Bâtir des connexions

T3

RAPPORT AUX ACTIONNAIRES

DU TROISIÈME TRIMESTRE DE 2025

5 NOVEMBRE 2025

Table des matières

Rapport de gestion ............................................................................................................................................................................................ 3

  1. Vue d'ensemble ......................................................................................................................................................................................... 7

  2. Analyse financière consolidée 13

  3. Analyse des secteurs d'activité 25

  4. Gestion financière et des capitaux 43

  5. Information financière trimestrielle 57

  6. Cadre réglementaire 58

  7. Méthodes comptables 61

  8. Mesures financières non conformes aux PCGR, autres mesures financières et indicateurs de performance clés (IPC) 62

  9. Contrôles et procédures 70

États financiers

  1. États financiers consolidés 71

  2. Notes annexes 77

Rapport de gestion

Table des matières

  1. Vue d'ensemble...................................................................................................................................................................................... 7

    1. Faits saillants financiers........................................................................................................................................................... 7

    2. Principaux faits récents touchant notre société et nos activités...................................................................................... 9

    3. Hypothèses 11

  2. Analyse financière consolidée 13

    1. États consolidés du résultat net de BCE 13

    2. Connexions clients 14

    3. Produits d'exploitation 17

    4. Coûts d'exploitation 18

    5. Bénéfice net (perte nette) 19

    6. BAIIA ajusté 20

    7. Coûts liés aux indemnités de départ, aux acquisitions et autres 21

    8. Amortissements 21

    9. Charges financières 21

    10. Perte de valeur d'actifs 22

    11. Profits sur placements 22

    12. Autres (charges) produits 23

    13. Impôt sur le résultat 23

    14. Bénéfice net (perte nette) attribuable aux actionnaires ordinaires et BPA 24

  3. Analyse des secteurs d'activité 25

    1. Bell SCT 25

    2. Bell Média 39

  4. Gestion financière et des capitaux 43

    1. Dette nette 43

    2. Données liées aux actions en circulation 45

    3. Flux de trésorerie 46

    4. Régimes d'avantages postérieurs à l'emploi 50

    5. Gestion des risques financiers 51

    6. Notations 54

    7. Liquidité 55

  5. Information financière trimestrielle 57

  6. Cadre réglementaire 58

  7. Méthodes comptables 61

  8. Mesures financières non conformes aux PCGR, autres mesures financières et indicateurs de performance clés (IPC) . 62

    1. Mesures financières non conformes aux PCGR 62

    2. Ratios non conformes aux PCGR 66

    3. Total des mesures sectorielles 67

    4. Mesures de gestion du capital 68

    5. Mesures financières supplémentaires 68

    6. IPC 69

  9. Contrôles et procédures 70

Rapport de gestion

Dans ce rapport de gestion, les expressions nous, notre/nos, BCE et la société désignent, selon le contexte, BCE Inc. ou, collectivement, BCE Inc., Bell Canada, leurs filiales, leurs partenariats et leurs entreprises associées. Bell désigne, selon le contexte, Bell Canada ou, collectivement, Bell Canada, ses filiales, ses partenariats et ses entreprises associées.

Tous les montants dans ce rapport de gestion sont en millions de dollars canadiens, sauf indication contraire. Se reporter à la rubrique 8, Mesures financières non conformes aux PCGR, autres mesures financières et indicateurs de performance clés (IPC) pour obtenir la liste des mesures financières non conformes aux PCGR définies, des autres mesures financières et des indicateurs de performance clés.

Veuillez vous reporter aux états financiers consolidés non audités de BCE pour le troisième trimestre de 2025 (états financiers du T3 2025) lorsque vous lirez le présent rapport de gestion. Nous vous encourageons également à lire le rapport de gestion de BCE pour l'exercice clos le 31 décembre 2024, daté du 6 mars 2025 (rapport de gestion annuel 2024 de BCE), mis à jour dans le rapport de gestion de BCE pour le premier trimestre de 2025, daté du 7 mai 2025 (rapport de gestion du premier trimestre de 2025 de BCE), le rapport de gestion du deuxième trimestre de 2025 de BCE, daté du 6 août 2025 (rapport de gestion du deuxième trimestre de 2025 de BCE) et le communiqué de presse de BCE, daté du 7 août 2025, qui contient une mise à jour de nos objectifs de l'orientation financière pour 2025 initialement fournis le 6 février 2025 afin d'intégrer l'incidence de l'acquisition de Northwest Fiber Holdco, LLC [qui exerce ses activités sous le nom de Ziply Fiber (Ziply Fiber)] (communiqué de presse du deuxième trimestre de 2025 de BCE). Sauf indication contraire, en préparant ce rapport de gestion, nous avons tenu compte de l'information disponible jusqu'au 5 novembre 2025, soit la date du présent rapport de gestion.

Vous trouverez plus d'information sur BCE, y compris la notice annuelle de BCE pour l'exercice clos le 31 décembre 2024, datée du 6 mars 2025 (notice annuelle 2024 de BCE), ainsi que les derniers rapports financiers, y compris le rapport de gestion annuel 2024 de BCE, le rapport de gestion du premier trimestre de 2025 de BCE, le rapport de gestion du deuxième trimestre de 2025 de BCE et le communiqué de presse du deuxième trimestre de 2025 de BCE, sur le site Web de BCE, à BCE.ca, sur SEDAR+, à sedarplus.ca, et sur EDGAR, à sec.gov.

Les documents et autres informations présentés dans le site Web de BCE, notamment le communiqué de presse du troisième trimestre de 2025 de BCE, ou dans tout autre site mentionné dans le site Web de BCE ou dans ce rapport de gestion ne font pas partie du présent rapport de gestion et ne sont pas intégrés par renvoi dans les présentes, sauf indication contraire explicite.

Ce rapport de gestion traite de nos activités d'exploitation, de notre performance, de notre situation financière et d'autres sujets pour les trimestres (T3) et les périodes de neuf mois (cumul annuel) clos les 30 septembre 2025 et 2024.

Mise en garde concernant les déclarations prospectives

Ce rapport de gestion et, en particulier, mais sans s'y limiter, la section 1.2, Principaux faits récents touchant notre société et nos activités, la section 3.1, Bell SCT, la section et les sous-sections Hypothèses et la section 4.7, Liquidité, contiennent des déclarations prospectives. Ces déclarations prospectives comprennent, sans s'y limiter, des déclarations portant sur le plan stratégique sur trois ans de BCE visant à générer une croissance durable des flux de trésorerie disponibles et une valeur à long terme pour les actionnaires; les rachats éventuels futurs par BCE de ses actions privilégiées aux termes d'une offre publique de rachat (OPRA) dans le cours normal des activités; la cession proposée de Northwestel Inc. (Northwestel); le plan de Bell Canada visant à déployer des services cellulaires par satellite en orbite basse en 2026 et les avantages qui devraient en découler; les sources de liquidités auxquelles nous prévoyons recourir pour répondre à nos besoins de liquidités pour 2025; le dividende annualisé sur actions ordinaires de BCE; la cible de la politique de distribution de dividendes sur actions ordinaires de BCE; et les perspectives commerciales, objectifs, plans et priorités stratégiques de BCE, ainsi que d'autres déclarations qui ne renvoient pas à des faits historiques. Une déclaration est dite prospective lorsqu'elle utilise les connaissances actuelles et les prévisions du moment pour formuler une déclaration touchant l'avenir. Habituellement, les termes comme hypothèse, but, orientation, objectif, perspective, projet, stratégie, cible, engagement et d'autres expressions semblables, ainsi que les temps et les modes comme le futur et le conditionnel et l'emploi de certains verbes tels que viser, s'attendre à , croire, prévoir, avoir l'intention de, planifier, chercher à , aspirer à et s'engager à permettent de repérer les déclarations prospectives. Toutes ces déclarations prospectives sont faites conformément aux « dispositions refuges » prévues dans les lois canadiennes applicables en matière de valeurs mobilières et dans la loi américaine Private Securities Litigation Reform Act of 1995.

Sauf indication contraire de notre part, les déclarations prospectives qui figurent dans le présent rapport de gestion décrivent nos attentes en date du 5 novembre 2025 et, par conséquent, pourraient changer après cette date. Sauf dans la mesure où les lois applicables en matière de valeurs mobilières l'exigent, nous ne nous engageons aucunement à mettre à jour ou à réviser ces déclarations prospectives, même à la suite de l'obtention de nouveaux renseignements ou de l'occurrence d'événements futurs, ni pour toute autre raison.

Les déclarations prospectives, du fait même de leur nature, font l'objet de risques et d'incertitudes intrinsèques et reposent sur plusieurs hypothèses, tant générales que précises, donnant lieu à la possibilité que les résultats ou les événements réels

diffèrent de façon significative des attentes exprimées ou sous-entendues dans ces déclarations prospectives et que nos perspectives commerciales, objectifs, plans et priorités stratégiques ne soient pas atteints. Ces déclarations ne représentent pas une garantie de la performance ni des événements futurs, et nous mettons en garde le lecteur contre le risque que représente le fait de s'appuyer sur ces déclarations prospectives. Les déclarations prospectives qui figurent dans le présent rapport de gestion sont présentées dans le but d'aider les investisseurs et les autres parties à comprendre nos objectifs, nos priorités stratégiques, nos perspectives commerciales, ainsi que le contexte dans lequel nous prévoyons exercer nos activités. Le lecteur est donc mis en garde contre le fait que cette information pourrait ne pas convenir à d'autres fins.

Nous avons formulé certaines hypothèses relatives à l'économie, au marché, aux activités d'exploitation et autres dans la préparation des déclarations prospectives figurant dans ce rapport de gestion et, en particulier, mais sans s'y limiter, des déclarations prospectives figurant dans les rubriques et sections mentionnées précédemment du présent rapport de gestion. Ces hypothèses comprennent, sans s'y limiter, les hypothèses qui sont décrites dans la section et les sous-sections Hypothèses du présent rapport de gestion, intégrées par renvoi dans la présente mise en garde. Sous réserve de divers facteurs, nous jugeons que nos hypothèses étaient raisonnables au 5 novembre 2025. Si nos hypothèses se révélaient inexactes, nos résultats réels pourraient être considérablement différents de ce que nous prévoyons.

Les principaux facteurs de risque qui pourraient faire en sorte que les résultats ou les événements réels diffèrent de façon significative des attentes exprimées ou sous-entendues dans nos déclarations prospectives mentionnées précédemment et d'autres déclarations prospectives contenues dans le présent rapport de gestion comprennent, sans s'y limiter : l'effet négatif de la conjoncture économique défavorable, y compris l'imposition de tarifs douaniers et d'autres mesures gouvernementales protectionnistes, dont l'imposition de tarifs américains sur les importations canadiennes et les tarifs de rétorsion imposés par le gouvernement canadien sur les biens provenant des États-Unis, les récessions, l'inflation, la réduction des seuils d'immigration, les coûts liés à l'habitation élevés par rapport aux revenus et la volatilité des marchés des capitaux et des marchés financiers, et l'incidence négative connexe sur les dépenses de nos clients et de nos clientes ainsi que sur la demande de nos produits et services, la hausse des coûts et les perturbations des chaînes d'approvisionnement; l'effet négatif du contexte défavorable lié aux événements géopolitiques; l'intensité de l'activité de nos concurrents et l'incapacité à réagir efficacement à la dynamique concurrentielle en pleine évolution; le rythme de substitution technologique et la présence d'autres fournisseurs de services qui contribuent aux perturbations et à la désintermédiation dans chacun de nos secteurs d'activité; l'évolution des habitudes de la clientèle et l'expansion des services en nuage et par contournement et autres solutions; les pressions sur le marché de la publicité découlant de la conjoncture économique, de la fragmentation et des services numériques non traditionnels ou mondiaux; l'augmentation des coûts du contenu et les obstacles à notre capacité à acquérir ou à concevoir du contenu de premier plan; la hausse du taux de pénétration d'Internet et des téléphones intelligents au Canada; les initiatives, les procédures et les décisions réglementaires ainsi que les consultations gouvernementales et les positions gouvernementales qui nous nuisent et qui influent sur nos activités, notamment en ce qui a trait à l'accès obligatoire aux réseaux, aux enchères de spectre, à l'imposition de codes de conduite à l'égard des consommateurs, à l'approbation d'acquisitions, à l'octroi de licences de radiodiffusion et de spectre, aux exigences relatives à la propriété étrangère, aux obligations liées à la protection des renseignements personnels et à la cybersécurité et au contrôle du piratage des droits d'auteur; l'incapacité à mettre en œuvre des cadres de conformité améliorés et à respecter les obligations légales et réglementaires; un règlement défavorable des litiges; l'incapacité à faire évoluer et à transformer nos réseaux, nos systèmes et nos activités au moyen de technologies de prochaine génération tout en aplanissant notre structure de coûts, y compris l'incapacité de répondre aux attentes de la clientèle en ce qui a trait aux produits et à l'expérience en matière de service à la clientèle; l'incapacité à créer une expérience client positive; l'incapacité à protéger nos actifs corporels et incorporels contre des événements comme des atteintes à la sécurité des données, l'accès ou l'entrée non autorisés, des incendies et des catastrophes naturelles; l'incapacité à mettre en place un cadre de sécurité et de gouvernance des données efficace; le risque que nous puissions devoir engager des dépenses d'investissement importantes afin de fournir une capacité supplémentaire et de réduire la congestion sur nos réseaux; les interruptions de service ou les pannes en raison de pannes et de ralentissements de réseau; les événements liés à la fonctionnalité de nos réseaux, de nos systèmes de technologies de l'information (TI), de notre équipement et de nos autres installations, ainsi que notre capacité à les protéger, à les tester, à les maintenir, à les remplacer et à les mettre à niveau; l'incapacité d'autres entreprises de télécommunications sur lesquelles repose la prestation de nos services, à effectuer les tests, la maintenance, les remplacements ou les mises à niveau prévus et appropriés de leurs réseaux, de leur matériel et d'autres installations, ce qui pourrait entraîner une interruption de nos activités, notamment par suite de défaillances du réseau ou d'autres infrastructures; la complexité de nos activités et de nos systèmes de TI et l'incapacité à mettre en œuvre, à maintenir ou à gérer des processus et des systèmes de TI très performants; les risques liés au matériel en orbite et les autres risques opérationnels auxquels sont exposés les satellites utilisés pour fournir notre service de télévision (télé) par satellite; l'incapacité à attirer, à perfectionner et à conserver une équipe talentueuse capable de faire avancer nos impératifs stratégiques et notre transformation opérationnelle; l'incidence négative sur le moral et l'engagement des membres du personnel des réductions de personnel, des réductions de coûts ou des restructurations et de la diminution du niveau de priorité attribué aux initiatives de transformation découlant des réductions de personnel, des réductions de coûts ou des restructurations; l'incapacité à gérer adéquatement les préoccupations de santé et de sécurité; les interruptions de travail et les pénuries de main-d'œuvre; l'incapacité à accéder à des sources de capital adéquates et à générer des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation suffisants pour répondre à nos besoins de liquidités, financer les dépenses d'investissement et soutenir la croissance planifiée; l'impossibilité de garantir que notre politique de distribution de dividendes sera maintenue ou atteinte, que le dividende sur actions ordinaires sera maintenu ou que des dividendes sur toutes les actions en circulation de BCE seront déclarés par le conseil d'administration de BCE (le conseil); l'incapacité à réduire les coûts et à évaluer adéquatement les priorités en matière d'investissement, ainsi que toute augmentation imprévue de coûts; l'incapacité à gérer les différents risques de crédit, de

