NSE : COMPTES CONSOLIDES 2025

Publié le 29/04/2026 à 20:20

Publicnow

+0,42 %

A WORLD OF SERVICES

Bilan
(En milliers d'euros)
Actif en K - EUR		31/12/2025	31/12/2024
Goodwill	1	14 347	1 511
Autres Immobilisations Incorporelles	2	11 403	3 612
Immobilisations Corporelles	3	14 105	12 407
Immeubles de placement	3
Participations entreprises associés	4	209	107
Autres actifs financiers	5	412	393
Actifs d'impôts différés	6	953	706
Actifs non courants		41 429	18 736
Stocks et en-cours	7	23 160	17 711
Clients et comptes rattachés	8	33 600	32 691
Autres actifs courants	9	5 076	3 936
Actifs d'impôts courants	9	14	75
Equivalent de trésorerie	10	7 769	5 513
Trésorerie	10	16 203	8 603
Actifs destinés à être cédés	11
Actifs courants		85 822	68 529

Total Actif		127 251	87 265

Passif		31/12/2025	31/12/2024
Capital émis		5 233	5 233
Réserves		38 499	32 879
Résultat de l'exercice Participations ne donnant pas le contrôle Capitaux propres	12	5 335 49 067	3 625 41 737
Emprunts & dettes financières diverses à long terme	13	26 471	5 096
Passifs d'impôts différés	6	1 550
Provisions à long terme	14	2 539	1 716
Passifs non courants		30 560	6 812
Fournisseurs et comptes rattachés	15	10 425	9 035
Emprunts à court terme	10	3
Partie courante des emprunts et dettes financières à long terme	13	5 041	2 211
Passifs d'impôts courant	15	1 829	422
Provisions à court terme	14	581	545
Autres passifs courants	15	29 745	26 503
Passifs liés aux actifs destinés à être cédés Passifs courants	11	47 624	38 716

Total Passif		127 251	87 265

Compte de resultat

(En milliers d'euros)

En K - EUR	Note	31/12/2025	31/12/2024
Chiffre d'affaires	16	109 552	103 563
Autres produits de l'activité	17	189	475
Achats consommés		-56 355	-57 808
Charges de personnel	18	-27 727	-24 533
Charges externes	19	-11 617	-9 469
Impôts et taxes		-1 176	-1 020
Dotation aux amortissements	20	-3 762	-3 088
Dotation aux provisions	20	-141	-581
Variation des stocks de produits en cours et de produits finis	21	478	-324
Autres charges d'exploitation	22	-318	-539
Autres produits d'exploitation	22	200	192
Résultat opérationnel courant		9 323	6 868
Autres Produits & Charges opérationnels	23	-1 098	2
Résultat opérationnel		8 225	6 870
Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie	24	148	24
Coût de l'endettement financier brut	24	-481	-196
Coût de l'endettement financier net		-333	-172
Autres charges financières	24	-909	-726
Autres produits financiers	24	613	575
Charge d'impôt	25	-1 959	-1 754
Quote part de résultat des entreprises associées	4	-302	-1 168
Résultat net		5 335	3 625

Part du groupe		5 335	3 625

Participations ne donnant pas le contrôle
Résultat net de base par action		1,6190	1,1420
Résultat net dilué par action		1,6190	1,1420

Etat du resultat global

(En milliers d'euros)

En K - EUR
Résultat net et gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres	31/12/2025	31/12/2024
Résultat net	5335	3625
Ecarts de conversion Réévaluation des instruments dérivés de couverture Impôts Sous total des éléments recyclables en résultat	-493 -493	-125 -125
Ecarts actuariels sur les régimes à prestations définies	-64	-93
Impôts	16	23
Sous total des éléments non recyclables en résultat	-48	-70
Total des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres	-541	-195

Résultat net et gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres

4 794

3 430

Dont part du Groupe	4 794	3 430
Dont part des intérêts minoritaires	0	0

Tableau de variation des capitaux propres

Capitaux propres 31/12/2024

5 233

37 495

222

360

41 737

(En milliers d'euros)

	Capital	Réserves et résultats	Ecarts de conversion	Ecarts actuariels nets	Capitaux propres Groupe	Participations ne donnant pas le contrôle	Total Capitaux propres

Capitaux propres 31/12/2023	5 233	34 676	347	430	39 113		39 113
Distributions de dividendes		-799			-799		-799
Résultat net au 31 Décembre 2024		3 625			3 625		3 625
Variation des écarts de conversion			-125		-125		-125
Ecart sur les régimes à prestations définies				-70	-70		-70
Autres gains & pertes en capitaux propres
Résultat global au 31 Décembre 2024		3 625	-125	-70	3 430		3 430
Variation de périmètre
Variation des actions auto-détenues
Autres variations		-7			-7		-7

Distributions de dividendes		-891			-891		-891
Résultat net au 31 Décembre 2025		5 335			5 335		5 335
Variation des écarts de conversion			-493		-493		-493
Ecart sur les régimes à prestations définies				-48	-48		-48
Autres gains & pertes en capitaux propres
Résultat global au 31 Décembre 2025		5 335	-493	-48	4 794		4 794
Variation de périmètre
Variation des actions auto-détenues		3 423			3 423		3 423
Autres variations		5			5		5

Capitaux propres 31/12/2025

5 233

45 367

-271

312

49 068

Tableau de flux de tresorerie

En K - EUR

31/12/2025 31/12/2024

Résultat net consolidé	5 335	3 625
Dotations nettes aux amortissements et provisions	3 606	3 389
Autres produits et charges calculés	38	-30
Plus et moinsvalues de cession	-132	5
Quotepart de résultat liée aux sociétés mises en équivalence	302	1 168
Capacité d'autofinancement après coût de l'endettement financier net et impôt	9 149	8 157
Coût de l'endettement financier net	333	172
Charge d'impôt (y compris impôts différés)	1 959	1 754
Capacité d'autofinancement avant coût de l'endettement financier net et impôt	11 441	10 083
Impôts versé	-1 620	-1 610
Variation du B.F.R. lié à l'activité	-2 557	5 726
Flux net de trésorerie généré par l'activité	7 264	14 199
Décaissements liés aux acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles	-4 092	-2 930
Décaissements liés aux acquisitions d'immobilisations financières (titres non consolidés)	-23
Encaissements liés aux cessions d'immobilisations financières (titres non consolidés)	144
Incidence des variations de périmètre Dividendes reçus (sociétés mises en équivalence, titres non consolidés) Augmentation des prêts et avances consentis	-19 337 4
remboursement des prêts et avances consentis		-627
Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement	-23 304	-3 557
Rachats et reventes d'actions propres	4700
Dividendes versés aux actionnaires de la société mère	-890	-794
Encaissements liés aux nouveaux emprunts (y compris location financement)	25 199	1 051
Remboursements d'emprunts (y compris location financement)	-2 491	-2 259
Intérêts financiers nets versés (y compris location financement)	-333	-172
Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement	26 185	-2 174
Incidence des variations des cours des devises	-292	-52
Variations de la trésorerie nette	9 853	8 416

Trésorerie d'ouverture	14 116	5 700

Trésorerie de clôture

23 969

14 116

ANNEXE AUX COMPTES CONSOLIDES

Tous les montants sont exprimés en milliers d'euros, sauf mention contraire.

