Trump et Powell dans le même bas-taux ?

Sauf à risquer d'être maudite pendant plusieurs générations par le Président des Etats-Unis, la banque centrale américaine va annoncer ce soir une baisse de ses taux directeurs. L'aurait-elle fait si la pression de la Maison Blanche n'avait pas été aussi forte ? Ce n'est pas certain. Toujours est-il que la fourchette du taux des Fed Funds devrait passer de "2,25 à 2,50%" à "2,00 à 2,25%", soit un abaissement d'un quart de point. A l'aube du 31 juillet, cette probabilité atteint 78,1% dans l'outil FedWatch du CME, qui se base sur les options futures et qui fait référence en la matière. Les 21,9% restants, Donald Trump préfère ce camp comme il l'a martelé depuis des semaines, misent sur un assouplissement d'un demi-point, comme le montre le graphique qui suit, qui prouve aussi qu'une baisse de taux, quelle que soit son amplitude, est déjà intégrée.
 

 
Une certaine nervosité devrait perdurer tout au long de la séance, encore surchargée en publications d'entreprises et animée par plusieurs indicateurs macroéconomiques. Ce qui intéresse vraiment les marchés, ce sont les commentaires du chef de la Fed, Jerome Powell, dans le discours prononcé à partir de 20h30, censé permettre de prévoir le coup suivant de la banque centrale. L'institution laissera-t-elle entendre qu'elle procèdera à une autre baisse de taux à court terme, voire plusieurs comme l'espère la Maison Blanche ? Difficile à dire à ce stade. Une chose est sûre, l'agenda de réélection de Donald Trump ne correspond pas forcément à la planification macroéconomique de la Fed. Mais à court terme, le marché s'en fiche : il préfère les signaux d'assouplissement monétaire aux statistiques économiques robustes.
 
Le CAC40 a démarré la séance en baisse de 0,02% à 5510 points.
 
Les temps forts économiques du jour
 
Beaucoup de statistiques aujourd'hui, jusqu'à la décision de la Fed sur ses taux en soirée.
En Europe :

Aux Etats-Unis :

 
L'euro est stable à 1,1155 USD. L'once d'or reperd un peu de terrain à 1428 USD. Le pétrole remonte à 65,18 USD le Brent et à 58,43 USD le WTI. Le rendement du T-Bond 10 ans atteint 2,054%. Le Bitcoin grappille 1% à 9685 USD. Ce matin, l'indice PMI chinois manufacturier de juillet est ressorti très légèrement supérieur aux attentes, à 49,7 points, ce qui reste toutefois sous les 50 points, donc en zone de contraction.
 
Les principaux changements de recommandations
 

 
L’actualité des sociétés
 
Tour d'horizon des publications en Europe. Air France KLM et BNP Paribas ont rassuré avec des résultats qui ont tranché avec ceux de leurs homologues. Bel accueil également pour les trimestriels de Vinci et Eutelsat, et dans une moindre mesure ceux de Mersen, LafargeHolcim et M6 Métropole Télévision. Lourdes déceptions en revanche sur Manitou et Bic. L'Oréal perd 3% à cause d'une croissance organique ralentie, légèrement sous les 7%. Accueil frais également pour les chiffres de X-Fab et Wendel. En Europe, Umicore, Puma et Solvay brillent après leurs résultats, sur des gains de plus de 3,5%. Glanbia sombre après un avertissement, tandis que les chiffres de Lloyds déçoivent.

EssilorLuxottica confirme l'acquisition de Grandvision à 28 EUR l'action, en marge de ses résultats semestriels. Alstom est brièvement devenue la valeur la plus vendue à découvert de la cote parisienne le 25 juillet, après que Segantii Capital Management a déclaré à l'AMF une position short représentant 15% du capital du groupe spécialisé dans le matériel ferroviaire. Une position annulée dès le 26 juillet par le déclarant. Conformément aux rumeurs, Air France-KLM a passé une commande ferme de 60 A220-300 à Airbus, pour remplacer ses A318 et A319 à compter de 2021, tout en retirant du service ses A380. Alstom vend 10 Coradia à la Région Auvergne-Rhône-Alpes. Mercialys finalise la cession des sites Monoprix de Saint-Germain-en-Laye et de La Garenne-Colombes pour 100 M€. Solutions 30 installe ses premières antennes 5G dans le cadre d'un projet pilote en Espagne. Amundi, M6 Métropole Télévision, Assystem, Wendel, Mersen, X-Fab, Manitou et bien d'autres ont publié leurs comptes. La liste est ici.
 
Apple rassure avec des résultats plutôt solides et des perspectives dans le haut de la fourchette des attentes, même si les ventes d'iPhone sont sous surveillance. Pour Samsung, la lecture est moins favorable avec un net recul des bénéfices. Amgen, Mondelez et Gilead ont aussi publié de bons chiffres. New Delhi interdit à Anheuser-Busch Inbev de vendre de la bière sur son territoire pour trois ans pour une affaire de fraude fiscale. Roche étend une fois de plus sa période d'offre sur Spark Therapeutics. 
 
Ça publie. Airbus, BNP Paribas, EssilorLuxottica, Vinci, Intesa, Lloyds, Glencore, LafargeHolcim, Crédit Suisse et bien d'autres en Europe. Qualcomm, American Tower, General Electric, Automatic Data Processing, CME Group, Dominion Energy ou Simon Property aux Etats-Unis.