Bilan Tidewater Renewables Ltd.

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26/05	Transcript : Tidewater Renewables Ltd. - Shareholder/Analyst Call
08/05	TIDEWATER RENEWABLES LTD. : National Bank est neutre sur le titre	ZM

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Données Financières Publiées: TIDEWATER RENEWABLES LTD.

Annuel

Trimestriel

Semestriel

YTD

LTM

Période Fiscale: Décembre	2021	2022	2023	2024	2025
Chiffre d'affaires	34,58 M	76,1 M	97,68 M	427 M	248 M
Total Chiffre d'affaires	34,58 M	76,1 M	97,68 M	427 M	248 M
Coût des marchandises vendues, total	11,06 M	29,97 M	53,63 M	308 M	212 M
Résultat Brut	23,52 M	46,13 M	44,05 M	118 M	35,7 M
Frais de vente, généraux et administratifs, total	1,28 M	5,83 M	9,63 M	6,52 M	5 M
Rémunération à base d'actions (IS)	1,02 M	3,22 M	4,81 M	-181 k	700 k
Dépréciation et amortissement - (IS)	10,06 M	19,44 M	25,59 M	31,45 M	17,5 M
Autres dépenses de fonctionnement	686 k	-28,45 M	56,76 M	24,43 M	-12,4 M
Autres dépenses de fonctionnement, total	13,05 M	48 k	96,8 M	62,23 M	10,8 M
Résultat d'Exploitation	10,48 M	46,08 M	-52,74 M	55,93 M	24,9 M
Intérêts payés, total	-2,04 M	-7,06 M	-21,75 M	-36,96 M	-22,5 M
Charges d'intérêt nettes	-2,04 M	-7,06 M	-21,75 M	-36,96 M	-22,5 M
Gains (Pertes) sur les investissements en actions	-	221 k	680 k	4,53 M	3,6 M
Gains (pertes) de change	-112 k	-1,18 M	820 k	-3,22 M	600 k
Autres produits non opérationnels	-2,33 M	-2,16 M	9,14 M	830 k	-5,1 M
EBT, hors éléments non courants	6 M	35,91 M	-63,85 M	21,1 M	1,5 M
Gains (Pertes) sur le droit d'utilisation d'actifs	-	-	-	-2,5 M	-
Gains (Pertes) sur la vente d’actifs	-	-	-	-489 M	-1 M
Dépréciation coût d'acquisition d'actifs	-	-	-	-400 k	-
Autres éléments non courants	-	-	-	-2,63 M	-
EBT, elements non courants inclus	6 M	35,91 M	-63,85 M	-473 M	500 k
Charge d'impôt	1,85 M	9,97 M	-22,83 M	-116 M	-3 M
Résultat des activités poursuivies	4,14 M	25,94 M	-41,02 M	-358 M	3,5 M
Résultat net part du groupe	4,14 M	25,94 M	-41,02 M	-358 M	3,5 M
Résultat net	4,14 M	25,94 M	-41,02 M	-358 M	3,5 M
Résultat net pour les actionnaires ordinaires, éléments exceptionnels inclus.	4,14 M	25,94 M	-41,02 M	-358 M	3,5 M
Revenu net pour les actionnaires ordinaires, hors éléments exceptionnelsRésultat net pour les actionnaires ordinaires, éléments exceptionnels exclus.	4,14 M	25,94 M	-41,02 M	-358 M	3,5 M
Éléments par action
Bénéfice net par action - de base	0,21	0,75	-1,18	-10,15	0,1
BPA de base - Activités poursuivies	0,21	0,75	-1,18	-10,15	0,1
Moyenne pondérée des actions en circulation	19,9 M	34,71 M	34,73 M	35,27 M	36,4 M
Bénéfice net par action - dilué	0,21	0,74	-1,18	-10,15	0,09
BPA dilué - Activités poursuivies	0,21	0,74	-1,18	-10,15	0,09
Moyenne pondérée diluée des actions en circulation	19,9 M	34,89 M	34,73 M	35,27 M	37,1 M
BPA de base normalisé	0,19	0,65	-1,15	0,37	0,03
BPA dilué normalisé	0,19	0,64	-1,15	0,37	0,03
Éléments supplémentaires
EBITDA	17,97 M	60,78 M	-32,36 M	82,17 M	37 M
EBITA	10,54 M	46,19 M	-52,66 M	56,04 M	25 M
EBIT	10,48 M	46,08 M	-52,74 M	55,93 M	24,9 M
EBITDAR	-	-	-32,24 M	82,3 M	-
Taux d’imposition effectif (%)	30,87	27,75	35,76	24,42	-600
Total des impôts différés	1,85 M	9,97 M	-22,83 M	-116 M	-3 M
Résultat net normalisé	3,75 M	22,44 M	-39,91 M	13,19 M	938 k
Intérêts capitalisés	155 k	4 M	15,5 M	-	-
Intérêts sur la dette à long terme	730 k	9,04 M	30,71 M	28,83 M	15,6 M
Éléments de dépenses opérationnelles supplémentaires
Dépenses générales et administratives	1,28 M	5,83 M	9,63 M	6,52 M	5 M
Charges locatives nettes, total	-	-	125 k	125 k	-
Charges d'intérêts imputées au titre des contrats de location	-	-	132 k	137 k	-
Amortissement imputé des contrats de location simple	-	-	-6,86 k	-12,24 k	-
Rémunération payée en actions, autres (total)	1,02 M	3,22 M	4,81 M	-1,13 M	700 k
Total des rémunérations fondées sur des actions	1,02 M	3,22 M	4,81 M	-1,13 M	700 k