Presentation du groupe, faits caracteristiques
1. Présentation du groupe
  La Société NSE S.A. (« la Société ») a son siège social situé La Grand-Croix - 03250 NIZEROLLES.
  Les comptes de la société sont inclus par intégration globale dans les comptes de la société NSE Participations dont le siège est sis Les Seignes à Nizerolles (03250) et immatriculée au RCS de Cusset sous le numéro 534 226 964.
  NSE Participations établit des comptes consolidés en qualité de société mère ultime.
  Les états financiers consolidés comprennent la Société et ses filiales (l'ensemble étant désigné
  comme « le Groupe ») ainsi que ses entreprises associées.
  Le Groupe NSE est une société industrielle internationale ayant pour vocation de vendre, de concevoir, de réaliser des systèmes intégrés (civils et militaires) et des prestations de support services dans les secteurs de la Défense, de l'Aéronautique, de l'Electronique, de l'Informatique, des Télécommunications et de la Grande Industrie.
  Les états financiers consolidés de l'exercice 2025 ont été arrêtés par le Directoire du 31 Mars 2026 et ne seront définitifs que lors de leur approbation par l'Assemblée Générale des actionnaires le 25 juin 2026.
  A ce jour, les sites de NSE sont :
  - Un établissement basé à Soyons (07) dont l'activité est la conception de produits propres,
    dans les domaines des éclairages aéronautiques et enregistreurs de paramètres
  - Un établissement basé à Taverny (95) et un établissement basé à Brive (19), dont l'activité
    est le Support Service sur des équipements aéronautiques
  - Un établissement basé à Riom (63) et un établissement basé à Nizerolles (03) pour les
    activités d'intégration / câblage.
  - Un établissement basé à Aulnat (63) ainsi qu'un établissement basé à Varennes (03) pour
    les activités de Services
  - Une filiale NSE Aero North America (non opérationnelle) basée au Canada détenue à 100% par NSE (activité de holding)
  - Une filiale NSE Automatech basée au Canada détenue à 71.16% par la filiale NSE Aero North America et à 28.84% par NSE, dont l'activité est l'intégration de structures câblées complexes
  - Une filiale NSE Brasil basée au Brésil détenue à 99,94 % par NSE dont l'activité est l'intégration de structures câblées complexes. La société a été fermée en 2025 et sortira du périmètre en 2026.
  - Une filiale NSE Aéro Maroc détenue à 100 % par NSE dont l'activité est l'intégration de
    structures câblées complexes
  - Une filiale HICAL NSE basée en Inde détenue à 49 % par NSE créée en 2013 avec un début
    d'activité sur le début d'année 2014
  - Une filiale NSE India basée en Inde détenue à 100 % par NSE, créée en 2018 avec un début
    d'activité sur 2019
  - Une filiale NSE TLS basée au Canada détenue à 50 % par NSE Aéro North America, créée en 2018 avec un début d'activité sur 2019. NSE a vendu sa participation au 31/12/2025 et soldé tous les actifs et passifs détenus, cette société sera sortie du périmètre de consolidation en 2026.
  - Une filiale NSE ELECTRONIQUE SERVICES créée en décembre 2023, 1ère consolidation au 31/12/2024. Début d'activité au S2 2025 par apport de l'activité Electronique Services précédemment chez NSE.
  - Une filiale NSE ANJOU acquise le 30/09/2025 et consolidée sur cet exercice pour 3 mois.
  - Une filiale NSE BUTITEC acquise le 30/09/2025 et consolidée sur cet exercice pour 3 mois.
2. Faits caractéristiques
  L'année 2025 a été plus particulièrement marquée par les évènements suivants :
  - Sur le plan capitalistique, un placement privé, à travers un Accelerated Book Building, portant sur la cession de 120 000 titres NSE auto-détenus a été réalisé en mai 2025. Cette opération a permis d'attirer 9 nouveaux investisseurs institutionnels et de lever plus de 4 M€ sur le marché.
  - Le Conseil de surveillance a connu un renouvellement important, avec l'arrivée de deux
    nouveaux membres en mars (Agnès Estramon) et en avril (Antoine Lacoste)
  - Un nouveau Président du Directoire (Jérôme Fabre) a rejoint la société et a été nommé le 23 mars 2025
  - L'acquisition, le 1er octobre 2025, des sociétés Anjou Electronique et Butitec en Tunisie, dans une logique de renforcement du positionnement du Groupe dans le domaine de l'intégration de systèmes électriques et électroniques pour les marchés de la Défense et de l'Aéronautique ;
    Ces deux filiales ont été consolidées par intégration globale à la date de prise contrôle le 1er octobre 2025. L'analyse du prix d'acquisition a conduit à reconnaître des relations Clients / carnet de commandes pour un montant brut de M€.7,4 et de M€.5,5 net d'IDP, ainsi qu'une réévaluation immobilière pour un montant brut de M€.1,2 et de M€.0,9 net d'IDP. Le goodwill résiduel s'élève à M€.12,8. Les frais d'acquisition ont été comptabilisés en résultat non courant. A date, l'affectation du prix d'acquisition reste provisoire et sera finalisé dans le délai d'un an après l'acquisition. Les deux sociétés acquises ont réalisé un chiffre d'affaires consolidé 5,3 M€ et un résultat opérationnel courant de 0,7 M€, sur le T4 2025.
  - La cession au groupe Drakkar de sa participation de 50% dans la Joint-Venture canadienne NSE TLS ;
  - L'arrêt des activités de la société NSE Brasil ;
  - La Filialisation, à compter du 1er juillet 2025, des activités historiques d'Electronique Services au sein de la nouvelle filiale NSE ES (NSE Electronique Services), détenue à 100% par NSE SA. Cette opération a été validée lors de l'AG Extraordinaire de juin 2025 et vise à apporter une meilleure lisibilité et agilité au niveau des marchés visés (gaming, monétique, vidéo, électroménager…).
3. Evénements postérieurs à la clôture
  Conflits internationaux :
  Le contexte géopolitique actuel donne lieu à un renforcement des budgets de Défense des pays membres de l'OTAN, conduisant à des perspectives de marché plutôt favorables pour le Groupe. Ainsi, la nouvelle LPM (Loi de Programmation Militaire) a confirmé l'augmentation budgétaire d'investissements à venir de la part du Ministère des Armées. Cependant, à court terme, le retard pris pour l'adoption du projet de lois de finances pour 2025 a généré un niveau d'activité inférieur en 2025 par rapport à l'année 2024. En effet, l'absence de cadre budgétaire a occasionné un niveau de commande très faible au 1er trimestre 2025, qui n'a été que partiellement compensé au cours du reste de l'année, une fois le budget adopté. Cette problématique pourrait se réitérer sur l'exercice 2026 compte tenu de l'adoption tardive du PLF 2026.
  Par ailleurs, l'extension des conflits internationaux à la zone du Proche et Moyen Orient pourrait conduire à des surcoûts en matière énergétique (carburant, gaz naturel, électricité) et, plus généralement, à un contexte inflationniste.
  Evolution de la Gouvernance de NSE :
  Renouvellement et changement dans la composition du Directoire :
  Par décision du Conseil de Surveillance, les membres du Directoire ont été renouvelés pour un nouveau mandat de 3 ans. Jérôme Fabre a été confirmé dans son rôle de Président du Directoire. Par ailleurs, la composition du directoire a évolué avec la nomination de Laurie Douaud comme membre du Directoire et Vice-Président Intégrations à compter du 1er février 2026.
Principes, methodes et modalites de consolidation
1. Déclaration de conformité
  En application du règlement européen 1606/2002 du 19 juillet 2002, les états financiers consolidés du groupe NSE sont établis conformément aux normes IFRS (International Financial Reporting Standards) publiés par l'IASB (International Accounting Standards Board) telles qu'adoptées par l'Union Européenne au 31 Décembre 2024.
  Ce référentiel est disponible sur le site de la Commission Européenne : http://ec.europa.eu
2. Référentiel comptable
  Les principes et méthodes comptables exposés ci-après ont été appliqués aux fins de l'établissement des états financiers de l'exercice clos au 31 décembre 2025 et des informations comparatives au 31 décembre 2024.
  Les principes retenus pour l'établissement de ces informations financières résultent de l'application de toutes les normes et interprétations adoptées par l'Union Européenne et d'application obligatoire au 1er janvier 2025.
  Les principes et méthodes comptables appliqués par le Groupe dans les états financiers consolidés sont identiques à ceux utilisés dans les états financiers consolidés annuels de l'exercice clos le 31 décembre 2024, à l'exception des normes, amendements et interprétations adoptés par l'Union Européenne avant la date de clôture et applicables à partir de l'exercice 2025.
  Les nouveaux textes ou amendements adoptés par l'Union Européenne, d'application obligatoire
  à compter du 1er janvier 2025, ont été appliqués aux comptes consolidés au 31 Décembre 2025.
  Les nouvelles normes, amendements et interprétations adoptés par la Commission Européenne, et applicables à compter du 1er janvier 2025 sont présentées ci-après :
  - Amendement à IAS 21 - Absence de convertibilité des devises.
  - L'amendement IFRS 7 et IFRS 9, classification et évaluation des instruments financiers), (date d'entrée en vigueur : 1er janvier 2026) ;
  - IFRS 18, Présentation des états financiers et informations à fournir date d'entrée
  en vigueur : 1er janvier 2027).
  Ces amendements sont non applicables ou n'ont pas d'impact sur les comptes du Groupe au 31
  Décembre 2025.
  NSE a choisi de ne pas appliquer par anticipation les normes, amendements et interprétations adoptés ou en cours d'adoption par l'Union Européenne, mais dont l'application anticipée aurait été possible pour certains en tant qu'interprétation de textes existants, et qui entreront en vigueur après le 31 décembre 2025, notamment :
  Exercices ouverts à compter du 1er janvier 2026 :
  - L'amendement IFRS 7 et IFRS 9, classification et évaluation des instruments financiers, adopté par l'IASB en mai 2024 et adopté par l'UE en mai 2025 ;
  - L'amendement IFRS 7 et IFRS 9 concernant les contrats d'achat d'électricité provenant de sources naturelles, adopté par l'IASB en décembre 2024 et adopté par l'UE en juin 2025
    ;
  - Les améliorations annuelles des normes - Volume 11 : amendements à IFRS 1, 7, 9, 10 et
    IAS 7, adoptés par l'IASB en juillet 2024, et adopté par l'UE en juillet 2025.
    Exercices ouverts à compter du 1er janvier 2027 :
  - IFRS 18, Présentation et informations à fournir dans les états financiers, adopté par
  l'IASB en avril 2024, et processus d'adoption lancé par l'UE.
  Le Groupe ne s'attend pas à ce que ces amendements aient un impact significatif sur ses comptes consolidés. Le groupe est en cours d'analyse dans le cas de la norme IFRS 18.
  Le Groupe n'est pas exposé aux marchés russe, biélorusse et ukrainien.
3. Monnaie fonctionnelle et de présentation
  Les états financiers consolidés sont présentés en euro qui est la monnaie fonctionnelle de la
  Société. Les montants sont arrondis au millier d'euros le plus proche, sauf indication contraire.
4. Méthodes de consolidation
  Les états financiers des sociétés dans lesquelles NSE SA exerce directement ou indirectement un
  contrôle sont consolidés suivant la méthode de l'intégration globale.
  Les incidences des transactions entre les sociétés du groupe sont éliminées.
  Les sociétés dans lesquelles NSE a une influence notable sont mises en équivalence. L'influence notable est le pouvoir de participer aux politiques financière et opérationnelle d'une entreprise sans toutefois exercer un contrôle sur ses politiques. Elle est présumée lorsque le Groupe détient, directement ou indirectement, entre 20 % et 50 % des droits de vote.
5. Recours à des estimations
  L'établissement des états financiers, conformément au cadre conceptuel des normes IFRS, nécessite d'effectuer des estimations et de formuler des hypothèses qui affectent les montants figurant dans ces états financiers. Les résultats réels pourraient différer sensiblement de ces estimations en fonction d'hypothèses ou de conditions différentes.
  Les jugements significatifs exercés par la Direction pour appliquer les méthodes comptables du
  Groupe et les sources principales d'incertitude relatives aux estimations sont les suivants :
  - L'évaluation des actifs incorporels acquis dans le cadre de regroupement d'entreprises
  - Test de dépréciation des goodwills
  - Evaluation des impôts différés actifs
  - Evaluation des provisions
  - Evaluation des droits d'utilisation et obligations locatives
6. Etats financiers des activités à l'étranger
