, la nouvelle LPM (Loi de Programmation Militaire) a confirmé l'augmentation budgétaire d'investissements à venir de la part du Ministère des Armées. Cependant, à court terme, le retard pris pour l'adoption du projet de lois de finances pour 2025 a généré un niveau d'activité inférieur en 2025 par rapport à l'année 2024. En effet, l'absence de cadre budgétaire a occasionné un niveau de commande très faible au 1er trimestre 2025, qui n'a été que partiellement compensé au cours du reste de l'année, une fois le budget adopté. Cette problématique pourrait se réitérer sur l'exercice 2026 compte tenu de l'adoption tardive du PLF 2026.

      Par ailleurs, l'extension des conflits internationaux à la zone du Proche et Moyen Orient pourrait conduire à des surcoûts en matière énergétique (carburant, gaz naturel, électricité) et, plus généralement, à un contexte inflationniste.

      Evolution de la Gouvernance de NSE :

      Renouvellement et changement dans la composition du Directoire :

      Par décision du Conseil de Surveillance, les membres du Directoire ont été renouvelés pour un nouveau mandat de 3 ans. Jérôme Fabre a été confirmé dans son rôle de Président du Directoire. Par ailleurs, la composition du directoire a évolué avec la nomination de Laurie Douaud comme membre du Directoire et Vice-Président Intégrations à compter du 1er février 2026.

2. ‌| PRINCIPES ET METHODES COMPTABLES
   1. ‌| Principes généraux

      Tous les montants sont exprimés en euros, sauf mention contraire.

      Les comptes annuels ont été établis conformément aux dispositions du Plan comptable général, tel qu'issu du règlement ANC n° 2014-03 du 5 juin 2014 et intégrant notamment les modifications apportées par le règlement ANC n° 2022-06 relatif à la modernisation des états financiers. Ces textes constituent le référentiel comptable applicable à l'établissement et à la présentation des comptes annuels.

      Les conventions générales comptables ont été appliquées, dans le respect du principe de prudence, conformément aux hypothèses de base suivantes :

      • continuité de l'exploitation,

      • permanence des méthodes comptables,

      • indépendance des exercices,

      et conformément aux règles générales d'établissement et de présentation des comptes annuels.

      La méthode de base retenue pour l'évaluation des éléments inscrits en comptabilité est la méthode des coûts historiques.

      La préparation des états financiers requiert de la part de la direction, certaines estimations et hypothèses qui affectent les montants figurant dans les états financiers et les notes annexes. Les réalisations peuvent s'avérer différentes de ces estimations par la suite.

   2. ‌| Comparabilité des comptes
      1. | Durée de l'exercice

         L'exercice clos le 31 décembre 2025 a une durée de 12 mois identique à celle de l'exercice précédent.

      2. | Changement de méthode comptable
         • Application du règlement ANC n°2022-06

           À compter de l'exercice ouvert le 1er janvier 2025, la société applique le règlement de l'Autorité des normes comptables (ANC) n°2022-06 du 4 novembre 2022, modifiant le règlement ANC n°2014-03 relatif au Plan comptable général.

           Ce règlement, dit de « modernisation des états financiers », introduit plusieurs évolutions du cadre comptable français, notamment :

           • Une nouvelle définition du résultat exceptionnel, recentré sur les produits et charges ne

             relevant pas de l'activité normale et courante ;

           • La suppression de la technique de transfert de charges ;

           • Une refonte de la nomenclature des comptes ;

           • L'introduction de modèles obligatoires de bilan et de compte de résultat ;

           • La mise en place de tableaux normés dans l'annexe.

             Selon l'article 122-1 du PCG, l'application d'un nouveau règlement constitue un changement de méthode comptable imposé, ne nécessitant pas de justification par l'entité.

             Conformément aux dispositions du règlement, cette première application s'effectue de manière prospective, sans retraitement des comptes des exercices antérieurs, notamment au titre de la nouvelle définition du résultat exceptionnel ou des transferts de charge.

             Cette évolution n'a donc pas d'incidence sur la situation financière ni sur le résultat de la société. Elle se traduit uniquement par des modifications de présentation des états financiers et par une mise à jour de la nomenclature comptable utilisée.

         • Présentation des états financiers

           Lors du premier exercice d'application, la société présente le bilan et le compte de résultat

           conformément aux nouveaux modèles prévus par le règlement.

           Pour la société, cela a principalement conduit aux changements comptables suivants :

           • Les indemnités et pénalités reçues ainsi que les avantages en nature et remboursements reçus en compensation de charges de personnel précédemment comptabilisés en transferts de charges sont désormais comptabilisés respectivement en autres produits et en moins des charges de personnel.

           • Les cessions d'actions propres comptabilisées jusqu'au 31 décembre 2024 en résultat

             exceptionnel sont dorénavant comptabilisées en résultat financier.

           • Les cessions d'immobilisations incorporelles et corporelles comptabilisées jusqu'au 31 décembre

           2024 en résultat exceptionnel sont dorénavant comptabilisées en résultat d'exploitation.

           Le bilan et le compte de résultat de l'exercice précédent sont également présentés selon ces modèles, dans la colonne « Exercice N-1 ». Afin d'assurer la comparabilité de présentation entre les exercices, certains reclassements sont opérés dans les données comparatives de l'exercice précédent.

         • Incidence des reclassements réalisés au titre de l'exercice précédant

           La société n'a procédé à aucun reclassement significatif dans la colonne comparative « Exercice N-1 », qui correspond au bilan et au compte de résultat de l'exercice précédent tels qu'ils ont été arrêtés et publiés.

   3. ‌| Méthodes comptables
      1. | Immobilisations incorporelles
         • Frais de développement

           La société a opté pour la méthode préférentielle de l'activation de ses frais de développement (hors frais de recherche) répondant aux six critères d'activation prévus par le Plan Comptable Général :

           • Faisabilité technique nécessaire à l'achèvement de l'immobilisation incorporelle en vue de sa

             mise en service ou de sa vente ;

           • Intention d'achever l'immobilisation incorporelle et de l'utiliser ou de la vendre ;

           • Capacité à utiliser ou à vendre l'immobilisation incorporelle ;

           • Façon dont l'immobilisation incorporelle génèrera des avantages économiques futurs probables (existence d'un marché pour la production issue de l'immobilisation incorporelle ou pour l'immobilisation incorporelle elle-même ou, si celle-ci doit être utilisée en interne, son utilité) ;

           • Disponibilité de ressources (techniques, financières et autres) appropriées pour achever le

             développement et utiliser ou vendre l'immobilisation incorporelle ;

           • Capacité à évaluer de façon fiable les dépenses attribuables à l'immobilisation incorporelle

             au cours de son développement.

