Liberum réaffirme sa recommandation 'achat' sur ASML et remonte son objectif de cours de 254 à 295 euros, dans le sillage de ses estimations sur la base de ventes EUV (extreme ultraviolet) plus élevées que prévu.
Le broker anticipe des relèvements des estimations de revenus d'ASML sur les quatre à cinq prochains trimestres, jugeant probable un début de reprise des dépenses d'investissement en DRAM au premier semestre 2020.
'Etant données les perspectives d'amélioration des marges brute et opérationnelle, nous nous attendons à ce que les multiples de valorisation demeurent au moins à leurs niveaux actuels', estime Liberum, qui voit le titre continuer de surperformer sur les 12 mois à venir.
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ASML Holding N.V. figure parmi les 1ers fabricants mondiaux de matériel de lithographie destinés à l'industrie des semi-conducteurs. Les équipements du groupe sont destinés à l'impression des circuits intégrés sur des plaques très fines de silicium. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente de matériel de lithographie (79,6%). Le groupe propose également des produits et des composants optiques de lithographie ;
- prestations de services (20,4%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Pays-Bas (0,1%), Europe-Moyen Orient-Afrique (4,4%), Taïwan (29,3%), Corée du Sud (25,2%), Chine (26,3%), Japon (2,2%), Singapour (1%), Asie (0,1%) et Etats-Unis (11,4%).
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