  Les actifs et les passifs d'une activité à l'étranger y compris le goodwill et les ajustements de juste valeur découlant de la consolidation sont convertis en euros en utilisant le cours de change à la date de clôture. Les produits et les charges d'une activité à l'étranger, en dehors des activités à l'étranger dans une économie hyper-inflationniste, sont convertis en euros en utilisant des cours approchant les cours de change aux dates de transactions. Les écarts de change résultant des conversions sont comptabilisés en écarts de conversion dans l'état du résultat global, au sein des autres éléments du résultat global.
  La liste des sociétés hors zone euro est la suivante :
  - NSE Aéro Maroc au Maroc
  - NSE Aéro North América au Canada
  - NSE Automatech au Canada
  - NSE TLS au Canada
  - NSE Brasil au Brésil
  - Hical NSE en Inde
  - NSE India en Inde
  - NSE Butitec en Tunisie
7. Opérations en devises
  Conformément à la norme IAS 21 « Effets des variations des cours des monnaies étrangères », les opérations libellées en monnaies étrangères sont converties par chaque société du groupe dans sa monnaie de fonctionnement au cours du jour de la transaction.
  Les éléments monétaires du bilan sont réévalués au cours de clôture à chaque arrêté comptable. Les écarts de conversion correspondants sont enregistrés au compte de résultat.
8. Regroupements d'entreprises
  Les regroupements d'entreprises sont comptabilisés selon la méthode de l'acquisition,
  conformément à la norme IFRS 3 - Regroupements d'entreprises.
  Cette méthode implique l'évaluation des actifs et des passifs des sociétés acquises par le Groupe à leur juste valeur. Seuls les passifs identifiables satisfaisant aux critères de reconnaissance d'un passif chez l'entité acquise sont comptabilisés lors du regroupement. Ainsi, un passif de restructuration n'est pas comptabilisé en tant que passif de l'entité acquise si celle-ci n'a pas une obligation actuelle, à la date d'acquisition, d'effectuer cette restructuration.
  A la date d'acquisition, le goodwill correspond à :
  - La juste valeur de la contrepartie transférée pour acquérir la cible,
  - Majorée du montant comptabilisé pour toute participation ne donnant pas le contrôle
    dans l'entreprise acquise,
  - Majorée de la juste valeur de toute participation précédemment détenue dans la société
    acquise, si le regroupement d'entreprises est réalisé par étape,
  - Minorée de la juste valeur de la quote-part des actifs acquis et des passifs assumés.
    Quand la différence est négative, un profit au titre de l'acquisition à des conditions avantageuses
    est comptabilisé immédiatement en résultat net.
    La comptabilité d'acquisition doit être finalisée dans un délai maximum d'un an à compter de la date d'acquisition.
    La contrepartie transférée, qui comprend le prix payé, est évaluée à la juste valeur. Toute contrepartie éventuelle est évaluée à la juste valeur à la date d'acquisition. Si l'obligation de payer une contrepartie éventuelle répondant à la définition d'un instrument financier a été classée en capitaux propres, elle n'est pas réévaluée et son règlement est comptabilisé en capitaux propres. Sinon, les autres contreparties éventuelles sont réévaluées à la juste valeur à chaque date de clôture et les variations de juste valeur afférentes sont comptabilisées en résultat.
    Les coûts liés à l'acquisition, autres que ceux liés à l'émission d'une dette ou de titres de capital, que le Groupe supporte du fait du regroupement d'entreprises, sont comptabilisés en charges lorsqu'ils sont encourus.
    Le Groupe évalue les participations ne donnant pas le contrôle lors d'une prise de contrôle soit à leur juste valeur (méthode du goodwill complet), soit sur la base de leur quote-part dans l'actif net de la société acquise (méthode du goodwill partiel). L'option est prise pour chaque acquisition.
    Les modifications de la part d'intérêt dans une filiale qui n'aboutissent pas à une perte de contrôle sont comptabilisées comme des transactions portant sur des capitaux propres.
9. Immobilisations incorporelles
  1. Frais de développement
    Conformément à la norme IAS 38 « Immobilisations incorporelles », les frais de recherche sont comptabilisés en charges et les frais de développement sont obligatoirement immobilisés comme des actifs incorporels dès lors que l'entreprise peut notamment démontrer :
    - Son intention, sa capacité financière et technique de mener le projet de développement à son terme ;
    - Qu'il est probable que les avantages économiques futurs attribuables aux dépenses de développement iront à l'entreprise ;
    - Sa capacité de mesurer de manière fiable le coût de cet actif pendant sa phase de développement.
    Seuls les coûts (directs et indirects) qui sont directement attribuables à la production de
    l'immobilisation sont incorporables au coût de production :
    - Le coût d'acquisition des matières premières consommées,
    - Les charges directes de production, comprenant notamment les salaires et autres coûts liés au personnel directement engagé pour générer l'actif ainsi que les coûts de dépôt de brevet.
      Les frais de développement sont amortis à compter de la mise en service des immobilisations produites, sur leur durée réelle d'utilisation, qui varie de 3 à 5 ans en fonction de la nature des projets
      En cas d'indice de perte de valeur, la valeur nette comptable des frais de développement est comparée à leur valeur recouvrable. Une dépréciation est comptabilisée, le cas échéant. La valeur recouvrable est appréciée notamment en fonction des perspectives de commercialisation des projets.
  2. Logiciels
    Les logiciels sont comptabilisés à leur coût d'acquisition et amortis généralement sur une durée de 3 ans.
10. Immobilisations corporelles
  Les immobilisations corporelles sont comptabilisées à leur coût d'acquisition diminué des
  amortissements cumulés et des éventuelles pertes de valeur.
  Les coûts d'emprunt sont exclus du coût des immobilisations.
  Les différentes composantes d'une immobilisation corporelle sont comptabilisées séparément lorsque leur durée d'utilité estimée et donc leur durée d'amortissement sont significativement différentes.
  L'amortissement utilisé par le Groupe pour les immobilisations corporelles est calculé suivant le mode linéaire, sur la base du coût d'acquisition ou de production, sous déduction d'une valeur résiduelle éventuelle, et sur une période correspondant à la durée d'utilité de chaque catégorie d'actif.
  L'amortissement est calculé selon le mode linéaire à compter de leur première mise en service sur
  la durée d'utilisation probable :
  - Terrains non amortis
  - Constructions 20 ans
  - Installations techniques, matériel et outillage industriel 5 ans
  - Installations générales, agencements divers 10 ans
  - Matériel de transport 4 ans
  - Matériel de bureau et informatique 3 ans
  Les immobilisations corporelles font l'objet d'un test de dépréciation dès lors qu'un indice de perte de valeur est identifié. Lorsque la valeur recouvrable de l'actif est inférieure à sa valeur nette comptable, une dépréciation de l'actif est comptabilisée.
  La norme IFRS 16 qui remplace la norme IAS 17 et les interprétations y supprime la distinction entre les contrats de location simple et les contrats de location financement ; elle exige la reconnaissance d'un actif (le droit d'utilisation du bien loué) et d'un passif de location représentatif des loyers futurs actualisés sur la durée du contrat de location en prenant en compte les hypothèses de renouvellement des baux si ces options sont raisonnablement certaines. La charge de loyer est remplacée par une charge d'amortissement liée au droit d'utilisation et une charge d'intérêt liée au passif de location.
  À ce jour, le Groupe a choisi d'appliquer les deux exemptions de capitalisation proposées par la
  norme IFRS 16 sur les contrats suivants :
  - contrats de location de biens de courte durée (inférieure à 12 mois)
  - contrats de location de biens portant sur des actifs de faible valeur (inférieure à 5 KUSD).
  Les charges relatives aux contrats de location à court terme et de faible valeur seront classées en charges opérationnelles.
  Les droits d'utilisation sont présentés à l'actif au sein des immobilisations de même nature que les actifs sous-jacents loués (comme s'ils étaient détenus en propre), avec une information en annexe indiquant les postes du bilan dans lesquels les droits d'utilisation ont été inclus.
  Les dettes de loyers sont présentées au passif en les incluant dans d'autres postes de dettes mais avec une information en annexe détaillant les postes de passif dans lesquels elles ont été incluses.
  La durée d'amortissement des droits d'utilisation est généralement la durée du contrat, sauf en cas d'option de renouvellement certaine ou liée à la poursuite d'un marché jusqu'à son échéance. Dans ce cas, la durée retenue est la durée d'utilité.
  Les taux d'intérêts retenus varient en fonction des zones géographiques dans lesquelles les actifs sont implantés, de 3% à 10%.
11. Dépréciation des actifs immobilisés
  Les goodwills, immobilisations corporelles et incorporelles ainsi que les immeubles de placement du Groupe sont soumis à un test de dépréciation en cas d'indice de perte de valeur. Par ailleurs, le goodwill fait l'objet d'un test de dépréciation annuel.
  La valeur recouvrable doit être estimée pour chaque actif pris individuellement. Si cela n'est pas possible, IAS 36 impose à une entreprise de déterminer la valeur recouvrable de l'unité génératrice de trésorerie (UGT) à laquelle l'actif appartient.
  Une UGT est le plus petit groupe identifiable d'actifs dont l'utilisation continue génère des entrées de trésorerie largement indépendantes des entrées de trésorerie générées par d'autres actifs ou groupe d'actifs.
  Après analyse, les UGT spécifiquement identifiés dans le cadre de l'appréciation des Goodwill sont UGT Canada, UGT France, UGT NSE ANJOU.
  Le goodwill issu d'un regroupement d'entreprises est affecté aux UGT ou groupes d'UGT susceptibles de bénéficier des synergies du regroupement d'entreprises. Le Groupe teste ses goodwills au niveau de ces 3 UGT.
  La valeur recouvrable est définie comme la valeur la plus élevée entre la juste valeur nette des coûts de sortie et la valeur d'utilité.
  La valeur d'utilité est déterminée sur la base des flux de trésorerie futurs après impôt établis à partir des plans d'activité à 3 ans. Le taux de croissance retenu au-delà de 3 ans correspond au taux de croissance de nos secteurs d'activité et à la zone géographique concernée. L'actualisation des flux de trésorerie est effectuée sur la base du coût moyen pondéré du capital.
  Une dépréciation est comptabilisée lorsque la valeur recouvrable est inférieure à la valeur nette comptable.
12. Immeubles de placement
  Selon la norme IAS 40, les immeubles de placement sont des biens immobiliers détenus en vue
  d'en retirer des loyers ou pour valoriser le capital apporté ou les deux.
  Les immeubles de placement détenus par la société sont principalement des résidences ou des immeubles de bureaux.
  En application de la norme IAS 40, la société a opté pour le modèle du coût. Ils font l'objet de tests
  de dépréciation à chaque fois qu'il existe des indices de pertes de valeur.
13. Participations dans les entreprises associées
  Les participations du Groupe dans les entreprises associées sont comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence. Les sociétés associées sont des entreprises dans lesquelles le Groupe exerce une influence notable en matière de politique opérationnelle et financière sans en détenir le contrôle. Il est présumé que le Groupe a une influence notable lorsqu'il détient au moins 20% des droits de vote.
  La valeur au bilan des titres mis en équivalence comprend le coût d'acquisition des titres (y compris le Goodwill) augmenté ou diminué des variations de la quote-part du Groupe dans l'actif net de la société associée à compter de la date d'acquisition. Le compte de résultat reflète la quotepart du Groupe dans les résultats de l'entreprise associée.
14. Actifs et passifs financiers non dérivés
  Les actifs financiers non dérivés sont composés :
  - Des prêts et créances correspondant aux dépôts et cautionnement, prêt à un organisme collecteur de la participation à l'effort construction, créances clients et certaines autres créances d'exploitation. Après leur comptabilisation initiale à leur juste valeur majorée des coûts de transaction directement imputables à l'acquisition, ils sont évalués et comptabilisés au coût amorti selon la méthode du taux d'intérêt effectif Ils sont dépréciés si leur valeur comptable est supérieure à leur valeur recouvrable.
