HSBC confirme son conseil sur le titre Nvidia, avec une recommandation 'Conserver' inchangée et un objectif de cours maintenu à 200 USD.
Selon HSBC, les ventes du 2e trimestre 2026 à 46,7 milliards de dollars, sont ressorties conformes aux attentes du consensus et supérieures aux prévisions de la direction. Le broker ajoute que les perspectives pour le 3e trimestre, à 54 milliards de dollars, sont également en ligne avec les estimations.
Le bureau d'analyses souligne toutefois que l'absence de revenus liés aux exportations de puces H2O vers la Chine, en raison de l'incertitude géopolitique, limite la visibilité sur un éventuel catalyseur à court terme pour le titre.
'Nous voyons peu de marge de manoeuvre pour une nouvelle révision à la hausse des bénéfices ou un catalyseur du cours de l'action à court terme, à moins que nous n'ayons une visibilité accrue sur la hausse des prévisions de dépenses d'investissement CSP en 2026' indique le bureau d'analyse dans son étude du jour.
'Nous relevons de 3 % notre estimation du BPA pour l'exercice 2026 afin de refléter une légère amélioration des marges attendues, mais maintenons nos estimations pour l'exercice 2027 globalement inchangées' rajoute HSBC.
La note indique enfin que le maintien de l'objectif repose sur un PER de 31x pour l'exercice 2027, avec une anticipation d'environ 10% de potentiel de hausse.
L'analyste maintient sa notation ' Conserver ', car il estime que l'instabilité de l'offre à court terme et l'incertitude liée à la Chine resteront préoccupantes.
NVIDIA Corporation est le n° 1 mondial de la conception, du développement et de la commercialisation de processeurs graphiques programmables. Le groupe développe parallèlement des logiciels associés. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- solutions informatiques et de mise en réseau (89%) : plateformes et infrastructures de centres de données, solutions d'interconnexion Ethernet, solutions calcul haute performance, plateformes et solutions pour véhicules autonomes et intelligents, solutions pour l'infrastructure d'intelligence artificielle d'entreprise, processeurs d'extraction de crypto-monnaies, cartes informatiques embarquées pour la robotique, l'enseignement, l'apprentissage et le développement de l'intelligence artificielle, etc. ;
- processeurs graphiques (11%) : destinés aux ordinateurs, aux consoles de jeux, aux plateformes de diffusion en direct de jeux vidéo, aux stations de travail, etc. (marques GeForce, NVIDIA RTX, Quadro, etc.). Le groupe propose également des ordinateurs portables et de bureau, des ordinateurs de jeu, des périphériques pour ordinateurs (moniteurs, souris, manettes de jeux, télécommandes, etc.), des logiciels pour l'informatique visuelle et virtuelle, des plateformes pour les systèmes d'info-divertissement automobiles et des plateformes de collaboration dans le cloud.
Le CA par secteur d'activité se ventile entre stockage de données (88,3%), jeux (8,7%), visualisation professionnelle (1,4%), automobile (1,3%) et autres (0,3%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Etats-Unis (46,9%), Singapour (18,2%), Taïwan (15,8%), Chine et Hong Kong (13,1%) et autres (6%).
Ce super rating est le résultat d'une moyenne pondérée des classements selon les ratings Valorisation (Composite), Révisions BNA 4 mois et Visibilité (Composite). Nous vous recommandons de lire attentivement les descriptions associées.
Investisseur
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Globale
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Qualité
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ESG MSCI
ESG MSCI
Le score ESG MSCI évalue la performance environnementale, sociale et de gouvernance d’une entreprise selon la méthodologie de MSCI. Il positionne l’entreprise par rapport à ses pairs sectoriels sur une échelle allant de CCC (très faible) à AAA (excellente). Ce score est utilisé par les investisseurs pour intégrer les critères extra-financiers dans leurs décisions.
