-3,24% sur le S&P500, -3,78% sur le Nasdaq 100 et -3,1% sur le Dow Jones… La séance boursière du 4 décembre n'a pas atteint des records absolus, mais elle figurera à coup sûr parmi les plus difficiles des derniers trimestres. Les valeurs ont été prises en tenaille entre une convergence des taux des obligations d'Etat américaines, qui signale historiquement l'approche d'une récession, et les déclarations à l'emporte-pièce de Donald Trump. Le Président américain, après avoir annoncé unilatéralement que la Chine allait renoncer à ses droits de douane sur l'importation de voitures américaines, a nuancé par la suite ses déclarations, jusqu'à menacer d'enclencher de nouvelles sanctions si Pékin ne se plie pas à ses exigences. Paradoxalement, c'est la Chine qui a ramené cette nuit un peu de sérénité dans le débat face à l'autoproclamé "Tariff Man". Le ministère chinois du commerce a confirmé un moratoire de 90 jours pour négocier avec les Etats-Unis, tout en souhaitant progresser rapidement après une rencontre constructive le weekend dernier. Cette annonce a permis de réduire les pertes des marchés asiatiques et de retourner les "futures" américains à la hausse. Mais la séance sera fériée à Wall Street, pour la journée dédiée à l'enterrement de George Bush.

 

Malheureusement, le commerce international et l'aplatissement de la courbe des taux ne sont pas les seules sources de tensions mondiales. La situation se corse sérieusement au Royaume-Uni où Theresa May a officiellement perdu le soutien des Unionistes nord-irlandais. Hier, dans une procédure inédite, les députés britanniques ont estimé que le gouvernement avait commis un outrage envers la Chambre des Communes en refusant de transmettre l'intégralité de l'avis juridique sur le Brexit. La livre sterling se retrouve à un plus bas de 18 ans alors que l'hypothèse d'une sortie de l'UE sans accord n'a jamais été aussi crédible. Le vote final est prévu le 11 décembre.

Le CAC40 perd -1,2% à 4 950 points peu après l'ouverture. 
 
Les temps forts économiques du jour
 
Les indices PMI Markit des services de plusieurs pays d'Europe et de la zone euro seront annoncés en matinée, comme les ventes de détail européennes (11h00, consensus +0,2%). Mario Draghi prononcera le discours d'ouverture d'une conférence de la BCE sur la supervision bancaire (à partir de 9h30). Aux Etats-Unis, le jour de deuil national décrété pour l'enterrement de George Bush a bouleversé le calendrier, en décalant à demain la plupart des statistiques prévues ce jour. L'audition de Jerome Powell par les parlementaires a, elle aussi, été décalée. Seule la publication du Livre Beige de la Fed, à 20h00, est confirmée.
 
L'euro perd -0,2% face au dollar à 1,1320 USD. L'once d'or consolide de -0,3% à 1 234 USD, tandis que le pétrole baisse, à 52,34 USD pour le WTI et 60,92 USD pour le Brent. Le rendement du T-Bond 10 ans est stable à 2,914%. Le Bitcoin efface son léger rebond de la veille à 3 880 USD.
 
Les principaux changements de recommandations
 
  • Bayer : DZ Bank passe de conserver à acheter avec un objectif ajusté de 80 à 81 EUR.
  • Buzzi Unicem : JP Morgan passe de surpondérer à neutre en visant 20 EUR.
  • CRH : JP Morgan reste à surpondérer en visant 31 EUR.
  • Eiffage : JP Morgan reste à surpondérer mais abaisse de 116 à 107 EUR son objectif.
  • Fraport : JP Morgan passe de neutre à surpondérer en visant 70 EUR.
  • Hennes & Mauritz : Jefferies reste à conserver mais rehausse de 130 à 145 SEK son objectif.
  • HeidelbergCement : JP Morgan passe de neutre à surpondérer en visant 73 EUR.
  • Motor Oil Hellas : HSBC passe de conserver à acheter en visant 30 EUR.
  • Ted Baker : HSBC passe d'acheter à conserver en visant 1 450 GBp.
  • Telefonica Deutschland : Nord L/B passe de neutre à acheter en visant 4,20 EUR.
  • Salzgitter : Macquarie passe de vendre à neutre en visant 31 EUR.
  • Saint Gobain : JP Morgan passe de surpondérer à neutre en visant 40 EUR contre 53 EUR précédemment.
  • Tarkett : JP Morgan passe de surpondérer à souspondérer en visant 20 EUR contre 24 EUR précédemment.
  • Vinci : JP Morgan reste à surpondérer mais abaisse de 103 à 100 EUR son objectif.
 
L’actualité des sociétés
 
Centrica aurait reçu plusieurs offres pour ses 20% dans la société qui contrôle huit réacteurs nucléaires britanniques, propriété d'Electricité de France pour les 80% restants, rapporte Bloomberg. L'antitrust brésilien saisit la justice pour une analyse approfondie de l'opération entre Alstom et Siemens Mobility. La frange dure du SNPL, principal syndicat d'Air France KLM, lourdement battue aux élections internes. Ipsen et Exelixis passent en phase III. Le président d'Altran en Amérique du Nord et ex-Aricent, Frank Kern, prend sa retraite, mais la société de conseil ne donne pas le nom de son successeur. GTT obtient une nouvelle commande de Samsung Heavy pour un méthanier. Derichebourg et Wavestone ont publié leurs comptes. Hybrigenics a reçu une offre complexe de Moonstone.
 
Volkswagen et Ford discutent d'une alliance dans la production aux Etats-Unis. Hier, la Maison Blanche a exhorté les constructeurs allemands à investir aux Etats-Unis. Les administrateurs indépendants de Nissan proposeront un candidat pour remplacer Carlos Ghosn le 17 décembre. Après Exxon Mobil, Chevron a aussi fait part de son intention de sortir du projet ACG en Azerbaïdjan. Les actionnaires de Takeda valident l'acquisition de Shire. Thomson Reuters prévoit 3 200 suppressions de postes en deux ans. Schlumberger a averti. IAG publie son trafic de novembre.