liquidité et de marché; l'incapacité à faire évoluer nos pratiques afin d'effectuer un suivi et un contrôle efficaces des activités frauduleuses; des impôts nouvellement exigés ou plus élevés découlant de l'adoption de nouvelles lois fiscales ou de modifications apportées aux lois fiscales existantes ou à leur interprétation, et l'incapacité à prévoir l'issue des audits gouvernementaux; l'incidence d'un certain nombre de facteurs sur nos états financiers et nos estimations; la volatilité des obligations au titre des prestations de retraite et la hausse des cotisations aux régimes d'avantages postérieurs à la retraite; la conclusion prévue de la cession proposée de Northwestel et le moment auquel elle devrait avoir lieu, qui sont assujettis à des conditions de clôture, à des droits de résiliation et à d'autres risques et incertitudes, y compris, sans s'y limiter, l'obtention du financement par l'acheteur, qui pourraient avoir une incidence sur la conclusion, ses modalités ou le moment auquel elle devrait avoir lieu et, par conséquent, le fait que rien ne garantit que la cession proposée aura lieu ou qu'elle aura lieu selon les modalités et au moment actuellement envisagés ou que les avantages qui devraient découler de la cession proposée se concrétiseront; le fait que rien ne garantit que les avantages qui devraient découler de la création de Network FiberCo se concrétiseront; les risques de réputation et l'incapacité à tenir compte des facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) de façon pertinente dans notre stratégie d'affaires, nos activités et notre gouvernance; l'incidence négative de divers facteurs internes et externes sur notre capacité à atteindre nos objectifs ESG, y compris, sans s'y limiter, ceux liés à la réduction des émissions de gaz à effet de serre (GES) et à l'engagement des fournisseurs; l'incapacité à prendre les mesures appropriées pour nous adapter aux répercussions environnementales actuelles et émergentes, y compris les changements climatiques; l'incapacité à développer et à mettre en œuvre des pratiques de gouvernance d'entreprise adéquates; l'incapacité à gérer adéquatement les enjeux sociaux; les risques pour la santé, y compris les préoccupations en matière de pandémies, d'épidémies et d'autres risques pour la santé, comme les émissions de radiofréquences par des appareils et des équipements de communication sans fil; notre dépendance aux tiers fournisseurs, aux sous-traitants et aux consultants qui nous fournissent de façon ininterrompue les produits et services dont nous avons besoin; la défaillance de nos processus de sélection, de gouvernance et de surveillance des fournisseurs, y compris notre gestion du risque lié aux fournisseurs en ce qui a trait à la sécurité, à la gouvernance des données et à l'approvisionnement responsable; la qualité de nos produits et de nos services et la mesure dans laquelle ils peuvent comporter des défauts ou ne pas être conformes aux normes et aux règlements gouvernementaux applicables; l'incapacité d'étendre avec succès le réseau de fibre optique de Ziply Fiber et d'optimiser son réseau sur fil de cuivre existant; l'incapacité des initiatives ou des programmes actuels et futurs de Ziply Fiber de générer le niveau de rendement que nous prévoyons ou de se réaliser selon l'échéancier prévu; l'intensité de l'activité de nos concurrents dans le marché des services de Ziply Fiber aux États-Unis et l'incapacité à réagir efficacement à la dynamique concurrentielle fragmentée et en évolution rapide; l'incapacité d'intégrer avec succès Ziply Fiber en tant que filiale de BCE et de générer les avantages attendus de l'acquisition de Ziply Fiber; l'incapacité de prévoir avec exactitude les fluctuations du taux de change entre le dollar canadien et le dollar américain et notre incapacité à mettre en œuvre avec succès les stratégies de couverture; le fait que Ziply Fiber soit assujettie à de nombreux règlements aux États-Unis, ce qui pourrait réduire le montant des subventions et des produits qu'elle reçoit, augmenter le fardeau de la conformité ou restreindre sa capacité à rivaliser avec la concurrence; l'incapacité de se conformer aux règles sur la propriété par des sociétés non américaines et aux obligations réglementaires qui nous sont imposées par la Federal Communications Commission (FCC) et le fait que les modifications apportées aux lois fiscales aux États-Unis, au Canada ou dans les autres territoires visés, ou à leur interprétation ou à leur mise en application, puissent avoir une incidence sur la situation fiscale de Ziply Fiber ainsi que sur notre taux d'imposition effectif et les rendements après impôt que nous tirons des activités américaines de Ziply Fiber.

Nous prévenons le lecteur que la liste de facteurs de risque qui précède n'est pas exhaustive et que d'autres facteurs pourraient avoir une incidence défavorable importante sur la société. Se reporter à la rubrique 9, Risques d'entreprise, du rapport de gestion annuel 2024 de BCE pour une description plus détaillée des risques susmentionnés ainsi que d'autres risques; cette rubrique, ainsi que les autres rubriques du rapport de gestion annuel 2024 de BCE mentionnées dans cette rubrique sont intégrées par renvoi dans la présente mise en garde. Se reporter aussi à la rubrique 6, Cadre réglementaire, du rapport de gestion du premier trimestre de 2025 de BCE, du rapport de gestion du deuxième trimestre de 2025 de BCE et du présent rapport de gestion pour une mise à jour concernant les initiatives et les procédures réglementaires décrites dans le rapport de gestion annuel 2024 de BCE, laquelle section est intégrée par renvoi dans la présente mise en garde. De plus, se reporter à la rubrique 7, Risques d'entreprise du rapport de gestion du deuxième trimestre de 2025 de BCE pour une description des facteurs de risque ayant trait à Ziply Fiber, laquelle rubrique est intégrée par renvoi dans la présente mise en garde. Tous ces risques pourraient faire en sorte que les résultats ou les événements réels diffèrent de façon significative des attentes exprimées ou sous-entendues dans les déclarations prospectives énoncées dans le présent rapport de gestion. Sauf en ce qui concerne les mises à jour présentées à la rubrique 6, Cadre réglementaire, du rapport de gestion du premier trimestre de 2025 de BCE, du rapport de gestion du deuxième trimestre de 2025 de BCE et du présent rapport de gestion, ainsi qu'à la rubrique 7, Risques d'entreprise, du rapport de gestion du deuxième trimestre de 2025 de BCE, les risques décrits dans le rapport de gestion annuel 2024 de BCE demeurent essentiellement inchangés.

D'autres risques et incertitudes que, pour l'instant, nous ignorons ou jugeons négligeables pourraient également avoir une incidence défavorable significative sur nos activités, notre situation financière, notre situation de trésorerie, nos résultats financiers ou notre réputation. Nous envisageons régulièrement des opérations potentielles comme des acquisitions, des cessions, des fusions, des regroupements d'entreprises, des investissements, des monétisations, des coentreprises ou d'autres transactions, qui pourraient être importantes. Sauf indication contraire de notre part, les déclarations prospectives ne tiennent pas compte de l'effet potentiel de telles opérations ni d'éléments exceptionnels qui pourraient être annoncés ou survenir après le 5 novembre 2025. L'incidence financière de ces transactions et de ces éléments exceptionnels peut s'avérer complexe et dépend de faits particuliers à chacun d'eux. Nous ne pouvons donc décrire de manière significative l'incidence prévue ni la présenter de la même façon que les risques connus touchant nos activités.

  1. ‌Vue d'ensemble

    1. Faits saillants financiers

      Faits saillants trimestriels de BCE pour le T3 2025

      Produits d'exploitation

      Bénéfice net (perte nette)

      BAIIA ajusté(1)

      6 049 $

      4 555 $

      2 762 $

      millions

      millions

      millions

      +1,3 % vs T3 2024

      vs (1 191) millions $ au T3 2024

      +1,5 % vs T3 2024

      Bénéfice net (perte nette) attribuable aux actionnaires ordinaires

      4 502 $

      millions

      vs (1 237) millions $

      au T3 2024

      Bénéfice net ajusté(1)

      733 $

      millions

      +6,5 % vs T3 2024

      Flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation

      1 914 $

      millions

      +3,9 % vs T3 2024

      Flux de trésorerie disponibles(1)

      1 003 $

      millions

      +20,6 % vs T3 2024

      Connexions clients de BCE

      Total - téléphones mobiles(2)(5)(6)

      +0,4 %

      10,4 millions d'abonnés

      au 30 septembre 2025

      Bell SCT services Internet haute vitesse de détail(3)(4)(6)

      +9,7 %

      4,9 millions d'abonnés

      au 30 septembre 2025

      Bell SCT services de télé sur protocole Internet (télé IP) de détail(3)(4)(7)

      (2,0) %

      2,1 millions d'abonnés

      au 30 septembre 2025

      Bell SCT services d'accès au réseau (SAR) résidentiels de détail(3)(4)

      (5,9) %

      1,8 million d'abonnés

      au 30 septembre 2025

      1. Le BAIIA ajusté est un total des mesures sectorielles et le bénéfice net ajusté et les flux de trésorerie disponibles sont des mesures financières non conformes aux PCGR. Se reporter à la section 8.3, Total des mesures sectorielles, et à la section 8.1, Mesures financières non conformes aux PCGR, du présent rapport de gestion pour un complément d'information sur ces mesures.

      2. Au T3 2025, le secteur Bell Services de communications et de technologies (Bell SCT) Canada a réduit sa clientèle d'abonnés des services postpayés utilisant des téléphones mobiles et des appareils connectés de 51 541 et de 7 867, respectivement, à la suite de l'examen d'un compte d'abonné du secteur public visant à éliminer les abonnés sans utilisation.

      3. Au T3 2025, à la suite de l'acquisition de Ziply Fiber le 1er août 2025, la clientèle d'abonnés des services Internet haute vitesse de détail, des services de télé IP de détail et des SAR résidentiels de détail dans le secteur Bell SCT États-Unis a augmenté de 442 225 abonnés, de 6 089 abonnés et de 84 440 abonnés, respectivement.

      4. Au T1 2025, nous avons réduit notre clientèle d'abonnés des services Internet haute vitesse de détail, des services de télé IP de détail et des SAR filaires résidentiels de détail dans le secteur Bell SCT Canada de 80 666 abonnés, de 441 abonnés et de 14 150 abonnés, respectivement, au 31 mars 2025, car nous avons cessé de vendre de nouveaux forfaits des marques Distributel, Acanac, Oricom et B2B2C pour ces services. En outre, au début du T1 2025, nous avons réduit notre clientèle d'abonnés des services Internet haute vitesse de détail dans le secteur Bell SCT Canada de 2 783 abonnés afin d'ajuster le nombre pour tenir compte des désactivations d'abonnés de l'exercice précédent à la suite d'un examen des comptes de nos abonnés.

      5. Au T4 2024, nous avons retiré 124 216 abonnés des services prépayés utilisant des téléphones mobiles de Bell de notre clientèle d'abonnés des services prépayés utilisant des téléphones mobiles dans le secteur Bell SCT Canada au 31 décembre 2024, car nous avons cessé de vendre de nouveaux forfaits pour ces services à cette date.

      6. Au T3 2024, nous avons retiré 77 971 abonnés des services prépayés utilisant des téléphones mobiles de Virgin Plus de notre clientèle d'abonnés des services prépayés utilisant des téléphones mobiles dans le secteur Bell SCT Canada au 30 septembre 2024, car nous avons cessé de vendre de nouveaux forfaits pour ces services à cette date. En outre, en raison d'une récente décision du Conseil de la radiodiffusion et des télécommunications canadiennes (CRTC) visant les services d'accès Internet haute vitesse de gros, nous ne sommes plus en mesure de revendre des services Internet par câble à de nouveaux clients dans notre zone de couverture des services sur fil depuis le 12 septembre 2024 et, par conséquent, nous avons retiré la totalité des 106 259 abonnés existants dans le secteur Bell SCT Canada aux services par câble dans la zone de couverture des services sur fil de notre clientèle d'abonnés des services Internet haute vitesse de détail à cette date.

      7. Au T2 2024, nous avons augmenté notre clientèle d'abonnés des services de télé IP de détail dans le secteur Bell SCT Canada de 40 997 abonnés pour aligner le calcul de la désactivation de nos services de télé en continu Télé Fibe sur celui de notre service Télé Fibe traditionnel.

