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1 470,96 ^BRL	+2,48 %		-0,34 %	-14,42 %

10/07	IBM : Susquehanna neutre sur le dossier	ZM
09/07	Le Nasdaq finit en forte hausse, l'envolée des puces éclipse les craintes liées à l'Iran	RE

Compte de Résultat Prévisionnel: IBM

Période Fiscale : Décembre	2021	2022	2023	2024	2025	2026	2027	2028
Chiffre d'affaires ¹	57 350	60 530	61 860	62 753	67 535	71 512	74 668	78 775
Variation	-	5,54 %	2,2 %	1,44 %	7,62 %	5,89 %	4,41 %	5,5 %
EBITDA ¹	-	14 739	15 447	16 400	19 200	20 484	22 052	23 591
Variation	-	-	4,8 %	6,17 %	17,07 %	6,69 %	7,65 %	6,98 %
Résultat d'exploitation (EBIT) ¹	-	9 937	11 052	11 263	14 126	15 263	16 297	17 855
Variation	-	-	11,22 %	1,91 %	25,42 %	8,05 %	6,78 %	9,56 %
Intérêts payés ¹	-1 155	-1 216	-1 607	-1 712	-1 935	-1 890	-1 963	-2 062
Résultat Avt. Impôt (EBT) ¹	4 837	1 156	8 690	5 797	10 328	11 673	13 536	15 415
Variation	-	-76,1 %	651,73 %	-33,29 %	78,16 %	13,03 %	15,96 %	13,88 %
Résultat net ¹	5 743	1 639	7 502	6 023	10 593	9 949	11 534	12 853
Variation	-	-71,46 %	357,72 %	-19,71 %	75,88 %	-6,08 %	15,94 %	11,43 %
Date de publication	24/01/22	25/01/23	24/01/24	29/01/25	28/01/26	-	-	-

¹USD en Millions

Données Estimées

Période Fiscale : Décembre	2021 Q2	2021 Q3	2021 Q4	2022 Q1	2022 Q2	2022 Q3	2022 Q4	2023 Q1	2023 Q2	2023 Q3	2023 Q4	2024 Q1	2024 Q2	2024 Q3	2024 Q4	2025 Q1	2025 Q2	2025 Q3	2025 Q4	2026 Q1	2026 Q2	2026 Q3	2026 Q4	2027 Q1	2027 Q2	2027 Q3	2027 Q4	2028 Q1
Chiffre d'affaires ¹	18 745	17 618	16 695	14 197	15 535	14 107	16 690	14 252	15 475	14 752	17 381	14 462	15 770	14 968	17 553	14 541	16 977	16 331	19 686	15 917	17 854	17 122	20 580	16 661	18 710	17 875	21 492	17 235
Variation	-	-6,01 %	-5,24 %	-14,96 %	9,42 %	-9,19 %	18,31 %	-14,61 %	8,58 %	-4,67 %	17,82 %	-16,79 %	9,04 %	-5,09 %	17,27 %	-17,16 %	16,75 %	-3,81 %	20,54 %	-19,15 %	12,17 %	-4,1 %	20,19 %	-19,04 %	12,3 %	-4,46 %	20,24 %	-19,81 %
EBITDA ¹	4 482	4 282	5 013	2 904	3 642	3 130	5 063	2 650	3 632	3 602	5 565	3 000	4 000	3 800	5 600	3 400	4 700	4 600	6 500	4 000	4 990	4 826	6 696	3 953	5 294	5 022	7 164	-
Variation	-	-4,46 %	17,07 %	-42,07 %	25,41 %	-14,06 %	61,76 %	-47,66 %	37,06 %	-0,83 %	54,5 %	-46,09 %	33,33 %	-5 %	47,37 %	-39,29 %	38,24 %	-2,13 %	41,3 %	-38,46 %	24,75 %	-3,29 %	38,75 %	-40,96 %	33,93 %	-5,15 %	42,67 %	-
Résultat d'exploitation (EBIT) ¹	2 802	2 598	3 633	1 647	2 397	1 967	3 926	1 576	2 556	2 509	4 413	1 627	2 870	2 363	4 403	2 006	3 641	3 334	5 149	2 504	3 704	3 529	5 427	2 498	3 784	3 663	5 743	-
Variation	-	-7,28 %	39,84 %	-54,67 %	45,54 %	-17,94 %	99,59 %	-59,86 %	62,18 %	-1,84 %	75,89 %	-63,13 %	76,4 %	-17,67 %	86,33 %	-54,44 %	81,51 %	-8,43 %	54,44 %	-51,37 %	47,91 %	-4,71 %	53,79 %	-53,97 %	51,46 %	-3,2 %	56,78 %	-
Charge d'intérêts ¹	-281	-291	-303	-311	-297	-295	-313	-367	-423	-400	-405	-432	-427	-429	-424	-455	-510	-492	-478	-473	-465,4	-468,5	-474,2	-473,6	-472,1	-471,2	-470,2	-485
Résultat Avt. Impôt (EBT) ¹	1 552	1 319	2 869	623	1 722	-4 501	3 312	1 058	2 000	1 873	3 759	1 074	2 219	-802	3 306	1 158	2 597	2 430	4 144	1 387	2 855	2 800	4 420	1 722	3 186	2 970	4 979	2 004
Variation	-	-15,01 %	117,51 %	-78,29 %	176,4 %	-361,38 %	173,58 %	-68,06 %	89,04 %	-6,35 %	100,69 %	-71,43 %	106,61 %	-136,14 %	512,22 %	-64,97 %	124,27 %	-6,43 %	70,53 %	-66,53 %	105,86 %	-1,93 %	57,84 %	-61,04 %	85,02 %	-6,78 %	67,64 %	-59,75 %
Résultat net ¹	1 325	1 130	2 332	733	1 392	-3 196	2 711	927	1 583	1 704	3 288	1 605	1 834	-330	2 915	1 055	2 194	1 744	5 600	1 216	2 399	2 344	3 742	1 350	2 572	2 466	4 252	1 705
Variation	-	-14,72 %	106,37 %	-68,57 %	89,9 %	-329,6 %	184,82 %	-65,81 %	70,77 %	7,64 %	92,96 %	-51,19 %	14,27 %	-117,99 %	983,33 %	-63,81 %	107,96 %	-20,51 %	221,1 %	-78,29 %	97,29 %	-2,29 %	59,64 %	-63,91 %	90,45 %	-4,1 %	72,39 %	-59,9 %
Date de publication	19/07/21	20/10/21	24/01/22	19/04/22	18/07/22	19/10/22	25/01/23	19/04/23	19/07/23	25/10/23	24/01/24	24/04/24	24/07/24	23/10/24	29/01/25	23/04/25	23/07/25	22/10/25	28/01/26	22/04/26	-	-	-	-	-	-	-	-