             Seuls les coûts (directs et indirects) qui sont directement attribuables à la production de

             l'immobilisation sont désormais incorporables au coût de production :

           • Le coût d'acquisition des matières premières consommées,

           • Les charges directes de production, comprenant notamment les salaires et autres coûts liés

             au personnel directement engagé pour générer l'actif ainsi que les coûts de dépôt de brevet.

             Les frais de développement sont amortis à compter de la mise en service des immobilisations produites, sur leur durée réelle d'utilisation, qui varie de 3 à 5 ans en fonction de la nature des projets

             En cas d'échec ou de perspectives commerciales insuffisantes, un amortissement exceptionnel est comptabilisé pour la valeur nette comptable et l'immobilisation incorporelle est sortie du bilan.

         • Fonds commercial et malis de fusion

           Les fonds commerciaux sont inscrits en comptabilité pour les montants figurant dans les actes

           d'acquisition des sociétés rachetées ;

           Les malis techniques de fusion résultant de la différence entre l'actif net comptable des sociétés absorbées et la valeur nette comptable de ces participations dans les comptes de la société NSE sont inscrits dans le poste « autres immobilisations incorporelles ».

           En application des dispositions du règlement 2015-06 de l'ANC relatives à l'amortissement et à la dépréciation des actifs immobilisés, l'analyse menée par la société au 1er janvier 2016 l'a conduit à réaffecter par nature certains malis de fusion et à revoir la durée d'utilisation des fonds commerciaux.

           • Affectation des malis techniques

             La mali technique, d'un montant de 1,3 M€ issu de la fusion avec la société NSE en 2015 a ainsi été rattaché au terrain et constructions liées et amorti en conséquence depuis le 1er janvier 2016.

           • Amortissement des fonds commerciaux dont la durée d'utilisation est limitée

             L'article 214-3 modifié du PCG prévoit l'amortissement des fonds commerciaux lorsque leur durée d'utilisation est limitée au regard de critères inhérents à son utilisation par la société. Les fonds sont alors amortis sur leur durée d'utilisation ou, si cette durée ne peut être déterminée de façon fiable, sur 10 ans.

             En 2016, la société a identifié un fonds commercial d'une valeur de 321 K€ dont la durée n'a pu être déterminée de façon fiable et a décidé de l'amortir sur 10 ans à compter du 1er janvier 2016.

           • Test de dépréciation annuel

           L'article 214-15 modifié du PCG prévoit pour les fonds commerciaux dont la durée d'utilisation est non limitée, la réalisation d'un test de dépréciation au moins une fois par exercice qu'il existe ou non un indice de perte de valeur, afin de tenir compte d'éventuelles évolutions ayant pu diminuer leur rentabilité et leur valeur. En cas de perte de valeur, une provision pour dépréciation est comptabilisée.

           La valeur d'usage des fonds commerciaux correspond à la valeur des avantages économiques futurs attendus de leur utilisation estimée à partir des prévisions à court terme ou, le cas échéant, selon la méthode DCF « Discounted Cash-Flow ». L'évaluation est faite globalement si le ou les fonds concernés sont indissociables de l'activité de l'entreprise.

         • Logiciels

           Les logiciels sont comptabilisés à leur coût d'acquisition et amortis sur une durée de 1 à 5

           ans.

      2. | Immobilisations corporelles

         Les immobilisations corporelles sont inscrites au bilan à leur coût d'acquisition, c'est à dire au prix d'achat augmenté des frais accessoires.

         L'amortissement est calculé selon le mode dégressif ou linéaire à compter de leur première mise

         en service sur la durée d'utilisation probable :

         • Terrains non amortis

         • Constructions 20 ans

         • Installations techniques, matériel et outillage industriel 5 ans

         • Installations générales, agencements divers 10 ans

         • Matériel de transport 4 ans

         • Matériel de bureau et informatique 3 ans

         • Malis de fusion sur terrain non amortis

         • Malis de fusion sur constructions 10 ans

         Les actifs immobilisés corporels font l'objet d'une dépréciation lorsque, du fait d'événements ou de circonstances intervenus au cours de l'exercice, leur valeur économique apparaît durablement inférieure à leur valeur nette comptable.

         Il n'existe pas d'immobilisations significatives susceptibles de donner lieu à une approche par

         composants.

      3. | Immobilisations financières

         Les immobilisations financières correspondent aux éléments suivants :

         • Titres de participations des filiales de la société

         • Frais d'acquisition des titres ANJOU ELECTRONIQUE et BUTITEC amortis fiscalement sur 5 ans

         • Titres d'autocontrôle

         • Prêts versés à un organisme collecteur de la participation à l'effort construction

         • Dépôts de garantie

         Les immobilisations financières sont comptabilisées à leur coût d'acquisition.

         A la clôture de l'exercice la valeur des titres est comparée à leur valeur d'inventaire. La plus faible de ces deux valeurs est retenue au bilan. La valeur d'inventaire correspond pour les titres de participations à la valeur d'usage déterminée en fonction de l'utilité que la participation présente pour l'entreprise et pour les actions propres au cours moyen de bourse du dernier mois de l'exercice. La valeur d'usage des titres de participation est déterminée selon une approche multicritères (quote-part de situation nette, valeur de marché, perspectives de rentabilité), utilisant, le cas échéant, la méthode des cash-flow actualisés.

      4. | Stocks

         Les stocks de produits sont valorisés à leur coût de production qui comprend les coûts directs de production et les frais généraux de production, fixes et variables, qui sont encourus pour transformer les matières premières en produits finis.

         Les stocks de produits finis sont suivis selon la méthode du coût unitaire moyen pondéré (CUMP).

         Les marchandises et approvisionnements sont valorisés à leur coût d'acquisition.

         Une provision pour dépréciation des stocks est constatée, le cas échéant, pour la différence entre la valeur comptable et la valeur de réalisation, déduction faite des frais commerciaux de vente.

         La provision pour dépréciation des stocks est calculée comme suit :

         • Pour les sites de production, les articles dont la date du dernier mouvement est antérieure à 3 ans sont totalement dépréciés ;

         • Pour les sites de maintenance, les articles dont la date du dernier mouvement est antérieure à 2 ans sont totalement dépréciés.

      5. | Créances

         Les créances sont valorisées à leur valeur nominale.

         Une dépréciation est comptabilisée au cas par cas lorsque la valeur d'inventaire devient inférieure à la valeur comptable.

      6. | Opérations en devise

         Les charges et produits en devises sont enregistrés pour leur contre-valeur à la date de l'opération.

         Les gains et pertes de changes relatifs aux opérations d'exploitation sont comptabilisés en autres produits ou charges d'exploitation.

         Les dettes, créances, disponibilités en devises figurent au bilan pour leur contre-valeur au cours de fin d'exercice. La différence résultant de l'actualisation des dettes et créances en devises à ce cours est portée en "écart de conversion".

