Une obligation correspond à un titre de créance émis par une société publique ou privée ou par l'Etat, sur le marché primaire, et échangé sur le marché secondaire.

Autrement dit le détenteur de l'obligation prête une somme d'argent à la société émettrice, en contrepartie d'un intérêt qu'elle reçoit chaque année, appelé "coupon". Ce coupon correspond à un taux calculé en fonction de la valeur nominale de l'obligation. 
 
Il existe différents types d'obligations, celles à taux fixes ou à taux variables, les obligations convertibles, les obligations à bon de souscription, etc. 

Afin de définir le risque de l'investissement dans une obligation, ces dernières sont notées par des agences de notations (telles que Fitch, Standard & Poor's ou Moody's).

Les notations permettent de définir deux types d'obligations, selon leur risque :
  • Celles appartenant à la catégorie investissement
  • Et celles relevant de la catégorie spéculative