AXA : Rapport Intégré 2023

U n l o c k t h e F u t u r e

É d i t o r i a l

Agir pour l'avenir

p. 6 " Le futur ne doit pas être un risque " Message de Thomas Buberl

p. 12 " Unlock the Future n'est pas une révolution, mais une évolution ambitieuse "

Entretien avec Frédéric de Courtois

Innover & protéger

p. 16 Accélérer notre croissance p. 22 Renforcer notre excellence

p. 28 Affirmer notre engagement dans la société p. 34 Être un pionnier de l'innovation sociale

Notre impact 2023

" Nous entamons une nouvelle phase stratégique d'accélération. "

A n t o i n e G o s s e t - G r a i n v i l l e ,

p r é s i d e n t d u C o n s e i l

d ' a d m i n i s t r a t i o n d u G r o u p e A X A

2023 est l'année au cours de laquelle le plan stratégique Driving Progress aura été mené

• son terme, chacun des objectifs du plan ayant été atteint ou dépassé. 2023 a également vu l'aboutissement d'une intense phase de transformation pour le Groupe. En quelques années, nous avons opéré un recentrage remarquable sur les dommages, la santé et la prévoyance. Nous avons aussi renforcé notre leadership mondial sur les grands risques des entreprises avec AXA XL, tout en nous concentrant sur nos principaux marchés en Europe de l'Ouest, au Japon et à Hong Kong, ainsi que dans les pays émergents, notamment en Afrique et dans le Sud-Est asiatique.

Ces dernières années ont été marquées par une très forte augmentation du niveau général des risques. Dans ce contexte difficile, l'amélioration de nos performances confirme que les choix que nous avons faits étaient les bons. Nos résultats et la forte création de valeur qu'ils ont permis, et que nous partageons avec l'ensemble de nos parties prenantes, le prouvent. Surtout, notre solidité financière nous met en situation à la fois de résister aux crises et de mener des chantiers structurants pour l'avenir. AXA est aujourd'hui en bonne position pour continuer à protéger les plus vulnérables tout en apportant des réponses innovantes aux nouveaux risques et en proposant une vision de long terme dans la lutte contre le changement climatique.

C'est le sens de notre campagne de marque

« Et si on ne voyait plus le futur comme un risque ? ».

Nous entamons en 2024 une nouvelle phase stratégique d'accélération, dans une logique de croissance durable et profitable. Le Conseil d'administration a, depuis dix-huit mois, fortement contribué à l'élaboration de ce nouveau plan, à travers un dialogue permanent avec Thomas Buberl et son comité. AXA a choisi de faire du capital humain, qui est la richesse première de l'entreprise, sa priorité. La solidité de la gouvernance du Groupe est également un atout pour son développement futur. Enfin, le choix d'investir fortement dans les nouvelles technologies et de chercher à tirer tous les atouts du développement de l'intelligence artificielle est un gage supplémentaire du succès de notre nouveau plan stratégique.

Cette édition de notre rapport intégré revient sur le chemin parcouru par AXA et les grandes actions menées en 2023. Il montre également le cap que se fixe le Groupe pour 2026 et au-delà.

Je vous en souhaite une bonne lecture !

U n l o c k t h e F u t u r e

" Le futur ne doit pas être un risque. "

T h o m a s B u b e r l , d i r e c t e u r g é n é r a l d u G r o u p e A X A

M e s s a g e d e T h o m a s B u b e r l

Protéger

le plus grand nombre

L'année 2023 illustre bien le monde en polycrise dans lequel nous évoluons. En plus des grandes catastrophes naturelles (cyclones, tremblements de terre…), nous faisons face à un nombre élevé d'événements climatiques de moindre ampleur, mais dont la fréquence s'intensifie. Ce sont des inondations, des feux de forêt, des tempêtes hivernales, la sécheresse… On estime le coût mondial de ces effets certains du réchauffement climatique à 250 milliards de dollars1 par an pour notre secteur.

Par ailleurs, l'émergence de l'intelligence artificielle dans nos process ainsi que la généralisation des échanges numériques à l'échelle du globe font remonter les risques liés au cyber dans les préoccupations mondiales. L'avènement de ChatGPT a considérablement accéléré le recours à l'intelligence artificielle (IA) et, dans le même temps, l'urgence à réguler et protéger les usages.