      Faits saillants - états du résultat net de BCE

      T3 2025

      T3 2024

      Variation

      ($)

      % de variation

      Cumul annuel

      2025

      Cumul annuel

      2024

      Variation

      ($)

      % de variation

      Produits d'exploitation

      Tirés des services

      5 329

      5 286

      43

      0,8 %

      15 768

      15 786

      (18)

      (0,1) %

      Tirés des produits

      720

      685

      35

      5,1 %

      2 296

      2 201

      95

      4,3 %

      Total des produits d'exploitation

      6 049

      5 971

      78

      1,3 %

      18 064

      17 987

      77

      0,4 %

      Coûts d'exploitation

      (3 287)

      (3 249)

      (38)

      (1,2) %

      (10 070)

      (10 003)

      (67)

      (0,7) %

      BAIIA ajusté

      2 762

      2 722

      40

      1,5 %

      7 994

      7 984

      10

      0,1 %

      Marge du BAIIA ajusté(1)

      45,7 %

      45,6 %

      0,1 pt

      44,3 %

      44,4 %

      (0,1) pt

      Bénéfice net (perte nette) attribuable aux :

      Actionnaires ordinaires

      4 502

      (1 237)

      5 739

      n.s.

      5 711

      (298)

      6 009

      n.s.

      Actionnaires privilégiés

      38

      45

      (7)

      (15,6) %

      119

      138

      (19)

      (13,8) %

      Détenteurs de participations ne donnant pas le contrôle (PNDPC)

      15

      1

      14

      n.s.

      52

      30

      22

      73,3 %

      Bénéfice net (perte nette)

      4 555

      (1 191)

      5 746

      n.s.

      5 882

      (130)

      6 012

      n.s.

      Bénéfice net ajusté

      733

      688

      45

      6,5 %

      1 958

      2 054

      (96)

      (4,7) %

      Bénéfice net (perte nette) par action ordinaire (BPA)

      4,84

      (1,36)

      6,20

      n.s.

      6,15

      (0,33)

      6,48

      n.s.

      BPA ajusté(2)

      0,79

      0,75

      0,04

      5,3 %

      2,11

      2,25

      (0,14)

      (6,2) %

      n.s. : non significatif

      1. La marge du BAIIA ajusté se définit comme le BAIIA ajusté divisé par les produits d'exploitation. Se reporter à la section 8.6, IPC, du présent rapport de gestion pour un complément d'information sur cette mesure.

      2. Le BPA ajusté est un ratio non conforme aux PCGR. Se reporter à la section 8.2, Ratios non conformes aux PCGR du présent rapport de gestion pour un complément d'information sur cette mesure.

      Faits saillants - tableaux des flux de trésorerie de BCE

      T3 2025

      T3 2024

      Variation

      ($)

      % de variation

      Cumul annuel

      2025

      Cumul annuel

      2024

      Variation

      ($)

      % de variation

      Flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation

      1 914

      1 842

      72

      3,9

      %

      5 432

      5 111

      321

      6,3

      %

      Dépenses d'investissement

      (891)

      (954)

      63

      6,6

      %

      (2 383)

      (2 934)

      551

      18,8

      %

      Flux de trésorerie disponibles

      1 003

      832

      171

      20,6

      %

      2 953

      2 014

      939

      46,6

      %

      Faits saillants financiers du T3 2025

      Au T3 2025, les produits d'exploitation de BCE ont augmenté de 1,3 % par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, en raison de la hausse des produits tirés des services et des produits d'exploitation tirés des produits de 0,8 % et de 5,1 %, respectivement. L'augmentation des produits tirés des services découle de notre nouveau secteur, Bell SCT États-Unis, en raison de l'apport de l'acquisition de Ziply Fiber le 1er août 2025, de la croissance du nombre moyen d'abonnés des services sans fil et des services Internet de détail, de l'effet des augmentations des prix, de la hausse des produits tirés des frais d'abonnement aux services de diffusion en continu directement aux consommateurs de Bell Média et de l'augmentation des produits tirés de nos solutions d'affaires propulsées par l'intelligence artificielle (IA). Cette augmentation a été atténuée par l'érosion continue des produits tirés de nos services voix et de données traditionnels, les rabais plus généreux consentis pour l'acquisition d'abonnés et la fidélisation de la clientèle et sur les forfaits de services résidentiels sur fil, la baisse des produits tirés des services de télé, la baisse continue de la demande de services de publicité traditionnelle, les pressions concurrentielles sur les prix des services sans fil toujours présentes mais en diminution et la baisse des produits tirés des frais d'abonnement de Bell Média en raison de l'avantage au T3 2024 découlant des ajustements rétroactifs liés à des contrats conclus avec des fournisseurs de services de télé canadiens. La hausse des produits d'exploitation tirés des produits s'explique principalement par l'augmentation des ventes d'appareils sans fil, contrebalancée par le recul des ventes de produits électroniques grand public dans les magasins La Source (Bell) Électronique inc. (La Source) en raison de la fermeture permanente de magasins et de la conversion de points de vente affichant la marque Best Buy Express dans le cadre de notre partenariat de distribution avec Best Buy Canada.

      Au troisième trimestre de 2025, le bénéfice net, qui s'est chiffré à 4 555 millions $, et le bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires, qui s'est élevé à 4 502 millions $, ont augmenté de 5 746 millions $ et de 5 739 millions $, respectivement, comparativement à la période correspondante de l'exercice précédent, surtout en raison de l'augmentation

      des profits sur placements découlant de la vente de notre participation minoritaire dans Maple Leaf Sports and Entertainment Ltd. (MLSE) et de la baisse de la perte de valeur d'actifs, principalement dans notre secteur Bell Média, partiellement contrebalancées par l'augmentation de l'impôt sur le résultat.

      Le BAIIA ajusté de BCE a augmenté de 1,5 % au T3 2025 par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, grâce à l'apport de notre secteur Bell SCT États-Unis en raison de l'acquisition de Ziply Fiber, partiellement contrebalancé par des diminutions dans nos secteurs Bell SCT Canada et Bell Média. La hausse d'un exercice à l'autre du BAIIA ajusté s'explique par l'augmentation des produits d'exploitation, partiellement contrebalancée par la hausse des charges d'exploitation découlant principalement de l'acquisition de Ziply Fiber, compensée par les initiatives de réduction des coûts liées aux réductions de personnel, au contrôle des coûts et aux gains d'efficience réalisés dans l'ensemble de l'entreprise grâce à la technologie et à l'automatisation. Ces facteurs ont généré une marge du BAIIA ajusté de 45,7 % au T3 2025, qui a été essentiellement stable d'un exercice à l'autre, en hausse de 0,1 point par rapport au T3 2024.

      Le BPA de BCE, qui s'est établi à 4,84 $ au T3 2025, a augmenté de 6,20 $ par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent.

      Au troisième trimestre de 2025, le bénéfice net ajusté, qui exclut l'incidence des coûts liés aux indemnités de départ, aux acquisitions et autres, des profits nets (pertes nettes) lié(e)s à l'évaluation à la valeur de marché des dérivés utilisés à titre de couverture économique des régimes de rémunération fondée sur des actions qui sont réglés en instruments de capitaux propres, des profits nets (pertes nettes) sur participations mises en équivalence dans des entreprises associées et des coentreprises, des profits nets (pertes nettes) sur placements, des profits (coûts) liés au remboursement anticipé de titres d'emprunt et de la perte de valeur d'actifs, déduction faite de l'impôt et des PNDPC, s'est établi à 733 millions $, soit 0,79 $ par action ordinaire, comparativement à 688 millions $, soit 0,75 $ par action ordinaire, pour la période correspondante de l'exercice précédent.

      Les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation du troisième trimestre de 2025 ont augmenté de 72 millions $ par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, du fait principalement de l'augmentation des fonds provenant du fonds de roulement et de la baisse des coûts liés aux indemnités de départ et autres payés, facteurs partiellement compensés par l'augmentation des intérêts payés et de l'impôt sur le résultat payé.

      Les flux de trésorerie disponibles au troisième trimestre de 2025 ont augmenté de 171 millions $, par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, du fait surtout de l'augmentation des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation, compte non tenu des coûts liés aux acquisitions et autres payés, de la baisse des dépenses d'investissement et de la diminution des dividendes en trésorerie payés sur actions privilégiées.

    2. Principaux faits récents touchant notre société et nos activités

      La présente section contient des déclarations prospectives portant notamment sur le plan stratégique sur trois ans de BCE visant à générer une croissance durable des flux de trésorerie disponibles et une valeur à long terme pour les actionnaires; les priorités stratégiques de BCE; les rachats éventuels futurs par BCE de ses actions privilégiées aux termes d'une OPRA dans le cours normal des activités et la cession proposée de Northwestel. Veuillez consulter la rubrique Mise en garde concernant les déclarations prospectives au début du présent rapport de gestion.

      Plan stratégique pour générer une croissance durable et une valeur à long terme pour les actionnaires

      Le 14 octobre 2025, avant sa conférence à l'intention des investisseurs, BCE a dévoilé son plan stratégique sur trois ans visant à générer une croissance durable des flux de trésorerie disponibles et une valeur à long terme pour les actionnaires, appuyé par une stratégie rigoureuse de répartition du capital adaptée à un contexte d'exploitation réorganisé. Le plan repose sur quatre priorités stratégiques : Être axé sur le client, Offrir les meilleurs réseaux de fibre et sans fil, Être la référence en matière de solutions d'IA pour les entreprises et Devenir un leader du contenu et des médias numériques.

      Actualisation de la plateforme de marque

      Le 14 octobre 2025, Bell a lancé sa nouvelle plateforme de marque, « Tout part d'une connexion », accompagnée d'une identité visuelle modernisée. Cette initiative met l'accent sur un avenir plus humain, plus pertinent et plus connecté. La plateforme souligne le rôle fondamental de Bell pour faciliter des communications essentielles entre les personnes, réaffirmant son engagement à aider les individus et les entreprises à établir des relations significatives entre eux, avec leurs communautés et avec le reste du monde.

      Prolongation du partenariat conclu avec le Comité olympique canadien

      Le 2 octobre 2025, Bell a annoncé le renouvellement de son partenariat de longue date avec le Comité olympique canadien jusqu'aux Jeux olympiques de 2032. Ce renouvellement réaffirme l'engagement de près de 30 ans de Bell à soutenir les athlètes canadiens au moyen du programme Athlètes branchés de Bell, qui offre notamment des téléphones et des forfaits de

      téléphones mobiles gratuits à Équipe Canada. Par ce renouvellement, Bell restera le partenaire de télécommunications officiel d'Équipe Canada pour les Jeux olympiques de 2026, de 2028, de 2030 et de 2032.

      Placement auprès du public de titres d'emprunt

      Le 14 août 2025, Bell Canada a réalisé une émission publique au Canada de débentures à moyen terme (MTN) d'un montant en capital total de 2,0 milliards $ en quatre séries dans le cadre de son programme de débentures MTN.

      Les débentures MTN, série M-64, d'un montant de 400 millions $, viendront à échéance le 14 août 2029 et sont assorties d'un taux d'intérêt annuel de 3,65 %. Les débentures MTN, série M-65, d'un montant de 500 millions $, viendront à échéance le 14 mars 2033 et sont assorties d'un taux d'intérêt annuel de 4,30 %. Les débentures MTN, série M-66, d'un montant de 600 millions $, viendront à échéance le 14 mars 2036 et sont assorties d'un taux d'intérêt annuel de 4,70 %. Les débentures MTN, série M-67, d'un montant de 500 millions $, viendront à échéance le 14 août 2055 et sont assorties d'un taux d'intérêt annuel de 5,25 %. Les débentures MTN sont totalement et inconditionnellement garanties par BCE. Le produit net de l'émission a servi au remboursement, avant l'échéance, des titres d'emprunt en circulation émis par Ziply Fiber et aux besoins généraux de l'entreprise.

      Remboursement anticipé de la dette de Ziply Fiber

      Le 28 août 2025, Bell Canada a remboursé, avant l'échéance, la totalité des titres d'emprunt en circulation de Ziply Fiber dont le montant en capital total s'établissait à 1 961 millions $ US (2 701 millions $ CA). Les titres d'emprunt en circulation de Ziply Fiber se composaient de billets à terme garantis et liés aux revenus de réseaux de fibre optique (les « billets à terme ») d'un capital de 1 594 millions $ US (2 192 millions $ CA), qui ont été remboursés le 28 août 2025, et de billets de financement garantis et liés aux revenus de réseaux de fibre optique d'un capital de 367 millions $ US (509 millions $ CA) (les « billets de financement »), qui ont été remboursés le 20 août 2025. Le remboursement des titres d'emprunt de Ziply Fiber a été partiellement financé par l'émission de débentures MTN de Bell d'un montant de 2,0 milliards $, qui a été effectuée le 14 août 2025.

      Renouvellement de l'OPRA dans le cours normal des activités visant les actions privilégiées de premier rang de BCE

      Le 5 novembre 2025, le conseil d'administration a autorisé la société à renouveler son OPRA dans le cours normal des activités en vue de racheter, aux fins d'annulation, jusqu'à 10 % du flottant de chaque série d'actions privilégiées de premier rang en circulation (actions privilégiées) de BCE cotées à la Bourse de Toronto (TSX). L'OPRA dans le cours normal des activités commencera le 11 novembre 2025 et prendra fin le 10 novembre 2026 ou à une date antérieure si BCE a terminé les rachats en vertu de l'OPRA dans le cours normal des activités. Aux termes de l'OPRA dans le cours normal des activités, BCE a l'autorisation de racheter jusqu'à 711 590 actions privilégiées, série R; 188 207 actions privilégiées, série S; 506 243 actions

      privilégiées, série T; 540 688 actions privilégiées, série Y; 239 924 actions privilégiées, série Z; 1 031 507 actions privilégiées,

      série AA; 607 333 actions privilégiées, série AB; 620 567 actions privilégiées, série AC; 1 100 123 actions privilégiées,

      série AD; 323 372 actions privilégiées, série AE; 1 057 613 actions privilégiées, série AF; 813 483 actions privilégiées, série AG; 420 261 actions privilégiées, série AH; 875 404 actions privilégiées, série AI; 378 276 actions privilégiées, série AJ; 1 939 114 actions privilégiées, série AK; 165 538 actions privilégiées, série AL; 898 765 actions privilégiées, série AM; 95 442 actions privilégiées, série AN; et 774 390 actions privilégiées, série AQ, ce qui représente environ 10 % du flottant de chaque série d'actions privilégiées. Le nombre réel d'actions privilégiées à racheter aux termes de l'OPRA dans le cours normal des activités et le moment des rachats seront à la discrétion de BCE et seront assujettis aux restrictions imposées par la TSX. BCE procède à cette OPRA dans le cours normal des activités, car elle estime qu'il arrive de temps à autre que les actions privilégiées se négocient à des prix qui ne reflètent pas pleinement leur valeur. BCE est d'avis que, dans de telles circonstances, le rachat d'actions privilégiées constitue une utilisation opportune de ses fonds disponibles. Depuis le début de l'OPRA dans le cours normal des activités visant les actions privilégiées précédente de BCE le 11 novembre 2024 jusqu'au 31 octobre 2025, BCE a racheté et annulé 9 770 589 actions privilégiées d'un capital déclaré de 243 millions $ pour un coût total de 176 millions $. Un exemplaire de l'avis d'intention de BCE d'effectuer l'OPRA dans le cours normal des activités par l'intermédiaire de la TSX peut être obtenu sans frais en communiquant avec le groupe Relations avec les investisseurs de BCE à l'adresse relations.investisseurs@bce.ca ou au 1-800-339-6353.