Période Fiscale: Décembre	2021	2022	2023	2024	2025
Actifs
Trésorerie et équivalents	1,02 M	11,38 M	105 k	44 k	-
Total des liquidités et VMP	1,02 M	11,38 M	105 k	44 k	-
Créances clients, total	7,02 M	3,9 M	7,01 M	13,92 M	12,3 M
Total des créances	7,02 M	3,9 M	7,01 M	13,92 M	12,3 M
Stocks	-	24,58 M	43,81 M	42,22 M	51,3 M
Dépenses payées d'avance	474 k	403 k	8,3 M	3,37 M	400 k
Autres actifs à court terme, total	543 k	14,06 M	304 k	14,35 M	-
Total de l'actif circulant	9,06 M	54,33 M	59,53 M	73,9 M	64 M
Immobilisations corporelles brutes	729 M	925 M	1,05 Md	327 M	334 M
Amortissements cumulés	-6,71 M	-25,97 M	-51,51 M	-29,71 M	-42,9 M
Immobilisations corporelles nettes	722 M	899 M	996 M	297 M	292 M
Investissements à long terme	-	30,32 M	31 M	35,43 M	39 M
Actifs d'impôts différés à long terme	-	-	-	-	3 M
Autres actifs à long terme, total	-	9,93 M	-	-	-
Total des actifs	731 M	993 M	1,09 Md	407 M	398 M
Passifs
Comptes à payer, total	1,69 M	45,2 M	43,28 M	25,04 M	25,2 M
Part à court terme de la dette à long terme	-	-	195 M	-	-
Part à court terme des contrats de location	5,54 M	6,13 M	6,65 M	6,98 M	4,9 M
Revenus collectés avant livraison du produit/service	-	-	-	-	11,2 M
Autres passifs à court terme	88 k	30,28 M	48,99 M	29,38 M	5,1 M
Total du passif circulant	7,32 M	81,61 M	294 M	61,4 M	46,4 M
Dette à long terme	58,95 M	198 M	133 M	180 M	193 M
Contrats de location à long terme	17,38 M	14,87 M	11,43 M	5,69 M	900 k
Passif d'impôt différé Non courant	128 M	138 M	116 M	-	-
Autres passifs non courants	3,27 M	9,9 M	20,08 M	1,36 M	1,7 M
Total du passif	215 M	443 M	574 M	249 M	242 M
Actions ordinaires, total	521 M	513 M	513 M	518 M	518 M
Bénéfices non distribués sur l'exercice	2,76 M	28,7 M	-12,31 M	-370 M	-367 M
Résultat global et autres	-7,79 M	2,35 M	5,9 M	3,9 M	4,3 M
Total des fonds propres ordinaires	516 M	544 M	507 M	151 M	155 M
Intérêts minoritaires	-	6,5 M	6,5 M	6,5 M	-
Total des capitaux propres	516 M	550 M	513 M	158 M	155 M
Total du passif et des capitaux propres	731 M	993 M	1,09 Md	407 M	398 M
Éléments supplémentaires
ECS Nombre total d'actions en circulation à la date de dépôt	34,71 M	34,72 M	34,8 M	36,39 M	36,44 M
ECS Total des actions ordinaires en circulation	34,71 M	34,72 M	34,76 M	36,37 M	36,42 M
Actif net par action	14,85	15,66	14,57	4,16	4,26
Actif corporel net	516 M	544 M	507 M	151 M	155 M
Actif corporel net par action	14,85	15,66	14,57	4,16	4,26
Total de la dette	81,86 M	219 M	346 M	193 M	199 M
Dette nette	80,84 M	208 M	345 M	193 M	199 M
Dette relative aux contrats de location	-	-	1 M	1 M	-
Intérêts minoritaires, total (y compris la division financière)	-	6,5 M	6,5 M	6,5 M	-
Investissements selon la méthode de la mise en équivalence, total	-	30,22 M	30,9 M	35,43 M	39 M
Code comptable - Valorisation des stocks	3	6	6	6	6
Stocks de produits finis, total	-	1,09 M	27,93 M	19,62 M	21,9 M
Stocks - Autres	-	23,48 M	15,88 M	22,61 M	29,4 M
Machines, total	638 M	652 M	998 M	299 M	304 M
Employés à temps plein	3	36	37	83	79
Provision cumulée pour créances douteuses (Supple)	-	-	200 k	200 k	200 k

