Le 9 juillet 2026, Saba Capital Management LP a déclaré que le communiqué de Workspace Group Plc publié le même jour ne répondait pas à la question fondamentale posée aux actionnaires. Le fonds a soutenu que, bien que les deux parties s'accordent sur la nécessité de céder des actifs, elles divergent fondamentalement sur l'utilisation du produit de ces ventes. En outre, Saba Capital a souligné que le cabinet de conseil en vote Institutional Shareholders Services (ISS) a noté que la décote importante et persistante de la société par rapport à sa valeur d'actif net (VAN) rend difficile la justification d'un plan d'allocation de capital qui ne s'attaque pas plus directement à cette décote. Saba a fait valoir que les rachats d'actions créeraient une valeur immédiate et hautement certaine pour les actionnaires restants, alors que Workspace demande aux investisseurs de tabler sur des rendements futurs après des années de performances décevantes.
Par ailleurs, Saba a reconnu que les deux stratégies comportent des risques d'exécution et d'autres aléas, mais a soutenu que les actionnaires devraient se concentrer sur la stratégie offrant le meilleur rendement ajusté au risque. Le fonds a critiqué le bilan du conseil d'administration, citant un rendement total pour l'actionnaire sur cinq ans de -48 %, la décote par rapport à la VAN la plus élevée du secteur des sociétés d'investissement immobilier cotées (REIT) au Royaume-Uni, un taux d'occupation inférieur à celui de ses pairs, et un cours de bourse qui ne reflète pas la valeur de l'entreprise.
Enfin, Saba a exhorté les actionnaires de la société à soutenir une stratégie d'allocation de capital disciplinée, à voter en faveur des résolutions 21 à 26, à voter contre les résolutions 5, 8, 9, 10, 11 et 12, et à remplacer les administrateurs non exécutifs actuels par des experts sectoriels indépendants afin de libérer de la valeur au sein de la société, lors de l'assemblée générale annuelle des actionnaires prévue le 23 juillet 2026.