Enfin, l'instabilité macro-économique liée aux conflits géopolitiques et la persistance de l'inflation continuent de creuser les inégalités. Nous vivons aujourd'hui une mutation permanente de nos économies et des grands équilibres sociaux.

La notion de risque prend ainsi une nouvelle dimension. Les assureurs sont à la croisée des chemins face à toutes ces transformations et ces enjeux : notre rôle est de les anticiper et de les analyser afin de créer les solutions de protection les plus adaptées pour couvrir les besoins de nos clients en perpétuelle évolution. Également, ce contexte change la nature de notre métier : de plus en plus, notre rôle consistera non plus seulement à gérer les sinistres, mais bel et bien

• aider nos clients à les prévenir et à s'adapter
• un monde en profonde transformation. Enfin, notre rôle est de regarder vers l'avenir, de financer et d'assurer les nouvelles technologies qui permettront ces transitions.

Ce métier, nous le faisons avec la conviction que le futur ne doit pas être un risque. Cette conviction, portée par notre campagne de marque, est au cœur de notre plan stratégique Unlock the Future 2024-2026. Aujourd'hui transformé, plus solide et engagé, AXA a les moyens et l'ambition de protéger le plus grand nombre.

1. « Les catastrophes naturelles de 2023 », Munich Re, 2024.

U n l o c k t h e F u t u r e

Une

Driving Progress 2023 :

dépassement de nos objectifs clés

Indicateurs financiers

transformation réussie

Résultat opérationnel

par action

Cible : + 3 % à 7 % par an entre 2020 et 20231

+ 9 %

par an entre 2020 et 2023 1

Remontée

de trésorerie

Ratio

de Solvabilité II

Niveau de capital cible : 190 %

227 %

en 2023

Rendement

des capitaux propres

AXA a pris très tôt conscience de ces enjeux structurants pour le secteur de l'assurance. Cette vision a guidé notre profonde transformation depuis 2016. En recentrant notre activité autour des risques techniques comme les dommages, la santé et la prévoyance, en concentrant nos forces sur des marchés stratégiques où nous sommes leaders, en nous engageant pour le climat et l'inclusion, nous avons fait le choix d'affirmer pleinement notre rôle d'acteur responsable dans la société.

L'année 2023 a vu la réalisation réussie de notre plan Driving Progress 2023, qui portait cinq priorités. Ce succès, malgré un contexte incertain, nous montre que nos choix étaient les bons.

" Nous sommes exactement là où nous souhaitions arriver pour affronter les défis de demain. "

Les objectifs financiers clés de notre plan ont été dépassés, que ce soit sur la croissance du résultat opérationnel par action, le montant de la remontée de trésorerie ou encore le niveau de solvabilité (voir ci-contre). Notre réussite, nous la devons à l'engagement sans faille de nos collaborateurs et de nos agents.

Cette réussite passe également par des décisions stratégiques - comme l'acquisition en 2023

de Laya Healthcare en Irlande ou de la filiale espagnole du Crédit Mutuel - qui nous ont permis de renforcer nos positions en Europe, sur des segments clés. Nous avons aussi largement investi pour accroître nos capacités d'innovation technologique. Enfin, nous avons réaffirmé notre volonté de « protéger ce qui compte » avec notre nouvelle campagne de marque « Et si on ne voyait plus le futur comme un risque ? » et le programme de santé We Care pour nos collaborateurs.

Cette transformation, c'est le socle sur lequel nous allons continuer à bâtir l'AXA de demain, tout en restant fidèles aux valeurs qui nous animent depuis près de 40 ans. Une organisation plus simple, un modèle plus équilibré, une meilleure rentabilité. Aujourd'hui, AXA est plus agile et plus résilient. Nous sommes exactement là où nous souhaitions arriver pour affronter les défis de demain.