Période Fiscale: Décembre	2021	2022	2023	2024	2025
Résultat net	4,14 M	25,94 M	-41,02 M	-358 M	3,5 M
Dépréciation et amortissement - CF	10,06 M	19,44 M	25,59 M	31,45 M	17,5 M
Dépréciation du goodwill et des actifs intangibles	63 k	113 k	82 k	110 k	100 k
Amortissements et dépréciations, Total	10,12 M	19,56 M	25,67 M	31,56 M	17,6 M
Amortissement des charges différées, Total - (CF)	224 k	3,41 M	7,82 M	9,12 M	7,5 M
(Gain) perte résultant de la vente d'un actif	-	-	-	489 M	1 M
(Gain) perte sur la vente d'investissements - (CF)	-	-	-	2,5 M	-
Dépréciation du coût d'acquisition d'actifs et dépenses de restructuration	-	-	-	400 k	-
(Revenus) pertes sur participations - (CF)	-	-221 k	-680 k	-4,53 M	-3,6 M
Rémunération à base d'actions (CF)	525 k	2,1 M	4,02 M	-1,13 M	500 k
Autres activités d'exploitation, total	6,11 M	7,95 M	34,81 M	-106 M	-12,7 M
Variation des créances	-10,46 M	3,12 M	-3,11 M	-9,7 M	3,7 M
Variation des stocks	-	-1,09 M	-42,44 M	2,6 M	-9,1 M
Variation des dettes fournisseurs	2,32 M	6,62 M	45,61 M	-6,09 M	11,1 M
Variation des revenus collectés avant livraison	-	-	-	-	11,2 M
Variation des autres actifs nets d'exploitation	-705 k	71 k	-7,9 M	4,95 M	3 M
Flux de trésorerie d'exploitation	12,28 M	67,44 M	22,78 M	54,65 M	33,7 M
Dépenses d'investissement du capital (CAPEX)	-46,46 M	-245 M	-203 M	-24,05 M	-13,1 M
Vente d'immobilisations corporelles	-	-	-	140 M	7,8 M
Acquisitions en espèces	-273 M	-	-	-	-
Investissements en titres négociables et en actions, total	-	-30,1 M	-	-2,09 M	-
Autres activités d'investissement, total	-	80,18 M	66,77 M	14,93 M	-7,7 M
Flux de trésorerie d'investissement	-320 M	-194 M	-136 M	129 M	-13 M
Dette à long terme émise, total	60 M	155 M	124 M	-	1,4 M
Total de la dette émise	90 M	155 M	124 M	-	1,4 M
Remboursement de la dette à long terme, total	-2,15 M	-5,98 M	-6,71 M	-158 M	-7 M
Total de la dette remboursée	-3,22 M	-5,98 M	-6,71 M	-158 M	-7 M
Émission d'actions ordinaires	242 M	-	-	-	-
Autres activités de financement, total	-19,35 M	-11,72 M	-15,45 M	-25,9 M	-15,1 M
Flux de trésorerie de financement	309 M	137 M	102 M	-184 M	-20,7 M
Variation nette de la trésorerie	1,53 M	10,36 M	-11,27 M	-61 k	-
Éléments supplémentaires
Intérêts effectivement payés sur l’exercice	2,75 M	11,71 M	15,45 M	27,84 M	15 M
Flux de trésorerie libre pour les actionnaires FCFE	-	-155 M	-211 M	-24,93 M	11,2 M
Flux de trésorerie libre pour l’ensemble des pourvoyeurs de fonds (créanciers et actionnaires) FCFF	-	-154 M	-205 M	-10,95 M	17,76 M
Variation du fonds de roulement net	-	-38,79 M	-312 k	52,28 M	3 M
Dette nette émise (remboursée)	86,78 M	149 M	117 M	-158 M	-5,6 M