         En l'absence de couverture de change, les écarts de conversion actifs (pertes de change latentes) non compensés font l'objet d'une provision pour risques. Les profits de change latents ne sont pas comptabilisés conformément au principe de prudence, mais sont réintégrés fiscalement.

      7. | Valeurs mobilières de placement

         Les valeurs mobilières de placement figurent au bilan pour leur valeur d'acquisition. Elles font, lorsque nécessaire, l'objet d'une provision calculée pour chaque ligne de titre d'une même nature, afin de ramener leur valeur au cours de bourse moyen du dernier mois, ou à leur valeur de négociation probable pour les titres non cotés.

         Les plus ou moins-values de cession sont enregistrées selon la méthode PEPS (ou FIFO) -

         Premier Entré Premier Sorti. Les plus-values latentes sont réintégrées fiscalement.

      8. | Disponibilités

         Les liquidités disponibles en banque ont été évaluées à leur valeur nominale.

         2.3.G | Frais d'émission d'emprunt

         La société a opté pour la comptabilisation des frais d'émission d'emprunt en charges à répartir.

         Les frais d'émission d'emprunts sont répartis linéairement sur la durée des emprunts.

         Les frais d'emprunts comptabilisés en charges sont transférés à l'actif en fin d'exercice dans le compte « Frais d'émission des emprunts » qui est minoré à chaque fin d'exercice par la charge résultant de l'étalement.

         1. | Provisions

            Des provisions sont constituées pour couvrir des risques et charges, nettement précisés quant à leur objet, que des événements survenus rendent probables, et qui ont pu être estimés de manière fiable.

            La politique de la Société en matière de provisions sur litiges et contentieux consiste à apprécier à la clôture de chaque exercice les risques financiers de chaque litige et des possibilités qui lui sont associées.

            Une provision pour garantie donnée aux clients est estimée et comptabilisée afin de couvrir le coût des réparations (pièces et main d'œuvre) sur les produits et services vendus. La garantie contractuelle est généralement d'un an.

         2. | Reconnaissance du chiffre d'affaires

            Le chiffre d'affaires comprend principalement la vente de produits et de prestations de services.

            Produits

            Les ventes concernent les produits suivants :

            • Produits propres (maîtrise complète par NSE de l'ensemble des spécifications des

              produits) ;

            • Conception d'équipements (développés sur cahier des charges d'un donneur d'ordre) ;

            • Produits repris en fabrication pour le traitement de l'obsolescence.

              Le chiffre d'affaires est reconnu au moment du transfert des risques et avantages aux clients,

              correspondant généralement à la livraison des produits.

              Services

              Les prestations de services correspondent essentiellement à des activités de maintenance, supply-chain et réparation des produits vendus. Le chiffre d'affaires est généré une fois les réparations réalisées.

         3. | Résultat exceptionnel

            Le résultat exceptionnel comprend les éléments suivants :

            • les produits et les charges directement liés à un événement majeur et inhabituel ;

            • les écritures comptables d'origine purement fiscale, telles que définies et prévues par les

              règlements de l'Autorité des normes comptables ;

            • les changements de méthode comptable que l'entité est amenée à comptabiliser en résultat, plutôt qu'en capitaux propres, en raison de l'application de règles fiscales ;

            • les corrections d'erreurs sauf lorsqu'il s'agit de corriger une écriture ayant été directement

              imputée sur les capitaux propres.

         4. | Parties liées

            Sur l'exercice, la société n'a pas conclu avec des parties liées de transactions telles que définies dans la note de Présentation du Règlement 2010-02 de l'Autorité des Normes Comptables.

         5. | Engagements en matière d'Indemnités de fin de carrière

            Conformément aux dispositions de la loi française, la société s'affranchit de ses obligations de financement des retraites du personnel en France par le versement aux organismes qui gèrent les programmes de retraite des cotisations calculées sur la base des salaires. Il n'y a pas d'autre engagement lié à ces contributions.

            La loi française exige également, le cas échéant, le versement en une seule fois d'une indemnité de départ en retraite. Cette indemnité est déterminée en fonction de l'ancienneté et du niveau de rémunération au moment du départ. Les droits sont uniquement acquis aux salariés présents dans l'entreprise à l'âge de la retraite.

            Les indemnités légales et conventionnelles sont évaluées pour chacun des salariés de la société présent à la clôture en fonction de son ancienneté théorique le jour de son départ en retraite, conformément à la recommandation 2013-02 sur les engagements de retraite adoptée par l'ANC en novembre 2013.

            Le montant des engagements est évalué selon la méthode des unités de crédit projetées qui est une méthode rétrospective avec salaire de fin de carrière.

            Conformément à la dernière mise à jour de la recommandation ANC 2013-02 du 7-11-2013 modifiée le 5-11-2021, la société a adopté depuis 2021 la nouvelle méthode de répartition des droits à prestations de ses régimes à prestations définies en vertu desquels une indemnité n'est due que si le salarié est présent à la date de son départ en retraite, dont le montant dépend de l'ancienneté, et est plafonnée à un certain nombre d'années de services consécutives.

            L'engagement est étalé sur la période précédant l'âge de départ en retraite permettant d'atteindre le plafond.

            Les hypothèses de détermination des engagements en matière d'indemnités de fin de carrière

            (IFC) ont été déterminées comme suit :

            Hypothèses 2025 Hypothèses 2024
            Modalités de départ à la retraite	Pour l'ensemble des salariés : Pour l'ensemble des salariés : départ volontaire entre 62 et 64 ans. départ volontaire entre 62 et 64 ans.
            Application d'un taux de charges sociales	OUI - 42% OUI - 42%
            Taux d'actualisation	3,96% 3,38%
            Tables de mortalité	INSEE 2020-2024 INSEE 2016-2018
            Taux d'augmentation des salaires (inflation incluse)	4% 4%
            Taux de rotation moyen	10 % - lissé par classe d'âge à l'aide 10 % - lissé par classe d'âge à l'aide d'une fonction décroissante d'une fonction décroissante

            Les hypothèses retenues appellent les précisions suivantes :

            • Le taux de progression moyen des salaires a été déterminé toute catégorie socio-

              professionnelle confondue et quel que soit l'âge des salariés ;

            • Les tables de mortalité INSEE sont communément utilisées pour l'engagement des

              indemnités de fin de carrière en France ;

            • Le taux d'actualisation doit correspondre au taux de rendement des entreprises de première qualité, de même monnaie et de même duration que les engagements évalués. Au 31 décembre 2025, la duration du régime est supérieure à 10 ans. Le taux d'actualisation retenu est le taux Corporate Non Financial AA++ 10 ans de la zone euro selon la source iboxx ;

            • A partir de ce taux moyen, et pour tenir compte de la plus grande mobilité des plus jeunes tranches d'âge, le taux de sortie moyen est réparti par classe d'âge en fonction d'une fonction décroissante. A partir de 56 ans, les départs sont considérés comme des départs en retraite.