¹USD en Millions

Données Estimées

Bilan Prévisionnel: IBM

Période Fiscale : Décembre	2021	2022	2023	2024	2025	2026	2027	2028
Endettement Net ¹	44 147	42 108	43 085	40 168	46 789	50 705	42 089	32 744
Variation	-	-4,62 %	2,32 %	-6,77 %	16,48 %	8,37 %	-16,99 %	-22,2 %
Date de publication	24/01/22	25/01/23	24/01/24	29/01/25	28/01/26	-	-	-

¹USD en Millions

Données Estimées

Flux de Trésorerie Prévisionnel: IBM

Période Fiscale : Décembre	2021	2022	2023	2024	2025	2026	2027	2028
CAPEX ¹	2 381	1 860	1 488	1 127	1 617	1 643	1 700	1 741
Variation	-	-21,88 %	-20 %	-24,26 %	43,48 %	1,61 %	3,47 %	2,39 %
Flux de trésorerie libre (FCF) ¹	6 508	9 291	11 210	12 749	14 734	15 410	16 882	18 369
Variation	-	42,76 %	20,65 %	13,73 %	15,57 %	4,59 %	9,55 %	8,8 %
Date de publication	24/01/22	25/01/23	24/01/24	29/01/25	28/01/26	-	-	-

¹USD en Millions

Données Estimées

Ratios Financiers Prévisionnels: IBM

Période Fiscale : Décembre	2021	2022	2023	2024	2025	2026	2027	2028
Profitabilité
Marge EBITDA (%)	-	24,35 %	24,97 %	26,13 %	28,43 %	28,64 %	29,53 %	29,95 %
Marge EBIT (%)	-	16,42 %	17,87 %	17,95 %	20,92 %	21,34 %	21,83 %	22,67 %
Marge EBT (%)	8,43 %	1,91 %	14,05 %	9,24 %	15,29 %	16,32 %	18,13 %	19,57 %
Marge nette (%)	10,01 %	2,71 %	12,13 %	9,6 %	15,69 %	13,91 %	15,45 %	16,32 %
Marge FCF (%)	11,35 %	15,35 %	18,12 %	20,32 %	21,82 %	21,55 %	22,61 %	23,32 %
FCF / Résultat net (%)	113,32 %	566,87 %	149,43 %	211,67 %	139,09 %	154,89 %	146,37 %	142,92 %
Rentabilité
ROA	3,99 %	6,42 %	5,73 %	7,11 %	7,61 %	6,88 %	7,38 %	7,95 %
ROE	36,33 %	40,77 %	33,79 %	38,86 %	36,67 %	33,14 %	29,83 %	26,93 %
Santé Financière
Leverage (Dette/EBITDA)	-	2,86x	2,79x	2,45x	2,44x	2,48x	1,91x	1,39x
Dette / Flux de trésorerie libre	6,78x	4,53x	3,84x	3,15x	3,18x	3,29x	2,49x	1,78x
Intensité Capitalistique
CAPEX / CA (%)	4,15 %	3,07 %	2,41 %	1,8 %	2,39 %	2,3 %	2,28 %	2,21 %
CAPEX / EBITDA (%)	-	12,62 %	9,63 %	6,87 %	8,42 %	8,02 %	7,71 %	7,38 %
CAPEX / FCF (%)	36,59 %	20,02 %	13,27 %	8,84 %	10,97 %	10,66 %	10,07 %	9,48 %
Éléments par action
Flux de trésorerie par action ¹	14,15	11,44	15,11	14,35	13,91	18,89	18,67	20,4
Variation	-	-19,14 %	32,08 %	-5,04 %	-3,06 %	35,84 %	-1,15 %	9,24 %
Dividende / Action ¹	6,55	6,52	6,63	6,67	6,71	6,75	6,792	6,868
Variation	-	-0,46 %	1,69 %	0,6 %	0,6 %	0,6 %	0,63 %	1,11 %
Actif net par Action ¹	21,09	24,31	24,63	29,48	34,84	40,99	47,97	56,13
Variation	-	15,24 %	1,3 %	19,71 %	18,2 %	17,63 %	17,04 %	17,01 %
BNA ¹	6,35	1,8	8,14	6,43	11,17	10,29	11,73	13,29
Variation	-	-71,65 %	352,22 %	-21,01 %	73,72 %	-7,85 %	13,98 %	13,29 %
Nbr de Titres (en Milliers)	896 800	904 126	913 119	924 645	934 735	939 885	939 885	939 885
Date de publication	24/01/22	25/01/23	24/01/24	29/01/25	28/01/26	-	-	-