Période Fiscale: Décembre	2021	2022	2023	2024	2025
Rentabilité
Rentabilité des actifs (ROA)	-	3,34	-3,17	4,68	3,87
Rentabilité du capital total (ROTC)	-	4,21	-4,05	5,78	4,41
Rentabilité des capitaux propres (ROE)	-	4,87	-7,72	-106,68	2,24
Rentabilité des capitaux propres ordinaires	-	4,9	-7,81	-108,78	2,28
Analyse des marges
Marge brute %	68,02	60,62	45,1	27,7	14,4
Marge après frais de vente, généraux et administratifs %	3,7	7,67	9,86	1,53	2,02
Marge d’EBITDA %	51,98	79,87	-33,13	19,26	14,92
Marge EBITA %	30,47	60,7	-53,91	13,14	10,08
Marge d'EBIT %	30,29	60,55	-54	13,11	10,04
Marge des activités poursuivies %	11,98	34,09	-41,99	-83,89	1,41
Marge nette %	11,98	34,09	-41,99	-83,89	1,41
Net Avail. Pour la marge commune %	11,98	34,09	-41,99	-83,89	1,41
Marge nette normalisée %	10,84	29,49	-40,86	3,09	0,38
Marge des flux de trésorerie libre pour les actionnaires	-	-203,96	-215,77	-5,84	4,52
Marge des flux de trésorerie libre pour l’ensemble des pourvoyeurs de fonds	-	-202,64	-209,85	-2,57	7,16
Rotation des actifs
Rotation des actifs	-	0,09	0,09	0,57	0,62
Rotation des actifs corporels	-	0,09	0,1	0,66	0,84
Rotation des créances (moyenne des créances)	-	13,93	17,9	40,76	18,93
Rotation des stocks (stock moyen)	-	-	1,57	7,17	4,54
Liquidité à court terme
Current Ratio	1,24	0,67	0,2	1,2	1,38
Quick Ratio	1,1	0,19	0,02	0,23	0,27
Flux de trésorerie d'exploitation/Passif à court terme	1,68	0,83	0,08	0,89	0,73
Délai de recouvrement des créances (moyenne des créances)	-	26,21	20,39	8,98	19,28
Délais d'écoulement des stocks (stocks moyens)	-	-	232,72	51,05	80,38
Délais de paiement des fournisseurs	-	-	246,93	40,75	41,38
Cycle de conversion des liquidités (jours moyens)	-	-	6,18	19,28	58,28
Solvabilité à long terme
Total des dettes/capitaux propres	15,88	39,88	67,35	122,32	128,35
Dette totale / Capital total	13,7	28,51	40,25	55,02	56,21
Dette à long terme / Capitaux propres	14,8	38,76	28,06	117,89	125,19
Dette à long terme / Capital total	12,78	27,71	16,77	53,03	54,82
Dette totale / Total de l'actif	29,47	44,62	52,78	61,19	60,97
EBIT / Charges d'intérêt	5,14	6,53	-2,43	1,51	1,11
EBITDA / Charges d'intérêt	10,11	9,3	-1,25	2,37	1,89
(EBITDA - Capex) / Charges d'intérêt	-12,69	-25,36	-10,57	1,72	1,31
Dette totale / EBITDA	3,97	3,34	-12,76	2,21	4,69
Dette nette / EBITDA	3,92	3,17	-12,76	2,21	4,69
Dette totale / (EBITDA - Capex)	-3,17	-1,23	-1,5	3,04	6,78
Dette nette / (EBITDA - Capex)	-3,13	-1,16	-1,5	3,04	6,78
Croissance par rapport à l'année précédente
Chiffre d’affaires, croissance 1 an (%)	-	120,05	28,36	336,68	-41,85