Cible : 14 Md€ cumulés de 2021 à 2023

16,4 Md€

cumulés de 2021 à 2023

Simplification et recentrage

sur les marchés où nous sommes leader

22

cessions d'activités non clés,

leader du marché sur nos lignes

de métiers stratégiques

Repositionnement vers

les risques techniques avec l'intégration réussie d'AXA XL

1,9 Md€

de résultat opérationnel en 2023

pour AXA XL

Cible : 13 % à 15 % de 2021 à 2023

14,9 %

en 2023

Succès

Réduction significative

de notre exposition

aux risques de marché

- 40%

d'exposition aux risques

financiers2

Dynamique positive

de trésorerie et ratio de distribution de nos filiales

De 58 % à 79 %

du ratio de remontée

de trésorerie de 2016 à 2023

U n l o c k t h e F u t u r e

Unlock the Future

2024 - 2026

Excellence

M e s s a g e d e T h o m a s B u b e r l

" Protéger ce qui compte, c'est s'assurer que nous permettons à chacun d'envisager l'avenir avec confiance. "

Engagement

Notre plan stratégique 2024-2026 va nous permettre d'accélérer et de déployer ces acquis. Nous voulons être demain l'assureur le plus attractif pour nos clients, pour le marché, pour les talents. Et nous nous appuierons pour cela sur trois piliers.

Accélération

La croissance du résultat opérationnel par action, d'abord, avec un objectif de hausse de 6 % à 8 % par an sur les trois prochaines années, grâce

• notre positionnement sur des marchés très porteurs. Nous avons encore des opportunités
• saisir : les petites et moyennes entreprises, la prévoyance et la santé collective, mais aussi les nouvelles tendances comme le cyber et la transition énergétique. Cela passera également par le développement de nos réseaux de distribution.

Notre deuxième pilier sera celui du renforcement de notre excellence technique et opérationnelle. Nous avons créé, fin 2023, une direction globale de la souscription qui nous dote d'une agilité accrue dans nos réponses aux nouveaux risques, notamment cyber et climatiques, et nous permet de déployer partout dans le Groupe les meilleurs standards de souscription de nos grandes entités. Nous continuerons également d'investir massivement dans les données et les nouvelles technologies, en particulier l'intelligence artificielle, qui occupe une place centrale dans ce nouveau plan : nous allons développer fortement son utilisation pour encore mieux accompagner nos clients et faciliter le travail quotidien de nos collaborateurs.

" Nous voulons être demain l'assureur le plus attractif pour nos clients, pour le marché, pour les talents. "

L'engagement est le troisième pilier de notre stratégie. AXA continuera à jouer un rôle responsable dans la société et à valoriser la contribution de l'assurance au progrès humain. Cela passera par la poursuite de nos engagements dans la transition climatique : en favorisant la prévention ; en accompagnant nos clients dans l'adaptation de leurs logements, de leurs entreprises, de leurs comportements ; en accélérant nos investissements ; en assurant les acteurs de la transition.

• Protéger ce qui compte », c'est s'assurer que nous permettons à chacun d'envisager l'avenir avec confiance. L'assurance inclusive sera aussi un axe majeur de notre plan, en nous appuyant sur notre expérience acquise dans les marchés émergents. Au cours des prochains mois, nous lancerons dans plusieurs pays européens des offres pour des clients qui trop souvent méconnaissent ou ne trouvent pas les produits et les services adaptés à leurs besoins.

Au cœur de ces trois piliers, il y a l'humain. C'est notre conviction : les femmes et les hommes d'AXA sont notre plus grande richesse. Véritable laboratoire d'innovation sociale au service de l'engagement et du bien-être de ses collaborateurs, AXA continuera d'approfondir ses réflexions à travers la formation, l'évolution et l'inclusion, qui font notre forte culture d'entreprise.

Je suis très fier de ce nouveau plan, qui doit permettre à AXA de déployer tout son potentiel, tout en continuant à agir pour le progrès et pour la société.

N o t r e p l a n s t r a t é g i q u e 2 0 2 4 - 2 0 2 6

E n t r e t i e n a v e c F r é d é r i c d e C o u r t o i s

Unlock

theFuture

" Unlock the Future n'est pas une révolution, mais une évolution

Quelle méthodologie a été adoptée pour construire ce plan et pour le déployer ?