      Cession de Northwestel

      En juin 2024, Bell Canada a conclu une entente en vue de la cession de Northwestel à Sixty North Unity, un consortium de communautés autochtones du Yukon, des Territoires du Nord-Ouest et du Nunavut pour un montant pouvant aller jusqu'à 1 milliard $, sous réserve d'ajustements. Nous prévoyions initialement que la transaction serait réalisée en 2025, mais ce n'est plus le cas, et nous continuons de travailler de concert avec Sixty North Unity en vue de réaliser la clôture de la transaction en 2026. La transaction demeure assujettie à certaines conditions de clôture, notamment l'obtention du financement par Sixty North Unity; par conséquent, rien ne garantit que la transaction se concrétisera ultimement. Les résultats de Northwestel sont inclus dans notre secteur Bell SCT Canada.

      Actifs liés à la sécurité résidentielle et aux systèmes d'alarme et de surveillance

      Au T2 2025, BCE a conclu une entente en vue de vendre la quasi-totalité de ses actifs liés à la sécurité résidentielle et aux systèmes d'alarme et de surveillance à a.p.i. ALARM Inc. Après la clôture du trimestre, le 1er octobre 2025, BCE a réalisé la vente précédemment annoncée de la quasi-totalité de ses actifs liés à la sécurité résidentielle et aux systèmes d'alarme et de surveillance à a.p.i. ALARM Inc. pour un montant de 170 millions $.

      Nomination aux conseils d'administration de BCE et de Bell Canada, départ à la retraite de Gordon Nixon à titre de président du Conseil et désignation de Louis Vachon par le Conseil

      Le 5 novembre 2025, Steve Weed a été nommé aux conseils d'administration de BCE et de Bell Canada. M. Weed est l'ancien président exécutif du conseil de Ziply Fiber et est chef de la direction de WaveDivision Capital, société de placement dans les services à large bande qui a investi dans plus d'une douzaine d'entreprises de ce secteur dans le but d'offrir de meilleurs services à large bande à un plus grand nombre de foyers et d'entreprises aux États-Unis et au Canada. M. Weed est également le fondateur de Wave Broadband et en a été le chef de la direction de 2002 jusqu'à la vente de cette entreprise en 2018. M. Weed est membre du conseil consultatif de Consolidated Communications et membre du conseil de Greenlight Networks.

      Comme nous l'avons annoncé précédemment, Gordon Nixon, dont le mandat de douze ans viendra à terme en 2026, quittera son poste de président du conseil d'administration et ne briguera pas un autre mandat lors de l'assemblée annuelle des actionnaires de BCE du 7 mai 2026. M. Nixon s'est joint au conseil d'administration en 2014 et en assure la présidence depuis dix ans. Dans le cadre de son plan de renouvellement et de relève, le conseil d'administration prévoit nommer Louis Vachon, C.M., O.Q., administrateur de BCE, au poste de président du conseil d'administration, sous réserve de sa réélection comme membre du conseil d'administration par les actionnaires de BCE le 7 mai 2026. M. Vachon s'est joint au conseil d'administration en 2022 et siège au comité des ressources en cadres et de rémunération ainsi qu'au comité du risque et de la caisse de retraite.

    3. Hypothèses

      En date du présent rapport de gestion, nos déclarations prospectives énoncées dans le rapport de gestion annuel 2024 de BCE, mises à jour ou complétées dans le rapport de gestion de BCE pour le premier trimestre de 2025, dans le rapport de gestion de BCE pour le deuxième trimestre de 2025 et dans le présent rapport de gestion, reposent sur certaines hypothèses, y compris, sans s'y limiter, les hypothèses suivantes ainsi que les diverses hypothèses mentionnées dans les sous-sections Hypothèses de la rubrique 3, Analyse des secteurs d'activité, du présent rapport de gestion.

      Hypothèses relatives à l'économie canadienne

      Une grande incertitude demeure quant aux tarifs douaniers américains et à l'incidence de l'évolution des relations commerciales mondiales sur la croissance économique et les prix à la consommation au Canada. Plus particulièrement, nous nous sommes appuyés sur les hypothèses suivantes :

      • un ralentissement de la croissance économique, étant donné la plus récente estimation de la Banque du Canada qui établit la croissance du produit intérieur brut canadien à 1,2 % pour 2025, ce qui représente une baisse par rapport à l'estimation précédente de 1,8 %;

      • une faible croissance de la population attribuable à des politiques gouvernementales conçues pour freiner l'immigration;

      • une croissance modeste des dépenses de consommation, soutenue par la baisse des taux d'intérêt;

      • une baisse des investissements des entreprises, particulièrement ceux des entreprises des secteurs qui dépendent le plus des marchés américains;

      • une diminution de l'inflation mesurée par l'indice des prix à la consommation (IPC);

      • une faiblesse continue du marché de l'emploi;

      • des taux d'intérêt qui devraient demeurer aux niveaux observés actuellement ou près de ces niveaux;

      • un dollar canadien qui devrait se maintenir près de son niveau actuel. Toute nouvelle fluctuation pourrait être tributaire de l'incidence de la vigueur du dollar américain, des taux d'intérêt et des variations des prix des marchandises.

        Hypothèses relatives à l'économie américaine

      • un ralentissement des dépenses de consommation, contrebalancé par les investissements des entreprises;

      • une incertitude persistante quant aux politiques commerciales;

      • la stabilité de l'inflation mesurée par l'IPC;

      • une résolution à court terme de la paralysie du gouvernement américain.

        Hypothèses relatives au marché canadien

      • l'intensité accrue de la concurrence dans le marché résidentiel, le marché d'affaires et le marché de gros des services sur fil et sans fil;

      • une hausse, à un rythme toutefois moins rapide, du taux de pénétration du secteur du sans-fil;

      • un effritement du marché des services de connectivité pour les services voix et données, dans la foulée de la migration de la clientèle d'affaires vers des solutions de télécommunications à plus faible prix ou des services par contournement offerts par des concurrents;

      • les marchés canadiens de la publicité traditionnelle à la télé et à la radio devraient être touchés par des baisses d'audience alors que la croissance du marché de la publicité poursuit sa transition vers le numérique;

      • la diminution de la clientèle d'abonnés des entreprises de distribution de radiodiffusion (EDR) provoquée par l'intensification de la concurrence découlant du lancement constant de plateformes de diffusion en continu de vidéo sur demande par abonnement (VSDA) et de l'expansion des agrégateurs de services par contournement.

        Hypothèses relatives au marché américain

      • l'intensité accrue de la concurrence sur les prix des services sur fil dans le marché résidentiel, le marché d'affaires et le marché de gros;

      • l'augmentation de la demande pour les services de connectivité liés à la colocation et aux centres de données;

      • un effritement du marché des services voix traditionnels, car les clients se tournent de plus en plus vers les services sans fil et les services voix sur protocole Internet (IP).

        Hypothèses sous-tendant le maintien prévu de la suspension des cotisations à la plupart de nos régimes de retraite en 2025

      • au moment opportun, la situation de capitalisation de nos régimes de retraite à prestations définies correspondra à des excédents évalués sur une base de continuité et les ratios de solvabilité demeureront supérieurs aux exigences minimales prévues par la loi pour une suspension des cotisations pour les composantes prestations définies et cotisations définies, selon ce qui s'applique;

      • l'absence d'une détérioration importante de la situation financière de nos régimes de retraite à prestations définies en raison d'une diminution du rendement des placements ou des taux d'intérêt;

      • l'absence de pertes actuarielles importantes découlant d'autres événements, comme un litige ou un changement dans les lois, les réglementations ou les normes actuarielles.

  2. ‌Analyse financière consolidée

    Le 1er août 2025, BCE a acquis Ziply Fiber, le principal fournisseur d'accès Internet par fibre optique dans la région du Nord-Ouest Pacifique des États-Unis qui offre des services sur fil, Internet et de télé à une clientèle résidentielle, d'affaires et de gros dans cette région. Les résultats des activités de Ziply Fiber acquises ont été inclus dans un nouveau secteur, Bell SCT États-Unis, à partir de la date d'acquisition.

    Nos résultats sont donc désormais présentés selon trois secteurs : Bell SCT Canada, Bell SCT États-Unis et Bell Média. Nos secteurs reflètent la façon dont nous gérons notre entreprise et dont nous classons nos activités aux fins de planification et d'évaluation de la performance.

    La présente rubrique présente des renseignements détaillés et une analyse de la performance que BCE a enregistrée au T3 et en cumul annuel de 2025 par rapport au T3 et en cumul annuel de 2024. Elle met l'accent sur les résultats d'exploitation consolidés de BCE et fournit de l'information financière sur nos secteurs d'activité Bell SCT Canada, Bell SCT États-Unis et Bell Média. Pour obtenir une analyse plus détaillée de nos secteurs d'activité, se reporter à la rubrique 3, Analyse des secteurs d'activité.

    1. États consolidés du résultat net de BCE

      T3 2025

      T3 2024

      Variation

      ($)

      % de variation

      Cumul annuel

      2025

      Cumul annuel

      2024

      Variation

      ($)

      % de variation

      Produits d'exploitation

      Tirés des services

      5 329

      5 286

      43

      0,8 %

      15 768

      15 786

      (18)

      (0,1) %

      Tirés des produits

      720

      685

      35

      5,1 %

      2 296

      2 201

      95

      4,3 %

      Total des produits d'exploitation

      6 049

      5 971

      78

      1,3 %

      18 064

      17 987

      77

      0,4 %

      Coûts d'exploitation

      (3 287)

      (3 249)

      (38)

      (1,2) %

      (10 070)

      (10 003)

      (67)

      (0,7) %

      BAIIA ajusté

      2 762

      2 722

      40

      1,5 %

      7 994

      7 984

      10

      0,1 %

      Marge du BAIIA ajusté

      45,7 %

      45,6 %

      0,1 pt

      44,3 %

      44,4 %

      (0,1) pt

      Coûts liés aux indemnités de départ,

      aux acquisitions et autres

      (82)

      (49)

      (33)

      (67,3) %

      (370)

      (300)

      (70)

      (23,3) %

      Amortissement des immobilisations

      corporelles

      (969)

      (934)

      (35)

      (3,7) %

      (2 859)

      (2 825)

      (34)

      (1,2) %

      Amortissement des immobilisations

      incorporelles

      (340)

      (325)

      (15)

      (4,6) %

      (1 009)

      (966)

      (43)

      (4,5) %

      Charges financières

      Charges d'intérêts

      (457)

      (440)

      (17)

      (3,9) %

      (1 322)

      (1 282)

      (40)

      (3,1) %

      Rendements nets au titre des régimes d'avantages

      postérieurs à l'emploi

      26

      16

      10

      62,5 %

      77

      49

      28

      57,1 %

      Perte de valeur d'actifs

      (970)

      (2 113)

      1 143

      54,1 %

      (987)

      (2 186)

      1 199

      54,8 %

      Profits sur placements

      5 175

      66

      5 109

      n.s.

      5 165

      58

      5 107

      n.s.

      Autres (charges) produits

      (95)

      (129)

      34

      26,4 %

      185

      (260) 445

      n.s.

      Impôt sur le résultat

      (495)

      (5)

      (490)

      n.s.

      (992)

      (402) (590)

      n.s.

      Bénéfice net (perte nette)

      4 555

      (1 191)

      5 746

      n.s.

      5 882

      (130)

      6 012

      n.s.

      Bénéfice net (perte nette) attribuable aux :

      Actionnaires ordinaires

      4 502

      (1 237)

      5 739

      n.s.

      5 711

      (298)

      6 009

      n.s.

      Actionnaires privilégiés

      38

      45

      (7)

      (15,6) %

      119

      138

      (19)

      (13,8) %

      Détenteurs de PNDPC

      15

      1

      14

      n.s.

      52

      30

      22

      73,3 %

      Bénéfice net (perte nette)

      4 555

      (1 191)

      5 746

      n.s.

      5 882

      (130)

      6 012

      n.s.

      Bénéfice net ajusté

      733

      688

      45

      6,5 %

      1 958

      2 054

      (96)

      (4,7) %

      BPA

      4,84

      (1,36)

      6,20

      n.s.

      6,15

      (0,33)

      6,48

      n.s.

      BPA ajusté

      0,79

      0,75

      0,04

      5,3 %

      2,11

      2,25

      (0,14)

      (6,2) %

      n.s. : non significatif

    2. Connexions clients

      Total des activations nettes de BCE

      T3 2025

      % de T3 2024 variation

      Cumul annuel

      2025

      Cumul annuel % de

      2024 variation

      Activations nettes d'abonnés utilisant des téléphones mobiles

      68 018

      102 196 (33,4) %

      161 901

      258 447 (37,4) %

      Services postpayés

      11 511

      33 111 (65,2) %

      46 460

      156 858 (70,4) %

      Services prépayés

      56 507

      69 085 (18,2) %

      115 441

      101 589 13,6 %

      Activations nettes d'abonnés utilisant des appareils mobiles connectés

      83 505

      56 216 48,5 %

      216 991

      210 539 3,1 %

      Activations nettes d'abonnés des services Internet haute vitesse de détail de Bell SCT

      26 111

      42 415 (38,4) %

      40 625

      97 334 (58,3) %

      Bell SCT - Canada

      21 426

      42 415 (49,5) %

      35 940

      97 334 (63,1) %

      Bell SCT - États-Unis

      4 685

      - n.s.