Résultat brut, Croissance 1 an	-	96,11	-4,5	168,23	-69,77
EBITDA, 1 an Croissance en %	-	238,13	-153,25	-367,66	-53,46
EBITA, 1 an Croissance en %	-	338,31	-214,01	-209,88	-53,18
EBIT, 1 an Croissance %	-	339,86	-214,46	-209,49	-53,28
Bénéfices des activités poursuivies, Croissance 1 an	-	525,94	-258,12	772,39	-100,98
Résultat net, Croissance 1 an	-	525,94	-258,12	772,39	-100,98
Résultat net normalisé sur 1 an	-	498,92	-277,82	-133,94	-91,85
BPA dilué avant extra, 1 an de croissance	-	255,33	-259,6	759,41	-100,89
Créances clients, Croissance sur 1 an	-	-44,4	79,54	98,49	-11,51
Stocks, Croissance 1 an	-	-	78,23	-3,61	21,56
Immobilisations corporelles nettes, 1 an Croissance	-	24,49	10,84	-70,17	-1,88
Total des actifs, 1 an Croissance en %	-	35,89	9,4	-62,59	-2,17
Actif corporel net, Croissance 1 an	-	5,44	-6,81	-70,14	2,65
Capitaux Propres ordinaires, Croissance 1 an	-	5,44	-6,81	-70,14	2,65
Flux de trésorerie d’exploitation, Croissance 1 an	-	449,2	-66,22	139,85	-38,28
CAPEX, Croissance 1 an	-	426,41	-17,08	-88,14	-45,42
Flux de trésorerie libre pour les actionnaires FCFE, Croissance 1 an	-	331,24	35,79	-88,11	-142,27
Flux de trésorerie libre pour l’ensemble des pourvoyeurs de fonds (créanciers et actionnaires) FCFF, Croissance 1 an	-	330,7	32,92	-94,63	-241,72
Taux de croissance annuel composé sur deux ans
Chiffre d’affaires, CAGR sur 2 ans	-	327,45	68,06	136,75	59,34
Résultat brut, CAGR sur 2 ans	-	237,82	36,85	60,04	-9,98
EBITDA, 2 ans CAGR %	-	155,86	34,19	16,28	9,78
EBITA, 2 ans CAGR %	-	111,44	123,54	10,14	-29,98
EBIT, 2 ans CAGR %	-	111,19	124,38	10,17	-30,18
Bénéfices des activités poursuivies, CAGR sur 2 ans	-	42,94	214,6	271,4	-70,79
Résultat net, CAGR sur 2 ans	-	42,94	214,6	271,4	-70,79
Résultat net normalisé, CAGR sur 2 ans	-	73,88	226,35	-23,34	-84,47
BPA dilué avant extra, 2 ans. CAGR %	-	-	138,14	270,35	-72,4
Créances clients, CAGR sur 2 ans	-	223,13	-0,09	88,78	32,45
Stocks, CAGR sur 2 ans	-	-	-	31,07	8,21
Immobilisations corporelles nettes, 2 ans CAGR %	-	251,06	17,47	-42,5	-45,9
Total des actifs, 2 ans CAGR %	-	268,13	21,93	-36,03	-39,51
Actif corporel net, CAGR sur 2 ans	-	269,04	-0,87	-47,25	-44,65
Capitaux Propres ordinaires, CAGR sur 2 ans	-	269,04	-0,87	-47,25	-44,65
Flux de trésorerie d’exploitation, CAGR sur 2 ans	-	290,18	36,21	-9,98	21,62
CAPEX, CAGR sur 2 ans	-	726,66	108,93	-68,64	-74,58
Flux de trésorerie libre pour les actionnaires FCFE, CAGR sur 2 ans	-	558,96	141,98	-59,92	-76,89