              La société externalise une part du financement de son engagement auprès d'une compagnie d'assurance au travers du versement de primes figurant dans les charges de l'exercice. La différence entre le montant de l'engagement total au titre des indemnités de fin de carrière et le montant dont le financement est externalisé auprès de la compagnie d'assurance est mentionnée en engagements hors bilan.

         6. | Enjeux climatiques

         La société considère les impacts du changement climatique sur les états financiers non significatifs.

3. ‌| NOTES RELATIVES AU BILAN ET AU COMPTE DE RESULTAT

   Note 1 | IMMOBILISATIONS

   IMMOBILISATIONS BRUTES	31/12/2024	Augment.	Diminut.	31/12/2025
   Immobilisations incorporelles
   Frais de développement	728 278	366 562	(267 139)	827 701
   Concessions, brevets, licences, marques, procédés, solutions informatiques, droits et valeurs similaires	4 714 154	186 879	(490 350)	4 410 683
   Fonds commercial	1 315 830	-	(321 614)	994 216
   Autres immobilisations incorporelles	1 091 780	321 614	-	1 413 394
   Immobilisations incorporelles en cours, avances et acomptes	1 570 064	966 025	(317 867)	2 218 223
   	G 420 106	1 841 080	(1 3G6 G6G)	G 864 217
   Immobilisations corporelles
   Terrains	205 104	-	(114 183)	90 921
   Constructions	6 833 862	851 913	(1 682 571)	6 003 204
   Installations techniques, matériel et outillage industriels	5 212 323	319 241	(594 393)	4 937 171
   Autres immobilisations corporelles
   Installations générales, agencements	3 058 141	86 666	(246 598)	2 898 209
   Matériel de transport	130 037	4 542	(79 563)	55 016
   Matériel et mobilier de bureau et informatique	4 125 798	808 290	(876 161)	4 057 928
   Malis de fusion sur terrains et constructions	-	1 299 984	-	1 299 984
   	1G 565 265	3 370 636	(3 5G3 468)	1G 342 434
   Immobilisations financières
   Titres de participations	7 099 641	27 045 943	-	34 145 584
   Prêts	194 556	-	-	194 556
   Dépôts et cautionnements	97 082	-	(22 584)	74 497
   Autres créances immobilisées	54 026	36 195	-	90 221
   Actions propres	2 502 578	464 169	(1 863 777)	1 102 969
   	G G47 882	27 546 307	(1 886 361)	35 607 828
   TOTAL Brut	38 G33 253	32 758 023	(6 876 7G8)	64 814 478

   Les autres immobilisations incorporelles concernent principalement :

   • le mali de fusion concernant le fonds de commerce E-Track pour 322 K€, totalement amorti, reclassé du poste « fonds commercial » au poste « autres immobilisations incorporelles »,

   • des savoirs faire et des habilitations comptabilisées en 2009 pour 1 050 K€ détaillés ci-après.

   Qualité	ISO 9011 EN 9100 Certification qualité AQAP 2110 qui permet de travailler pour l'OTAN - Obtenue en 2010 - non valorisée
   Agréments Aéronautique	PART 145 - Maintenance pour la partie électronique, POA PART 21 G pour la production APDOA PART 21 pour la conceptiontion
   Habilitations Défense

   AMORTISSEMENTS ET DEPRECIATIONS	Durée d'amortiss.	Mode d'amortiss.	31/12/2024	Augment.	Diminut.	31/12/2025
   Immobilisations incorporelles
   Frais de développement	3 à 5 ans	Linéaire	219 164	198 142	(264 940)	152 366
   Concessions, brevets, licences, marques, procédés, solutions informatiques, droits et valeurs similaires	1 à 5 ans	Linéaire	4 244 410	322 301	(474 853)	4 091 858
   Fonds commercial	10 ans	Linéaire	388 742	-	(289 441)	99 301
   Autres immobilisations incorporelles	3 à 10 ans	Linéaire	41 780	321 614	-	363 394
   			4 8G4 0G5	842 057	(1 02G 234)	4 706 G18
   Immobilisations corporelles
   Constructions	20 ans	Linéaire	3 967 867	275 079	(1 415 756)	2 827 190
   Installations techniques, matériel et outillage industriels	5 ans	Linéaire	4 590 173	459 342	(578 471)	4 471 045
   Autres immobilisations corporelles
   Installations générales, agencements	10 ans	Linéaire	2 613 416	148 334	(198 260)	2 563 490
   Matériel de transport	4 ans	Linéaire	93 306	10 036	(76 233)	27 110
   Matériel et mobilier de bureau et informatique	3 ans	Linéaire	3 620 382	487 405	(848 592)	3 259 195
   Malis de fusion sur terrains (non amorti) et constructions	10 ans	Linéaire	-	1 138 310	-	1 138 310
   Immobilisations financières Titres de participations			14 885 144 2 507 443	2 518 507 -	(3 117 311) (100 663)	14 286 33G
   						2 406 780
   			2 507 443	-	(100 663)	2 406 780
   TOTAL Amortissements et Dépréciations			22 286 683	3 360 564	(4 247 20G)	21 400 038

   TOTAL Immobilisations nettes 16 646 571 2G 3G7 460 (2 62G 5G0) 43 414 441

   Le montant des fonds commerciaux se décompose comme suit :

   Fonds commercial		Brut	Amortiss.	Net
   NSE		894 915		894 915
   Taverny	Linéaire 10 ans	65 000	(65 000)	-
   Autres	Linéaire 10 ans	34 301	(34 301)	-
   TOTAL Net		GG4 216	(GG 301)	8G4 G15