      4 685

      - n.s.

      (Pertes) activations nettes d'abonnés des services de télé IP de détail de Bell SCT

      (16 218)

      9 197 n.s.

      (48 040)

      22 058 n.s.

      Bell SCT - Canada

      (16 161)

      9 197 n.s.

      (47 983)

      22 058 n.s.

      Bell SCT - États-Unis

      (57)

      - n.s.

      (57)

      - n.s.

      Pertes nettes d'abonnés des SAR résidentiels de détail de Bell SCT

      (45 990)

      (47 674) 3,5 %

      (138 120)

      (144 835) 4,6 %

      Bell SCT - Canada

      (42 866)

      (47 674) 10,1 %

      (134 996)

      (144 835) 6,8 %

      Bell SCT - États-Unis

      (3 124)

      - n.s.

      (3 124)

      - n.s.

      Total des activations nettes pour les services

      115 426

      162 350 (28,9) %

      233 357

      443 543 (47,4) %

      n.s. : non significatif

      Connexions clients totales de BCE

      T3 2025

      % de T3 2024 variation

      Abonnés utilisant des téléphones mobiles(1)(4)(5)

      10 398 934

      10 361 720 0,4 %

      Services postpayés(1)

      9 525 355

      9 473 886 0,5 %

      Services prépayés(4)(5)

      873 579

      887 834 (1,6) %

      Abonnés utilisant des appareils mobiles connectés(1)

      3 252 554

      2 943 087 10,5 %

      Abonnés des services Internet haute vitesse de détail de Bell SCT(2)(3)(5)

      4 890 297

      4 456 709 9,7 %

      Bell SCT - Canada(3)(5)

      4 443 387

      4 456 709 (0,3) %

      Bell SCT - États-Unis(2)

      446 910

      - n.s.

      Abonnés des services de télé IP de détail de Bell SCT(2)(3)(6)

      2 090 561

      2 133 397 (2,0) %

      Bell SCT - Canada(3)(6)

      2 084 529

      2 133 397 (2,3) %

      Bell SCT - États-Unis(2)

      6 032

      - n.s.

      Abonnés des SAR filaires résidentiels de détail de Bell SCT(2)(3)

      1 766 361

      1 876 782 (5,9) %

      Bell SCT - Canada(3)

      1 685 045

      1 876 782 (10,2) %

      Bell SCT - États-Unis(2)

      81 316

      - n.s.

      Total des abonnés aux services

      22 398 707

      21 771 695 2,9 %

      n.s. : non significatif

      1. Au T3 2025, le secteur Bell SCT Canada a réduit sa clientèle d'abonnés des services postpayés utilisant des téléphones mobiles et des appareils connectés de 51 541 et de 7 867, respectivement, à la suite de l'examen d'un compte d'abonné du secteur public visant à éliminer les abonnés sans utilisation.

      2. Au T3 2025, à la suite de l'acquisition de Ziply Fiber le 1er août 2025, la clientèle d'abonnés des services Internet haute vitesse de détail, des services de télé IP de détail et des SAR résidentiels de détail dans le secteur Bell SCT États-Unis a augmenté de 442 225 abonnés, de 6 089 abonnés et de 84 440 abonnés, respectivement.

      3. Au T1 2025, nous avons réduit notre clientèle d'abonnés des services Internet haute vitesse de détail, des services de télé IP de détail et des SAR filaires résidentiels de détail dans le secteur Bell SCT Canada de 80 666 abonnés, de 441 abonnés et de 14 150 abonnés, respectivement, au 31 mars 2025, car nous avons cessé de vendre de nouveaux forfaits des marques Distributel, Acanac, Oricom et B2B2C pour ces services. En outre, au début du T1 2025, nous avons réduit notre clientèle d'abonnés des services Internet haute vitesse de détail dans le secteur Bell SCT Canada de 2 783 abonnés afin d'ajuster le nombre pour tenir compte des désactivations d'abonnés de l'exercice précédent à la suite d'un examen des comptes de nos abonnés.

      4. Au T4 2024, nous avons retiré 124 216 abonnés des services prépayés utilisant des téléphones mobiles de notre clientèle d'abonnés des services prépayés utilisant des téléphones mobiles dans le secteur Bell SCT Canada au 31 décembre 2024, car nous avons cessé de vendre de nouveaux forfaits pour ces services à cette date.

      5. Au T3 2024, nous avons retiré 77 971 abonnés des services prépayés utilisant des téléphones mobiles de Virgin Plus de notre clientèle d'abonnés des services prépayés utilisant des téléphones mobiles dans le secteur Bell SCT Canada au 30 septembre 2024, car nous avons cessé de vendre de nouveaux forfaits pour ces services à cette date. En outre, en raison d'une récente décision du CRTC visant les services d'accès Internet haute vitesse de gros, nous ne sommes plus en mesure de revendre des services Internet par câble à de nouveaux clients dans notre zone de couverture des services sur fil depuis le 12 septembre 2024 et, par conséquent, dans le secteur Bell SCT Canada, nous avons retiré la totalité des 106 259 abonnés existants aux services par câble dans la zone de couverture des services sur fil de notre clientèle d'abonnés des services Internet haute vitesse de détail à cette date.

      6. Au T2 2024, nous avons augmenté notre clientèle d'abonnés des services de télé IP de détail dans le secteur Bell SCT Canada de 40 997 abonnés pour aligner le calcul de la désactivation de nos services de télé en continu Télé Fibe sur celui de notre service Télé Fibe traditionnel.

        Le total des activations nettes d'abonnés aux services de BCE s'est chiffré à 115 426 au T3 2025, en baisse de 28,9 % par rapport au T3 2024. Le total des activations nettes d'abonnés aux services au T3 2025 s'explique par :

        • 68 018 activations nettes d'abonnés utilisant des téléphones mobiles et 83 505 activations nettes d'abonnés utilisant des appareils mobiles connectés;

        • 26 111 activations nettes d'abonnés des services Internet haute vitesse de détail dans le secteur Bell SCT, composées comme suit :

          • 21 426 activations nettes d'abonnés dans le secteur Bell SCT Canada;

          • 4 685 activations nettes d'abonnés dans le secteur Bell SCT États-Unis;

        • 16 218 pertes nettes d'abonnés des services de télé IP de détail dans le secteur Bell SCT, composées comme suit :

          • 16 161 pertes nettes d'abonnés dans le secteur Bell SCT Canada;

          • 57 pertes nettes d'abonnés dans le secteur Bell SCT États-Unis;

        • 45 990 pertes nettes d'abonnés des SAR filaires résidentiels de détail dans le secteur Bell SCT, composées comme suit :

          • 42 866 pertes nettes dans le secteur Bell SCT Canada;

          • 3 124 pertes nettes dans le secteur Bell SCT États-Unis.

            Au cours de la période des neuf premiers mois de l'exercice, le total des activations nettes d'abonnés aux services de BCE s'est chiffré à 233 357, en baisse de 47,4 % par rapport à la période correspondante de 2024. Le total des activations nettes d'abonnés aux services au cours de la période des neuf premiers mois de 2025 s'explique par :

        • 161 901 activations nettes d'abonnés utilisant des téléphones mobiles et 216 991 activations nettes d'abonnés utilisant des appareils mobiles connectés;

        • 40 625 activations nettes d'abonnés des services Internet haute vitesse de détail dans le secteur Bell SCT, composées comme suit :

          • 35 940 activations nettes d'abonnés dans le secteur Bell SCT Canada;

          • 4 685 activations nettes d'abonnés dans le secteur Bell SCT États-Unis;

        • 48 040 pertes nettes d'abonnés des services de télé IP de détail dans le secteur Bell SCT, composées comme suit :

          • 47 983 pertes nettes d'abonnés dans le secteur Bell SCT Canada;

          • 57 pertes nettes d'abonnés dans le secteur Bell SCT États-Unis;

        • 138 120 pertes nettes d'abonnés des SAR filaires résidentiels de détail dans le secteur Bell SCT, composées comme suit :

          • 134 996 pertes nettes dans le secteur Bell SCT Canada;

          • 3 124 pertes nettes dans le secteur Bell SCT États-Unis.

            Au 30 septembre 2025, les connexions clients de BCE totalisaient 22 398 707, soit une hausse de 2,9 % d'un exercice à l'autre, et comprenaient :

        • 10 398 934 abonnés utilisant des téléphones mobiles, en hausse de 0,4 % d'un exercice à l'autre, et 3 252 554 abonnés utilisant des appareils mobiles connectés, en hausse de 10,5 % d'un exercice à l'autre;

        • 4 890 297 abonnés des services Internet haute vitesse de détail dans le secteur Bell SCT, soit une augmentation de 9,7 % d'un exercice à l'autre, composés comme suit :

          • 4 443 387 abonnés dans le secteur Bell SCT Canada, soit une diminution de 0,3 % d'un exercice à l'autre;

          • 446 910 abonnés dans le secteur Bell SCT États-Unis, comparativement à aucun à l'exercice précédent, à la suite de l'acquisition de Ziply Fiber le 1er août 2025;

        • 2 090 561 abonnés des services de télé IP de détail dans le secteur Bell SCT, soit une baisse de 2,0 % d'un exercice à l'autre, composés comme suit :

          • 2 084 529 abonnés dans le secteur Bell SCT Canada, soit une diminution de 2,3 % d'un exercice à l'autre;

          • 6 032 abonnés dans le secteur Bell SCT États-Unis, comparativement à aucun à l'exercice précédent, à la suite de l'acquisition de Ziply Fiber;

        • 1 766 361 abonnés des SAR filaires résidentiels de détail dans le secteur Bell SCT, soit une baisse de 5,9 % d'un exercice à l'autre, composés comme suit :

          • 1 685 045 abonnés des SAR filaires dans le secteur Bell SCT Canada, soit une diminution de 10,2 % d'un exercice à l'autre;

          • 81 316 abonnés des SAR filaires dans le secteur Bell SCT États-Unis, comparativement à aucun à l'exercice précédent, à la suite de l'acquisition de Ziply Fiber.

    3. Produits d'exploitation

      BCE BCE

      Produits des activités ordinaires Produits des activités ordinaires

      (en millions de dollars) (en millions de dollars)



      T3 2025

      T3 2024

      Variation

      ($)

      % de variation

      Cumul annuel

      2025

      Cumul annuel

      2024

      Variation

      ($)

      % de variation

      Bell SCT

      5 408

      5 280

      128

      2,4 %

      15 988

      15 938

      50

      0,3 %

      Bell SCT - Canada

      5 248

      5 280

      (32)

      (0,6) %

      15 828

      15 938

      (110)

      (0,7) %

      Bell SCT - États-Unis

      160

      -

      160

      n.s.

      160

      -

      160

      n.s.

      Bell Média

      732

      782

      (50)

      (6,4) %

      2 350

      2 319

      31

      1,3 %

      Éliminations intersectorielles

      (91)

      (91) -

      -

      (274)

      (270)

      (4)

      (1,5) %

      Total des produits d'exploitation de BCE

      6 049

      5 971

      78

      1,3 %

      18 064

      17 987

      77

      0,4 %

      n.s. : non significatif

      BCE

      Au T3 2025, les produits d'exploitation de BCE ont augmenté de 1,3 % par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, en raison de la hausse des produits tirés des services et des produits d'exploitation tirés des produits. Au cours de la période des neuf premiers mois de 2025, les produits d'exploitation de BCE ont augmenté de 0,4 % d'un exercice à l'autre, en raison de la hausse des produits d'exploitation tirés des produits, contrebalancée par la baisse des produits tirés des services. Les produits tirés des services se sont chiffrés à 5 329 millions $ au T3 2025, soit une hausse de 0,8 % par rapport au T3 2024, alors qu'ils se sont élevés à 15 768 millions $ en cumul annuel, en baisse de 0,1 % d'un exercice à l'autre. Les produits d'exploitation tirés des produits se sont élevés à 720 millions $ au T3 2025 et à 2 296 millions $ en cumul annuel, soit une hausse de 5,1 % et de 4,3 % respectivement, par rapport aux périodes correspondantes de 2024.

      La croissance des produits d'exploitation d'un exercice à l'autre au T3 2025 est attribuable à une augmentation liée au secteur Bell SCT de 2,4 % découlant de l'apport de notre secteur Bell SCT États-Unis qui s'explique par l'acquisition de Ziply Fiber le 1er août 2025, contrebalancée par une diminution de 0,6 % dans notre secteur Bell SCT Canada et par un recul de 6,4 % dans notre secteur Bell Média. Les produits des activités ordinaires en cumul annuel ont augmenté de 0,4 % d'un exercice à l'autre, en raison de la hausse de 0,3 % dans le secteur Bell SCT attribuable à l'apport du secteur Bell SCT États-Unis atténué par la baisse de 0,7 % dans le secteur Bell SCT Canada, ainsi que de la hausse de 1,3 % dans le secteur Bell Média.

    4. Coûts d'exploitation

      BCE BCE

      Profil des coûts d'exploitation Profil des coûts d'exploitation

      T3 2024 T3 2025



      BCE BCE

      Profil des coûts d'exploitation Profil des coûts d'exploitation

      Cumul annuel 2024 Cumul annuel 2025



      T3 2025

      T3 2024

      Variation

      ($)

      % de variation

      Cumul annuel

      2025

      Cumul annuel

      2024

      Variation

      ($)

      % de variation

      Bell SCT

      (2 883)

      (2 812)

      (71)

      (2,5) %

      (8 625)

      (8 543)

      (82)

      (1,0) %

      Bell SCT - Canada

      (2 794)

      (2 812)

      18

      0,6 %

      (8 536)

      (8 543)

      7

      0,1 %

      Bell SCT - États-Unis

      (89)

      -

      (89)

      n.s.