  - Des instruments financiers à la juste valeur par le biais du résultat global correspondant aux équivalents de trésorerie Ces instruments sont évalués à leur juste valeur et les variations de juste valeur sont comptabilisées en compte de résultat.
  Les passifs financiers non dérivés correspondent essentiellement aux emprunts et dettes financières, aux dettes fournisseurs et certaines autres dettes d'exploitation. Lors de leur comptabilisation initiale, ils sont comptabilisés à leur juste valeur diminuée des coûts de transaction directement attribuables. Par la suite, ils sont comptabilisés au coût amorti, basé sur la méthode du taux d'intérêt effectif.
15. Instruments dérivés
  Le Groupe procède à des couvertures de taux d'intérêt afin de gérer son risque de taux et de maîtriser le coût global de sa dette, sans risque spéculatif.
  Il se couvre également pour les risques de change liés aux variations monétaires.
  L'ensemble des instruments de couverture est évalué à leur juste valeur et comptabilisé au bilan.
  La variation de juste valeur des instruments de couverture de taux d'intérêt est enregistrée au compte de résultat sur la ligne « coût de l'endettement financier net » et la variation de juste valeur des instruments de couverture de taux de change sur la ligne « achats consommés ».
  - En cas de comptabilité de couverture de flux futurs de trésorerie, la partie efficace de la variation de juste valeur de l'instrument de couverture est enregistrée directement en autres éléments du résultat global. La variation de valeur de la part inefficace est comptabilisée en autres produits et charges financiers.
16. Stocks
  Les stocks sont évalués au plus faible du coût et de la valeur nette de réalisation.
  La valeur nette de réalisation est le prix de vente estimé dans le cours normal de l'activité, diminué des coûts estimés pour l'achèvement et des coûts estimés nécessaires pour réaliser la vente.
  Le coût des stocks de matières premières, marchandises et autres approvisionnements est composé du prix d'achat hors taxes déduction faite des rabais, remises et ristournes obtenus, majoré des frais accessoires sur achats (transport, frais de déchargement, frais de douane, commissions sur achats…). Ces stocks sont évalués selon la méthode « premier entré-premier sorti ».
  Le coût des travaux en cours est constitué du prix de revient. Les coûts de revient incluent les matières premières, fournitures et main d'œuvre de production et les frais généraux industriels directs et indirects affectables aux processus de transformation et de production, sur la base d'un niveau d'activité normal.
17. Créances clients et autres créances courantes
  L'évaluation initiale des créances s'effectue à la juste valeur, celle-ci correspondant généralement au montant facturé. Lorsqu'ils comportent des conditions avantageuses pour la contrepartie (délai de paiement par exemple) et que l'effet de l'actualisation est significatif, ces prêts et créances sont comptabilisés à la valeur des flux futurs de trésorerie actualisés au taux de marché.
  Conformément à la norme IFRS 9, les pertes attendues dès l'origine relatives aux créances clients font l'objet d'une estimation et d'une dépréciation.
  Le niveau de dépréciation est demeuré stable et l'application de la nouvelle norme n'a pas donné
  lieu à des ajustements significatifs.
18. Trésorerie et équivalents de trésorerie
  La trésorerie correspond aux soldes bancaires (actifs et concours bancaires) ainsi qu'aux caisses.
  Les équivalents de trésorerie sont des OPCVM et Comptes à Terme qui correspondent à des placements à court terme, très liquides, facilement convertibles en un montant connu de trésorerie et soumis à un risque négligeable de changement de valeur.
  Ils sont classés au bilan à l'actif sur la ligne « Trésorerie et équivalent de trésorerie » et au passif
  sur la ligne des « Emprunts à court terme ».
  Les équivalents de trésorerie sont comptabilisés à la juste valeur par le biais du compte de résultat.
19. Gestion du capital
  La gestion des capitaux propres consiste essentiellement à décider du niveau de capital actuel et futur ainsi que de la politique de distribution de dividendes. Ainsi, le Groupe veille à sécuriser la structure financière par des fonds propres suffisants.
20. Titres d'autocontrôle
  Indépendamment de l'objectif fixé, tous les titres d'autocontrôle sont comptabilisés en déduction
  des capitaux propres.
  Les éventuels profits ou pertes au titre de la dépréciation, de la vente, de l'émission ou de l'annulation d'actions propres, sont imputés sur les capitaux propres.
21. Provisions
  Des provisions sont comptabilisées lorsque, à la clôture de l'exercice, il existe pour le Groupe une obligation actuelle ou future résultant d'événements passés dont il est probable ou certain qu'elle se traduira par une sortie de ressources dans des délais et pour des montants encore incertains.
  Les provisions sont actualisées si l'effet de la valeur temps est significatif. L'augmentation de la provision liée à l'écoulement du temps est alors comptabilisée en « autres produits et charges financiers ».
  La provision est évaluée en fonction de la meilleure estimation des dépenses prévisibles.
  Une provision pour garantie donnée aux clients est estimée et comptabilisée afin de couvrir le cout des réparations (pièces et main d'œuvre) sur les produits vendus. La garantie contractuelle est généralement d'un an.
22. Engagements en matière d'indemnités de fin de carrière
  Des provisions sont constituées afin de couvrir l'intégralité des engagements sociaux correspondant aux avantages versés au personnel au moment et après son départ du Groupe dès lors que les régimes concernés peuvent être qualifiés de régimes à prestations définies.
  Figurent dans cette catégorie les régimes d'indemnités de départ à la retraite (IDR).
  Les engagements de retraite et assimilés sont évalués sur la base d'un calcul actuariel réalisé au moins une fois par an.
  Les calculs intègrent les spécificités des différents régimes ainsi que les hypothèses de date de départ à la retraite, d'évolution de carrière et d'augmentation des salaires, la probabilité du salarié d'être encore présent dans le Groupe à l'âge de la retraite (taux de rotation du personnel, tables de mortalité…). L'obligation est actualisée sur la base des taux d'intérêt des obligations à long terme des entreprises de première catégorie.
  L'obligation est provisionnée, nette, le cas échéant, des actifs de régimes à leur juste valeur.
  Les charges nettes de retraite et avantages assimilés sont comptabilisés au compte de résultat en charges de personnel, sauf pour la charge d'actualisation des droits et les produits liés au rendement des actifs de régimes, enregistrés en « autres produits et charges financiers ».
  S'agissant des écarts actuariels, ceux-ci sont comptabilisés directement en autres éléments du résultat global.
  Les droits acquis sont déterminés à partir de la convention collective de la métallurgie, de l'effectif
  en place à la clôture de l'exercice, de sa rémunération et de son ancienneté dans l'entreprise.
  Dans le cas de régimes à cotisations définies, le Groupe n'a pas d'autre obligation que le paiement des primes, la charge correspondante étant comptabilisée directement en résultat de l'exercice.
23. Impôts différés
  La charge d'impôt portée au compte de résultat est constituée de l'impôt exigible sur les résultats dû au titre de la période concernée et de toute autre charge ou produit d'impôt différé.
  Les impôts différés sont calculés selon la méthode du report variable sur les différences temporaires entre la valeur comptable en consolidation des actifs et passifs, et leur valeur fiscale.
  Un impôt différé actif est comptabilisé sur les différences temporelles déductibles et sur les pertes
  fiscales reportables et de crédits d'impôt dans la mesure où leur réalisation future paraît probable.
  Les actifs et passifs d'impôts différés ne sont pas actualisés et sont classés au bilan en « actifs et passifs d'impôt différé ».
  Le Groupe a choisi de comptabiliser la cotisation sur la valeur ajoutée des entreprises (C.V.A.E.) au sein des impôts sur le bénéfice, sans changement par rapport à la Taxe Professionnelle.
  Les passifs relatifs aux taxes sont constatés à la date du fait générateur fiscal fixé par le législateur.
24. Reconnaissance du chiffre d'affaires
  Le chiffre d'affaires comprend principalement la vente de produits, et des prestations de services.
  Le produit des ventes est enregistré lors du transfert de contrôle vers le client et si le montant des produits et des coûts encourus ou à encourir sur la transaction peut être évalué de façon fiable.
  Le montant des ventes est évalué à la juste valeur de la contrepartie reçue ou à recevoir après, le cas échéant, déduction de toutes remises commerciales, rabais sur volumes et similaires, participations commerciales, escomptes financiers.
  Les prestations de services correspondent essentiellement à des activités de maintenance, supply chain et réparation des produits vendus et autres. Le chiffre d'affaires est généré au fur et à mesure des prestations réalisées.
25. Autres produits de l'activité
  Ils comprennent le crédit impôt recherche qui est traité, conformément à la norme IAS 20, comme une subvention liée au résultat.
26. Autres produits et charges opérationnels
  Les autres produits et charges opérationnels regroupent toutes les opérations non courantes constituées d'éléments qui en raison de leur nature, de leur caractère inhabituel et de leur non-récurrence ne peuvent être considérés comme inhérents à l'activité opérationnelle du groupe.
27. Résultat par action
  Le résultat net consolidé par action est obtenu en divisant le résultat net part du groupe par le
  nombre moyen pondéré d'actions en circulation au cours de l'exercice.
  Pour le calcul du résultat net dilué, le résultat net part du groupe de l'exercice et le nombre moyen pondéré d'actions sont ajustés de l'incidence maximale de la conversion des éléments dilutifs en actions ordinaires. Est donc intégrée au calcul du résultat par action l'incidence de l'émission future éventuelle d'actions y compris celles résultant de la conversion d'instruments donnant un accès différé au capital de la société consolidante.
  L'incidence à la baisse due à l'existence d'instruments pouvant donner accès au capital est déterminée en retenant l'ensemble des instruments dilutifs émis, quel que soit leur terme et indépendamment de la probabilité de conversion en actions ordinaires, et en excluant les instruments relatifs.
28. Information sectorielle
  Les secteurs présentés sont des secteurs opérationnels ou des regroupements de secteurs opérationnels similaires. Un secteur opérationnel est une composante du Groupe qui se livre à des activités dont elle est susceptible de retirer des revenus ou supporter des charges, y compris des revenus et des charges liées aux transactions avec d'autres composantes du Groupe.
  Les différents secteurs opérationnels du Groupe déterminés en application de la norme IFRS 8 sont :
  - Conception et Intégration - Equipements et systèmes
  - Services
    Pour l'information relative aux zones géographiques, le produit des activités ordinaires est ventilé
    en fonction de la zone client.
29. Gestion des risques financiers
  Le groupe a identifié les principaux risques financiers afférents à son activité.
  - Risque de crédit : cf note 8
  - Risque de liquidité : cf note 10
  - Risque de taux : cf note 13
  - Risque de change : cf note 15
30. Actifs détenus en vue de la vente
  Un actif immobilisé ou un groupe d'actifs et de passifs, est détenu en vue de la vente quand sa valeur comptable sera recouvrée principalement par le biais d'une vente et non d'une utilisation continue. Pour que tel soit le cas, l'actif doit être disponible en vue de sa vente immédiate et sa vente doit être hautement probable à la clôture.
  Ces actifs ou groupe d'actifs sont présentés séparément des autres actifs ou groupe d'actifs, sur la ligne « Actifs destinés à être cédés » du bilan. Ces actifs ou groupe d'actifs sont mesurés au plus bas de la valeur comptable ou du prix de cession estimé, net des coûts relatifs à la cession. Les passifs liés à un groupe d'actifs détenu en vue de la vente sont présentés sur la ligne « Passifs liés aux actifs destinés à être cédés » du bilan.