   VENTILATION DES AUGMENTATIONS DES IMMOBILISATIONS BRUTES	Virements de l'actif		Acquisitions	Entrées Apports	Total
   Immobilisations incorporelles
   Frais de développement			366 562		366 562
   Concessions, brevets, licences, marques, procédés, solutions informatiques, droits et valeurs similaires	6 954		179 926		186 879
   Autres immobilisations incorporelles	321 614				321 614
   Immobilisations incorporelles en cours, avances et acomptes			966 025		966 025
   	328 567	-	1 512 513	-	1 841 080
   Immobilisations corporelles
   Constructions			851 913		851 913
   Installations techniques, matériel et outillage industriels			319 241		319 241
   Autres immobilisations corporelles					-
   Installations générales, agencements			86 666		86 666
   Matériel de transport			4 542		4 542
   Matériel et mobilier de bureau et informatique	194 255		614 035		808 290
   Malis de fusion sur terrains et constructions	1 299 984				1 299 984
   	1 4G4 23G -		1 876 3G7	-	3 370 636
   Immobilisations financières
   Titres de participations			27 045 943		27 045 943
   Autres créances immobilisées			36 195		36 195
   Actions propres			464 169		464 169
   	- -		27 546 307	-	27 546 307
   TOTAL Augmentations	1 822 806	-	30 G35 217	-	32 758 023
   VENTILATION DES DIMINUTIONS DES IMMOBILISATIONS BRUTES	Virements de l'actif		Cessions Mises hors service	Sorties Apport NSE ES	Total
   Immobilisations incorporelles
   Frais de développement			(267 139)		(267 139)
   Concessions, brevets, licences, marques, procédés, solutions informatiques, droits et valeurs similaires			(490 350)		(490 350)
   Fonds commercial	(321 614)				(321 614)
   Immobilisations incorporelles en cours, avances et acomptes	(201 209)		(116 658)		(317 867)
   	(522 822)	-	(874 147)	-	(1 3G6 G6G)
   Immobilisations corporelles
   Terrains	(114 183)				(114 183)
   Constructions	(1 185 801)			(496 770)	(1 682 571)
   Installations techniques, matériel et outillage industriels				(594 393)	(594 393)
   Autres immobilisations corporelles					-
   Installations générales, agencements				(246 598)	(246 598)
   Matériel de transport				(79 563)	(79 563)
   Matériel et mobilier de bureau et informatique			(314 960)	(561 201)	(876 161)
   	(1 2GG G84) -		(314 G60)	(1 G78 524)	(3 5G3 468)
   Immobilisations financières
   Dépôts et cautionnements	(22 584)				(22 584)
   Actions propres	(1 863 777)				(1 863 777)
   	-	(1 886 361)	-	-	(1 886 361)
   TOTAL Diminutions	(1 822 806)	(1 886 361)	(1 18G 107)	(1 G78 524)	(6 876 7G8)

   VENTILATION DES AUGMENTATIONS DES AMORTISSEMENTS ET DEPRECIATIONS	Virements De poste à poste	Sur éléments amortis selon mode linéaire	Dotations Sur éléments amortis selon un autre mode	Dépréciations
   					Total
   Immobilisations incorporelles
   Frais de développement		198 142			198 142
   Concessions, brevets, licences, marques, procédés, solutions informatiques, droits et valeurs similaires		322 301			322 301
   Autres immobilisations incorporelles	289 441	32 173			321 614
   	28G 441	552 617	-	-	842 057
   Immobilisations corporelles
   Constructions		275 079			275 079
   Installations techniques, matériel et outillage industriels		459 342			459 342
   Autres immobilisations corporelles		-			-
   Installations générales, agencements		148 334			148 334
   Matériel de transport		10 036			10 036
   Matériel et mobilier de bureau et informatique		487 405			487 405
   Malis de fusion sur terrains et constructions	1 090 820	47 490			1 138 310
   Immobilisations financières	1 0G0 820	1 427 687	-	-	2 518 507
   	-	-	-	-	-
   TOTAL Dotations	1 380 261	1 G80 303	-	-	3 360 564
   VENTILATION DES DIMINUTIONS DES AMORTISSEMENTS ET DEPRECIATIONS	Virements De poste à poste	Eléments cédés / mis hors service	Apport NSE ES	Reprise dépréciations	Total
   Immobilisations incorporelles
   Frais de développement		(264 940)			(264 940)
   Concessions, brevets, licences, marques, procédés, solutions informatiques, droits et valeurs similaires		(474 853)			(474 853)
   Fonds commercial	(289 441)				(289 441)
   	(28G 441)	(73G 7G3)	-	-	(1 02G 234)
   Immobilisations corporelles
   Constructions	(1 090 820)		(324 936)		(1 415 756)
   Installations techniques, matériel et outillage industriels			(578 471)		(578 471)
   Autres immobilisations corporelles					-
   Installations générales, agencements			(198 260)		(198 260)
   Matériel de transport			(76 233)		(76 233)
   Matériel et mobilier de bureau et informatique		(314 960)	(533 632)		(848 592)
   Immobilisations financières Titres de participations	(1 0G0 820)	(314 G60)	(1 711 531)	- (100 663)	(3 117 311)
   					(100 663)
   	-	-	-	(100 663)	(100 663)
   TOTAL Diminutions des amort. et dépréciations	(1 380 261)	(1 054 753)	(1 711 531)	(100 663)	(4 247 208)

   Note 2 | TABLEAU DES ACTIONS PROPRES

   	31/12/2024	Immobilisations financières Acquisition Cession		31/12/2025
   Nombre d'actions propres	201 722	11 521	(132 470)	80 773
   Valeur brute	2 502 578	464 169	(1 863 777)	1 102 969
   Dépréciation	-	-	-	-
   Valeur nette	2 502 578	464 169	(1 863 777)	1 102 969

   Note 3 | TABLEAU DES FILIALES ET PARTICIPATIONS

   Filiales et participations

   en milliers d'euros

   (en%)

   Brute

   Nette

   Capitaux propres

   Quote-part de capital détenue (devise locale)

   Valeur comparable des titres détenus

   Montant net des prêt et avances consentis par la société

   Montant des engagements donnés par la société

   Chiffre d'affaires hors taxes du dernier exercice clos

   Résultat (bénéfice ou perte) du dernier exercice clos

   Dividendes encaissés par la société au cours de l'exercice

   Renseignements concernant les filiales (+ de 50% du capital détenu par la société)

   NSE Aero North America (1)	4 595	100%	2 537	2 537	2 266	-	8 419	269	-
   NSE Automatech	6 267	28,8%	1 683	1 683	-	-	8 419	146		37
   NSE Brasil (2)	-	100%	1 777	-	-	-	137	(172)	-
   NSE Aéro Maroc	119	100%	780	151	79	-	678	80	-
   NSE India	712	100%	184	184	-	-	952	140	-
   NSE Electronique services	3 551	100%	1 207	1 207	-	-	5 469	126	-
   NSE Anjou Electronique (3)	8 444	91,2%	23 525	23 525	-	-	5 340	92	-
   BUTITEC (3)	610	100%	2 314	2 314	-	-	235	30	-
   A - Total des filiales			34 007	31 601	2 345	-				37
   Renseignements concernant les participations (10 à 50 % du capital détenu par la société)
   HICAL - NSE	329	49%	138	138	40	-	1 051	(4)	-
   B - Total des participations			138	138	40	-			-
   Total (A + B)			34 146	31 73G	2 386	-				37

   1. NSE Aéro North América a cédé fin 2025 sa part dans NSE TLS (50%).

      A la clôture, tous les actifs et passifs liée à cette société ont été liquidés.

