MICHELIN : en repli malgré l'analyse positive d'UBS
Le 19 février 2019 à 17:26
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Le titre est en repli de plus de 1% malgré l'analyse positive d'UBS. Le bureau d'analyses a confirmé ce matin son conseil d'achat sur l'action du pneumaticien français, qui reste la valeur préférée du bureau d'études dans le secteur. L'objectif de cours à 12 mois est relevé de 112 à 120 euros (+ 7,1%), augurant d'un potentiel de hausse de 17%.
En premier lieu, les analystes estiment 'limité' le risque d'abaissement des prévisions financières relatives au groupe, 'ce qui en soi distingue Michelin de la plupart des autres valeurs automobiles européennes que nous suivons', indique une note. De plus, les 'guidances' fournies par Michelin pour 2019 laissent la place à de bonnes surprises, notamment en ce qui concerne le coût des matières premières.
Le laboratoire maison d'UBS, l'UBS Evidence Lab, témoigne aussi 'd'un environnement sain des prix de détail aux Etats-Unis, et de tendances stables en Europe'.
Enfin, l'amélioration de la marge de la branche Camions (SR2) devrait continuer grâce aux mesures antidumping visant les produits chinois adoptées l'an dernier par la Commission européenne.
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Compagnie Générale des Etablissements Michelin figure parmi les leaders mondiaux de la fabrication et de la commercialisation de pneumatiques. Les produits du groupe sont principalement commercialisés sous les marques Michelin, BFGoodrich, Kleber, Uniroyal et Taurus. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente et distribution de pneumatiques (75,2%) : destinés aux véhicules légers (67,3% du CA) et aux poids lourds (32,7%). Le groupe propose également des services et des solutions pour améliorer l'efficacité des transports ;
- autres (24,8%) : vente de pneumatiques de spécialités destinés aux engins agricoles et de génie civil, aux deux-roues et aux avions. En outre, Michelin propose des offres pour accompagner les voyages et les déplacements (cartes routières et guides gastronomiques et touristiques, ViaMichelin, Tablet, Robert Parker), et développe des matériaux de haute technologie destinés à de nombreux domaines.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (8,8%), Europe (26,1%), Amérique du Nord (39,2%) et autres (25,9%).