      (89)

      -

      (89)

      n.s.

      Bell Média

      (495)

      (528)

      33

      6,3 %

      (1 719)

      (1 730)

      11

      0,6 %

      Éliminations intersectorielles

      91

      91

      -

      -

      274

      270

      4

      1,5 %

      Total des coûts d'exploitation de BCE

      (3 287)

      (3 249)

      (38)

      (1,2) %

      (10 070)

      (10 003)

      (67)

      (0,7) %

      n.s. : non significatif

      1. Le coût des ventes inclut les coûts des appareils sans fil et des autres équipements vendus, les coûts liés aux réseaux et au contenu ainsi que les paiements versés à d'autres entreprises de télécommunications.

      2. Les coûts de la main-d'œuvre (déduction faite des coûts inscrits à l'actif) incluent les salaires et impôts et avantages connexes, le coût des services rendus au titre des régimes d'avantages postérieurs à l'emploi et les autres coûts de la main-d'œuvre, y compris les coûts liés aux sous-traitants et à l'impartition.

      3. Les autres coûts d'exploitation incluent les frais relatifs à la commercialisation, à la publicité et aux commissions de vente, les créances douteuses, les taxes autres que l'impôt sur le résultat, les coûts relatifs aux TI, les honoraires ainsi que les loyers.

      BCE

      Les coûts d'exploitation de BCE ont augmenté de 1,2 % au T3 2025 et de 0,7 % au cours de la période des neuf premiers mois de l'exercice, par rapport aux périodes correspondantes de 2024, en raison de l'augmentation des charges de 2,5 % et de 1,0 %, respectivement, dans le secteur Bell SCT, liée à la hausse des coûts de 89 millions $ du secteur Bell SCT États-Unis pour le trimestre et en cumul annuel, ce qui reflète les coûts d'exploitation de Ziply Fiber en raison de l'acquisition du 1er août 2025, facteur partiellement contrebalancé par les réductions de 0,6 % au T3 2025 et de 0,1 % en cumul annuel dans le secteur Bell SCT Canada ainsi que par la baisse des coûts de 6,3 % et de 0,6 %, respectivement, dans le secteur Bell Média.

    5. Bénéfice net (perte nette)

      BCE BCE

      Bénéfice net (perte nette) Bénéfice net (perte nette)

      (en millions de dollars) (en millions de dollars)



      Au troisième trimestre de 2025, le bénéfice net a augmenté de 5 746 millions $, comparativement à la période correspondante de l'exercice précédent, surtout en raison de l'augmentation des profits sur placements découlant de la vente de notre participation minoritaire dans MLSE et de la baisse de la perte de valeur d'actifs principalement dans notre secteur Bell Média, facteurs en partie contrebalancés par l'accroissement de l'impôt sur le résultat.

      En cumul annuel en 2025, le bénéfice net a augmenté de 6 012 millions $, comparativement à la période correspondante de l'exercice précédent, surtout en raison de l'augmentation des profits sur placements découlant de la vente de notre participation minoritaire dans MLSE, de la baisse de la perte de valeur d'actifs principalement dans notre secteur Bell Média et de la hausse des autres produits qui découle des profits liés au remboursement anticipé de la dette, facteurs en partie contrebalancés par l'accroissement de l'impôt sur le résultat.

    6. BAIIA ajusté

      BCE BCE

      BAIIA ajusté BAIIA ajusté

      (en millions de dollars) (en millions de dollars)



      T3 2025

      T3 2024

      Variation

      ($)

      % de variation

      Cumul annuel

      2025

      Cumul annuel

      2024

      Variation

      ($)

      % de variation

      Bell SCT(1)

      2 525

      2 468

      57

      2,3 %

      7 363

      7 395

      (32)

      (0,4) %

      Marge du BAIIA ajusté

      46,7 %

      46,7 %

      -

      46,1 %

      46,4 %

      (0,3) pt

      Bell SCT - Canada

      2 454

      2 468

      (14)

      (0,6) %

      7 292

      7 395

      (103)

      (1,4) %

      Marge du BAIIA ajusté

      46,8 %

      46,7 %

      0,1 pt

      46,1 %

      46,4 %

      (0,3) pt

      Bell SCT - États-Unis

      71

      -

      71

      n.s.

      71

      -

      71

      n.s.

      Marge du BAIIA ajusté

      44,4 %

      -

      44,4 pts

      44,4 %

      -

      44,4 pts

      Bell Média

      237

      254

      (17)

      (6,7) %

      631

      589

      42

      7,1 %

      Marge du BAIIA ajusté

      32,4 %

      32,5 %

      (0,1) pt

      26,9 %

      25,4 %

      1,5 pt

      Total du BAIIA ajusté de BCE

      2 762

      2 722

      40

      1,5 %

      7 994

      7 984

      10

      0,1 %

      Marge du BAIIA ajusté

      45,7 %

      45,6 %

      0,1 pt

      44,3 %

      44,4 %

      (0,1) pt

      n.s. : non significatif

      (1) Le BAIIA ajusté du secteur Bell SCT est un total des mesures sectorielles. Se reporter à la section 8.3, Total des mesures sectorielles du présent rapport de gestion pour un complément d'information sur cette mesure.

      BCE

      Le BAIIA ajusté de BCE a augmenté de 1,5 % au T3 2025 par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, en raison d'une hausse de 2,3 % dans le secteur Bell SCT attribuable à l'apport de 71 millions $ de notre secteur Bell SCT États-Unis provenant de l'acquisition de Ziply Fiber, le 1er août 2025, facteur partiellement contrebalancé par une diminution de 0,6 % dans notre secteur Bell SCT Canada et par un recul de 6,7 % dans notre secteur Bell Média. Au cours de la période des neuf premiers mois de l'exercice, le BAIIA ajusté de BCE a augmenté de 0,1 % d'un exercice à l'autre, ce qui s'explique par une hausse de 7,1 % dans le secteur Bell Média, facteur partiellement contrebalancé par un recul de 0,4 % dans le secteur Bell SCT découlant d'une baisse de 1,4 % dans le secteur Bell SCT Canada, facteur partiellement compensé par l'apport de

      71 millions $ du secteur Bell SCT États-Unis. Ces facteurs ont généré une marge du BAIIA ajusté de 45,7 % au T3 2025 et de 44,3 % en cumul annuel, qui a été essentiellement stable d'un exercice à l'autre, en hausse de 0,1 point au T3 2025 et en baisse de 0,1 point en cumul annuel.

    7. Coûts liés aux indemnités de départ, aux acquisitions et autres

      2025

      Les coûts liés aux indemnités de départ, aux acquisitions et autres de 82 millions $ pour le troisième trimestre de 2025 et de 370 millions $ en cumul annuel comprennent :

      • des coûts liés aux indemnités de départ de 5 millions $ au T3 2025 et de 250 millions $ en cumul annuel au titre de cessations d'emploi volontaires et involontaires;

      • des coûts liés aux acquisitions et autres de 77 millions $ au T3 2025 et de 120 millions $ en cumul annuel.

        2024

        Les coûts liés aux indemnités de départ, aux acquisitions et autres de 49 millions $ pour le troisième trimestre de 2024 et de 300 millions $ en cumul annuel comprennent :

      • des coûts liés aux indemnités de départ de 16 millions $ au T3 2024 et de 246 millions $ en cumul annuel au titre de cessations d'emploi volontaires et involontaires;

      • des coûts liés aux acquisitions et autres de 33 millions $ au T3 2024 et de 54 millions $ en cumul annuel.

    8. Amortissements

      Amortissement des immobilisations corporelles

      Au troisième trimestre de 2025 et en cumul annuel, l'amortissement des immobilisations corporelles a augmenté de 35 millions $ et de 34 millions $, respectivement, par rapport aux périodes correspondantes de 2024, essentiellement en raison d'un volume accru d'immobilisations découlant de l'acquisition de Ziply Fiber le 1er août 2025.

      Amortissement des immobilisations incorporelles

      L'amortissement des immobilisations incorporelles pour le troisième trimestre de 2025 et en cumul annuel a augmenté de

      15 millions $ et de 43 millions $, respectivement, par rapport aux périodes correspondantes de 2024, en raison principalement du volume accru d'immobilisations.

    9. Charges financières

      Charges d'intérêts

      Les charges d'intérêts pour le troisième trimestre de 2025 ont augmenté de 17 millions $, par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, en raison principalement de la hausse du coût moyen de la dette et des soldes des dettes imputable à l'acquisition de Ziply Fiber le 1er août 2025.

      Les charges d'intérêts pour la période des neuf premiers mois de 2025 ont augmenté de 40 millions $, par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, en raison surtout de la hausse des soldes des dettes imputable à l'acquisition de Ziply Fiber le 1er août 2025 et de l'augmentation du coût moyen de la dette.

      Rendements nets au titre des régimes d'avantages postérieurs à l'emploi

      Les rendements nets au titre des régimes d'avantages postérieurs à l'emploi sont fondés sur les conditions du marché au début de l'exercice et sur l'actif (le passif) net au titre des régimes d'avantages postérieurs à l'emploi. Le 1er janvier 2025, le taux d'actualisation était de 4,7 %, comparativement à 4,6 % le 1er janvier 2024.

      Au troisième trimestre de 2025 et en cumul annuel, les rendements nets au titre des régimes d'avantages postérieurs à l'emploi ont augmenté de 10 millions $ et de 28 millions $, respectivement, par rapport aux périodes correspondantes de l'exercice précédent, en raison d'un taux d'actualisation plus élevé en 2025 et d'une situation d'actif net plus élevée.

      Les effets des changements des conditions de marché survenant au cours de l'exercice sont constatés dans le poste Autres éléments de bénéfice global.

    10. Perte de valeur d'actifs

      2025

      Au cours du troisième trimestre de 2025, nous avons relevé des indices de dépréciation pour les services de télé, les marchés de la radio et la division de publicité extérieure de notre secteur Bell Média, en raison d'une baisse de la demande et des dépenses liées à la publicité traditionnelle dans le marché linéaire, alors que nous effectuons une transition vers les services numériques. Des tests de dépréciation ont donc dû être effectués à l'égard de certains groupes d'unités génératrices de trésorerie (UGT) et du goodwill du groupe d'UGT de Bell Média.

      Nous avons comptabilisé des pertes de valeur de 976 millions $ relativement aux services de télé et aux marchés de la radio en français et en anglais et à la division de publicité extérieure de notre secteur Bell Média. Ces charges comprennent un montant de 554 millions $ imputé aux immobilisations incorporelles à durée d'utilité indéterminée pour les licences de radiodiffusion, les licences de spectre et autres et les marques; un montant de 250 millions $ imputé aux droits d'émissions et de longs métrages; un montant de 111 millions $ imputé aux immobilisations corporelles au titre du réseau, de l'infrastructure et du matériel et des actifs en cours de construction; un montant de 39 millions $ imputé aux logiciels; un montant de 18 millions $ imputé aux charges payées d'avance et aux stocks et un montant de 4 millions $ imputé aux immobilisations incorporelles à durée d'utilité déterminée, principalement au titre des marques de commerce.

      Le goodwill de Bell Média n'a subi aucune perte de valeur.

      2024

      Au cours du troisième trimestre de 2024, nous avons relevé des indices de dépréciation pour les services de télé et les marchés de la radio de notre secteur Bell Média, en raison d'une nouvelle baisse de la demande et des dépenses publicitaires dans le marché linéaire. Des tests de dépréciation ont donc dû être effectués à l'égard de certains groupes d'UGT ainsi que du goodwill pour le groupe d'UGT de Bell Média.

      Nous avons comptabilisé des pertes de valeur de 958 millions $ relativement aux services de télé et aux marchés de la radio en français et en anglais de notre secteur Bell Média. Ces charges comprennent un montant de 627 millions $ imputé aux immobilisations incorporelles à durée d'utilité indéterminée pour les licences de radiodiffusion et les marques, un montant de 144 millions $ imputé aux droits d'émissions et de longs métrages, un montant de 85 millions $ imputé aux immobilisations corporelles au titre du réseau, de l'infrastructure et du matériel, un montant de 85 millions $ imputé aux logiciels, un montant de 10 millions $ imputé aux immobilisations incorporelles à durée d'utilité déterminée, principalement au titre des marques de commerce, et un montant de 7 millions $ imputé aux charges payées d'avance.

      Nous avons comptabilisé des pertes de valeur du goodwill de 1 132 millions $.

      En outre, les pertes de valeur de 23 millions $ et de 96 millions $ comptabilisées pour le trimestre et la période de neuf mois clos le 30 septembre 2024, respectivement, sont essentiellement liées à des actifs au titre de droits d'utilisation visant certains locaux que nous avons cessé d'utiliser dans le cadre de notre stratégie d'optimisation des biens immobiliers en raison de notre politique de travail hybride.

    11. Profits sur placements

      2025

      Au troisième trimestre et en cumul annuel en 2025, les profits sur placements de 5 175 millions $ et de 5 165 millions $, respectivement, comprenaient un profit de 5,2 milliards $ sur la vente de notre participation minoritaire dans MLSE le 1er juillet 2025.

      2024

      Au troisième trimestre et en cumul annuel en 2024, des profits sur placements de 66 millions $ et de 58 millions $, respectivement, comprenaient un profit lié à une obligation de rachat à la juste valeur d'une participation minoritaire dans l'une de nos filiales.

    12. Autres (charges) produits

      2025

      Au troisième trimestre de 2025, les autres charges, qui se sont élevées à 95 millions $, comprenaient des coûts liés au remboursement anticipé de la dette en raison du remboursement par Bell Canada du solde de capital des billets à terme et des billets de financement de Ziply Fiber.