      Les données présentées ci-dessus sont les données consolidées de la société NSE ANA et de sa filiale à 71%

      NSE AUTOMATECH située également au Canada

   2. NSE BRASIL : arrêt des activités sur 2025

   3. NSE ANJOU et NSE BUTITEC : exercice de 3 mois suite à décision de ramener la clôture comptable sur l'année civile.

      Note 4 | TABLEAU DES DEPRECIATIONS

      	31/12/2024	Dotations		Reprises	Apport NSE ES	31/12/2025
      Immobilisations financières	2 507 443	-		(100 663)		2 406 780
      Stocks et en-cours	3 199 148	-		(279 646)	(69 077)	2 850 425
      Créances clients	355 628	-		(291 212)		64 416
      Autres créances - comptes courants	132 148	-		-		132 148
      TOTAL DEPRECIATIONS	6 1G4 367	-		(671 521)	(6G 077)	5 453 76G

      dont exploitation - (570 858)

      dont financier - (100 cc3) dont exceptionnel

      La reprise de dépréciation des immobilisations financières concerne les titres de la filiale NSE AERO MAROC.

      Note 5 | STOCKS

      VALEURS BRUTES	31/12/2025	31/12/2024
      Matières premières	12 171 366	11 732 607
      Autres approvisionnements	5 898	206 216
      Encours de production	2 531 993	2 583 175
      Etudes en cours	686 737	549 561
      Produits finis	1 550 305	1 831 547
      Marchandises	1 953 374	2 323 625
      TOTAL Brut	18 8GG 673	1G 226 732

      DEPRECIATION DES STOCKS ET EN-COURS	31/12/2025	31/12/2024	Méthode utilisée pour le calcul de la dépréciation
      Matières premières	(2 430 441)	(2 730 565) Dépréciation calculée sur la base de la
      Autres approvisionnements	-	(15 386) valeur de réalisation quand celle-ci est
      Produits finis	(333 305)	(361 203) inférieure à la valeur comptable
      Marchandises	(86 679)	(91 995)
      TOTAL Dépréciation	(2 850 425)	(3 1GG 148)

      TOTAL Net 16 04G 248 16 027 584

      Note 6 | ETAT DES CREANCES

      	Montant brut	Échéance à un an au plus	Échéance à plus d'un an
      Créances de l'actif immobilisé
      Prêts participation effort de construction	194 556	-	194 556
      Dépôts et cautionnements	74 497	-	74 497
      Comptes de liquidités liés aux actions propres	90 221	-	90 221
      Créances de l'actif circulant
      Créances clients et comptes rattachés
      Créances clients	28 743 282	28 743 282	-
      Clients douteux ou litigieux	73 009	-	73 009
      Autres créances
      Personnel et comptes rattachés	10 808	10 808	-
      Etats et autres collectivités publiques	715 161	715 161	-
      Groupe et associés	2 518 108	2 518 108	-
      Débiteurs divers	302 924	302 924	-
      Charges constatées d'avance	751 780	751 780	-
      TOTAL	33 474 347	33 042 064	432 283

      • Les prêts concernent les sommes versées dans le cadre de la contribution à l'effort

        construction.

      • Les débiteurs divers incluent des avoirs fournisseurs à recevoir à hauteur de 243 K€ et le

        solde de d'indemnités d'assurance à recevoir pour 59 K€.

      • Les charges constatées d'avance ont toutes un caractère d'exploitation.

   Les produits à recevoir se décomposent comme suit :

   	31/12/2025	31/12/2024
   Créances clients
   Factures à établir	10 805 304	12 769 856
   Autres créances
   Fournisseurs - avoirs à recevoir	242 881	429 639
   Autres produits à recevoir	58 841	87 072
   TOTAL	11 107 026	13 286 567

   Note 7 | VALEURS MOBILIERES DE PLACEMENT

   	Ǫuantité	31/12/2025
   BNPP DEPOSIT	20	20 463
   BNPP Cash Invest E FR0007496047	208	504 915
   BFT AUREUS ISC C FCP - FR0010599399	445	50 009
   AMUNDI EUR LIQ RAT SRI I-C3DEC	0,75	839 569
   BNP INSTI USD 1DL LU2754451859	1 154	106 835
   Sous-total		1 521 731
   DEPOT A TERME BANCAIRE		2 238 632
   TOTAL		3 760 423

   Les valeurs mobilières de placement sont valorisées au 31 décembre 2025 à 1.553 K€.

   La plus-value latente nette s'élève à 31 K€.

   Note 8 | CAPITAUX PROPRES

   • Evolution des capitaux propres

     	31/12/2024	Affectation du résultat de l'exercice antérieur	Distribution de dividendes	Résultat de l'exercice	Amortissements dérogatoires	31/12/2025
     Capital	5 232 972					5 232 972
     Primes d'émission, defusion, d'apport	9 108 102					9 108 102
     Réserve légale	523 297					523 297
     Report à nouveau	23 568 573	3 587 610	21 217			27 177 400
     Résultat de l'exercice	4 499 160	(3 587 610)	(911 550)	7 181 424		7 181 424
     Provisions réglementées	771 067				104 017	875 084
     TOTAL CAPITAUX PROPRES	43 703 172	-	(8G0 333)	7 181 424	104 017	50 0G8 280

     L'assemblée générale d'approbation des comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2024 en date du 24 juin 2025 a décidé la mise en paiement en juillet 2025 d'un dividende de 911.550 euros dont 21.217 euros concernant les actions propres et affectés au compte report à nouveau.

   • Capital social

     Le capital social s'élève à 5 232 972 euros au 31 décembre 2025. Il est composé de 3.376.111 actions de 1,55 euros de valeur nominale dont 80.773 actions d'autocontrôle.

     Il n'existe aucun instrument dilutif à cette date.

   • Provisions réglementées

     En 2013 la société avait levé l'option du contrat de crédit-bail de l'ensemble immobilier situé à Soyons et à ce titre avait réintégré fiscalement 470 K€. Suite au sinistre intervenu en 2019, le prix de revient fiscal de cet immeuble est ramené à 338 K€.

     En 2017 la société avait levé l'option du contrat de crédit-bail de l'ensemble immobilier situé à

     ABREST et à ce titre avait réintégré fiscalement 755 K€.

     En 2018, suite à la levée des options des contrats de crédit-bail des ensembles immobiliers situés à Brive et à Cuers, la société a réintégré fiscalement la fraction des loyers correspondant à la différence entre la valeur des immeubles lors de la signature des contrats diminuée des prix de levée de l'option (soient un euro pour Brive et 113 K€ pour Cuers) et le montant des amortissements que la société aurait pu pratiquer si elle avait été propriétaire des biens depuis cette date, soit un montant de 899 K€.