AXA est un groupe décentralisé, mais nous pouvons créer des effets d'échelle : notre « tout » doit être plus que la somme des parties. C'est dans cet esprit qu'a été construit Unlock the Future. Les axes de progrès ont été identifiés par les entités qui connaissent parfaitement leurs marchés et les besoins de leurs clients. Nos communautés d'experts ont approfondi des sujets de fond comme le cyber, la transformation technologique ou la distribution. Le déploiement

Accélérer

la croissance

• Favoriser

la croissance organique

• • Investir sur les opportunités de croissance
• Développer nos réseaux
• 
  de distribution

Renforcer

notre excellence

au service

de nos clients

• Renforcer

les capacités techniques

• Améliorer l'excellence
  opérationnelle (nouvelles

technologies et intelligence

artificielle)

Care & Dare

Affirmer notre engagement dans la société

• Accroître notre offre d'assurance inclusive

• Poursuivre notre
  engagement pour la

transition climatique

ambitieuse. "

F r é d é r i c d e C o u r t o i s ,

d i r e c t e u r g é n é r a l a d j o i n t d u G r o u p e A X A , f i n a n c e , o p é r a t i o n s , s t r a t é g i e ,

r i s q u e s e t s o u s c r i p t i o n

Quels constats ont guidé la préparation du nouveau plan stratégique ?

se fera sur le même modèle : les entités seront

en première ligne pour mettre en œuvre ce plan stratégique ; des spécialistes animeront les projets transverses, appuyés par des centres d'expertises thématiques sur des sujets de pointe comme le cyber.

Comment allez-vous mesurer le succès d'Unlock the Future ?

Trois grands objectifs financiers structurent notre plan, complétés par une politique ambitieuse de partage de la valeur (voir ci-contre). Mais ce sont

Attirer et retenir les talents, former les équipes,

renforcer la culture de l'excellence

Gestion rigoureuse du capital

Discipline d'exécution financière en réinvestissant

dans les leviers de la croissance future

Le succès de Driving Progress 2023 marque l'aboutissement de notre transformation profonde depuis 2016. Unlock the Future n'est pas une révolution, mais une évolution ambitieuse : un plan de déploiement de nos forces pour aborder ce contexte incertain, mais aussi en considérer toutes les opportunités. Il vise

surtout notre capacité à protéger nos clients face aux évolutions des risques ainsi que notre responsabilité sociale qui détermineront notre succès. Avec ce plan, nous voulons réinventer la protection pour offrir à nos clients une couverture solide face aux nouveaux risques, tout en les accompagnant dans l'adaptation face à un monde en polycrise.

Objectifs financiers

Résultat opérationnel par action

+ 6 % à 8 %

par an entre 2023 et 2026

Rentabilité opérationnelle des capitaux propres

14 % à 16 %

de 2024 à 2026

Remontée de trésorerie

> 21 Md€

cumulés de 2024 à 2026

Nouvelle politique de gestion du capital

75 %

taux total de redistribution 1

→

60 %

dividendes

et

15 %

rachat d'actions 2

avec un dividende par action au moins

égal à celui de l'année précédente

Quels sont les grands piliers stratégiques d'Unlock the Future ?

Notre nouvelle stratégie repose sur trois piliers : accélérer notre croissance en conquérant de nouveaux clients et en élargissant nos réseaux de distribution ; renforcer notre excellence technique et opérationnelle ; et affirmer notre rôle responsable dans la société à travers l'assurance inclusive et notre engagement climatique. Plusieurs leviers seront essentiels pour porter cette stratégie. Les nouvelles technologies, l'intelligence artificielle et l'analyse des données nous permettront de gagner en efficacité et en pertinence sur la tarification, la gestion de sinistres, la sélection des risques et les services liés à la prévention. L'engagement de nos collaborateurs sera aussi essentiel, c'est pourquoi nous avons lancé Care & Dare,

1. Le taux de distribution est calculé sur la base du résultat opérationnel par action.

2. Les programmes de rachat d'actions « ordinaires » excluent les rachats liés à la neutralisation de l'effet dilutif de certaines cessions futures et des opérations de rachat d'assurance vie, ainsi que l'effet dilutif des plans d'actionnariat salarié et des stock-options.

une politique de ressources humaines ambitieuse.

