Les bonnes nouvelles redeviennent des mauvaises nouvelles

TOPS Europe

Soitec +18,8 % : le fabricant de substrats semi-conducteurs est propulsé jeudi par des résultats supérieurs aux attentes, salués par plusieurs analystes, qui voient dans le dossier un bon vecteur pour jouer l'IA.

Dormakaba +16,55 % : le fabricant suisse de systèmes de contrôle d'accès profite de la publication de résultats annuels bien reçus par le marché, puis de la validation par la Commission des offres publiques d'acquisition de sa clause d'opting-out dans le cadre d'une restructuration de son actionnariat. 

Vodafone +6,04 %  : belle semaine pour l'opérateur britannique, qui a finalisé la cession de sa participation dans VodafoneZiggo à Liberty Global et qui a bénéficié d'un coup de pouce de Goldman Sachs. Le broker a inversé son opinion en passant de vendre à acheter, avec un objectif de cours porté de 85 à 155 GBX.

Volkswagen +5,01 % : le constructeur automobile allemand reçoit jeudi le feu vert de son conseil de surveillance pour lancer son vaste plan de restructuration, perçu comme une étape décisive de son redressement. Un compromis a été trouvé, même si le groupe va devoir se séparer progressivement de 50 000 salariés.

Novartis +4,72 % : le laboratoire bâlois bondit mardi après la publication des résultats positifs de ses deux essais de phase III REMODEL pour le remibrutinib, un traitement oral contre la sclérose en plaques rémittente. Ce candidat médicament a significativement réduit le taux de rechute annualisé face à la tériflunomide, s'imposant comme le premier inhibiteur de la BTK à franchir ce double cap clinique.

FLOPS Europe

Voltalia -23,6 % : le producteur d'électricité renouvelable s'effondre après avoir révisé à la baisse ses perspectives, anticipant désormais une perte nette sur l'ensemble de l'exercice 2026 là où un résultat positif était attendu. Les objectifs de bénéfices 2027 sont par ailleurs gelés.

Bakkafrost -11,65 % : le producteur de saumon dévisse après la publication, avant l'ouverture des marchés, de résultats du deuxième trimestre 2026 nettement inférieurs aux attentes. Des difficultés biologiques et de faibles volumes de récolte en Ecosse ont en outre conduit à un résultat net négatif, annulant l'effet d'une récolte record aux Iles Féroé.

Rheinmetall -10,45 % : l'industriel allemand de la défense a souffert, dans un contexte de marché sous pression liée à la hausse des taux, et poursuit sa contraction malgré une série d'annonces contractuelles. Deutsche Bank maintient néanmoins sa recommandation à l'achat avec une cible de 1 800 euros, jugeant le projet de budget allemand 2027 favorable à la thèse d'investissement.

Partners Group -9,39 % : le gestionnaire d'actifs suisse dévisse mardi après l'annonce conjointe d'un changement de directeur général et d'une performance semestrielle en repli, pénalisée par la chute des commissions de performance. Plusieurs analystes ont réduit leurs objectifs.

Brunello Cucinelli -9,07 % : la maison de cachemire italienne pâtit mardi d'un mouvement de repli généralisé sur le luxe européen, les investisseurs restant prudents quant aux perspectives de reprise de la consommation haut de gamme. Cette défiance sectorielle pèse sur des valeurs perçues comme sensibles à l'évolution de la demande mondiale. Hermès, LVMH ou Kering ont souffert, elles aussi, cette semaine. 

TOPS US

Summit Therapeutics +28,22 % : le laboratoire bondit jeudi après la publication par son partenaire Akeso de données de survie globale très favorables issues de l'étude de phase III HARMONi-2: ivonescimab en monothérapie y démontre un avantage statistiquement significatif sur le pembrolizumab dans le cancer du poumon non à petites cellules avec expression positive de PD-L1. Ces résultats confortent le potentiel d'ivonescimab comme thérapie de référence dans l'une des indications oncologiques les plus disputées.

Dell Technologies +14,88 % : le numéro un mondial des serveurs d'entreprise progresse nettement après la publication de résultats trimestriels record : un chiffre d'affaires de 47 milliards de dollars en hausse de 58% en glissement annuel et un carnet de commandes en serveurs dédiés à l'intelligence artificielle atteignant 95 milliards de dollars. Le groupe a simultanément relevé ses objectifs annuels.

Robinhood +17,12 % : les valeurs liées aux cryptomonnaies ont progressé en fin de semaine, avec la réduction des anticipations de hausse de taux de la Fed. Strategy et Coinbase figurent également au palmarès des vives hausses hebdomadaires. 

