Société générale (SG) a confirmé ce matin son conseil d'achat sur l'action Bénéteau, au lendemain de la présentation de son plan stratégique à moyen terme par le constructeur nautique. L'objectif de cours à 12 mois de 15,9 euros a également été maintenu pour l'instant.
Les analystes saluent les annonces de la veille par une note titrée 'Prudent dans les objectifs, offensif dans la stratégie'. “La journée Investisseurs a conforté notre appréciation sur le potentiel de développement et d'amélioration du levier opérationnel du groupe même si nous avons trouvé les objectifs 2020 conservateurs', relèvent les spécialistes. En effet, Bénéteau table d'ici 2020 sur une croissance de 3% du marché nautique, comme tel est le cas depuis deu ans, et il compte faire mieux en termes organiques.
Dans la branche Bateaux, très majoritaire, Bénéteau vise en 2020 un CA de 1,2 milliard d'euros, et une marge opérationnelle comprise entre 8 et 8,5%. Pour sa part, SG s'attend à mieux que ces objectifs jugés 'prudents'.
'Bénéteau bénéficie d'un positionnement unique en tant que généraliste de la plaisance, détenant dix marques, étant leader sur de nouveaux segments (...) et affichant une capacité d'investissement intacte malgré la crise qui lui permet d'offrir 30 nouveautés par an”, salue la note.
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Bénéteau figure parmi les leaders mondiaux de la conception, de la construction et de la commercialisation de bateaux de plaisance. Le groupe produit et commercialise également des maisons mobiles de loisirs. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- bateaux (82,9%) : bateaux à voile (n° 1 mondial) et à moteur (marques Bénéteau, Jeanneau, Prestige), yachts (CNB, Prestige Yachts, Monte Carlo Yachts), catamarans (Lagoon), bateaux de pêche (Bénéteau Pêche) et bateaux de services ;
- maisons mobiles de loisirs (17,1%) : marques O'Hara, IRM et Coco Sweet. Le groupe propose également des séjours en résidences mobiles.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (25,7%), Europe (35,9%), Amériques (28,9%) et autres (9,5%).