U n l o c k t h e F u t u r e

1 867Md$

c'est le montant que pourrait atteindre le protection gap (la différence entre les sinistres réels et les sinistres couverts

par une assurance) en 2025, soit + 35 % par rapport à 2020

Source : « Insurance in 2025 and beyond », PwC, 2022

I n n o v e r & p r o t é g e r

Accélérer

notre

croissance

Les assureurs font face à de nouveaux enjeux : alors que de nouveaux risques émergent tandis que d'autres se renforcent, plus que jamais, l'accès à la protection du plus grand nombre est essentiel. Avec son nouveau plan stratégique Unlock the Future, AXA veut répondre aux besoins en perpétuelle évolution de la société et accompagner ses assurés dans la prévention et l'adaptation à ce nouveau contexte de polycrise. Renforcer nos positions de leader en dommages des entreprises et en assurance des particuliers, continuer à développer nos produits et services en matière de prévoyance collective et de santé individuelle et collective, développer nos réseaux de distribution… seront au cœur de notre croissance dans les années à venir.

U n l o c k t h e F u t u r e

A c c é l é r e r n o t r e c r o i s s a n c e

• J'ai à cœur qu'AXA France soit l'assureur pleinement choisi par les Français pour tous leurs besoins de protection. "

Nous allons également cibler les opportunités de croissance sur les segments à fort potentiel en nous appuyant sur notre expertise pour répondre à des besoins de protection en constante augmentation. Je pense par exemple au défi du changement climatique ou aux conséquences de la fragmentation sociale. Dans une société où la classe moyenne inférieure décroche, notre programme d'assurance inclusive entend répondre aux besoins spécifiques des Français peu ou mal couverts en proposant des offres adaptées.

Comment protéger

la population face au défi du changement climatique ?

administratives pour leur libérer du temps commercial à valeur ajoutée, et leur permettre ainsi de toujours mieux comprendre et répondre aux besoins de nos clients selon leurs différents moments de vie.

Comment préserver la profitabilité de vos activités

• long terme, dans ce contexte très incertain ?

Notre profitabilité est la clé de notre robustesse et, en définitive, du soutien que l'on peut apporter à nos assurés et à la société sur le long terme. Nous y portons une attention particulière, en faisant preuve d'inventivité dans un contexte contraint. Les solutions existent. En assurance auto par exemple, face à l'inflation du coût des pièces, nous mettons en avant notre réseau

de garages partenaires et prônons l'utilisation de pièces de réemploi - désormais utilisées dans 16 % des réparations - avec notre

Quels sont les atouts

d'AXA France, dont vous avez pris la direction cette année après quatre ans à la tête des réseaux de distribution ?

Notre force repose à la fois sur des équipes engagées et expertes, une solidité, gage de notre présence de long terme sur tous les métiers de l'assurance, et un ancrage local incarné par le maillage unique de nos réseaux de distribution. Ce modèle de multispécialiste de proximité nous permet d'apporter des solutions d'assurance, de gestion des risques

En 2023, AXA France a indemnisé ses clients frappés par des sinistres liés aux événements climatiques à hauteur de 450 millions d'euros. Le risque climatique est une réalité très prégnante de notre activité. Pour autant, nous avons la conviction qu'il peut et doit rester assurable. Cela passe par une prévention toujours plus ambitieuse et des engagements plus forts pour l'adaptation de notre société. Et cela suppose, comme l'illustre le régime français des catastrophes naturelles unique au monde, d'approfondir et de réinventer nos partenariats public-privé.

plateforme Alpha Scale. J'ai à cœur

qu'AXA France soit, dans trois ans, l'assureur pleinement choisi par les Français pour tous leurs besoins de protection, capable de répondre aux défis sociaux et climatiques en apportant des solutions de proximité, de prévention et inclusives.

G u i l l a u m e B o r i e , d i r e c t e u r g é n é r a l d 'A X A F r a n c e

et de prévention à tous nos clients

- particuliers, professionnels ou entreprises - au plus près de leurs réalités et besoins.

Quels sont vos leviers de croissance sur un marché aussi mature que la France ?

Nous voulons partir de plus belle à la conquête de nos clients dans tous les secteurs. Cela passera par l'amélioration continue de leur expérience, pour être véritablement l'assureur que l'on choisit de cœur comme de raison.

Quel sera le rôle de la distribution, et notamment des réseaux d'agents, dans votre stratégie de croissance ?

Nous allons investir massivement dans nos réseaux de distribution pour les faire croître, mieux les équiper et mieux développer leur expertise, notamment grâce aux nouvelles technologies comme l'intelligence artificielle. L'objectif est simple : alléger leurs tâches

450M€

d'indemnisations versées à nos clients touchés par des événements climatiques en France en 2023