Formule :
 
Ligne de MACD = MME26j – MME12j
 
Ligne de signal = MME9j ( ligne de MACD )
 
Nous avons vu que les moyennes mobiles servent à lisser l’évolution d’un titre pour en déterminer la tendance. Un indicateur plus avancé a été mis au point par Gerald Appel un analyste et gestionnaire de fonds américain.
Cet indicateur est composé de  deux lignes : la première ligne est la ligne de MACD, qui n’est autre que la différence entre deux moyennes mobiles exponentielles. Pourquoi exponentielles ? pour accroitre la sensibilité aux variations des cours ; elle est donc très réactive aux changements de prix. Nous la représentons en bleu sur nos graphiques.
La seconde est appelée ligne de signal ; c’est la moyenne mobile de la ligne de MACD ; elle répond moins rapidement aux changements de prix. Elle est représentée en rouge sur nos graphiques.
 
Interprétation :
 
Si la ligne MACD et la ligne de signal se croisent, ceci est considéré comme un changement de l’équilibre des forces entre acheteurs et vendeurs et représente un signe de changement de tendance très probable.
 
Quand la ligne de MACD passe au-dessus de la ligne de signal, les haussiers dominent le marché. Inversement, quand la ligne de MACD passe sous sa ligne de signal, ce sont les baissiers qui ont la main
 
L’apparition de divergence entre le MACD et les prix constitue un fort signal technique pour anticiper un retournement de tendance.
 
Notons également que la position du MACD par rapport la droite « zéro » traduit la force de la tendance ; plus elle s’en éloigne, plus la tendance est forte.
 
Quelles durées de moyennes choisir ?
Les valeurs des moyennes mobiles « standard » sont de 12 et 26 pour le MACD et 9 pour la ligne de signal. Il est noté MACD(12,26,9).
 
Exemple :
 
 
Regardons le graphique d’Alcatel en données quotidiennes. En haut, les cours sont représentés avec une moyenne mobile à 20 jours (en pointillé) et à 50 jours (ligne continue).
Sous les cours et les volumes, le MACD (12,26,9) est identifié par deux lignes (la ligne de MACD en bleu, celle de signal en rouge). On observe également un histogramme qui correspond à l’écart entre les deux lignes et ce, afin de faciliter la lecture de l’indicateur.
 
Nous avons identifié tous les croisements de MACD (flèche rouge pour un signal baissier et verte pour un signal haussier) ainsi que les divergences.
 
Au point A sur le graphique, le titre suit une tendance baissière et atteint un plancher. Dans son sillage, la ligne de MACD passe au-dessus de sa ligne de signal (l’histogramme devient positif) et indique un possible changement de situation qui ne tarde pas à se confirmer.
Notons que le croisement des cours avec la moyenne simple à 20 jours arrive plus tardivement, la reprise est déjà enclenchée.
 
Au point B, la valeur suit une tendance haussière au-dessus de sa moyenne à 20 jours. En septembre, le MACD atteint un sommet. Alors que les cours continuent de progresser, l’indicateur plafonne et dessine une divergence baissière. Celle-ci s’accentue en octobre, date d’un sommet sur les cours. Les vendeurs finiront par l’emporter. Il faudra attendre novembre pour que les cours repassent sous la moyenne à 20 jours et et confirment un changement de tendance.
 
Le MACD se montre donc plus réactif qu’un simple croisement des cours et des moyennes mobiles simples, c’est ce qui en fait son succès. Le revers, c’est que les signaux ne sont pas toujours d’un grand intérêt.
Aucun faux signal  n’est identifié sur notre exemple, quand bien même le potentiel s’est parfois avéré limité.  Les plus pertinents sont ceux apparus lorsque la tendance est solide et que le MACD est éloigné de sa ligne zéro. Cela s’entend, rappelons que c’est un indicateur de suivi de tendance.