     Afin de pouvoir bénéficier de la déduction fiscale de ces amortissements, des amortissements dérogatoires sont comptabilisés sur la durée probable d'utilisation des deux ensembles immobiliers.

     Les frais engagés pour l'acquisition des titres ANJOU ELECTRONIQUE et BUTITEC en 2025

     s'élèvent à 314 K€ et sont amortis fiscalement sur 5 ans ;

     La variation de 104 K€ des amortissements dérogatoires est comptabilisée en résultat

     exceptionnel.

     Note 9 | PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES

     	31/12/2024	Augmentat. :	Diminut. : reprises de l'exercice Utilisées Apport NSE ES		31/12/2025
     Provisions pour litiges	290 000	-	-	-	290 000
     Provisions pour garanties données aux clients	138 678	-	-	-	138 678
     Provisions pour pertes de change	263 317	431 846	(263 317)	-	431 846
     Autres provisions pour risques	421 578	204 859	(325 578)	-	300 859
     PROVISIONS POUR RISQUES	1 113 573	636 705	(588 8G5)	-	1 161 383
     Provisions pour indemnités de fin de carrière	84 847	4 615	-	(22 114)	67 347
     PROVISIONS POUR CHARGES	84 847	4 615	-	(22 114)	67 347
     TOTAL PROVISIONS	1 1G8 41G	641 320	(588 8G5)	(22 114)	1 228 730

     dont exploitation	20S 474	(325 578)
     dont financier	431 84c	(3c3 S80)
     dont exceptionnel

   • Provisions pour litiges

     Les provisions pour litiges concernent principalement des litiges salariaux provisionnés en fonction du risque encouru.

   • Provisions pour garantie donnée aux clients

     Les produits et services concernant essentiellement l'aéronautique sont délivrés dans le cadre de réglementations très strictes garantissant leur fiabilité. Au regard des retours observés une provision pour garantie est comptabilisée afin de couvrir le coût total de retour en garantie des produits fabriqués ou réparés par la société.

   • Autres provisions pour risques

     Les autres provisions concernent des provisions pour pertes latentes ou avérées sur contrats.

     Note 10 | ETAT DES DETTES

     	Montant brut	Échéance à un an au plus	Échéance à plus d'un an et cinq ans au plus	Échéance à plus de cinq ans
     Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit	25 494 756	3 273 090	11 931 666	10 290 000
     Emprunts et dettes financières divers	-	-
     Avances et acomptes reçus sur commandes en cours	12 479 412	12 479 412
     Dettes fournisseurs et comptes rattachés	8 149 126	8 149 126
     Dettes sociales	5 565 803	5 565 803
     Dettes fiscales
     Impôt sur les sociétés	914 366	914 366
     Taxe sur la valeur ajoutée	1 874 257	1 874 257
     Autres taxes	270 937	270 937
     Autres dettes	62 501	62 501
     Produits constatés d'avance	881 240	881 240
     TOTAL	55 6G2 3G8	33 470 732	11 G31 666	10 2G0 000

     La dette d'impôt sur les bénéfices se décompose comme suit :

     	31/12/2025	31/12/2024
     Impôt sur les sociétés	2 645 041	1 573 181
     Acomptes versés	(1 573 179)	(1 203 300)
     Crédit d'impôt recherche	(155 696)	(389 853)
     Autres crédits d'impôt	(1 800)	(16 924)
     TOTAL	G14 366	(36 8G6)

     Les dettes incluent les charges à payer suivantes :

     	31/12/2025	31/12/2024
     Fournisseurs et comptes rattachés
     Factures non parvenues	2 855 213	4 433 338
     Dettes fiscales et sociales
     Indemnités de congés payés, RTT et bonus	2 041 804	2 063 935
     Participation et intéressement	1 535 184	996 645
     Charges sociales à payer	1 078 820	977 670
     Etat - Charges à payer	194 210	234 449
     Autres dettes
     Clients - avoirs à établir	62 501	204 595
     TOTAL	7 767 733	8 G10 632

     Note 11 | VENTILATION DU CHIFFRE D'AFFAIRES

     	France	Export	2025 Total	2024 Total
     Vente de marchandises	24 657 282	8 548 516	33 205 799	38 071 859
     Production vendue de biens	17 754 391	3 043 158	20 797 549	19 832 615
     Prestations de services	24 997 710	10 591 181	35 588 891	35 495 891
     Produits des activités annexes	951 572	19 409	970 981	49 268
     TOTAL CHIFFRE D'AFFAIRES	68 360 G55	22 202 264	G0 563 21G	G3 44G 634

     La filialisation, à compter du 1er juillet 2025, des activités d'Electronique Services au sein de la nouvelle filiale NSE ES a conduit à une minoration de 5 m€ du chiffre d'affaires « Prestations de services » de NSE en 2025.

     Note 12 | DOTATIONS ET REPRISES AUX AMORTISSEMENTS, DEPRECIATIONS ET PROVISIONS

     	31/12/2024	Augmentations : Actif Dotations		Reprises	Diminutions : Apport NSE ES	Amortiss.	31/12/2025
     Dépréciations	6 194 367		-	(671 521)	(69 077)		5 453 769
     Provisions pour risques	1 113 573		636 705	(588 895)	-		1 161 383
     Provisions pour charges	84 847		4 615	-	(22 114)		67 347
     Sous-total			641 320	(1 260 416)	(91 191)
     Amortissements	19 779 239		1 980 303		(1 711 531)	(1 054 753)	18 993 258
     Frais d'émission d'emprunt		143 800	5 136				138 664
     TOTAL			2 626 75G	(1 260 416)

     dont exploitation	2 189 777	(896 436)
     dont financier	436 982	(363 980)
     dont exceptionnel	-	-

     Note 13 | RESULTAT FINANCIER

     	31/12/2025	31/12/2024
     Produits financiers
     Revenus des créances rattachées à des participations	68 081	160 370
     Intérêts moratoires	24 146	21 603
     Gains de change	108 944	32 483
     Produits de cession de valeurs mobilières de placement	144 272	18 782
     Produits de cession des actions propres	4 700 364	-
     Autres revenus	22 720	3 375
     Reprise de provisions pour pertes de change	363 980	434 553
     	5 432 507	671 165
     Charges financières
     Intérêts sur emprunts bancaires	(230 361)	(29 908)
     Intérêts sur emprunts bancaires	27	(1 392)
     Pertes de change	(103 163)	(16 013)
     Valeur nette comptable des actions propres cédées	(1 979 277)	-
     Dotation frais d'émission d'emprunt	(5 136)	-
     Dotation aux provisions pour pertes de change	(431 846)	(693 317)
     	(2 749 756)	(740 630)
     TOTAL	2 682 751	(6G 465)

     Les dotations et reprises de provisions concernent principalement :

     • La dotation au 31 décembre 2025 et la reprise de la provision 2024 de l'écart de conversion actif relatif au compte courant NSE Aero North America pour respectivement 398 K€ et 227 K€.

