REXEL : Oddo reste neutre avant le point d'activité
Le 17 avril 2018 à 11:57
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Oddo a renouvelé son opinion 'neutre' et son objectif de cours de 14,7 euros sur Rexel ce mardi, à l'approche de la publication des résultats du premier trimestre.
L'intermédiaire table sur une hausse de 4,8% des revenus en données organiques à 3,22 milliards d'euros, sur un Ebita ajusté de 139 millions (4,3% de marge) et sur un bénéfice net de 59 millions. Il anticipe également une amélioration du free cash flow (FCF) en raison d'une base de comparaison faible, tout en soulignant que le premier trimestre est 'généralement très négatif' (effet saisonnier).
Sur l'exercice, Oddo prévoit désormais une croissance organique de 3,9% en 2018, soit 0,1 point de moins que sa précédente estimation, et un Ebita ajusté en hausse de 5,6%, contre 8,2% auparavant.
'Les perspectives 2018 de Rexel restent mixtes en termes de résultats et de FCF à cause des investissements et réorganisations engagées, mais le titre est aussi plus modestement valorisé à ces niveaux par rapport aux comparables et à son propre historique', commente l'analyste, qui dit préférer Alstom, Schneider Electric, Legrand et Assa Abloy dans le secteur.
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Rexel est leader mondial de la distribution professionnelle de matériel électrique. Présent dans 19 pays, le groupe offre aux professionnels, à travers un réseau multi-enseignes de 1 972 points de vente, des produits et solutions électriques pour les bâtiments et les infrastructures résidentielles, industrielles et tertiaires. Les produits et les solutions commercialisés par le groupe répondent à des besoins en équipement électrique, en éclairage, en sécurité, en génie climatique, en communication, en automatismes industriels ou en économie d'énergies. L'activité s'organise autour de 3 marchés :
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