Perimetre de consolidation

Au 31 Décembre 2025, le périmètre de consolidation se présente comme suit :

de la société	Méthode de consolidation	% de contrôle	% d'intérêts	Pays d'activité	Siège social	SIREN	Forme Juridique
NSE	Société mère	100,00%	100,00%	France	LA GRAND CROIX - 03 250 NIZEROLLES	394 020 903	SA
NSE AERO NORTH AMERICA	Intégration globale	100,00%	100,00%	Canada	3544 Ashby, H4R 2C1 St Laurent Québec		inc
NSE AUTOMATECH	Intégration globale	100,00%	100,00%	Canada	520 Rutherford, Granby, Québec, Canada, J2G 0B2		inc
NSE BRASIL	Intégration globale	99,99%	99,99%	Brésil	Rodovia Geraldo Scavone, 2080 - Condominio empresarial INDUSVALE -Jardim California - CEP: 12305	35.225.112.921	LTDA
NSE AERO MAROC	Intégration globale	100,00%	100,00%	Maroc	Zone franche d'exportation de NOUACEUR -CASABLANCA		SARL
HICAL NSE	Mise en Equivalence	49,00%	49,00%	Inde	Sy. No. 46&47 Electronics city, phase 2 - Hosur Road -Bangalore		SA
NSE INDIA	Intégration globale	99,9999%	99,9999%	Inde	#622,3RD FLOOR, LAA CORNER HOUSE, 12TH MAIN, 80 FEET ROAD, INDIRA NAGAR		SARL
NSE SERVICES TECHNIQUES & LOGISTIQUES	Mise en Equivalence	50,0000%	50,0000%	Canada	780, Avenue Brewster Bureau 03-200 - H4C 2K1 M ontréal		SA
NSE ELECTRONIQUE SERVICE	Intégration globale	100,0000%	100,0000%	France	ZA LA TOUR 03200 ABREST	982768640	SAS
NSE ANJOU	Intégration globale	100,0000%	100,0000%	France	353 rue de la Technologie - 49160 Longué-Jumelles	314814831	SAS
NSE BUTITEC	Intégration globale	100,0000%	100,0000%	Tunisie	ZI UTIQUE BP 36 - 7060 BIZERTE		SAR

NSE Services Techniques & Logistique ainsi que NSE BRASIL sortent du périmètre de consolidation à compter de 2026

Notes relatives au bilan et au compte de resultat

NOTE 1 : GOODWILL

Evolution des Goodwill sur la période faisant suite à l'acquisition de la société AMETRA INTEGRATIONS :

En K - EUR

Valeurs brutes

31/12/2024

Augmentation

Diminution

31/12/2025

Godw ill
UGT France	2 352		2 352
UGT NSE ANJOU		12836	12 836
UGT CANADA	1 224		1 224
Valeurs brutes	3 576	12836	16 412

Pertes de valeurs

31/12/2024

Augmentation

Diminution

31/12/2025

Godw ill
UGT France	1 414	1 414
UGT NSE ANJOU UGT CANADA	651	651
Pertes de valeurs	2 065	2 065

Valeurs nettes

31/12/2024

Augmentation

Diminution

31/12/2025

Godw ill
UGT France	938		938
UGT NSE ANJOU		12836	12 836
UGT CANADA	573		573
Valeurs nettes	1 511	12 836	14 347

Les Goodwill font l'objet de tests de valeur suivant les principes définis à la note 2.11.