Flux de trésorerie libre pour l’ensemble des pourvoyeurs de fonds (créanciers et actionnaires) FCFF, CAGR sur 2 ans	-	556,82	139,27	-73,36	-70,49
Taux de croissance annuel composé sur trois ans
Chiffre d’affaires, CAGR sur 3 ans	-	157,5	186,24	131,05	48,26
Résultat brut, CAGR sur 3 ans	-	409,87	121,71	71,26	-8,19
EBITDA, 3 ans CAGR %	-	179,89	51,63	65,97	-15,25
EBITA, 3 ans CAGR %	-	141,47	72,1	74,54	-18,51
EBIT, 3 ans CAGR %	-	141,27	72,19	74,77	-18,55
Bénéfices des activités poursuivies, CAGR sur 3 ans	-	52,07	47,83	341,99	-48,71
Résultat net, CAGR sur 3 ans	-	52,07	47,83	341,99	-48,71
Résultat net normalisé, CAGR sur 3 ans	-	113,34	75,18	52,12	-65,3
BPA dilué avant extra, 3 ans. CAGR %	-	-	-	265,28	-50,45
Créances clients, CAGR sur 3 ans	-	129,28	165,65	25,6	46,59
Stocks, CAGR sur 3 ans	-	-	-	-	27,8
Immobilisations corporelles nettes, 3 ans CAGR %	-	129,17	139,05	-25,61	-31,29
Total des actifs, 3 ans CAGR %	-	136,61	145,66	-17,76	-26,3
Actif corporel net, CAGR sur 3 ans	-	140,52	133,26	-33,55	-34,15
Capitaux Propres ordinaires, CAGR sur 3 ans	-	140,52	133,26	-33,55	-34,15
Flux de trésorerie d’exploitation, CAGR sur 3 ans	-	394,13	72,61	64,48	-20,65
CAPEX, CAGR sur 3 ans	-	101,33	284,1	-19,71	-62,3
Flux de trésorerie libre pour les actionnaires FCFE, CAGR sur 3 ans	-	-	289,21	-11,52	-58,37
Flux de trésorerie libre pour l’ensemble des pourvoyeurs de fonds (créanciers et actionnaires) FCFF, CAGR sur 3 ans	-	-	285,63	-32,63	-51,34
Taux de croissance annuel composé sur cinq ans
Chiffre d’affaires, CAGR sur 5 ans	-	-	75,32	148,99	126,45
Résultat brut, CAGR sur 5 ans	-	-	67,78	220,76	54,6
EBITDA, 5 ans CAGR %	-	-	58,48	96,96	31,85
EBITA, 5 ans CAGR %	-	-	82,46	76,4	19,33
EBIT, 5 ans CAGR %	-	-	82,52	76,33	19,23
Bénéfices des activités poursuivies, CAGR sur 5 ans	-	-	81,56	117,35	-22,72
Résultat net, CAGR sur 5 ans	-	-	81,56	117,35	-22,72
Résultat net normalisé, CAGR sur 5 ans	-	-	90,13	41,67	-33,89
Créances clients, CAGR sur 5 ans	-	-	-	112,13	101,1
Immobilisations corporelles nettes, 5 ans CAGR %	-	-	-	31,82	31,94
Total des actifs, 5 ans CAGR %	-	-	-	40,22	40,24
Actif corporel net, CAGR sur 5 ans	-	-	-	31,09	31,2
Capitaux Propres ordinaires, CAGR sur 5 ans	-	-	-	31,09	31,2
Flux de trésorerie d’exploitation, CAGR sur 5 ans	-	-	49,08	150,05	50,05
CAPEX, CAGR sur 5 ans	-	-	122,48	-4,31	29,63
Flux de trésorerie libre pour les actionnaires FCFE, CAGR sur 5 ans	-	-	-	-	25,66
Flux de trésorerie libre pour l’ensemble des pourvoyeurs de fonds (créanciers et actionnaires) FCFF, CAGR sur 5 ans	-	-	-	-	37,8