      En cumul annuel en 2025, les autres produits de 185 millions $ comprennent des profits liés au remboursement anticipé de la dette découlant du rachat par Bell Canada, à la suite de ses offres publiques de rachat en espèces, d'une partie de ses débentures MTN, série M-39, série M-45, série M-51 et série M-55, une partie de ses billets de série US-2, de série US-4, de série US-5, de série US-6 et de série US-7 ainsi que des produits d'intérêts, facteurs partiellement contrebalancés par les coûts de remboursement anticipé de la dette liés au remboursement par Bell Canada du solde de capital des billets à terme et des billets de financement de Ziply Fiber, des pertes de change sur dérivés utilisés à titre de couverture économique des acquisitions prévues et l'acquisition de Ziply Fiber libellées en devises.

      2024

      Les autres charges de 129 millions $ pour le troisième trimestre de 2024 comprennent des pertes sur nos participations mises en équivalence dans des entreprises associées et des coentreprises, dont une perte sur la quote-part revenant à BCE d'une obligation de rachat à la juste valeur de la participation minoritaire dans MLSE, partiellement compensée par des profits nets liés à l'évaluation à la valeur de marché des dérivés utilisés à titre de couverture économique des régimes de rémunération fondée sur des actions qui sont réglés en instruments de capitaux propres.

      Les autres charges de 260 millions $ en cumul annuel en 2024 comprennent des pertes sur nos participations mises en équivalence dans des entreprises associées et des coentreprises, dont une perte sur la quote-part revenant à BCE d'une obligation de rachat à la juste valeur de la participation minoritaire dans MLSE, des pertes nettes liées à l'évaluation à la valeur de marché des dérivés utilisés à titre de couverture économique des régimes de rémunération fondée sur des actions qui sont réglés en instruments de capitaux propres et des pertes sur la mise hors service et les cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles, partiellement compensées par des produits d'intérêts.

    13. Impôt sur le résultat

      Le tableau suivant présente le rapprochement entre le montant présenté de l'impôt sur le résultat dans les états consolidés du résultat net (états du résultat net) et le montant de l'impôt sur le résultat calculé au moyen du taux d'imposition prévu par la loi de 26,8 % pour les trimestres et les périodes de neuf mois clos les 30 septembre 2025 et 2024.

      Trimestres Périodes de neuf mois

      Pour les périodes closes les 30 septembre

      2025

      2024

      2025

      2024

      Bénéfice net (perte nette)

      4 555

      (1 191)

      5 882

      (130)

      Réintégration de l'impôt sur le résultat

      495

      5

      992

      402

      Bénéfice (perte) avant impôt sur le résultat

      5 050

      (1 186)

      6 874

      272

      Taux d'imposition prévu par la loi applicable

      26,8 %

      26,8 %

      26,8 %

      26,8 %

      Impôt sur le résultat calculé aux taux prévus par la loi applicables

      (1 353)

      318

      (1 842)

      (73)

      Tranche non imposable des profits sur placements

      840

      19

      839

      18

      Positions fiscales incertaines

      19

      4

      22

      4

      Perte de valeur du goodwill

      -

      (303)

      -

      (303)

      Modification des estimations liées aux périodes antérieures

      (1)

      1

      (1)

      1

      Tranche non imposable des pertes sur participations mises en équivalence

      -

      (47)

      (2)

      (67)

      Économies d'impôt non comptabilisées antérieurement

      -

      -

      -

      3

      Autres

      -

      3

      (8)

      15

      Total de l'impôt sur le résultat

      (495)

      (5)

      (992)

      (402)

      Taux d'imposition moyen effectif

      9,8 %

      (0,4) %

      14,4 %

      147,8 %

      Au troisième trimestre et en cumul annuel en 2025, l'impôt sur le résultat a augmenté de 490 millions $ et de 590 millions $, respectivement, par rapport aux périodes correspondantes de 2024, principalement en raison de la hausse du bénéfice imposable en 2025 qui découle d'un profit sur la vente de 5,2 milliards $ comptabilisé à la cession de notre participation minoritaire dans MLSE.

    14. Bénéfice net (perte nette) attribuable aux actionnaires ordinaires et BPA

      Au troisième trimestre de 2025, le bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires s'est chiffré à 4 502 millions $, en hausse de 5 739 millions $ par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, surtout en raison de l'augmentation des profits sur placements découlant de la vente de notre participation minoritaire dans MLSE et de la baisse de la perte de valeur d'actifs principalement dans notre secteur Bell Média, facteurs en partie contrebalancés par l'accroissement de l'impôt sur le résultat.

      En cumul annuel en 2025, le bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires s'est élevé à 5 711 millions $, en hausse de 6 009 millions $ par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, surtout en raison de l'augmentation des profits sur placements découlant de la vente de notre participation minoritaire dans MLSE, de la baisse de la perte de valeur d'actifs principalement dans notre secteur Bell Média et de la hausse des autres produits qui découle des profits liés au remboursement anticipé de la dette, facteurs en partie contrebalancés par l'accroissement de l'impôt sur le résultat.

      Le BPA de BCE, qui s'est établi à 4,84 $ au T3 2025, a augmenté de 6,20 $ par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent. Le BPA de BCE, qui s'est établi à 6,15 $ en cumul annuel en 2025, a augmenté de 6,48 $ par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent.

      Au troisième trimestre de 2025, le bénéfice net ajusté, qui exclut l'incidence des coûts liés aux indemnités de départ, aux acquisitions et autres, déduction faite des profits nets (pertes nettes) lié(e)s à l'évaluation à la valeur de marché des dérivés utilisés à titre de couverture économique des régimes de rémunération fondée sur des actions qui sont réglés en instruments de capitaux propres, des profits nets (pertes nettes) sur participations mises en équivalence dans des entreprises associées et des coentreprises, des profits nets (pertes nettes) sur placements, des profits (coûts) liés au remboursement anticipé de titres d'emprunt et de la perte de valeur d'actifs, déduction faite de l'impôt et des PNDPC, s'est établi à 733 millions $, soit 0,79 $ par action ordinaire, comparativement à 688 millions $, soit 0,75 $ par action ordinaire, pour la période correspondante de l'exercice précédent. Le bénéfice net ajusté de la période des neuf premiers mois de 2025 s'est établi à 1 958 millions $, soit 2,11 $ par action ordinaire, comparativement à 2 054 millions $, soit 2,25 $ par action ordinaire, pour la période des neuf premiers mois de 2024.

  3. ‌Analyse des secteurs d'activité

    1. Bell SCT

La présente section contient des déclarations prospectives, notamment en ce qui a trait au plan de Bell Canada visant à déployer des services cellulaires par satellite en orbite basse en 2026 et aux avantages qui devraient en découler. Veuillez consulter la rubrique Mise en garde concernant les déclarations prospectives au début du présent rapport de gestion.

Principaux faits récents touchant nos activités Lancement de Bell Cyber

Le 9 septembre 2025, Bell Canada a lancé Bell Cyber, une nouvelle marque qui rassemble toutes ses capacités en matière de cybersécurité. Bell Cyber comporte le lancement d'un nouveau centre des opérations de sécurité autonome qui utilise l'IA et l'automatisation pour détecter et contenir les menaces en moins de cinq minutes, ce qui fait passer le modèle de cybersécurité d'une détection réactive à une défense proactive. La plateforme de sécurité en tant que service de Bell Cyber est hébergée sur un nuage souverain canadien afin d'assurer la conformité aux réglementations nationales en matière de protection des renseignements et de résidence des données. Bell Cyber s'associe à des chefs de file mondiaux de la technologie, notamment Palo Alto Networks, Cisco, Microsoft et Fortinet, pour proposer des solutions de cybersécurité évolutives et adaptées aux besoins des entreprises canadiennes.

Partenariat avec BUZZ HPC pour offrir une infrastructure d'IA souveraine

Le 3 août 2025, Bell et BUZZ High Performance Computing (« BUZZ HPC ») ont signé un partenariat privilégié afin de fournir l'un des plus vastes écosystèmes d'IA souveraine du Canada par l'intermédiaire du Réseau d'IA tissé de Bell. La collaboration intègre les grappes de processeurs graphiques de l'architecture NVIDIA de BUZZ HPC au réseau de fibre optique, aux centres de données et à l'écosystème des partenaires de Bell, qui inclut Cohere. Le déploiement initial de 5 mégawatts au Manitoba s'étendra à d'autres centres de données du Réseau d'IA tissé de Bell. L'infrastructure visera à assurer la conformité des installations détenues par des intérêts canadiens aux réglementations canadiennes en matière de résidence des données et de cybersécurité.

Déploiement de la plateforme North de Cohere aux membres de l'équipe de Bell

Le 9 octobre 2025, Bell a annoncé une avancée importante dans son partenariat stratégique avec Cohere, en donnant accès à un premier groupe d'employés de Bell à la plateforme d'IA agentive sécurisée de Cohere, North. La plateforme North sera offerte à tous les membres de l'équipe de gestion de Bell au début de 2026. Cette plateforme leur permettra de créer des agents d'IA et de tirer parti de l'automatisation afin d'optimiser le travail quotidien et de générer des résultats opérationnels solides dans l'ensemble de l'entreprise.

Bell et AST SpaceMobile réalisent une première au pays : un appel VoLTE, la transmission de données et une diffusion vidéo effectués grâce à un réseau cellulaire basé dans l'espace

Le 2 octobre 2025, Bell et AST SpaceMobile (« AST ») ont annoncé la réussite d'un appel vocal de quatrième génération (VoLTE), d'un appel vidéo, de la transmission de données à large bande, de la diffusion vidéo en continu sur l'application Bell Télé Fibe et de la transmission de messages textes et d'alertes d'urgence, le tout effectué directement entre un réseau cellulaire spatial et un téléphone intelligent classique non modifié, sur un réseau sans fil canadien. Effectués au Nouveau-Brunswick, les tests ont utilisé les satellites BlueBird d'AST et la passerelle souveraine de Bell. Cette étape décisive appuie le plan de Bell visant à déployer des services cellulaires par satellite en orbite basse en 2026, ce qui élargira la couverture aux régions éloignées et mal desservies partout au Canada.

Lancement des forfaits de diffusion en continu de Bell

Le 18 août 2025, Bell a lancé Bell Divertissement, une nouvelle offre de forfait qui regroupe les services Crave, Netflix et Disney+ dans un seul abonnement, permettant une facturation simplifiée et des économies allant jusqu'à 25 %. Proposés aux clients des services Internet, de télé ou de téléphonie résidentielle de Bell et aux clients de Bell Mobilité en Ontario et au Québec, les forfaits offrent une solution économique et la commodité d'une facture unique. Les clients peuvent lier leurs comptes existants et conserver l'accès à leurs profils personnalisés de diffusion et à leur historique de visionnement.

Partenariat avec Perplexity pour offrir aux clients des outils de recherche évolués propulsés par l'IA

Le 11 août 2025, Bell a annoncé un partenariat exclusif avec Perplexity, un moteur de réponses de pointe propulsé par l'IA, devenant ainsi le partenaire de télécommunications exclusif de l'entreprise au Canada. Dans le cadre de ce partenariat, les clients de Bell Mobilité et des services Internet admissibles de Bell bénéficieront pendant 12 mois d'un accès gratuit à Perplexity Pro, un outil de recherche et de productivité basé sur l'IA de qualité supérieure, d'une valeur de près de 300 $. Grâce à Perplexity Pro, les clients peuvent accéder à des modèles d'IA de pointe, comme GPT-5, Claude 4.0 et Gemini 2.5 Pro, et à des fonctionnalités comme le téléversement illimité de fichiers, la génération d'images et des outils de synthèse avancés.

Lancement de la Borne giga 2.0 avec la technologie Wi-Fi 7

Le 4 septembre 2025, Bell a lancé la Borne giga 2.0, qui introduit la technologie Wi-Fi 7 dans les foyers canadiens. Offert dans les principales régions de l'Ontario et certaines régions du Québec, le nouveau modem offre des vitesses jusqu'à quatre fois plus rapides que la technologie Wi-Fi 6E et une latence réduite et permet de connecter jusqu'à deux fois plus d'appareils. La Borne giga 2.0 comprend un écran OLED haute résolution, est fabriquée à partir de plastique recyclé à 80 % et offre plusieurs ports Ethernet hautes vitesses.

Analyse de la performance financière

Faits saillants de la performance au T3 2025

Bell SCT Bell SCT

Produits des activités ordinaires BAIIA ajusté

(en millions de dollars) (en millions de dollars)

[Marge du BAIIA ajusté (%)]



Bell SCT Bell SCT

Produits des activités ordinaires BAIIA ajusté

(en millions de dollars) (en millions de dollars)

[Marge du BAIIA ajusté (%)]



Croissance

Activations

Activations

Taux de

Revenu moyen par utilisateur (RMU)

totale des

nettes d'abonnés

nettes d'abonnés

désabonnement

combiné des abonnés utilisant des

abonnés utilisant

des services

des services

des abonnés des

téléphones mobiles(1)(4)(5)(8)

des téléphones

postpayés

prépayés

services

par mois

mobiles(1)(4)(5)

utilisant des

utilisant des

postpayés

téléphones

téléphones

utilisant des

mobiles

mobiles

téléphones

au T3 2025

au T3 2025

mobiles

au T3 2025(7)

+0,4 %

11 511

56 507

1,13 %

(0,4) %

T3 2025 vs T3 2024

Diminution de (65,2) % vs T3 2024

Diminution de (18,2) % vs T3 2024

Diminution de 0,15 pt vs T3 2024

T3 2025 : 58,04 $

T3 2024 : 58,26 $

Hausse (diminution) des abonnés

Diminution des abonnés des services de télé IP de détail

T3 2025 vs T3 2024

Bell SCT(2)(3)(6) (2,0) %

Bell SCT - Canada(3)(6) (2,3) %

Bell SCT - États-Unis(2) n.s.

Diminution des abonnés des SAR filaires résidentiels de détail

T3 2025 vs T3 2024

Bell SCT(2)(3) (5,9) %

Bell SCT - Canada(3) (10,2) %

Bell SCT - États-Unis(2) n.s.

des services Internet haute vitesse

de détail

T3 2025 vs T3 2024

Bell SCT(2)(3)(5) +9,7 %

Bell SCT - Canada(3)(5) (0,3) %

Bell SCT - États-Unis(2) n.s.