Pour le périmètre UGT France

Hypothèses retenues

2025

2024

Taux d'actualisation	11,60%	11,60%
Taux de croissance à LT	2%	2%

Sensibilité des indicateurs	Variation	Perte de valeur
Taux d'actualisation	+1 point	Néant
Taux d'EBE	-1 point	Néant
Taux de croissance à long terme	-1 point	Néant

Pour le périmètre UGT Canada

Hypothèses retenues

2025

2024

Taux d'actualisation	11,60%	11,60%
Taux de croissance à LT	1%	1%

Sensibilité des indicateurs	Variation	Perte de valeur
Taux d'actualisation	+1 point	-442
Taux d'EBE	-1 point	-400
Taux de croissance à long terme	-1 point	-277

NOTE 2 : AUTRES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

L'évolution des immobilisations incorporelles s'analyse comme suit :

En K - EUR

Valeurs brutes

31/12/2024 Augmentations Diminutions

Autres

m nts

ouveme

Variations de change

31/12/2025

Logiciels et licences	5 357	187	496	22	-48	5 022
Frais de recherche et développement	729	367	267			829
Relations clients / carnet de Commande				7 377		7 377
Autres Immobilisations Incorporelles	1 245	3		90	-11	1 327
Immobilisations incorporelles en cours	1 569	765	117			2 217
Immobilisations Incorporelles brutes	8 900	1 322	880	7 489	-59	16 772

Amortissements

31/12/2024 Augmentations Diminutions

Autres mouvements

Variations de change

31/12/2025

Logiciels et licences	4 874	331	480	18	-46	4 697
Frais de recherche et développement	219	198	265			152
Relations clients / carnet de Commande		258				258
Autres Immobilisations Incorporelles Immobilisations incorporelles en cours	195	3		75	-11	262
Amortissements	5 288	790	745	93	-57	5 369

Valeurs nettes

31/12/2024 Augmentations Diminutions

Autres mouvements

Variations de change

31/12/2025

Logiciels et licences	483		160	4	-2	325
Frais de recherche et développement	510	169	2			677
Relations clients / carnet de Commande			258	7 377		7 119
Autres Immobilisations Incorporelles	1 050			15		1 065
Immobilisations incorporelles en cours	1 569	765	117			2 217
Valeurs nettes	3 612	934	537	7 396	-2	11 403

La ligne immobilisation incorporelle en cours, correspond à la mise en place de notre ERP pour nos activités « Défense », en remplacement du logiciel actuel « AXAPTA ».

La ligne relation Clients (6,1 M€) et carnet de Commande (1,2 M€) est liée à l'acquisition de NSE ANJOU. La durée d'amortissement est de 14 ans pour la relation client et 2 ans pour le carnet de commande

Les frais de développement s'analysent comme suit :

K€uro

Valeurs brutes	31/12/2024	"+"	"-"	31/12/2025
BU INTEGRATIONS	631	367	267	730
BU SERVICES	97	0	0	97
TO TAL	728	367	267	828

Amortissements	31/12/2024	"+"	"-"	31/12/2025
BU INTEGRATIONS	219	198	265	152
BU SERVICES	0	0	0	0
TO TAL	219	198	265	152

Valeurs nettes	31/12/2024	"+"	"-"	31/12/2025
BU INTEGRATIONS	412	168	2	578
BU SERVICES	97	0	0	97
TO TAL	509	168	2	675

NOTE 3 : IMMOBILISATIONS CORPORELLES ET IMMEUBLES DE PLACEMENTS

L'évolution des immobilisations corporelles s'analyse comme suit :

En K - EUR

Valeurs brutes

31/12/2024

Augmentations

Diminutions

Autres

mouvements

Ecart de change

31/12/2025

Terrains et constructions	7 098	1257		1857	-412	9 800
Agencements et matériels	23 011	1950	352	3913	-841	27 681
Droits d'utilisation (terrains &Constructions)	11 139				-89	11 050
Droits d'utilisation - Matériel	1 996	246	99	160	-50	2 253
Immobilisation corporelle en cours	244				-49	195
Valeurs brutes	43 488	3453	451	5930	-1441	50 979

Amortissements

31/12/2024

Augmentations

Diminutions

Autres

mouvements

Ecart de change

31/12/2025

Terrains et constructions	2 148	774	230	679	-253	3 118
Agencements et matériels	19 239	1 415	52	3 490	-773	23 319
Droits d'utilisation (terrains &Constructions)	8 075	514	86		58	8 561
Droits d'utilisation - Matériel	1 618	288	70	18	21	1 875
Immobilisation corporelle en cours	0
Amortissements	31 080	2 991	438	4 187	-947	36 873

Valeurs nettes

31/12/2024

Augmentations

Diminutions

Autres

mouvements

Ecart de change

31/12/2025

Terrains et constructions	4 950	713		1 178	-159	6 682
Agencements et matériels	3 772	535	300	423	-68	4 362
Droits d'utilisation (terrains &Constructions)	3 064		428		-147	2 489
Droits d'utilisation - Matériel	378		71	142	-71	378
Immobilisation corporelle en cours	244				-49	195
Valeurs nettes	12 408	1 248	799	1 743	-494	14 106

NOTE 4 : PARTICIPATION ENTREPRISES ASSOCIEES

En K - EUR

HICAL NSE	31/12/2025	31/12/2024
A l'ouverture de l'exercice	241	178
Dividendes	0	0
Quote-part du résultat net	-2	57
Changements de périmètre	0	0
Acquisitions
Sorties	0	0
Ecarts de conversion	-30	6
Autres	0	0
A la clôture de l'exercice	209	241

NSE TLS	31/12/2025	31/12/2024
A l'ouverture de l'exercice	-134	579
Dividendes		0
Quote-part du résultat net	-300	-1 225
Changements de périmètre
Acquisitions
Sorties	434	0
Ecarts de conversion		-1
Autres		513
A la clôture de l'exercice	0	-134

% détention 31/12/2025 31/12/2024
Capitaux propres Résultat net	49 49	328 -4	394 116
	% détention	31/12/2025	31/12/2024
Total Capitaux propres Total Résultat net		328	394
Total Capitaux propres Total Résultat net		-4	116

% détention 31/12/2025 31/12/2024
Capitaux propre Résultat net	50 50		-1 295 -2 450
	% détention	31/12/2025	31/12/2024
Total Capitaux propres Total Résultat net		0	-1 295
Total Capitaux propres Total Résultat net		0	-2 450

Eléments significatifs	31/12/2025	31/12/2024
Actif immobilisé net	1	1
Besoin en fonds de roulement	326	338
Total capitaux employés	327	339
Investissements en immobilisations corporelles	0	0
Dettes à long et moyen terme	0	0
Chiffre d'affaires	1 051	1 505

Eléments 31/12/2025 31/12/2024 significatifs
Actif immobilisé net Besoin en fonds de roulement		2 500 -1 691
Total capitaux employés		809
Investissements en immobilisations corporelles		0
Dettes à long et moyen terme		2 028
Chiffre d'affaires		14 195

Concernant NSE TLS, la participation a été cédée, l'ensemble des actifs et passifs liés à cette société ont été sortis des

comptes consolidés sur 2025.

NOTE 5 : AUTRES ACTIFS FINANCIERS

En K - EUR

31/12/2025

31/12/2024

dépots et cautions versées	217	198
Prêt LT Filiale MEE
Effort construction	195	195
Autres actifs Financiers	412	393

NOTE 6 : ACTIFS D'IMPOTS DIFFERES

Les impôts différés sont représentés au bilan en position nette par entité fiscale.

En K - EUR

Origine des impôts différés	31/12/2025	31/12/2024
Déficits fiscaux	0	0
locations	400	400
engagements de retraite	596	394
décallages temporaires	831	276
Total impôts différés actifs	1 827	1 070
amortissements différés
locations	306	40
décallages temporaires	2 118	324
Total impôts différés passifs	2 424	364

Situation nette

-597

706

les décalages temporaires passifs correspondent en quasi-totalité aux Impôts Différés Passifs sur relations clients, carnets de commandes et réévaluation immobilière Anjou.

