Les Turbos sont des produits de Bourse à effet de levier listés en Bourse de Paris et disponibles chez votre intermédiaire financier habituel. Ils permettent d’amplifier les variations du sous-jacent à la hausse ou à la baisse.

Profil d’investissement

Les Turbos sont des produits adaptés aux investisseurs avertisdésireux de dynamiser leur portefeuille sur un hori- zon court à moyen terme. Les Turbos Call seront utilisés pour profiter d’une hausse d’un actif sous-jacent (action, indice, devise, matière première, taux) et les Turbos Put pour profiter de leur baisse.
 
Fonctionnement du produit

Les Turbos possèdent un effet de levier, aussi appelé élasti- cité, qui permet au cours du Turbod’évoluer plus viteque son actif sous-jacent. Si l’effet de levierest de 10, les variations du prix du Turboseront,toutes choses égales par ailleurs, 10 fois plus importantes que celles du sous-jacent.
L’effetde levier joue à la hausse mais aussi à la baisse cequi peut entrainer une perte en capital. Plus le levier choisi est important, plus le potentiel de gain est élevé et plus le risque pris par l’investisseur est significatif. La formule suivantedonne une valeurapprochée de l’effet de levier :



Les Turbos sont caractérisés par un prix d’exercice, aussi appelé Strike en anglais, et une barrière désactivante. Le prix d’exercice permet de déterminer la valeur intrinsèque du produit. La barrière désactivante représente le seuil de désactivation, knock-out en anglais (KO), du produit.
Lorsque le sous-jacent atteint ce niveau (KO) durant ses horaires de cotation le produit est désactivé et ne peut plus être échangé.

Le prix du Turbo évolue en fonction des variations du sous-jacent. La formule de calcul de la valeur intrinsèque est très simple :



A cette valeur intrinsèque s’ajoute la prime de risque de gap dont l’impact est marginal sur le prix final du Turbo.

Un gap est un écart de cours important entre deux cota- tions successives qui peut causer des pertes importantes. Afin de se couvrir contre ce risque de couverture, l’émetteur du Turbo ajoute à la valeur intrinsèque une prime de risque de gap. Cette prime peut varier en fonction des conditions de marché.

NB: si le sous-jacent est libellé dans un devise étrangère, il faut penser à ajuster ces calculs de la parité de la devise. Si le Turbo est quanto (couvert contre le risque de change), il n’est pas nécessaire d’effectuer cet ajustement.