FLOPS US

Ciena -15,18 % : malgré des résultats trimestriels très au-dessus des attentes, le fabricant américain d'équipements de réseaux optiques pâtit d'un phénomène classique de "vendre la nouvelle" : le groupe a pourtant triplé son BPA et relevé ses objectifs annuels de revenus à 6,42 milliards de dollars, soit une progression de 35% en glissement annuel.

Lululemon -16,72 % : la marque canadienne de vêtements de sport plonge après la publication de résultats du deuxième trimestre inférieurs aux attentes, conjugués à une révision à la baisse de ses prévisions annuelles.

MongoDB -17,44 % : l'éditeur de bases de données a publié des résultats trimestriels conformes aux attentes et a relevé ses prévisions annuelles de BPA, mais le marché juge la dynamique de croissance trop modeste pour justifier la valorisation.

Palo Alto -10,32 % : le leader américain de la cybersécurité a dévissé cette semaine, malgré des résultats trimestriels supérieurs aux attentes, publiés la veille au soir: le marché sanctionne des perspectives fiscales 2027 jugées trop prudentes, une marge brute en recul de 100 points de base à 74,8% et un avertissement de la direction sur la hausse accélérée des coûts d'hébergement cloud et de stockage. 

Le pétrole signe sa meilleure semaine depuis juillet

La flambée des tensions entre Washington et Téhéran a propulsé le brut à ses plus hauts niveaux de l'été, portant le Brent et le WTI vers leurs gains hebdomadaires les plus marqués depuis la mi-juillet. Les métaux précieux ont suivi, modestement, tandis que le cuivre est resté à l'écart du mouvement.

L'escalade militaire au Moyen-Orient a été le moteur exclusif de la semaine sur les marchés pétroliers. Le Brent a dépassé les 95 USD/bbl (+5%), porté par la reprise des hostilités entre les Etats-Unis et l'Iran. Des frappes américaines sur le territoire iranien, des tirs de missiles et de drones iraniens contre une base américaine au Koweït, et la poursuite du blocus naval des ports iraniens ont alimenté des craintes croissantes sur la continuité des flux dans le détroit d'Ormuz.

L'or a connu une semaine contrastée, au gré des anticipations sur l'évolution des taux aux Etats-Unis. La remontée des pronostics de resserrement monétaire vendredi, après la publication du rapport mensuel sur l'emploi, a renvoyé l'once à la baisse, autour de 4 400 USD. Jeudi, elle avait repassé brièvement le cap des 4 500 USD.

Macro : Cette semaine, c’était l’emploi américain qui était au cœur de l’agenda macro. Au mois d’août, l’économie américaine a créé 162 000 emplois. C’est trois fois mieux que ce que le consensus attendait (55 000). De plus, les révisions des deux mois précédents ont ajouté 55 000 emplois. Le taux de chômage reste stable, à 4.1%. Des chiffres qui ont redonné corps au scénario de hausse de taux lors de la prochaine réunion de la Fed (15-16 septembre). Toutefois, le match n’est pas plié. En effet, ce rapport confirme que tout va bien du côté de l’emploi et que l’inflation est bel et bien le seul sujet d’inquiétude pour la Fed. C’est donc le CPI du mois d’août, attendu la semaine prochaine, qui cristallisera la décision. Un chiffre légèrement en dessous des attentes pourrait pousser le marché à se raccrocher aux commentaires du gouverneur de la Fed Christopher Waller. Ce dernier, considéré comme un centriste au sein du FOMC, s’est dit prêt à soutenir un maintien des taux si l’inflation continue à ralentir.

Crypto : Le bitcoin (BTC) progresse de +2,18% cette semaine et revient flirter avec les 80 000 USD. Le leader des cryptomonnaies est notamment soutenu par les ETF Bitcoin spot, qui ont enregistré plus de 900 MUSD d’entrées nettes cette semaine, dont plus de 700 millions sur la seule journée de jeudi. Un signe que les investisseurs continuent de revenir sur le BTC. La cryptosphère s’agite désormais entre deux scénarios : d’un côté, le possible retour d’un marché haussier après une année morose ; de l’autre, un simple piège haussier avant une nouvelle rechute du bitcoin. Plusieurs facteurs devraient permettre d’y voir plus clair dans les prochaines semaines : l’évolution des taux d’intérêt et de l’inflation, le comportement des valeurs technologiques, ainsi que les discussions réglementaires en cours aux Etats-Unis pour encadrer le secteur des cryptos. En attendant, les autres cryptos suivent le mouvement : l’ether (ETH) progresse de +1,46% à 2 450 USD, Solana (SOL) gagne +0,5% à 101 USD et Binance Coin (BNB) bondit de +4,48% à 715 USD.