NOTE 7 : STOCKS ET EN COURS

Les stocks et en cours se décomposent comme suit :

En K - EUR

Stocks (Valeurs brutes)

Matières premières et consomables

Travaux en cours

Produits

Intermédiaires et finis

Marchandises

TOTAL

Valeur brute au 31/12/2024	13 273	3 436	2 153	2 324	21 186
Variation	3 812	2 397	-400	-371	5 438
Valeur brute au31/12/2025	17 085	5 833	1 753	1 953	26 624

Dépréciations

Matières premières et consomables

Travaux en cours

Produits

Intermédiaires et finis

Marchandises

TOTAL

Dépréciation au 31/12/2024	-3 021	-361	-92	-3 474
Variation	-22	27	5	10
Dépréciation au 31/12/2025	-3 043	-334	-87	-3 464

Stocks (Valeurs nettes)

Matières premières et consomables

Travaux en cours

Produits

Intermédiaires et finis

Marchandises

TOTAL

Valeur nette au 31/12/2024	10 252	3 436	1 792	2 232	17 712
Variation	3 790	2 397	-373	-366	5 448
Valeur nette au 31/12/2025	14 042	5 833	1 419	1 866	23 160

NSE ANJOU contribue à hauteur de 4.7 M€ à la hausse des stocks au 31/12 (sur 5.4 M€).

CREANCES CLIENTS & AUTRES CREANCES En K - EUR
créances client	31/12/2025	31/12/2024
Créances clients (valeur brute)	33 664	32 902
dépréciation	-64	-211
Créance clients (Valeur nette)	33 600	32 691

Risque de crédit	31/12/2025	31/12/2024
Créances non échues et non dépréciées	28 375	29 523
Créances échues depuis moins de 60 jours et non dépréciées	3 813	2 212
* Créances échues depuis plus de 60 jours et non dépréciées	1 403	677
Créances échues et non dépréciées	5 216	2 889
Montants brut des créances dépréciées	73	490
Pertes de valeur comptabilisées	-64	-211
Valeur nette des créances dépréciées	9	279
Créances clients nettes des pertes de valeurs	33 600	32 691

NSE ANJOU contribue à la hausse de ce poste à hauteur de 2.2 M€ au 31/12.

La forte diversité du portefeuille clients du Groupe tant en termes de profil qu'en terme d'origine géographique permet une forte dispersion du risque client. De plus, le risque client de NSE périmètre France (94% de l'encours total) fait l'objet d'une couverture d'assurance externe auprès d'un assureur de premier ordre tant pour les clients France que les clients Export. NSE périmètre France applique les recommandations de cet organisme d'assurance-crédit tout en prenant exceptionnellement en considération la saisonnalité commerciale et l'intérêt stratégique de certains clients.

NOTE 9 : AUTRES ACTIFS COURANTS & ACTIF D'IMPOT COURANT

En K - EUR

Autres actifs courants

31/12/2025

31/12/2024

Avances & Acomptes versés	2 445	2 091
Charges sociales	20	5
TVA	1 035	804
Autres créances	574	318
Charges constatées d'avance	1 002	718
Autres actifs courants	5 076	3 936
créance IS	14	74
Actifs d'impôts courants	14	74

NOTE 10 : TRESORERIE

En K - EUR

Trésorerie et équivalent de trésorerie

31/12/2025

31/12/2024

Trésorerie et équivalents de trésorerie	23 972	14 116
Concours bancaires courants	-3
Trésorerie et équivalents de trésorerie (solde TFT)	23 969	14 116

Détail de la Trésorerie et équivalent de trésorerie
Solde Bancaires	16 200	8 603
Placements à court terme	7 769	5 513
Trésorerie et équivalents de trésorerie	23 969	14 116

Les Placements à court termes sont essentiellement constitués d'OPCVM et Dépôts à terme, sans risque de perte et facilement récupérables.

Risque de liquidité :

La situation nette de trésorerie présente une position positive au 31/12/2025 de 23 969 K€. Le Groupe a procédé à une revue spécifique de son risque de liquidité et considère être en mesure de faire face à ses échéances futures. Au 31 Décembre 2025, il n'y a pas de risque notable par rapport au risque de liquidité, le Groupe NSE n'utilisant pas ses possibilités de financement court terme. Au 31 Décembre 2025, le montant des lignes de crédit non utilisé est de 6,1 M€.

NOTE 11 : ACTIF DESTINE A ETRE CEDE ET PASSIF LIE

Néant

NOTE 12 : CAPITAL SOCIAL

Au 31 Décembre 2025, le capital social s'élève à 5 232 972,05 euros. Il est composé de 3 376 111

actions de 1,55 euros de valeur nominale.

NSE a procédé en 2025 à la vente de 120 000 titres détenus en Autocontrôle. A la clôture, NSE possédait 80 773 actions d'autocontrôle dont 4 726 actions propres acquises dans le cadre du contrat de liquidités.

Les 80 773 actions d'autocontrôle restant détenues au 31 Décembre 2025 sont portées en diminution des capitaux propres consolidés pour un montant de 1 102 969 €.

NOTE 13 : EMPRUNTS

En K - EUR

Diminution

Variation de change

31/12/2025

Augmentation

31/12/2024

Emprunts

Obligations locatives	3 987	467	633	-62	3 759
Emprunts auprès des établissements de crédit	3 320	25 930	1 602	-106	27 542
Instruments dérivés de change	0				0
Emprunts divers	0	216	4		212
Emprunts	7 307	26 613	2 239	-168	31 513

En K - EUR	31/12/2024				31/12/2025
Emprunts	A -1 an	De 1 à 5 ans	A + 5 an	Total	A -1 an	De 1 à 5 ans	A + 5 an	Total
Obligations locatives	794	2224	969	3987	917	2200	642	3759
Emprunts auprès des établissements de crédit	1417	1777	126	3320	4125	12982	10435	27542
Instruments dérivés de change				0				0
Emprunts divers				0			212	212
Emprunts	2 211	4 001	1 095	7 307	5 042	15 182	11 289	31 513

RISQUE DE TAUX

Au 31/12/2025

Emprunts taux

variable

Emprunts auprès des établissements de crédit 1 434 032 €

Total 1 434 032 €

Au regard de la structure de sa dette, la société estime que l'augmentation ou la diminution des taux d'intérêts n'aurait pas d'impact significatif sur le résultat.

Les emprunts bancaires en cours contractés par NSE sont à taux fixe. Ceux contractés en 2025 pour l'acquisition de NSE ANJOU on fait l'objet d'un swap de taux en fin d'année pour les passer à taux fixe.

Les emprunts bancaires en cours contractés par NSE AUTOMATECH : 1 à taux fixe et 6 à taux variable.

Il y a un covenant bancaire à respecter dans le cadre de l'acquisition de NSE ANJOU.

DETTE NETTE / EBITDA < 2

Celui-ci ressort à 0.57 au 31/12/2025

NOTE 14 : PROVISIONS (K €uro) Les provisions se décomposent comme suit :
En K - EUR	Indemnités de fin de carrière	garantie client	Litiges	Risques Pénalités TOTAL
Fin de période (31/12/2024)	1 578	139	390	155	2 262
VAR PERIMETRE	679		155		834
Dotations	184			39	223
Reprises	-41		-100	-59	-200
Fin de période (31/12/2025)	2 400	139	445	135	3 119

Provisions long terme 2 539

Provisions court terme 580

Les provisions sur litige reprises ont été utilisées.

Provisions pour garantie clients
Une provision pour garantie donnée aux clients est estimée et comptabilisée afin de couvrir le coût des réparations (pièces et main d'œuvre) sur les produits et services vendus. La garantie contractuelle est généralement d'un an.
Provisions pour litiges
Les provisions pour litiges concernent principalement des litiges salariaux provisionnés en fonction du risque encouru.
Il n'existe pas d'autre litige susceptible d'avoir ou ayant eu dans un passé récent une incidence significative sur la situation financière, le résultat, l'activité et le patrimoine de la société.
Provisions pour indemnité de fin de carrière

En K - EUR

Evolution de l'engagement	31/12/2025	31/12/2024
A l'ouverture de l'exercice	1 947	1 823
Coût des services rendus	131	118
Coût financier	69	61
Prestations payées	-144	-149
Rendement des actifs de régime hors produits d'intérêts.
Taux de rotation des effectifs
Changements de périmètre	538	-54
Effet d'expérience	189	148
A la clôture de l'exercice	2 730	1 947

Evolution des actifs de couverture	31/12/2025	31/12/2024
A l'ouverture de l'exercice	374	426
Cotisations payées	-56	-65
Rendement attendu des fonds	12	13
A la clôture de l'exercice	330	374

Engage ment net des actifs	31/12/2025	31/12/2024
A l'ouverture de l'exercice	1 573	1 397

A la clôture de l'exercice	2 400	1 573

Hypothèses retenues	31/12/2025	31/12/2024
Age de départ à la retraite	64 ans	64 ans
Rotation du personnel	10%	10%
Evolution annuelle des salaires	4%	4%
Taux d'actualisation	3,96%	3,38%
Taux de charges sociales	42%	42%

Si le taux d'actualisation augmente de 0.1%, le montant de la dette actuarielle diminue de 26 018

€uros.