Activations nettes d'abonnés des services Internet haute vitesse de détail au T3 2025

Bell SCT 26 111

Diminution de (38,4) % vs T3 2024

Bell SCT - Canada 21 426

Diminution de (49,5) % vs T3 2024

Bell SCT - États-Unis 4 685

néant au T3 2024

(Pertes) activations nettes d'abonnés des services de télé IP de détail au T3 2025

Bell SCT (16 218)

vs activations nettes de 9 197 au T3 2024

Bell SCT - Canada (16 161)

vs activations nettes de 9 197 au T3 2024

Bell SCT - États-Unis (57)

néant au T3 2024

Pertes nettes d'abonnés des SAR filaires résidentiels de détail au T3 2025

Bell SCT (45 990)

Diminution de 3,5 % vs T3 2024

Bell SCT - Canada (42 866)

Diminution de 10,1 % vs T3 2024

Bell SCT - États-Unis (3 124)

néant au T3 2024

n.s. : non significatif

  1. Au T3 2025, le secteur Bell SCT Canada a réduit sa clientèle d'abonnés des services postpayés utilisant des téléphones mobiles et des appareils connectés de 51 541 et de 7 867, respectivement, à la suite de l'examen d'un compte d'abonné du secteur public visant à éliminer les abonnés sans utilisation.

  2. Au T3 2025, à la suite de l'acquisition de Ziply Fiber le 1er août 2025, la clientèle d'abonnés des services Internet haute vitesse de détail, des services de télé IP de détail et des SAR résidentiels de détail dans le secteur Bell SCT États-Unis a augmenté de 442 225 abonnés, de 6 089 abonnés et de 84 440 abonnés, respectivement.

  3. Au T1 2025, nous avons réduit notre clientèle d'abonnés des services Internet haute vitesse de détail, des services de télé IP de détail et des SAR filaires résidentiels de détail dans le secteur Bell SCT Canada de 80 666 abonnés, de 441 abonnés et de 14 150 abonnés, respectivement, au 31 mars 2025, car nous avons cessé de vendre de nouveaux forfaits des marques Distributel, Acanac, Oricom et B2B2C pour ces services. En outre, au début du T1 2025, nous avons réduit notre clientèle d'abonnés des services Internet haute vitesse de détail dans le secteur Bell SCT Canada de 2 783 abonnés afin d'ajuster le nombre pour tenir compte des désactivations d'abonnés de l'exercice précédent à la suite d'un examen des comptes de nos abonnés.

  4. Au T4 2024, nous avons retiré 124 216 abonnés des services prépayés utilisant des téléphones mobiles de notre clientèle d'abonnés des services prépayés utilisant des téléphones mobiles dans le secteur Bell SCT Canada au 31 décembre 2024, car nous avons cessé de vendre de nouveaux forfaits pour ces services à cette date.

  5. Au T3 2024, nous avons retiré 77 971 abonnés des services prépayés utilisant des téléphones mobiles de Virgin Plus de notre clientèle d'abonnés des services prépayés utilisant des téléphones mobiles dans le secteur Bell SCT Canada au 30 septembre 2024, car nous avons cessé de vendre de nouveaux forfaits pour ces services à cette date. En outre, en raison d'une récente décision du CRTC visant les services d'accès Internet haute vitesse de gros, nous ne sommes plus en mesure de revendre des services Internet par câble à de nouveaux clients dans notre zone de couverture des services sur fil depuis le 12 septembre 2024 et, par conséquent, dans le secteur Bell SCT Canada, nous avons retiré la totalité des 106 259 abonnés existants aux services par câble dans la zone de couverture des services sur fil de notre clientèle d'abonnés des services Internet haute vitesse de détail à cette date.

  6. Au T2 2024, nous avons augmenté notre clientèle d'abonnés des services de télé IP de détail dans le secteur Bell SCT Canada de 40 997 abonnés pour aligner le calcul de la désactivation de nos services de télé en continu Télé Fibe sur celui de notre service Télé Fibe traditionnel.

  7. Le taux de désabonnement des abonnés utilisant des téléphones mobiles s'entend des annulations d'abonnement aux services par les abonnés utilisant des téléphones mobiles. Se reporter à la section 8.6, IPC, du présent rapport de gestion pour un complément d'information sur cette mesure.

  8. Le RMU combiné des abonnés utilisant des téléphones mobiles se définit comme les produits externes tirés des services sans fil du secteur Bell SCT Canada divisés par le nombre moyen d'abonnés utilisant des téléphones mobiles pour la période visée, et est exprimé en unité monétaire par mois. Se reporter à la section 8.6, IPC, du présent rapport de gestion pour un complément d'information sur cette mesure.

    Produits des activités ordinaires

    Bell SCT

    T3 2025

    T3 2024

    Variation

    ($)

    % de variation

    Cumul annuel

    2025

    Cumul annuel

    2024

    Variation

    ($)

    % de variation

    Services sans fil

    1 804

    1 811

    (7)

    (0,4) %

    5 346

    5 373

    (27)

    (0,5) %

    Services de données filaires

    2 165

    2 038

    127

    6,2 %

    6 204

    6 084

    120

    2,0 %

    Services voix filaires

    632

    663

    (31)

    (4,7) %

    1 885

    2 023

    (138)

    (6,8) %

    Autres services sur fil

    80

    76

    4

    5,3 %

    236

    236

    -

    -

    Produits externes tirés des services

    4 681

    4 588

    93

    2,0 %

    13 671

    13 716

    (45)

    (0,3) %

    Produits intersectoriels tirés des services

    7

    7

    -

    -

    21

    21

    -

    -

    Produits d'exploitation tirés des services

    4 688

    4 595

    93

    2,0 %

    13 692

    13 737

    (45)

    (0,3) %

    Services sans fil

    610

    569

    41

    7,2 %

    1 828

    1 821

    7

    0,4 %

    Services sur fil

    110

    116

    (6)

    (5,2) %

    468

    380

    88

    23,2 %

    Produits externes/produits d'exploitation tirés des produits

    720

    685

    35

    5,1 %

    2 296

    2 201

    95

    4,3 %

    Total des produits externes

    5 401

    5 273

    128

    2,4 %

    15 967

    15 917

    50

    0,3 %

    Total des produits d'exploitation

    5 408

    5 280

    128

    2,4 %

    15 988

    15 938

    50

    0,3 %

    Les produits d'exploitation du secteur Bell SCT ont augmenté de 2,4 % au T3 2025 et de 0,3 % au cours de la période des neuf premiers mois de l'exercice, par rapport aux périodes correspondantes de 2024, en raison de l'apport de 160 millions $ du secteur Bell SCT États-Unis au cours du trimestre et en cumul annuel provenant de l'acquisition de Ziply Fiber le 1er août 2025, facteur partiellement contrebalancé par un recul d'un exercice à l'autre de 0,6 % au T3 2025 et de 0,7 % au cours de la période des neuf premiers mois de l'exercice dans le secteur Bell SCT Canada. La croissance des produits des activités ordinaires d'un exercice à l'autre au T3 2025 est attribuable à la hausse des produits tirés des services et des produits d'exploitation tirés des produits, alors que l'augmentation au cours de la période des neuf premiers mois de l'exercice découle de l'augmentation des produits d'exploitation tirés des produits, contrebalancée par la baisse des produits tirés des services.

    Bell SCT Canada

    T3 2025

    T3 2024

    Variation

    ($)

    % de variation

    Cumul annuel 2025

    Cumul annuel 2024

    Variation

    ($)

    % de variation

    Services sans fil

    1 804

    1 811

    (7)

    (0,4) %

    5 346

    5 373

    (27)

    (0,5) %

    Services de données filaires

    2 036

    2 038

    (2)

    (0,1) %

    6 075

    6 084

    (9)

    (0,1) %

    Services voix filaires

    603

    663

    (60)

    (9,0) %

    1 856

    2 023

    (167)

    (8,3) %

    Autres services sur fil

    78

    76

    2

    2,6 %

    234

    236

    (2)

    (0,8) %

    Produits externes tirés des services

    4 521

    4 588

    (67)

    (1,5) %

    13 511

    13 716

    (205)

    (1,5) %

    Produits intersectoriels tirés des services

    7

    7

    -

    -

    21

    21

    -

    -

    Produits d'exploitation tirés des services

    4 528

    4 595

    (67)

    (1,5) %

    13 532

    13 737

    (205)

    (1,5) %

    Services sans fil

    610

    569

    41

    7,2 %

    1 828

    1 821

    7

    0,4 %

    Services sur fil

    110

    116

    (6)

    (5,2) %

    468

    380

    88

    23,2 %

    Produits externes/produits d'exploitation tirés des produits

    720

    685

    35

    5,1 %

    2 296

    2 201

    95

    4,3 %

    Total des produits externes

    5 241

    5 273

    (32)

    (0,6) %

    15 807

    15 917

    (110)

    (0,7) %

    Total des produits d'exploitation

    5 248

    5 280

    (32)

    (0,6) %

    15 828

    15 938

    (110)

    (0,7) %

    Les produits d'exploitation du secteur Bell SCT Canada ont diminué de 0,6 % au T3 2025 et de 0,7 % pour la période des neuf premiers mois de l'exercice, par rapport aux périodes correspondantes de l'exercice précédent, en raison de la diminution des produits tirés des services, facteur compensé en partie par la hausse des produits d'exploitation tirés des produits. La baisse des produits tirés des services au cours du trimestre et en cumul annuel s'explique par l'érosion continue des produits tirés des services voix filaires et une légère baisse des produits tirés des services sans fil et des services de données filaires.

    Les produits d'exploitation tirés des services du secteur Bell SCT Canada ont diminué de 1,5 % au cours du T3 2025 et de la période des neuf premiers mois de l'exercice par rapport aux périodes correspondantes de 2024.

    • Les produits tirés des services sans fil ont diminué de 0,4 % au T3 2025 et de 0,5 % au cours de la période des neuf premiers mois de l'exercice par rapport aux périodes correspondantes de l'exercice précédent, en raison des facteurs suivants :

      • les pressions concurrentielles toujours présentes mais en diminution au cours du trimestre sur les prix des forfaits et les rabais plus généreux;

      • la diminution des frais de dépassement de données attribuable à l'adoption plus généralisée par les abonnés de forfaits mensuels offrant une limite plus élevée d'utilisation des données, notamment les forfaits de données illimitées;

      • la diminution des produits tirés des services d'itinérance en raison principalement de la baisse des déplacements aux États-Unis.

        Ces facteurs ont été partiellement contrebalancés par :

      • l'accroissement continu du nombre moyen d'abonnés utilisant des téléphones mobiles et des appareils connectés, conjugué à l'effet des hausses de taux.

        En outre, les produits tirés des services sans fil en cumul annuel ont subi l'incidence favorable des produits liés au Sommet des dirigeants du G7 de 2025.

    • Les produits tirés des services de données filaires sont demeurés essentiellement stables d'un exercice à l'autre, en baisse de 0,1 % au T3 2025 et en cumul annuel, par rapport aux périodes correspondantes de l'exercice précédent, principalement en raison des facteurs suivants :

      • les rabais plus généreux consentis pour l'acquisition d'abonnés et la fidélisation de la clientèle et sur les forfaits de services résidentiels;

      • l'érosion de notre clientèle d'abonnés du service de télé. Ces facteurs ont été partiellement contrebalancés par :

      • l'augmentation du nombre moyen d'abonnés des services Internet de détail, conjuguée à l'effet des majorations tarifaires des services résidentiels;

      • l'augmentation des produits tirés des solutions d'affaires propulsées par l'IA stimulée par la croissance d'Ateko, notre groupe d'intégration de systèmes et de services gérés et Bell Cyber, notre division de cybersécurité, y compris l'incidence des acquisitions de petite envergure réalisées en 2024 et en 2025.

    • Les produits tirés des services voix filaires ont diminué de 9,0 % au T3 2025 et de 8,3 % au cours de la période des neuf premiers mois de l'exercice par rapport aux périodes correspondantes de 2024, principalement en raison des facteurs suivants :

      • l'érosion accrue des SAR filaires résidentiels de détail, conjuguée aux baisses des services voix d'affaires, découlant de la substitution technologique en faveur des services sans fil et Internet, qui ont pesé sur les produits tirés des services locaux, d'accès et interurbains;

      • les rabais plus généreux consentis pour l'acquisition d'abonnés et la fidélisation de la clientèle et sur les forfaits de services résidentiels.

        Ces facteurs ont été partiellement contrebalancés par :

      • l'effet des augmentations des tarifs des services résidentiels.

        Les produits d'exploitation tirés des produits du secteur Bell SCT Canada ont augmenté de 5,1 % au T3 2025 et de 4,3 % au cours de la période des neuf premiers mois de l'exercice par rapport aux périodes correspondantes de l'exercice précédent.

    • Les produits d'exploitation tirés des produits des services sans fil ont augmenté de 7,2 % pour le T3 2025 et de 0,4 % au cours de la période des neuf premiers mois de l'exercice, par rapport aux périodes correspondantes de l'exercice précédent, en raison de la hausse des ventes d'appareils sans fil aux consommateurs surtout du fait de l'augmentation des mises à niveau et des activations, contrebalancée par la baisse des ventes de produits électroniques grand public en raison de la fermeture permanente des magasins La Source. Au cours de la période des neuf premiers mois de l'exercice, les produits d'exploitation tirés des produits ont également subi l'incidence défavorable de la baisse des ventes d'appareils au T1 2025 dans le secteur public ainsi que de l'évolution de la composition en faveur des combinés de moindre valeur et des rabais plus généreux.

    • Les produits d'exploitation tirés des produits des services sur fil ont diminué de 5,2 % au cours du trimestre par rapport au T3 2024, ce qui est imputable à la diminution des ventes d'équipements aux grandes entreprises clientes,

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BCE Inc. published this content on November 06, 2025, and is solely responsible for the information contained herein. Distributed via Public Technologies (PUBT), unedited and unaltered, on November 06, 2025 at 12:51 UTC.