     • La reprise de la dépréciation des titres de participation NSE AERO MAROC pour 101 K€.

       Note 14 | RESULTAT EXCEPTIONNEL

       	31/12/2025	31/12/2024
       Produits exceptionnels
       Remboursement CARPA	45 914	-
       Pénalités sur affaires	-	6 529
       Indemnités d'assurance	-	83 165
       Cession d'actifs immobilisés	-	162 966
       Reprises sur provisions pour risques et charges	-	30 000
       	45 914	282 660
       Charges exceptionnelles
       Pénalités	-	(7 685)
       Valeur nette comptable des actifs immobilisés cédés	-	(142 028)
       Indemnités transactionnelles	-	(76 230)
       Dotations aux provisions et amortissements dérogatoires	(104 017)	(294 927)
       	(104 017)	(520 870)
       TOTAL	(58 103)	(238 211)

       Note 15 | FISCALITE

   • Répartition de l'impôt sur les sociétés

     		Résultat fiscal	Impôt (économie)	Résultat comptable
     Taux d'imposition (%)			25,c%
     Résultat courant		11 25G 818	2 880 428	11 25G 818
     - Produits non imposables		(688 342)	(176 088)
     + Charges non déductibles		882 025	225 635
     + Produits non comptabilisés au cours de l'exercice à réintégrer		480 660	122 960
     - Charges non comptabilisées au cours de l'exercice à déduire		(468 753)	(119 914)
     =	Résultat fiscal courant	11 465 408	2 G33 021
     + Résultat exceptionnel		(58 103)	(14 864)	(58 103)
     - Participation N-1		(637 054)	(162 968)
     - Intéressement N		(430 578)	(110 148)
     + Produits non comptabilisés au cours de l'exercice à réintégrer		-	-
     - Charges non comptabilisées au cours de l'exercice à déduire		-	-
     =	Résultat fiscal	10 33G 673	2 645 041	(2 645 041)
     Crédits d'impôts			(157 496)	157 496
     Participation N				(1 532 746)
     =	Impôt payé		2 487 545
     =	Résultat net comptable			7 181 424

   • Crédits d'impôt

   	2025	2024
   Crédit d'impôt recherche	155 696	389 853
   Autres crédits d'impôts	1 800	16 924
   TOTAL	157 4G6	406 777

4. ‌| AUTRES INFORMATIONS

Note 16 | ENGAGEMENTS HORS BILAN

Ces engagements concernent des garanties bancaires données sur des marchés export pour 3,2

millions d'euros.

• Dettes garanties par des suretés réelles

  Dans le cadre de l'engagement de rachat des actions ANJOU ELECTRONIQUE, la société a accordé une garantie à première demande.

• Engagements financiers donnés au titre de l'emprunt bancaire souscrit en 2025

  dans le cadre de l'acquisition des sociétés ANJOU ELECTRONIǪUE et BUTITEC

  Le contrat d'emprunt bancaire souscrit pour l'acquisition des titres des sociétés ANJOU ELECTRONIQUE et BUTITEC, d'un montant total de 24,7 millions d'euros, prévoit notamment l'exigibilité anticipée du remboursement des emprunts si la société ne respecte pas un ratio de levier égal au rapport entre la dette financière nette et l'EBITDA du groupe calculé sur la base des comptes consolidés de la société aux dates suivantes :

  
  
  

  Au 31 décembre 2025 le ratio est respecté.

  Par ailleurs, la société a consenti au profit des banques le nantissement des titres acquis.

• Indemnités de fin de carrière

Le montant de l'engagement au titre des indemnités de fin de carrière s'élève à 1 676 milliers

d'euros au 31 décembre 2025.

Sur cet engagement 212 milliers d'euros sont couverts par le versement de primes à une compagnie d'assurance et 67 milliers d'euros sont provisionnés dans les comptes. Le montant de 67 K€ correspond à la provision dont a bénéficié la société dans le cadre de l'apport par la société NSE. Cette provision est reprise au fur et à mesure de son utilisation effective. Les nouveaux droits acquis ne sont pas provisionnés.

Le solde résiduel de l'engagement hors bilan s'élève donc à 1397 milliers d'euros.

A la connaissance de la société il n'existe pas d'autres engagements hors bilan significatifs à la clôture de l'exercice.

Note 17 | EFFECTIF

Note 18 | REMUNERATIONS ALLOUEES AUX MEMBRES DES ORGANES

D'ADMINSTRATION ET DE DIRECTION

Le montant des rémunérations allouées au titre de l'exercice 2025 aux organes de direction de la société est de 616 K€ pour les membres du Directoire, ainsi que des rémunérations sous forme de jetons de présence pour 112 K€ aux membres du Conseil de Surveillance.

Note 19 | RISQUE DE MARCHE

Risque d'actions

La société n'a pas procédé à des investissements en actions hormis les 80 773 actions

d'autocontrôle qu'elle détient. Au 31 décembre 2025, aucune dépréciation n'a été constatée.

Risques de taux

Au regard de la structure de sa dette, la société estime que l'augmentation ou la diminution des taux d'intérêts n'aurait pas d'impact significatif sur le résultat.

Les emprunts bancaires souscrits avant 2025 sont à taux fixe.

Les emprunts bancaires souscrits en 2025 pour l'acquisition des sociétés ANJOU ELECTRONIQUE et BUTITEC sont à taux variable (Euribor 3 mois + prime). La société a souscrit à compter du 1er janvier 2026 un contrat de couverture de risque de taux.

Risque de change

Au 31 décembre 2025, le solde des comptes bancaires de NSE étaient créditeurs de 495 KUSD et 121 KCAD.

Le solde de l'avance consentie à la filiale canadienne au 31 décembre 2025 s'élève à 3 649 KCAD

et a conduit à la comptabilisation d'une provision pour perte de change de 398 K€.

Par ailleurs, les soldes clients et fournisseurs en devises au 31 décembre 2025 comprenaient notamment des soldes clients pour 600 KUSD et des soldes fournisseurs pour 248 KUSD.

Au 31 décembre 2025 la position de la société est la suivante :

Au 31 décembre 2025 USD CAD GBP

Hors bilan

Note 20 | HONORAIRES DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

La charge de l'exercice relative aux honoraires des commissaires aux comptes se répartie de la

façon suivante :

Note 21 | COMPTES CONSOLIDES

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NSE SA published this content on April 29, 2026, and is solely responsible for the information contained herein. Distributed via Public Technologies (PUBT), unedited and unaltered, on April 29, 2026 at 18:19 UTC.