NOTE 15 : DETTE FOURNISSEURS ET AUTRES PASSIFS COURANTS HORS FINANCIER

En K - EUR

Dettes Fournisseurs et autres passifs courants

31/12/2025

31/12/2024

Dettes fournisseurs			10 425			9 035
Dettes sociales au personnels			5 511			3 493
Dettes sociales aux organismes sociaux			2 831			1 937
Etat - Impôt / Société			1 829			422
Avances et acomptes reçus sur commande			15 059			16 237
Dettes fiscales			2 756			3 584
Produits constatés d'avance			1 233			962
Autres dettes			2 355			290
Dettes fournisseurs et autres dettes			41 999			35 960
RISQUE DE CHANGE
RISQUE DE MARCHE
NSE
Au 31 décembre 2025 en '000 USD		CAD		BRL		GBP
Actifs financiers	1 095		121
Passifs financiers	(248)						(51)
Position nette avant gestion	847		121		-		(51)
Hors bilan
Position nette après gestion	847		121		-		(51)
NSE AUTOMATECH
Au 31 décembre 2025 en '000 USD		CAD		BRL		GBP
Actifs financiers	4 023
Passifs financiers	(201)
Position nette avant gestion	3 822	-		- -
Hors bilan
Position nette après gestion	3 822	-		- -

Position nette globale NSE	4 669	121		- (51)

NOTE 16 : INFORMATION SECTORIELLE

Ventilation du chiffre d'affaires

En K - EUR

Chiffre d'affaires	31/12/2025
Chiffre d'affaires	France	Export	Total
Vente de marchandises Production vendue de biens Prestations de services	24 729 21 194 31 659	8 555 5 736 17 679	33 284 26 930 49 338
TOTAL	77 582	31 970	109 552
% CA EXPORT 29%

31/12/2024
France	Export	Total
30 044	8 041	38 085
15 583	7 132	22 715
29 877	12 886	42 763
75 504	28 059	103 563
27%

Chiffre d'affaires par Business Unit

En K - EUR

Business Unit

31/12/2025

31/12/2024

Ecart %

Intégrations Services

40 282

69 270

33 828

69 735

19%

-1%

TOTAL

109 552

103 563

5,78%

NSE ANJOU, intégrée sur le T4 2025, contribue à hauteur de 5,3 M€ dans le CA de la BU INTEGRATIONS.

NOTE 17 : AUTRES PRODUITS

En K - EUR

	déc-25	déc-24
Crédit Impôt recherche	156	390
Subvention	13	16
Subventions portées au résultat	20	30
Divers (Remboursements reçus sur litiges)		38
Total	189	474

NOTE 18 : FRAIS DE PERSONNEL

En K - EUR

Détail du poste	31/12/2025	31/12/2024
Salaires et traitements	19 006	16 965
Interessement & Participation	1 309	993
Charges sociales	7 150	6 376
Charges sociales / Inter & Participation	262	199
Total du poste	27 727	24 533

SOCIETE	TOTAL	CADRES	NON CADRES
NSE	361	221	141
NSE ES	78	11	67
NSE ANJOU	129	18	111
NSE BRASIL	0	0	0
NSE AERO MAROC	43	6	37
NSE BUTITEC	75	12	63
NSE AUTOMATECH	60	10	50
NSE INDIA	17	7	10
TOTAUX	763	285	479

NOTE 19 : CHARGES EXTERNES

En K - EUR

Détail du poste	31/12/2025	31/12/2024
Sous traitance	2 818	3 072
* Locations	434	371
Entretiens & réparations	1 590	399
Assurances	887	730
Documentations	147	82
personnels extérieurs	1 550	1 401
Honoraires & commissions	1 846	1 425
Publicité- salons	210	132
Transport	62	30
Déplacements	811	716
frais postaux & Télécommunication	304	296
frais bancaires	230	174
Cotisations	73	50
gardiennage	583	540
recrutement	72	51
Total du poste	11 617	9 469

NOTE 20 : DOTATION AUX AMORTISSEMENTS & AUX PROVISIONS

En K - EUR

Dotations aux amortissement	31/12/2025	31/12/2024
- Immobilisations incorporelles	332	325
- Frais de R&D	198	115
- Immobilisations corporelles	2 031	1 711
- Biens pris en crédit Bail	89	83
- Retraitement IFRS16 sur les Locations	854	854
- Retraitement PPA F de C NSE ANJOU	258
Total	3 762	3 088

En K - EUR

Dotations aux provisions	31/12/2025	31/12/2024
- Garantie clients	0	60
- Dépréciation stock	102	375
- Créances clients		146
- Pénalités	39
Total	141	581

NOTE 21 : VARIATION DES STOCKS DE PRODUITS EN COURS ET STOCKS DE PRODUITS FINIS

En K - EUR

Var stock de P. Finis & Encours	31/12/2025	31/12/2024
Var stocks produits finis	-525	269
var stocks d'encours	1 003	-593
Total	478	-324

NOTE 22 : AUTRES PRODUITS & CHARGES EXPLOITATION

En K - EUR

Charges	31/12/2025
- Pénalités & Risques marché	53
- Litige salariés
- Redevances	33
- Ecarts change / créances commerciales	101
- Divers	114
- cession de biens immobilisés	4
- Amortissements / provisions
Total	305

31/12/2024

261

104

445

produits	31/12/2025
- Pénalités marché	106
- Litige clients / salariés
- Subv invest.
- Ecarts change / créances commerciales	52
- cession de biens immobilisés	15
- provisions / reprises
- Divers	15
Total	188

31/12/2024

Total des Autres produits et charges

d'exploitation -117 -346

NOTE 23 : AUTRES PRODUITS & CHARGES OPERATIONNELS

En K - EUR

Autres produits & charges opérationnels	2025	2024
Fermeture NSE BRASIL	-178
Frais acquisitions	-342
Divers litiges	45	2
Impacts non récurrents liés à la levée d'option du
Crédit-Bail et de la vente des actions propres	-623

Total -1 098 2

NOTE 24 : PRODUITS & CHARGES FINANCIERS

En K - EUR

	31/12/2025	31/12/2024
Produits financiers
Produits de placements Gains de change / gain écart de conv. Reprises dépréciations financières Variations de juste valeur des instruments dérivés de change Divers	235 501 52	119 458 22
Sous-total	788	599
Charges financières
Charges d'intérêts des emprunts Intérêts sur Obligations convertibles Charge d'intérêt bancaire Charge d'intérêt / Loyers IFRS16 Autres Charge	341 140	85 1 110
(Sous total Coût de l'endettement financier )	481	196
Pertes de change / pertes écart de conv. provision / charges financières Charge Financière d'actualisation (IFC) Variations de juste valeur des instruments dérivés de change Intérêts reçus	879 57	350 329 47
Sous-total	1 417	922

TOTAL	- 629	- 323

NOTE 25 : IMPOT

Charge d'impôts		31/12/2025	31/12/2024
Impôts courants	Charges d'impôts calculées	3 196	1 843
Impôts courants	Crédits d'impôts
Impôts différés		- 1 237	- 89
TOTAL		1 959	1 754

dont impôts courants		3 196		1 843
dont impôts différés	-	1 237	-	89

En K - EUR
PREUVE DE L'IMPOT	31/12/2025	31/12/2024
Résultat consolidé après impôt	5 335	3 625
Résulat des sociétés mises en équivalence	-302	-1 168
Résultat net consolidé après impôt des sociétés intégrées	5 637	4 793
Impôt exigible comptabilisé	3 196	1 843
Impôt différé comptabilisé	-1 237	-89
Impôt réel	1 959	1 754
Impôt différé changement de taux au résultat (CRC-99-02)	0	0
Résultat reconstitué avant impôt des sociétés intégrées	7 596	6 547
IMPOT THEORIQUE ENTITE	1 893	1 665
ECART ENTRE IMPOT THEORIQUE ET IMPOT REEL	66	89
ECART IMPOT THEORIQUE GROUPE IMPOT THEORIQUE ENTITE	-5	28
IMPOT THEORIQUE GROUPE	1 898	1 637

ECART ENTRE IMPOT THEORIQUE GROUPE ET IMPOT REEL

117

JUSTIFICATION DE L'ECART
Ecart sur base imposées à taux diffrenciés	3
Produits (minoration ) d'impôts des autres éléments que l'impôts société	-2	-3
Justification de l'écart lié au calcul de l'impôt	1	-3
Ecarts permanents (Résultat non imposé hors dividendes internes)	-33	-29
Déficit exercice non activé	79	201
Autres bases	14	-52
Justification de l'écart lié aux bases fiscales	60	120

JUSTIFICATION GLOBALE DE L'ECART ENTRE IMPOT THEORIQUE ET IMPOT REEL

117

Attention: This is an excerpt of the original content. To continue reading it, access the original document here.

Attachments

Original document
Permalink

Disclaimer

NSE SA published this content on April 29, 2026, and is solely responsible for the information contained herein. Distributed via Public Technologies (PUBT), unedited and unaltered, on April 29, 2026 at 18:19 UTC.

Ajouter Zonebourse à vos sources

Marché Fermé - Euronext Paris Autres places de cotation 17:55:00 17/07/2026			Varia. 5j.	Varia. 1 janv.
47,50 ^EUR	+0,42 %		-3,65 %	+23,38 %

NSE

Actions

ALNSE

FR0004065639

Equipements et pièces électroniques

PEA

PEA/PME

NSE : COMPTES CONSOLIDES 2025

Dernières actualités sur NSE

Graphique NSE

Profil Société

Compte de Résultat et Estimations

Consensus des Analystes

28/05	NSE S.A. annonce le versement d'un dividende annuel, payable le 1er juillet 2026	CI
29/04	NSE S.A. publie ses résultats annuels pour l'exercice clos le 31 décembre 2025	CI