Oddo BHF a réduit son objectif de cours de 1,40 euro à 1,20 euro et confirmé sa recommandation Neutre sur Netgem après l’annonce d’une forte contraction de l’activité au premier trimestre. Après deux années difficiles reflétant la transition progressive du business model vers le Saas et les offres de services, le bureau d’études n’observe toujours pas d’inflexion de tendance au niveau des revenus et la marge brute.

" La mutation du modèle (d'une activité box vers un opérateur de services intégré) devrait donc encore impacter fortement 2019, en attendant les premiers signes tangibles et positifs sur le plan commercial ", ajoute le broker.